生产供给情况 - 10月份规模以上工业增加值同比增长4.9% [1] - 装备制造业增加值增长8%，显著快于整体工业增速 [1] - 服务业生产指数同比增长4.6%，受基数抬升影响增速较上月回落 [1] - 住宿和餐饮业生产指数同比增长3.9%，较上月加快2.6个百分点 [1] 市场需求与销售 - 10月份社会消费品零售总额同比增长2.9% [2] - 通讯器材类和文化办公用品类商品零售额分别增长23.2%和13.5% [2] - 1至10月份服务零售额同比增长5.3%，快于商品零售额增速 [2] 就业与物价 - 10月份全国城镇调查失业率为5.1%，较上月下降0.1个百分点 [2] - 外来农业户籍劳动力城镇调查失业率为4.5%，较上月下降0.2个百分点 [2] - 10月份居民消费价格同比上涨0.2%，上月为下降0.3% [3] - 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅较上月扩大0.2个百分点 [3] - 10月份PPI同比下降2.1%，降幅较上月收窄0.2个百分点 [3] 产业转型升级 - 10月份规模以上高技术制造业增加值同比增长7.2% [3] - 前10个月高新技术产品出口额增长7.3% [3] - 信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业生产指数同比分别增长13%和8.2% [3] - 10月份规模以上数字产品制造业增加值同比增长6.7% [3] - 1-10月份实物商品网上零售额增长6.3% [3] - 10月份新能源汽车和汽车用锂离子电池产量分别增长19.3%和30.4% [3]

生产供给情况 - 10月份规模以上工业增加值同比增长4.9% [1] - 装备制造业增加值增长8%，增速快于整体工业 [1] - 10月份服务业生产指数同比增长4.6% [1] - 10月份住宿和餐饮业生产指数同比增长3.9%，增速比上月加快2.6个百分点 [1] 市场销售表现 - 10月份社会消费品零售总额同比增长2.9% [2] - 10月份限额以上通讯器材类和文化办公用品类商品零售额分别增长23.2%和13.5% [2] - 1-10月份服务零售额同比增长5.3%，增速快于商品零售 [2] 物价变动趋势 - 10月份居民消费价格同比上涨0.2%，上月为下降0.3% [3] - 10月份核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.2个百分点 [3] - 10月份PPI同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点 [3] - 10月份锂离子电池制造和光伏设备制造价格环比分别上涨0.2%和0.6% [3] 产业转型升级 - 10月份规模以上高技术制造业增加值同比增长7.2% [3] - 前10个月高新技术产品出口额增长7.3% [3] - 10月份信息传输软件和信息技术服务业生产指数同比增长13% [3] - 10月份租赁和商务服务业生产指数同比增长8.2% [3] - 10月份规模以上数字产品制造业增加值同比增长6.7% [3] - 1-10月份实物商品网上零售额增长6.3% [3] - 10月份新能源汽车和汽车用锂离子电池产量分别增长19.3%和30.4% [3]

文章核心观点 - 10月份国民经济运行总体平稳，稳中有进，生产供给基本平稳，就业总体稳定，物价有所改善，新动能培育壮大 [2] 工业生产 - 10月份全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，环比增长0.17% [3] - 装备制造业和高技术制造业增势较好，增加值同比分别增长8.0%和7.2%，分别快于全部规模以上工业3.1和2.3个百分点 [3] - 分产品看，3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产品产量同比分别增长30.8%、19.3%、17.9% [3] - 1-10月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1% [3] - 1-9月份全国规模以上工业企业实现利润总额53732亿元，同比增长3.2% [3] 服务业 - 10月份全国服务业生产指数同比增长4.6% [4] - 信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，金融业生产指数同比分别增长13.0%、8.2%、5.6%，分别快于服务业生产指数8.4、3.6、1.0个百分点 [4] - 1-10月份全国服务业生产指数同比增长5.7% [4] - 1-9月份规模以上服务业企业营业收入同比增长7.6% [4] - 铁路运输、航空运输、邮政、住宿、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60.0%及以上高位景气区间 [5] 市场消费 - 10月份社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%，环比增长0.16% [6] - 乡村消费品零售额6270亿元，增长4.1%，快于城镇的2.7% [6] - 限额以上单位粮油食品类、通讯器材类、文化办公用品类、体育娱乐用品类商品零售额同比分别增长9.1%、23.2%、13.5%、10.1% [6] - 1-10月份社会消费品零售总额412169亿元，同比增长4.3% [6] - 1-10月份全国网上零售额127916亿元，同比增长9.6%，其中实物商品网上零售额103984亿元，增长6.3%，占社零总额比重为25.2% [6] - 1-10月份服务零售额同比增长5.3%，增速比前三季度加快0.1个百分点 [6] 固定资产投资 - 1-10月份全国固定资产投资（不含农户）408914亿元，同比下降1.7%，扣除房地产开发投资后增长1.7% [7] - 分领域看，基础设施投资同比下降0.1%，制造业投资增长2.7%，房地产开发投资下降14.7% [7] - 高技术产业中，信息服务业，航空、航天器及设备制造业，计算机及办公设备制造业投资同比分别增长32.7%、19.7%、4.1% [7] - 10月份固定资产投资（不含农户）环比下降1.62% [7] 货物进出口 - 10月份货物进出口总额37028亿元，同比增长0.1%，其中出口21716亿元下降0.8%，进口15311亿元增长1.4% [8] - 1-10月份货物进出口总额373090亿元，同比增长3.6%，其中出口221146亿元增长6.2%，进口151944亿元同比持平 [8] - 1-10月份民营企业进出口增长7.2%，占进出口总额比重为57.0%，比上年同期提高1.9个百分点 [8] - 1-10月份机电产品出口增长8.7%，占出口总额比重为60.7% [8] 就业形势 - 10月份全国城镇调查失业率为5.1%，比上月下降0.1个百分点 [9] - 1-10月份全国城镇调查失业率平均值为5.2% [9] - 10月份全国企业就业人员周平均工作时间为48.4小时 [10] 价格指数 - 10月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.2%，上月为下降0.3%，环比上涨0.2% [11] - 扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.2个百分点 [11] - 10月份全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，环比上涨0.1% [11]

工业生产 - 10月份全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，环比增长0.17% [3] - 装备制造业和高技术制造业增加值分别增长8.0%和7.2%，增速快于全部规模以上工业 [3] - 3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产品产量同比分别增长30.8%、19.3%、17.9% [3] - 1-10月份全国规模以上工业增加值累计同比增长6.1% [3] 服务业 - 10月份全国服务业生产指数同比增长4.6% [4] - 信息传输、软件和信息技术服务业生产指数同比增长13.0%，表现突出 [4] - 铁路运输、航空运输、邮政、住宿、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60.0%及以上高位景气区间 [4] - 1-10月份全国服务业生产指数累计同比增长5.7% [4] 市场消费 - 10月份社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9% [5] - 限额以上单位通讯器材类、文化办公用品类商品零售额同比分别增长23.2%、13.5% [5] - 1-10月份全国网上零售额127916亿元，同比增长9.6%，实物商品网上零售额占比达25.2% [5] - 服务零售额同比增长5.3%，增速比前三季度加快0.1个百分点 [5] 固定资产投资 - 1-10月份全国固定资产投资（不含农户）408914亿元，同比下降1.7% [6] - 制造业投资增长2.7%，但房地产开发投资下降14.7% [6] - 高技术产业中，信息服务业投资同比增长32.7%，航空、航天器及设备制造业投资增长19.7% [6] - 10月份固定资产投资（不含农户）环比下降1.62% [6] 对外贸易 - 10月份货物进出口总额37028亿元，同比增长0.1% [7] - 1-10月份民营企业进出口增长7.2%，占进出口总额的比重为57.0% [7] - 机电产品出口增长8.7%，占出口总额的比重为60.7% [7] - 对共建"一带一路"国家进出口增长5.9% [7] 价格指数 - 10月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.2%，环比上涨0.2% [9] - 扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.2个百分点 [9] - 10月份全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点 [9]

国民经济总体态势 - 国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，生产供给基本平稳，就业总体稳定，物价有所改善，新动能培育壮大 [2] 工业生产 - 全国规模以上工业增加值10月份同比增长4.9%，环比增长0.17%，1-10月份累计同比增长6.1% [3] - 装备制造业和高技术制造业增势较好，增加值同比分别增长8.0%和7.2%，快于全部规模以上工业3.1和2.3个百分点 [3] - 3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产品产量同比分别增长30.8%、19.3%、17.9% [3] - 1-9月份全国规模以上工业企业实现利润总额53732亿元，同比增长3.2% [3] 服务业 - 10月份全国服务业生产指数同比增长4.6%，1-10月份累计同比增长5.7% [4] - 信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，金融业生产指数同比分别增长13.0%、8.2%、5.6% [4] - 铁路运输、航空运输、邮政、住宿、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60.0%及以上高位景气区间 [4] 市场消费 - 10月份社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%，环比增长0.16%，1-10月份总额412169亿元，同比增长4.3% [5] - 限额以上单位粮油食品类、通讯器材类、文化办公用品类、体育娱乐用品类商品零售额同比分别增长9.1%、23.2%、13.5%、10.1% [5] - 全国网上零售额127916亿元，同比增长9.6%，其中实物商品网上零售额103984亿元，增长6.3%，占社会消费品零售总额比重为25.2% [5] - 1-10月份服务零售额同比增长5.3%，增速比前三季度加快0.1个百分点 [5] 固定资产投资 - 1-10月份全国固定资产投资（不含农户）408914亿元，同比下降1.7%，扣除房地产开发投资后增长1.7% [7] - 基础设施投资同比下降0.1%，制造业投资增长2.7%，房地产开发投资下降14.7% [7] - 高技术产业中，信息服务业，航空、航天器及设备制造业投资同比分别增长32.7%、19.7% [7] 对外贸易 - 10月份货物进出口总额37028亿元，同比增长0.1%，1-10月份总额373090亿元，同比增长3.6% [8] - 1-10月份出口221146亿元，增长6.2%，进口151944亿元，同比持平 [8] - 机电产品出口增长8.7%，占出口总额比重为60.7%，民营企业进出口增长7.2%，占进出口总额比重为57.0% [8] 就业形势 - 10月份全国城镇调查失业率为5.1%，比上月下降0.1个百分点，1-10月份平均值为5.2% [9] - 全国企业就业人员周平均工作时间为48.4小时 [9] 价格指数 - 10月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.2%，环比上涨0.2%，核心CPI同比上涨1.2% [10] - 10月份全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，环比上涨0.1% [10]

文章核心观点 - 10月份国民经济运行总体平稳，呈现稳中有进态势，生产供给基本平稳，就业总体稳定，物价有所改善，新动能持续壮大 [1][9] 工业生产 - 全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，环比增长0.17% [2] - 装备制造业和高技术制造业增势较好，增加值同比分别增长8.0%和7.2%，分别快于全部规模以上工业3.1和2.3个百分点 [2] - 3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产品产量同比分别增长30.8%、19.3%、17.9% [2] - 1-10月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1% [2] 服务业 - 全国服务业生产指数同比增长4.6% [3] - 信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，金融业生产指数同比分别增长13.0%、8.2%、5.6% [3] - 铁路运输、航空运输、邮政、住宿、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60.0%及以上高位景气区间 [3] - 1-10月份全国服务业生产指数同比增长5.7% [3] 市场销售 - 社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%，环比增长0.16% [4] - 乡村消费品零售额增长4.1%，快于城镇的2.7% [4] - 限额以上单位粮油食品类、通讯器材类、文化办公用品类、体育娱乐用品类商品零售额同比分别增长9.1%、23.2%、13.5%、10.1% [4] - 1-10月份服务零售额同比增长5.3%，增速比前三季度加快0.1个百分点 [4] 固定资产投资 - 1-10月份全国固定资产投资（不含农户）408914亿元，同比下降1.7% [5] - 制造业投资增长2.7%，但房地产开发投资下降14.7% [5] - 高技术产业中，信息服务业，航空、航天器及设备制造业投资同比分别增长32.7%、19.7% [5] - 10月份固定资产投资（不含农户）环比下降1.62% [5] 货物进出口 - 10月份货物进出口总额37028亿元，同比增长0.1% [6] - 1-10月份货物进出口总额373090亿元，同比增长3.6%，其中出口增长6.2% [6] - 民营企业进出口增长7.2%，占进出口总额的比重为57.0% [6] - 机电产品出口增长8.7%，占出口总额的比重为60.7% [6] 就业形势 - 10月份全国城镇调查失业率为5.1%，比上月下降0.1个百分点 [7] - 外来户籍劳动力调查失业率为4.7%，其中外来农业户籍劳动力调查失业率为4.5% [7] - 全国企业就业人员周平均工作时间为48.4小时 [7] 价格指数 - 10月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.2%，上月为下降0.3% [8] - 扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.2个百分点 [8] - 全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点 [8] - 生活用品及服务价格上涨1.9%，其他用品及服务价格上涨12.8% [8]

工业生产 - 10月份全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，环比增长0.17% [3] - 1-10月份全国规模以上工业增加值累计同比增长6.1% [3] - 装备制造业和高技术制造业表现突出，增加值同比分别增长8.0%和7.2%，分别快于全部规模以上工业3.1和2.3个百分点 [3] - 分产品看，3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产量同比分别大幅增长30.8%、19.3%和17.9% [3] - 1-9月份全国规模以上工业企业实现利润总额53732亿元，同比增长3.2% [3] 服务业 - 10月份全国服务业生产指数同比增长4.6% [4] - 1-10月份全国服务业生产指数累计同比增长5.7% [4] - 现代服务业增长强劲，信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业、金融业生产指数同比分别增长13.0%、8.2%和5.6% [4] - 铁路运输、航空运输、邮政、住宿、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60.0%及以上高位景气区间 [4] 消费市场 - 10月份社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%，环比增长0.16% [5] - 1-10月份社会消费品零售总额412169亿元，同比增长4.3% [5] - 限额以上单位通讯器材类、文化办公用品类、体育娱乐用品类商品零售额同比分别增长23.2%、13.5%和10.1% [5] - 1-10月份全国网上零售额127916亿元，同比增长9.6%，其中实物商品网上零售额103984亿元，增长6.3% [5] - 服务零售额同比增长5.3%，增速比前三季度加快0.1个百分点 [5] 固定资产投资 - 1-10月份全国固定资产投资（不含农户）408914亿元，同比下降1.7% [6] - 扣除房地产开发投资后，全国固定资产投资增长1.7% [6] - 制造业投资增长2.7%，基础设施投资下降0.1%，房地产开发投资下降14.7% [6] - 高技术产业投资表现亮眼，信息服务业、航空航天器及设备制造业投资同比分别增长32.7%和19.7% [6] 对外贸易 - 10月份货物进出口总额37028亿元，同比增长0.1% [7] - 1-10月份货物进出口总额373090亿元，同比增长3.6%，其中出口221146亿元，增长6.2% [7] - 民营企业进出口增长7.2%，占进出口总额比重为57.0%，比上年同期提高1.9个百分点 [7] - 机电产品出口增长8.7%，占出口总额比重为60.7% [7] 价格指数 - 10月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.2%，上月为下降0.3%，环比上涨0.2% [9] - 10月份全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，环比上涨0.1% [9] - 扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.2个百分点 [9] - 1-10月份全国居民消费价格同比下降0.1% [9]

中国经济发展总体态势 - 前三季度中国国内生产总值同比增长5.2%，在主要经济体中名列前茅 [2] - 经济运行保持总体平稳、稳中有进发展态势，体现了超大规模经济体的超强韧性 [2] - 中国经济“稳”的格局、“进”的势头、“韧”的特性没有改变，是全球经济增长最稳定、最可靠的动力源 [2] 工业生产与制造业表现 - 前三季度全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，工业生产增速呈现稳健向好势头 [2] - 装备制造业和高技术制造业等表现尤为突出，人工智能发展迎来历史性机遇 [2] - 经济结构向更健康方向转变，制造业投资实现较快增长 [3] 对外贸易与市场多元化 - 9月中国出口额同比增长8.3%，说明在拓展多元化市场方面取得成效 [2] - 市场多元化持续推进，中国正以更加开放包容的姿态引领全球合作 [1][8] - 第八届进博会彰显了中国推进高水平开放、共享市场机遇的坚定承诺 [8] 经济增长驱动因素 - 消费作为经济增长的主引擎作用愈发凸显 [3] - 中国拥有世界上最大规模的中等收入群体，巨大内需市场为经济提供了强劲的内循环动力 [5] - 庞大的国内市场、完善的产业链和不断升级的数字基础设施为经济保持活力提供坚实支撑 [4] 政策与制度优势 - 制度优势确保了国家发展战略的科学制定与有效执行，这是中国经济稳定发展的关键 [4] - 中国政府采用精准的调控工具，包括通过政府补贴鼓励居民消费，以财政政策引导资本投入创新产业 [4] - 中国前瞻性地推动经济结构升级，强化科技创新和高新技术产业发展 [4] 未来发展规划与机遇 - 提出“十五五”时期中国经济社会发展的主要目标，包括高质量发展取得显著成效、科技自立自强水平大幅提高 [1] - 中国正进入以效率与创新为特点的新阶段，致力于引领发展新质生产力 [6] - 中国与各国可在新能源、数字经济等新兴领域联合研发、共同制定标准，培育新的经济增长点 [7] 对全球经济的贡献 - 中国经济稳定增长对世界经济具有重要意义，将极大地惠及与中国开展合作的国家 [2] - 中国已成为推动全球产业转型不可或缺的引擎，在数字经济、绿色发展等领域的经验将为其他国家提供有益借鉴 [8] - 中国经济的稳定运行和持续扩大开放，为增强全球经济韧性作出贡献 [7][8]

新质生产力整体表现 - 全省新质生产力相关行业销售收入同比增长9.06% [1] - 增速较全省工业企业销售收入增速高出17.75个百分点 [1] - 呈现销售收入稳步增长、市场份额持续扩大的良好态势 [1] 数字经济核心产业 - 全省数字经济核心产业销售收入同比增长7.34% [1] - 企业采购数字产品金额同比激增6.6倍 [1] - 各市对数字产品的投入较去年同期均实现指数级增长 [1] 高技术产业 - 全省高技术产业销售收入同比增长12.20% [1] - 高技术制造企业销售收入同比增长17.76% [1] - 高技术服务企业销售收入同比增长3.86% [1] - 企业对高技术设备的采购金额同比增长17.95% [1] 创新要素投入 - 企业购进研发和技术服务金额同比增长7.98% [1] - 持续引导各类先进生产要素向创新领域集聚转化 [1] 政策支持方向 - 税务部门将持续聚焦地方经济发展需求 [2] - 通过精准落实税收优惠政策减轻企业负担、激发市场主体活力 [2] - 助力企业加大研发投入、向产业链高端攀升 [2] - 深化税收经济分析，依托税收数据开展区域经济运行动态监测 [2]

核心观点 - 宏观经济呈现"微幅回落"与"不断向好"相互交织态势，制造业PMI等部分指标略有下降，但前三季度企业效益和财政税收趋于良好，经济在微幅振荡中沿向好趋势稳步前行[1] - 投资策略建议重点关注发展动能与债务管控较好的经济大省（如广东、江苏、浙江等），可适当拉长久期至5年；同时关注化债政策利好区域（如重庆、天津、广西等），久期考虑3-5年[5] - 高技术制造业、装备制造业和消费品行业是维持制造业景气度的"压舱石"，新领域应用场景将出现在数字经济、人工智能、生物技术等产业，相关企业有望受益[4] 宏观经济态势 - 2025年10月制造业PMI为49.0%，比上月下降0.8个百分点，生产指数和新订单指数分别为49.7%和48.8%，比上月下降2.2和0.9个百分点[3][12] - 大型企业生产指数和新订单指数分别为50.9%和50.1%，连续6个月位于扩张区间，制造业大型企业产需持续释放[3][12] - 2025年1-10月货物贸易进出口总值37.31万亿元人民币，同比增长3.6%，其中出口22.12万亿元，增长6.2%[13] - 前三季度国有企业营业总收入同比增长0.9%，利润总额同比下降1.6%，应交税费同比增长0.5%[16] - 上市公司前三季度合计实现营业收入53.46万亿元，净利润4.70万亿元，同比增长1.36%和5.50%[16] 行业发展重点 - 高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI分别为50.5%、50.2%和50.1%，继续位于扩张区间，明显高于制造业总体水平[19] - 新领域新赛道应用场景将出现在数字经济、人工智能、全空间无人体系、生物技术、清洁能源及海洋开发等产业领域[4][19] - 传统制造业中与智能制造、绿色制造、服务型制造等相关的中小制造型企业，预计获得较多政策支持及产业转型升级契机[4][19] - 国家将推动新场景大规模应用，形成"技术突破—场景验证—产业应用—体系升级"路径，为培育新质生产力提供支撑[19] 区域投资策略 - 经济大省如广东、江苏、浙江、福建、安徽、上海与北京等，省级、地级市与区县级平台较稳健，可适当拉长久期至5年[5][24] - 化债政策利好区域如重庆、天津、广西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、甘肃、贵州及云南等省市，其省本级平台、省会级平台、省域副中心城投平台可考虑，久期3-5年[5][25] - 拥有较强产业基础与金融支持的地级市，如湖南湘江新区、湖北沿江发展带、河南郑州都市圈等，可选择期限2-3年[26][27][28][29] - 四川成都平原经济区、川南沿江发展带、成渝中线区域等未来会获得国家与省级层面项目支持，可重点关注[30] 政策支持方向 - 新型政策性金融工具5000亿元资金已投放完毕，支持2300多个项目，总投资约7万亿元，重点投向数字经济、人工智能、消费基础设施等领域[21] - 从5000亿元地方政府债务结存限额中又安排2000亿元专项债券额度，支持部分省份投资建设，要求加快专项债券发行使用[21] - 财政部要求全力支持稳就业稳外贸，支持企业稳订单、转内销、拓市场，强化产业创新科技供给，推进关键核心技术攻关[18] - 国务院办公厅要求加快场景培育和开放，推动新场景大规模应用，打造一批新领域新赛道应用场景[19]