公司动态 - 三星医疗全资子公司巴西南森中标巴西CPFL变压器采购框架合同 [1] - 合同金额总计26329 80万雷亚尔 约合3 41亿人民币 [1] - 合同金额占公司2024年度经审计营业收入的2 33% [1] 行业信息 - 巴西CPFL为巴西电力行业重要企业 此次采购涉及变压器设备 [1] - 三星医疗通过子公司巴西南森在巴西市场获得业务突破 [1]

光伏行业 - 光伏行业"反内卷"信号强化，产业链价格有望回归上行 [1] - 硅料价格延续涨势，硅片价格止跌持平，市场情绪因硅料提价转向积极 [1] - 中国光伏行业协会专家提出企业需从技术差异化、品牌差异化和体制机制创新三方面提升竞争力，回归商业本质，避免同质化与短期规模扩张 [1] 电力设备 - 国家电网2025年输变电第三次变电设备中标金额达211.89亿元 [1] - 组合电器占比23.79%，电力电缆和变压器分别占42.73亿元和42.60亿元 [1] 光伏产业指数 - 光伏50ETF跟踪的是光伏产业指数，该指数由中证指数有限公司编制，从A股市场中选取涉及光伏产业链上下游的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数样本包括硅料、硅片、电池片、组件及光伏设备等细分领域，全面反映中国光伏产业上市公司的整体表现 [1] - 指数具有行业集中度高和成长性突出的特点 [1] 基金产品 - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证光伏产业ETF发起联接A（013601）和国泰中证光伏产业ETF发起联接C（013602） [1]

纪要涉及的公司 宝光股份 纪要提到的核心观点和论据 核心业务灭火室 - **业务进展**：一季度营业收入下降，利润同比有增速，主要因储能业务板块战略调整，较去年同期下降约9000万收入；国内和国际业务有较好增速，但受铜价上涨影响，毛利水平面临挑战[3][4] - **高低压等级布局**：2024年4月全国首家户外126kV真空灭弧室成功挂网且稳健运行一年，预计今年7 - 8月核电器用126kV真空灭弧室在南网挂网；在中亚领域灭弧室稳定占据30%市场份额[4] - **产能规划**：去年布局1500只产线，未来三年计划分三步落地一条3万只产能产线，并预留十万只产线空间，方案在集团审核中[5] - **市场放量**：挂网运行满一年无问题，国网招标时产品即可投标，市场放量取决于国网、南网招投标情况；预估依据各头部开关厂巡视试验节奏和国网、南网开会要求[6][7] - **海外市场**：有专门进出口公司，出口业务主要销售元器件给海外开关厂，增速约20%；向国外厂商发送126产品试验品，在做形式试验；欧洲市场难介入，主要市场在中东、东南亚、南亚、南美洲，这些区域高电压领域去碳化要求不高[8][9] - **产品价值与成本**：不同电压等级真空灭弧室价格差异大，126产品目前价格3 - 5万，市场成熟走量后预计一只产品价格1.5 - 2万，成本会下降[11][12] 辅助业务 - **氢能业务**：受天然气制氢政策限制，向外拓展项目有挑战；运营项目管理水平和经营业绩健康稳定，每年保持10%增速，可贡献3000多万收入和10%净利润；目前与闪煤合作采购氢气销售，集团对氢能发展暂无明确指示，以稳定发展现有项目为主[14][15] - **储能业务**：处于缩量提质增效阶段，砍掉不挣钱或低效益项目；业务包括火电厂调频电站投资和独立储能电站建设，用于调频辅助服务获取收益；初步分析政策认为是机会，可凸显技术先进企业优势；调频收益分成模式多样，保底五五分，毛利水平50% - 60%；虽不同项目有替代作用，但项目增多毛利率有望稳固上升[16][18][21] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 储能业务2023年开始战略调整，2024年一季度储能业务收入较去年同期下降约9000万[3] - 2024年116及更高电压等级产品在安全性、大电流性、长寿命性上与内氟化硫相比无明显产品优势，主要是政策环保要求，技术迭代难度高，产品价值高、成本高[10] - 传统走量的中国灭弧室价值低，最便宜二三百元，环网柜、油载分解开关用灭弧室价格2000 - 7000元，70.5千伏整口灭弧室价格2 - 3万多[11] - 去年因工业用户对氢气要求增加，与闪煤在产能问题上有合作[15] - 广东市场过去几年火储调频收入逐步上升，去年独立储能电站调频业务放量，火储市场变小，但技术水平高仍可赚取利润分成[19][20]

业绩预告 - 中设股份预计2025年上半年净亏损600万至800万元，上年同期盈利1882.98万元，扣非净亏损同样为600万至800万元，上年同期盈利1710.90万元 [1] - 江丰电子预计2025年上半年净利润2.47亿至2.67亿元，同比增长53.29%至65.70%，扣非净利润1.7亿至1.9亿元，同比增长0.17%至11.95% [1] - 耐普矿机预计2025年上半年净利润1500万至2250万元，同比下降73.32%-82.21%，扣非净利润997万至1747万元，同比下降78.84%-87.92% [7] - 润建股份预计2025年上半年营业收入4.65亿至5亿元，同比增长5%-13%，净利润3500万至5250万元，同比下降78%-85% [13] - 康龙化成预计2025年上半年营业收入63.33亿至65.01亿元，同比增长13%-16%，净利润6.79亿至7.13亿元，同比下降36%-39% [14] 股东减持 - 天元股份股东天祺投资拟减持不超过0.76%股份，董事罗耀东拟减持0.18%，其配偶邹芳拟减持0.06% [2] - 三维天地股东维恒管理、三维智鉴拟合计减持3%股份，英豪创投相关方拟减持1.07%股份 [3] - 中复神鹰股东连云港工投拟减持1%股份 [4][5] - 恒锋信息控股股东魏晓曦及其一致行动人拟合计减持3%股份 [6] - 中洲控股监事陈星拟减持0.003%股份 [16] 资本运作 - 大华股份控股子公司华睿科技拟将上市地点调整为香港联交所 [8] - 鑫磊股份拟发行H股并在香港联交所上市 [15] - 潍柴重机筹划收购控股股东旗下常玻公司100%股权 [15] - 国联水产全资子公司国美水产拟增资扩股引入新股东，增资后持股比例降至79.35% [16] - 大千生态拟向控股股东步步高定向增发募资不超过8.5亿元 [17] - 扬电科技控股股东拟转让合计22%股份并放弃部分表决权，控制权将变更 [18] 重大事项 - *ST亚振因股票交易异常波动停牌核查，7月11日至15日涨幅偏离值累计达15.87% [9] - *ST威尔拟5.46亿元收购紫江新材51%股份 [10][11] - 格林美全资下属公司QINGMEI拟增资扩股引入海外战略投资者，增资后不再并表 [12] - 西藏珠峰控股股东塔城国际因涉嫌信披违规被证监会立案调查 [12][13] - 泰禾股份拟2208.3万元收购广东浩德剩余51%股权 [13]

行业新闻 - 6月规模以上工业原煤、原油、天然气平稳增长，电力增速加快，1~6月规上工业发电量45371亿千瓦时，同比增长0.8%，日均发电量同比增长1.3% [2] - 三部门联合印发《绿色金融支持项目目录（2025年版）》，统一适用于各类绿色金融产品，自10月1日起施行 [2] - 第12届世界化学工程大会在京开幕，设置四大议题，包括化工与基础产业再造、化工与战略新兴产业等，通过900余场前沿报告探讨新质生产力赋能传统化工产业迭代 [2] 企业新闻 - 中国石化中原储气库群新增7.08亿立方米库容，规模增至7座，为京津冀及黄河流域提供季节调峰和应急供气保障 [3] - 国家矿山安全监察局起草《煤矿井下5G通信系统技术规范（征求意见稿）》等2项行业标准，现公开征求意见 [4] - 国网电力空间技术有限公司自主研发的"天基慧眼"遥感卫星虚拟星座投入试运行，构建空天立体监测网络，提升电网灾害预警能力 [6] - 中国电气装备成功研制国内首台220千伏灵活宽适配性备品变压器，填补技术空白，为输变电设备行业注入创新动力 [6] - 通威股份预计上半年净亏损49亿元~52亿元，同比亏损扩大，主要因光伏行业供需失衡导致产品价格持续低迷 [8][9] 地方新闻 - 宁夏上半年新能源统调发电量367.59亿千瓦时，占比34.66%，同比增加4.5个百分点，储能电站并网容量达111.5万千瓦/287万千瓦时，增发新能源电量16.2亿千瓦时 [10] - 吉林洮南市风电耦合生物质绿色甲醇一体化示范项目投产，首期年产5万吨绿色甲醇，预计年消纳绿电2.2亿千瓦时，减少碳排放6.5万吨 [12] 国际新闻 - 中国援建汤加风力发电项目正式移交，汤加国王图普六世出席仪式 [13] - 伊朗外交部称伊美核谈判"没有明确时间"，尚未确定外长与美特使会晤安排 [13] - 伊拉克库尔德自治区杜胡克省萨尔辛克油田发生爆炸，生产设施暂停运营，原因正在调查 [13]

中标情况 - 公司下属12家子公司中标国家电网2025年第四十三批采购项目，涉及变压器、组合电器、断路器等多种产品 [1] - 总中标金额达13.2384亿元，占公司2024年度营业收入221.7478亿元的5.97% [1] - 中标子公司包括西安西电变压器、常州西电变压器、西电济南变压器等12家企业 [1] 对公司的影响 - 项目签约后将对公司未来经营发展产生积极影响 [2] - 中标不影响公司业务的独立性 [2] 项目执行状态 - 目前尚未与国家电网签署正式商务合同，合同条款存在不确定性 [2] - 中标项目交货时间需根据实际合同要求确定 [2]

业绩预告 - 公司预计本报告期归属于上市公司股东的净利润为盈利1,600万元至2,000万元，上年同期为亏损1,184.40万元，实现扭亏为盈 [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为盈利1,400万元至1,800万元，上年同期为亏损1,052.29万元 [1] - 基本每股收益预计为盈利0.0311元/股至0.0388元/股，上年同期为亏损0.0224元/股 [1] 业绩变动原因 - 公司在巩固两网市场的同时积极开拓新能源等行业市场业务，优化营销策略，营业收入同比实现增长 [1] - 公司持续加强成本管理，优化产品结构，综合毛利率较上年同期有所提升 [1] 与会计师事务所沟通情况 - 本次业绩预告有关事项未与会计师事务所进行预沟通，未经会计师事务所预审计 [1]

公司业绩预测 - 公司预计2025年上半年净利润为1600万元至2000万元 [1] - 上年同期净利润为亏损1184.4万元 [1] - 公司实现扭亏为盈，业绩显著改善 [1]

中标项目概况 - 公司及全资子公司南阳金冠智能开关有限公司中标避雷器及开关柜产品共3个标包 [1] - 合计中标金额5302.45万元 [1] 财务影响分析 - 中标金额约占公司2024年营业收入的7.13% [1] - 中标合同的履行将对公司未来经营业绩产生积极影响 [1]

业绩表现 - 1H25实现营收84.5亿元同比+37.8%归母净利润12.9亿元同比+45.7% [1] - Q2实现营收52.7亿元同比+50.2%归母净利润8.5亿元同比+61.5%大超预期 [1] - 1H25营业利润率18.0%同比+0.9pct净利率15.2%同比+0.8pct盈利能力持续提升 [5] 业务驱动因素 - 国内电网工程1-5月完成投资2040亿元同比+20%国网输变电设备前三批中标540.6亿元同比+25% [3] - 公司前三批中标39.2亿元同比+80%750kV GIS中标份额大幅提升 [4] - 海外1-5月电力变压器出口20亿美元同比+45%公司在英国意大利沙特等多国实现产品突破 [4] - 网外风电/光伏1-5月新增装机46/198GW同比+134%/150%公司拓展发电轨道交通等网外业务 [4] 经营目标与展望 - 2025年目标新增订单268亿元同比+25%目标营收185亿元同比+20%预计超额完成 [5] - 预计25-27年归母净利润27.5/34.8/43.4亿元同比+34%/27%/25% [6] - 当前股价对应PE估值20/16/13倍 [6] 行业趋势 - 西北电网建设超预期带动输变电设备招标快速增长 [3] - 海外电力设备需求外溢推动出口高景气 [4] - 网外新能源装机风电+134%光伏+150%呈现爆发式增长 [4]