养老金科创板持股概况 - 二季度末养老金共现身21只科创板股前十大流通股东榜 合计持股量7268.10万股 期末持股市值合计34.56亿元 [1] - 持股变动显示新进6只 增持3只 减持6只 6只股持股量保持不变 [1] - 养老金账户连续持股超过两个报告期的有15只 煜邦电力和凯立新材均被养老金连续持有12个报告期 [1] 持股比例与市值分布 - 持股比例最高的是海泰新光(4.20%) 其次是容知日新(4.04%)和华丰科技(2.67%) [1] - 持股数量居前为传音控股(1771.73万股) 三一重能(535.55万股) 生益电子(533.39万股) [1] - 持股市值居前为传音控股(14.12亿元) 华丰科技(2.77亿元) 生益电子(2.73亿元) [1] 行业配置特征 - 持股主要集中在电子行业(5只) 医药生物行业(4只) 国防军工行业(3只) [1] 个股业绩表现 - 上半年净利润同比增长的有10只 容知日新净利润1423.55万元同比增幅2063.42% [2] - 华丰科技净利润增长940.64% 生益电子净利润增长452.11% [2] 市场走势分析 - 养老金持有的科创板股7月以来平均上涨9.70% [2] - 瑞可达累计涨幅43.33%表现最好 生益电子上涨41.29% 华丰科技上涨36.36% [2] - 国科军工累计下跌21.42%跌幅最大 [2] 重点个股持仓变动 - 传音控股持股环比增长36.29% 持股市值14.12亿元 [2] - 三一重能持股环比下降41.41% 持股市值1.34亿元 [2] - 益诺思持股环比增长102.16% 世华科技持股环比增长15.39% [2][3] - 国科军工持股环比下降28.53% 华丰科技持股环比下降6.00% [2][3]

机构调研概况 - 近5个交易日（8月29日至9月4日）共有426家公司被机构调研 [1] - 证券公司参与402家公司调研，占比94.37% [1] - 基金公司调研341家，阳光私募机构调研236家 [1] - 212家公司获20家以上机构集中调研 [1] 重点调研公司 - 联影医疗获306家机构调研，位列榜首 [1][2] - 澜起科技获231家机构调研，排名第二 [1][2] - 三花智控获223家机构调研，蓝思科技获222家机构调研 [1][2] - 中微公司获217家机构调研，安克创新获209家机构调研 [2] - 华勤技术获207家机构调研且被调研2次 [2] 调研频率分析 - 冰轮环境、燕麦科技、威力传动均被调研3次，调研密度最高 [1] - 华勤技术、中材国际、炬申股份等公司被调研2次 [2][3][7] 资金流向表现 - 20家以上机构调研股中，42只近5日实现资金净流入 [1] - 紫光股份净流入7.53亿元，位列资金流入榜首 [1] - 长春高新净流入4.78亿元，阿特斯净流入3.31亿元 [1] 股价表现对比 - 机构扎堆调研股中近5日46只上涨，165只下跌 [2] - 博杰股份上涨31.61%，普蕊斯上涨28.17%，曼卡龙上涨26.13% [2][6] - 欧陆通下跌25.07%，乐鑫科技下跌21.02%，景旺电子下跌20.24% [2][3] 行业分布特征 - 电子行业占比最高，包括澜起科技、蓝思科技、中微公司等35家以上公司 [2][3][4] - 医药生物行业密集调研，含联影医疗、长春高新、澳华内镜等20余家 [2][3][4] - 机械设备行业覆盖广泛，包括华峰测控、东威科技、浙江鼎力等30余家 [3][4][5] - 电力设备行业涉及金盘科技、阿特斯、隆基绿能等15家以上 [2][3][5]

核心观点 - 港股通2025年中报显示非金融板块利润增速和ROE边际改善 反映中国经济转型特征 建议关注科技和深度价值板块的投资机会 [2][7][8] 市场指数表现 - 上证指数收盘3766点 单日下跌1.25% 近5日上涨5.09% 近1月下跌2.02% [1] - 深证综指收盘2331点 单日下跌2.05% 近5日上涨6.33% 近1月下跌4.11% [1] - 大盘指数近1个月上涨7.73% 近6个月上涨13.06% [1] - 中盘指数近1个月上涨8.39% 近6个月上涨12.44% [1] - 小盘指数近1个月上涨4.6% 近6个月上涨10.75% [1] 行业表现分析 - 旅游及景区行业表现突出 单日上涨3.27% 近1个月上涨9.89% 近6个月上涨21.43% [1] - 个护用品单日上涨2.82% 近6个月上涨17.51% [1] - 一般零售单日上涨2.6% 近1个月上涨10.23% 近6个月上涨16.89% [1] - 通信设备单日下跌10.27% 但近1个月上涨35.16% 近6个月大幅上涨79.13% [1] - 半导体单日下跌6.73% 近1个月上涨14.73% 近6个月上涨10.43% [1] 港股通基本面分析 - 2025H1港股通营业收入同比增速1.4% 环比2024年下降1.3个百分点 [8] - 港股通非金融归母净利润增速7.2% 环比2024年上升2.2个百分点 [8] - 港股通非金融ROE（TTM）6.4% 环比2024年上行0.1个百分点 连续改善一年 [8] - 销售净利润率（TTM）环比上升0.2个百分点至11.0% [8] - 利润增速改善主要来自新经济领域 包括互联网平台、电子、新消费特征个股和医药板块 [8] 行业比较分析 - 计算机、轻工制造、房地产、半导体、医疗服务、生物制品等行业收入增速和利润增速均边际改善 [2][8] - 煤炭、汽车等行业收入增速和利润增速均下行 [2][8] - 轻工制造、商贸零售、计算机呈现量价齐升态势 [2][8] - 煤炭、石油石化、建筑、汽车呈现量价齐跌态势 [2][8] 板块配置建议 - 港股通消费板块ROE（TTM）11.0% 环比改善1.2个百分点 销售净利润率和资产周转率均上行 [8] - 科技板块ROE（TTM）8.2% 医药板块ROE（TTM）6.8% 均环比改善 [8] - 港股通基本面更占优的资产在互联网和新消费 A股更占优的资产在科技硬件和军工 [2][8] - 继续看好广义成长方向 包括人工智能和新消费情绪的互联网平台 [2][8] - 关注深度价值板块的低位反转机会 特别是地产链和内需消费公司 [3][8]

市场表现 - 2025年9月4日港股市场整体承压，三大股指均下跌超1%，恒生指数下跌1.12%至25058.51点，恒生科技指数下跌1.85%至5578.86点，恒生中国企业指数下跌1.25%至8937.09点，恒生港股通高股息率指数下跌0.77% [2][6] - 港股市场大市成交额达到3022.3亿港元，南向资金净买入7.06亿港元 [2][8] - A股市场同样表现疲弱，上证指数下跌1.25%，沪深300指数下跌2.12%，万得全A下跌2.02%，但红利指数逆势上涨0.55% [6] 行业表现 - 电力设备及新能源行业领涨中信港股通一级行业，涨幅达1.46%，综合行业上涨1.06%，纺织服装行业上涨0.46% [6] - 有色金属行业跌幅最大，下跌4.94%，医药行业下跌4.01%，汽车行业下跌3.14% [6] - 概念板块中大气治理指数上涨3.72%，文化传媒指数上涨1.35%，光伏太阳能指数上涨1.08%，而汽车经销商指数下跌8.14%，工业4.0指数下跌6.92%，富士康指数下跌6.62% [6] 板块轮动与资金流向 - Wind香港半导体和Wind香港医药生物等前期涨幅较大板块显著回调，主要因短期估值偏高导致部分资金获利了结 [2][8] - 具备稳定现金流与高防御属性的板块逆势走强，Wind香港公用事业Ⅱ、Wind香港煤炭Ⅱ及Wind香港银行等板块表现突出 [2][8] - 市场风格切换推动资金向高股息策略偏好升温，稳定防御属性较强的行业成为资金聚集方向 [8] 市场展望 - 未来港股创新高核心方向包括AI科技与新消费领域，参考日美经验，这些领域仍有较大发展空间 [8] - 南向资金持续流入港股，边际定价能力上升，若中债利率在ERP模型中权重上升叠加国内低利率环境，将吸引更多资金配置港股 [8] - 中国宽货币到宽信用的传导过程中，若美国进一步降息改善全球资金流动性，且AI产业业绩兑现，将支持港股市场上涨 [8] - 在信用扩张前，"反内卷"政策加速供给端出清，相关行业底部反弹后有望补齐牛市"短板" [8]

中国人民银行流动性操作 - 2025年9月5日开展10000亿元买断式逆回购操作 期限3个月(91天) 采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式[2][4] 资产管理规模 - 截至2025年二季度末 资管产品总规模达75.38万亿元 涵盖基金管理公司及子公司、证券公司及子公司、期货公司及资管子公司、私募基金管理机构[4] 电子信息制造业政策 - 工业和信息化部与市场监督管理总局联合印发《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》 提出加强CPU、高性能人工智能服务器、软硬件协同攻关 开展人工智能芯片与大模型适应性测试[4] - 国家标准委发布制造业转型升级相关国家标准600余项 下一步将围绕人工智能、物联网等领域制修订国家标准4000余项[4] 人形机器人产业 - 智元机器人成为湖北人形机器人创新中心机器人采购项目第一中标候选人 投标报价3101.61万元 该创新中心成立于2025年6月 为全国面积最大、场景最丰富的人形机器人创新中心[4] 华为新产品发布 - 华为于9月4日发布新款三折叠手机Mate XTs非凡大师 搭载麒麟9020芯片和鸿蒙操作系统 整机性能提升36%[2][7] - 产品分三个版本 价格分别为17999元、19999元和21999元 计划9月12日正式开售[7] - HarmonyOS 5终端设备数量突破1400万 50余款设备支持升级HarmonyOS 5.1[7] - 2025年上半年中国折叠屏手机出货量498万台 同比增长12.6% 华为以374万台出货量占据75%市场份额 创历史新高[7] - 华为成为首个累计折叠屏手机出货量突破1000万台的中国品牌[7] 体育产业发展 - 国务院办公厅印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》 提出到2030年体育产业总规模超过7万亿元[10] - 政策要求培育具有世界影响力的体育企业和赛事 构建多项目多层次赛事体系 提高职业赛事发展水平[10] 企业并购与资本运作 - 中国船舶以换股方式吸收合并中国重工 换股比例1:0.1339 中国重工A股股票于2025年9月5日终止上市[2][12] - 科博达拟以3.45亿元收购科博达智能科技60%股权 标的公司专注于汽车智能中央算力平台及域控制器产品[16] - 建设银行全资子公司建信金租向建信航运航空增资30亿元 增资后保持全资控股[14] 科技创新与产品进展 - 均胜电子与智元机器人、银河通用等头部客户合作 定制化主控板已实现批量供货 多种精度IMU和定制化鱼眼相机等传感器陆续送样[13] - 乐普医疗控股子公司民为生物完成创新药MWN105注射液Ⅱ期临床试验首例受试者给药 该药物为GLP-1/GIP/FGF21受体三重激动剂[15] - 曦智科技完成超15亿元人民币C轮融资 投资方包括中国移动、上海国投、国新基金、浦东创投等知名机构[5] 机构资金动向 - 天孚通信获4家机构席位合计买入11.68亿元 机构净买入额6.23亿元 占全天成交总额5.16%[18] - 公司光有源器件上半年收入15.7亿元 同比增长91.0% 环比增长87.6% 主要受益于海外算力互连需求高增长[18] - 新易盛获2家机构席位合计买入15.3亿元 机构净买入额4.09亿元 占全天成交总额1.17%[19][20] 企业经营情况 - 盐湖股份上半年氯化钾、碳酸锂产线经营稳定向好 新建4万吨/年锂盐一体化项目吸附提锂装置完成中交验收 计划2025年9月底联动试车[22] - 立讯精密上半年实现营收977.99亿元 同比增长14.32% 在OEM和ODM领域完成"零件-模组-整机"垂直整合[22]

9月4日，A股市场整体下跌。 截至收盘，上证指数收报3765.88点，下跌1.25%，深证成指收报12118.7点，下跌2.83%，创业板指收报 2776.25点，下跌4.25%，北证50指数下跌0.8%。A股市场合计成交25822.18亿元，较上一交易日增加 1861.15亿元。 1. A股市场全天主力资金净流出676.8亿元 今日A股市场主力资金开盘净流出88.43亿元，尾盘净流出62.52亿元，全天净流出676.8亿元。 | | | 沪深两市近五日主力资金流向情况(亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | | 净流入金额 开盘净流入 尾盘净流入 超大单净买入 | | | 2025-9-4 | -676. 80 | -88. 43 | -62.52 | -393. 14 | | 2025-9-3 | -479.12 | -51.09 | -97. 71 | -202. 78 | | 2025-9-2 | -1196. 85 | -404. 51 | -93.05 | -719.76 | | 2025-9-1 | -364. 22 | -183.6 ...

百亿私募二季度持仓概况 - 31家百亿私募现身175家A股上市公司前十大流通股东 合计持股市值658.29亿元 [1][2] - 新进上市公司32家 增持29家 91家持股数量不变 23家遭遇减持 [1][2] - 重仓股行业集中度较高 电子(28家)、医药生物(20家)、计算机(17家)、机械设备(15家)、基础化工(15家)为前五大行业 [1][2] 头部私募持仓动向 - 高毅资产持仓市值最高达260.54亿元 现身18家上市公司前十大股东 新进太极集团(4.26亿元)、新城控股(1.30亿元)、潮宏基(0.87亿元) [1][2][3] - 玄元投资重仓数量最多达27只个股 合计持仓市值71.65亿元 其中21只持股数量不变 主要增持史丹利等4家公司 [1][3] - 国丰兴华新进中国石油(18.57亿元)和中国神华(21.16亿元) [3] 行业配置变化 - 电子、煤炭、医药生物、非银金融板块整体持股数量较上期明显减少 [2] - 机械设备、电子、医药生物板块新进个股集中 环保、有色金属板块整体持股数量明显增加 [2] - 中小市值公司受青睐 175只重仓股中近七成(103家)总市值在百亿以下 千亿市值公司仅10家 [4][5] 未来投资方向 - 聚焦三类机会：盈利底部修复、低利率环境下红利策略、新产品与新技术增长型机会 [5] - 重点关注新兴成长领域具备业绩持续性的优质公司 包括AI科技、新消费、创新药等细分行业龙头 [6] - 周期领域中竞争力突出、受益于反内卷政策的头部企业 以及低估值龙头重估机会 [6] - 全球美元走弱背景下有望受益的周期类资产 [6]

兴业基金表示，今年我国在科技领域持续取得突破，在国防军工、人工智能、医药生物等先进领域取得 重要成果。科创板代表我国先进及新质生产力水平，涵盖了上述领域的龙头公司，随着未来更多科技领 军公司计划在科创板上市，科创板的硬科技含量还将持续提升，投资者可关注科创板的布局机会。 资料显示，兴业上证科创板综合价格ETF(589050)跟踪的上证科创板综合价格指数对科创板的市值覆盖 度接近97%，能够更好地表征科创板的整体表现。并且，该指数成分股所在行业分布较为均衡，部分在 细分领域具有较大成长空间的中小市值公司也被纳入指数样本。(王鹤静) 中证网讯近期A股市场波动加剧，跷跷板效应再度显现，前期领涨的科创板调整明显，偏防御属性的红 利板块相对抗跌。科创板是下半年以来推动A股上涨的重要力量，上证科创板综合价格指数(000681)7月 至8月涨超30%，资金层面短期或面临止盈压力。兴业基金分析认为，近期震荡调整更多是科创板内部 的高低切换，本轮科技行情主导的逻辑依然存在，市场调整或带来逢低布局的机会。 ...

科创板整体股价表现 - 科创板平均股价为37.44元 其中股价超过100元的股票有57只 股价在50元至100元之间的有138只 股价在30元至50元的有151只 [1] - 科创板今日上涨股票80只 下跌股票504只 [1] - 百元股今日平均下跌5.35% 其中上涨4只 下跌51只 涨幅居前包括浩欧博、海博思创、影石创新 跌幅居前包括炬光科技、寒武纪-U、开普云 [1] 高价股表现及溢价情况 - 寒武纪-U以1202.00元成为科创板最高价股 当日下跌14.45% [1] - 茂莱光学和百利天恒分别以393.30元和392.50元位列高价股第二、三位 [1] - 科创板百元股相对发行价平均溢价373.57% 寒武纪-U溢价1766.75% 百利天恒溢价1489.07% 安集科技溢价1211.41% [1] 行业分布特征 - 电子行业百元股数量最多达25只 医药生物行业11只 计算机行业9只 [1] - 百元股覆盖多个行业 包括电力设备、机械设备、通信、家用电器、有色金属等 [2][3][4] 资金流向数据 - 百元股今日主力资金合计净流出47.34亿元 [2] - 寒武纪-U获主力资金净流入1.41亿元 纳芯微净流入6020.73万元 浩欧博净流入5051.07万元 [2] - 海光信息、澜起科技、中微公司位列资金净流出前列 [2] 融资融券情况 - 百元股最新融资余额合计698.82亿元 中芯国际融资余额116.23亿元 寒武纪-U融资余额113.11亿元 海光信息融资余额76.19亿元 [2] - 融券余额合计3.55亿元 寒武纪-U融券余额0.51亿元 海光信息融券余额0.41亿元 中芯国际融券余额0.37亿元 [2] 个股交易数据 - 影石创新换手率20.14% 海博思创换手率17.92% 炬光科技换手率11.35% 显示较高交易活跃度 [2][3] - 多家公司出现显著下跌 炬光科技下跌15.20% 开普云下跌12.58% 海光信息下跌11.13% [2][3][4]

科创板指数表现 - 科创50指数下跌6.08%至1226.98点 [1] - 科创板全日成交量61.00亿股 成交额2755.84亿元 [1] - 加权平均换手率3.27% [1] 个股涨跌分布 - 80只科创板股上涨 其中6只涨幅5%-10% [1] - 504只科创板股下跌 其中21只跌幅超10% [1] 换手率分布 - 换手率超20%个股1只 10%-20%区间39只 5%-10%区间114只 [1] - 换手率3%-5%个股154只 1%-3%区间251只 不足1%个股30只 [1] - 影石创新换手率20.14%居首 成交额20.68亿元 [1] - 信宇人换手率19.70% 成交额3.16亿元 [1] 高换手个股表现 - 换手率超5%个股中24只上涨 杭可科技涨9.89%表现最佳 [1] - 东芯股份跌17.04% 炬光科技跌15.20% 凌云光跌14.61% [1] 行业分布特征 - 电子行业高换手个股数量最多 达51只 [2] - 电力设备行业27只 医药生物行业18只 [2] 资金流向分析 - 41只高换手股获主力资金净流入 寒武纪净流入1.41亿元居首 [2] - 阿特斯净流入9126.48万元 前沿生物净流入8957.98万元 [2] - 东芯股份净流出8.33亿元 澜起科技净流出7.72亿元 云天励飞净流出5.51亿元 [2] 融资资金动向 - 98只高换手股获融资净买入 寒武纪近5日融资余额增加21.06亿元 [2] - 百济神州融资余额增加7.90亿元 澜起科技增加6.69亿元 [2] - 高测股份融资余额减少7418.02万元 中船特气减少7021.33万元 [2] 个股详细数据 - 影石创新收盘342.99元 微涨0.32% 资金净流出16173.15万元 [3] - 海博思创涨5.89%至156.80元 换手率17.92% [3] - 长光华芯跌12.94%至69.48元 换手率14.53% [3] - 云天励飞跌8.13%至81.65元 资金净流出55131.18万元 [4] - 东芯股份跌17.04%至99.04元 资金净流出83304.05万元 [4] - 百济神州跌5.51%至308.10元 换手率9.17% [4]