天眼查App显示，近日，瑞丽市典可珠宝店（个体工商户）成立，法定代表人为瞿莎，注册资本10万人 民币，经营范围为一般项目：珠宝首饰批发；珠宝首饰零售；互联网销售（除销售需要许可的商品）； 珠宝首饰回收修理服务；艺（美）术品、收藏品鉴定评估服务；工艺美术品及收藏品批发（象牙及其制 品除外）；工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）；工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制 品除外）；文艺创作；个人互联网直播服务(除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营 活动)。 ...

中国珠宝市场概况 - 国潮升温与个性化、轻奢化需求共振驱动中国珠宝市场持续扩容 [1] - 中国内地珠宝市场规模从2020年6100亿元增长至2024年7280亿元 预计2029年达9370亿元 2024-2029年复合年增长率5.2% [1] - 足金首饰占2024年市场总销售收益72% 玉石珠宝占12.8% 钻石珠宝占6% 银及铂金合计占1% [12] 潮宏基业务结构 - 公司90%收入来自珠宝业务 其中时尚珠宝产品收入占比从2022年56.2%降至2025年上半年48.6% 经典黄金珠宝收入占比从32.6%提升至44.6% [2] - 拥有"CHJ 潮宏基"与"FION 菲安妮"两大核心品牌 分别聚焦珠宝首饰和女包产品 [4] - 采取自产与外协生产相结合模式 时尚珠宝主要由自有工厂生产 传统黄金首饰主要采用外协加工 [7] 财务表现 - 营业收入从2022年43.64亿元增长至2024年64.52亿元 2025年上半年达40.62亿元 [9] - 毛利率从2022年29.3%降至2024年22.6% 2025年上半年回升至23.1% [9] - 净利润2022年2.05亿元 2023年3.3亿元 2024年1.69亿元 2025年上半年3.33亿元 [9] - 2024年派息2.22亿元 2025年中期派息8885万元 [17] 销售渠道与网络 - 截至2025年6月末拥有1542家线下珠宝店 包括201家自营店、1337家加盟店和4家海外门店 [7] - 自营渠道毛利率从2022年36.4%降至2025年上半年35.3% 加盟渠道毛利率从22.6%降至16.6% [8] - 贸易应收款项从2022年2.66亿元增加至2025年上半年3.7亿元 [8] 行业竞争格局 - 2024年按销售收入计算在中国内地珠宝企业排名第9 市场份额0.8% [14] - 在时尚珠宝市场位列第一 市占率1.4% [14] - 面临周大福、老凤祥、周大生、老铺黄金等品牌竞争 [14] 原材料与成本结构 - 采购的黄金占原材料总采购额94%以上 [9] - 中国Au9999金年均现货价格从2020年387.4元/克飙升至2024年557.2元/克 [9] - 五大供应商占采购总额70%以上 最大供应商占50%以上 [7] 战略规划 - 拟通过港股IPO募集资金在海外成立20家CHJ潮宏基品牌自营店 [18] - 计划在香港成立新办事处作为海外总部 在中国内地开设三间"CHJ‧ZHEN臻"品牌旗舰店 [18] 公司治理 - 廖创宾、廖木枝、林军平为一致行动人 合计持股31.67% [17] - 截至2025年6月末共有3527名员工 其中62%为销售及营销人员 24%为生产人员 [16]

公司业务转型 - 公司从珠宝和K金业务起家 避开传统黄金市场竞争 获得远超同行盈利能力[3] - 2022年以来国际金价创新高 黄金消费热潮下公司黄金产品收入从2022年14.24亿元增至2024年29.16亿元 预计2025年将超越珠宝产品[6] - 公司推出非遗工艺系列和IP联名黄金产品 2025年一季度营收22.52亿元同比增长25.36% 净利润1.89亿元同比增长44.38%[8] 盈利能力对比 - 2024年公司黄金产品毛利率仅8.1% 珠宝产品毛利率达27.6% 两者相差近20个百分点[8] - 黄金业务虽带来规模增长但利润贡献有限 利润增长仍主要依赖传统珠宝板块[8] - 黄金消费受宏观环境影响大 金价大涨时进入博弈期 影响业务稳定性[8] 市场地位与规模 - 按2024年销售额计算公司在中国内地珠宝企业中排名第一 市占率1.4%[3] - 截至2025年6月公司在200多个城市拥有1542家门店[3] - 2023年中国黄金消费量同比增长8.78% 而珠宝市场陷入式微 钻石行情雪崩式下跌[6] 第二曲线探索 - 2012年收购香港手袋品牌FION菲安妮 试图培育新增长点[10] - 菲安妮业务收入最近三年分别为3.24亿元 3.71亿元 2.70亿元 2025年上半年同比下降17.43%[10] - 境外营业收入2024年约2641万元 仅占总营收0.41% 海外布局仍处早期阶段[10] 资本运作与行业趋势 - 公司递交港股上市申请 理由为推进全球化战略布局和提升国际品牌形象[1][10] - 珠宝行业面临转型压力 需在产品创新 渠道拓展和国际化布局寻求突破[12] - 港股上市反映行业在金价高涨 消费分化新环境下的转型需求[12]

天眼查App显示，近日，腾冲市鸿运商贸有限公司成立，法定代表人为杨平，注册资本10万人民币，经 营范围为一般项目：珠宝首饰零售；珠宝首饰批发；互联网销售（除销售需要许可的商品）；艺（美） 术品、收藏品鉴定评估服务；工艺美术品及礼仪用品制造（象牙及其制品除外）；个人互联网直播服 务；农副产品销售；食品互联网销售（仅销售预包装食品）；食用农产品零售；食用农产品批发；食用 农产品初加工；保健食品（预包装）销售；非食用农产品初加工；日用百货销售；初级农产品收购；中 草药收购；地产中草药（不含中药饮片）购销。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展 经营活动）许可项目：食品销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体 经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。 ...

深圳商报·读创客户端记者 胡星访 "我们店的商品，主要以黄金平替为主。我们的产品经常是到一款出一款。部分热门款式在小批量订单买家刚售罄时，新订单需等待约一周时间方可出货。 若选择加急服务，工期可缩短三至四天。"随后，卖家展示了一些寓意健康和平安的2mg金箔手机贴，并向深圳商报·读创客户端记者表示，部分小号（相对 不那么热门的动漫IP）产品也特别受欢迎，且此类商品可当日批量发货。昨日，记者走访深圳水贝珠宝市场时，从一家专注于动漫、游戏等IP联名的二次元 黄金（亦称"痛金"）商家处，感受到了市场的火热氛围。 一位长期服务于水贝珠宝商圈的知名期货公司经理透露："传统金店在市场份额上有所收缩，并开始布局'轻金实验室'专柜，主推'可叠戴'的极简风格金饰。 在新客群中，约80%为25-35岁的职场新人，他们更注重产品的设计感和社交属性。消费主力群体已逐渐从具备经济实力的中年女性转向95后年轻人群。" 小克重"痛金"受青睐 黄金不再只是"硬通货"，更成了年轻人表达个性的载体。他们用设计感和性价比，重新定义了黄金的价值标准。 卖家展示的定价在10-15元不等金箔手机贴，寓意财富，健康、平安的2mg金箔手机贴 "黄金平替"热潮 ...

黄金价格走势 - COMEX黄金期货价格从8月18日3378美元/盎司上涨至9月17日3702.8美元/盎司 一个月内涨幅近10% [1] 泡泡玛特旗下品牌popop产品动态 - popop品牌正式发售旗下首个足金系列产品 产品线包括黄金串珠、吊坠、金条和摆件等 [1] - 该系列为IP Baby Molly打造 上线三天后两家线下门店客流大幅增长并带动销售明显上涨 [1] - 产品采用一口价定价策略 非限定产品且价格不随金价浮动 每克单价集中在1300-1700元区间 较当日大盘价存在明显溢价 [5] 泡泡玛特财务表现 - 2025年上半年公司营收138.8亿元 同比增长204.4% 半年营收突破百亿元 [5] - 上半年经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8% 净利润规模已超2024年全年 [5] 行业趋势 - 消费者对情绪价值的需求推动公司IP热度持续走高 2025年上半年实现海内外火爆出圈 [5] - 品牌采用区别于传统"金价+加工费"模式的一口价定价策略 与老铺黄金等品牌类似 [5]

每经记者｜毕媛媛 每经编辑｜魏官红 点评：雀巢研发中国总经理的人事变动，折射出其在华战略布局调整。新帅Bonora过往经验丰富，涵盖 多区域及品类。此举配合研发模式优化，聚焦核心战略，强化协同。面对中国复杂且竞争激烈的食品饮 料市场，这有望加快创新速度，契合本土需求，提升产品竞争力，助力雀巢在华重夺增长优势，值得资 本市场关注其后续成效。 NO.2 1月至8月全国铁路发送旅客32亿人次创历史新高 国铁集团消息，今年1月至8月，全国铁路发送旅客32亿人次，同比增长6.7%，创历史同期新高。 1月至8月，全国铁路日均安排开行旅客列车11127列，同比增长7.7%，运力持续增长。铁路12306售票 系统利用大数据精准分析旅客出行需求，动态调整列车开行方案；同时加强跨境客运组织，广深港高 铁、中老铁路分别发送跨境旅客2115万人次、17.4万人次。 ｜ 2025年9月18日 星期四 ｜ NO.1 雀巢中国研发"一号位"变动 据市场消息，雀巢研发中国总经理孙忠伟将调任新职，现任新加坡区域研发中心（服务东南亚市场）及 冰淇淋研发团队负责人Guglielmo Bonora将接棒这一岗位，该任命将于2025年10月1日起生效 ...

核心观点 - 营养功能食品行业处于快速发展阶段 2024年市场规模5223亿元 预计2029年达7203亿元 2024-2029年CAGR为6.6%[7] - PEEK材料受益于机器人等新兴产业发展 2024年中国市场规模14.55亿元 同比增长21.14%[11] - 康冠科技2025H1营收69.35亿元（+5.06%） 归母净利润3.84亿元（-6.03%） 中期分红率超65%[16] - 三生制药2025H1扣非归母净利润13.58亿元（+19.13%） 海外收入增长70% 覆盖超35个国家及地区[20][21] - 潮宏基推进H股上市 加速全球化布局 2025H1在柬埔寨新增2家门店[24] 营养功能食品行业分析 - 营养功能食品为细分品类 2024年市场规模2331亿元 预计2029年达3499亿元 2024-2029年CAGR达8.5%[7] - 产业链完整 上游氨基酸行业2023年市场规模436.35亿元（+4.2%）[8] - 中游合同生产市场规模2024年253亿元 预计2029年增至441亿元 CAGR达11.8%[8] - 运动营养食品市场2015-2024年CAGR达22.7% 预计2025年市场规模68亿元[8] - 北交所相关标的包括原料商无锡晶海（国内市占率超30%）、合同生产商衡美健康（拟上市 市占率4.2%）、品牌商康比特（乳清蛋白电商市占率第一）[9] PEEK材料产业机遇 - PEEK材料应用于汽车（全球消费占比27%）、航空航天（23%）、电子电气（20%）领域[11] - 全球产能呈现"一超多强"格局 英国威格斯产能7150吨/年 占全球60%[11] - 机器人产业发展推动需求 可应用于机械臂、关节连杆等部件[11] - 北交所5家相关企业：华密新材、明阳科技、威贸电子、富恒新材、捷众科技[11] - 北交所科技成长股本周股价涨跌幅中值-4.15%[12] 康冠科技经营分析 - 创新类显示产品2025H1营收8.98亿元（+39.16%） 出货量增48.05% 毛利率16.44%（+1.14pct）[17] - 智能交互显示产品营收19.95亿元（+9.81%） 出货量增9.26%[17] - 智能电视营收36.34亿元 毛利率11.88% 聚焦高毛利长尾市场[17] - 推出KTCAI交互眼镜 定位Ray-BanMeta国产替代 价格仅为三分之一[18] - 布局陪护机器人产品 拓展银发经济市场[18] 三生制药业务表现 - 核心产品特比澳销售收入23.7亿元 蔓迪销售收入6.8亿元（+24.0%）[21] - 子公司三生国健营业收入6.4亿元[21] - SSGJ-707授权辉瑞 交易总额最高超60亿美元 含14亿美元首付款[22] - 研发管线覆盖血液肿瘤（705、706、SSS59等）、自身免疫（608、613、611等）、肾科（SSS17）领域[23] 潮宏基国际化进展 - 2024年开启品牌出海 进驻马来西亚、泰国、柬埔寨市场[24] - 2025H1在柬埔寨金边永旺商场及西港Umall商场开设2家门店[24] - 会员超2000万 80后、90后及00后占比达85%[25] - 新增"东方美学"黄金产品线 推出布丁狗等4个IP授权系列[25]

行业投资评级 - 可选消费行业评级为增持（维持）[7] - 社会服务行业评级为增持（维持）[7] 核心观点 - 扩大服务消费政策措施出台，社服等服务消费板块有望迎来发展机遇，短期建议关注政策驱动下服务消费板块估值修复机会[1] - 中长期我国服务消费扩容存在长足发展潜力，发达国家服务业增加值占GDP比重通常保持在70%左右，24年我国服务业增加值占GDP比重仅为57%，还有较大上升空间[1] - 需求侧消费习惯养成和信心提振有望撬动增量需求，新场景/新技术/新商业模式有望推动供给侧提质升级、推进行业整合，消费龙头底部配置机遇凸显[1] 政策背景与演变 - "扩大服务消费"曾在23年7月国家发改委发布的《关于恢复和扩大消费的措施》中被提及[2] - 24年8月国务院发布《关于促进服务消费高质量发展的意见》，首次专门就服务消费发展作出系统全面部署[2] - 25年多部委针对银发旅游、家政服务、失能老人养老等特定服务消费领域出台专项政策[2] - 本次《措施》在先前政策基础上进一步深化，围绕服务消费全领域提出一系列具体举措，彰显顶层设计层面对发展壮大服务业的重视和决心[2] 政策措施内容 - 《措施》提出5方面19条举措，包含培育服务消费促进平台、丰富高品质服务供给、激发服务消费新增量、加强财政金融支持、健全统计监测制度[3] - 具体表述包含文旅：优化文化产品和服务供给，因地制宜延长景区营业时间，吸引更多境外人员入境消费，优化学生假期安排[3] - 护理：推进长期护理保险制度建设，加强对护理家政领域从业人员培养培训[3] - 体育：鼓励引进国外优秀体育赛事，支持地方举办大众体育赛事[3] - 还提出支持服务设施建设、支持引导基金和社会资本投资服务消费领域企业、加大服务消费领域信贷投放等财政金融举措，形成"政府补贴+金融支持+商家优惠"组合拳[3] 行业表现与数据 - 25年8月社零餐饮收入4496亿元，同比增长2.1%，较6月增速低点有所回暖[4] - 文旅热度不减，1H25国内出游人次32.85亿，同比增长20.6%，国内出游花费3.15万亿元，同比增长15.2%[4] - 25年至今主要长假人均旅游消费均同比实现增长[4] - 国庆文旅消费势能持续强劲，截至9.16，国庆中秋假期国内出游意愿同比增三成[4] 投资建议与关注标的 - 随需求多元化、个性化分层，高质且具迭代能力的龙头有望胜出[5] - 建议关注兼具成长性和渗透率提升逻辑的茶饮和餐饮龙头：古茗、蜜雪、茶百道、小菜园、达势股份、百胜中国、同庆楼、海底捞[5] - 受益政策催化、行业整合和自身商业模式迭代的线下连锁服务及文旅龙头：亚朵、华住、首旅、中免、圣贝拉、宋城演艺[5] - 高成长新消费龙头：泡泡玛特、上美股份、毛戈平、巨子生物、老铺黄金、布鲁可、思摩尔国际、稳健医疗、绿联科技[5] 重点公司财务数据与目标价 - 古茗目标价34.57港币，1H25 GMV 141亿元同比增长34.4%，收入56.63亿元同比增长41.2%，归母净利润16.25亿元同比增长121.5%[8][13] - 蜜雪集团目标价590.22港币，1H25收入148.7亿元同比增长39.3%，归母净利润26.9亿元同比增长42.9%[8][14] - 茶百道目标价12.11港币，1H25收入24.99亿元同比增长4.3%，归母净利润3.26亿元同比增长37.48%[8][16] - 小菜园目标价13.15港币，1H25收入27.1亿元同比增长6.5%，净利润3.82亿元同比增长35.7%[8][16] - 达势股份目标价120.01港币，1H25收入25.93亿元同比增长27%，归母净利润6592万元同比增长504.4%[8][16] - 百胜中国目标价444.80港币，2Q25收入27.87亿美元同比增长4%，经营利润3.04亿美元同比增长14%[8][16] - 同庆楼目标价27.50元，1H25营收13.3亿元同比增长4.67%[8][16] - 海底捞目标价20.92港币，1H25收入207亿元同比下降3.7%，归母净利润17.6亿元同比下降13.7%[8][17] - 亚朵目标价49.66美元，2Q25收入24.69亿元同比增长37.4%，净利润4.25亿元同比增长39.8%[8][17] - 华住集团-S目标价36.41港币，2Q25收入64.26亿元同比增长4.5%，归母净利润15.44亿元同比增长44.7%[8][17] - 首旅酒店目标价20.50元，1H25收入36.61亿元同比下降1.93%，归母净利3.97亿元同比增长11.08%[8][17] - 中国中免目标价84.09元，1H25收入281.5亿元同比下降9.96%，归母净利润26.0亿元同比下降20.81%[8][17] - 圣贝拉目标价9.76港币，1H25收入4.50亿元同比增长25.6%，经调整净利润3878万元同比增长126.1%[8][18] - 宋城演艺目标价10.25元，1H25收入10.80亿元同比下降8.30%，归母净利润4.00亿元同比下降27.40%[8][18] - 泡泡玛特目标价348.00港币，维持25-27年经调整净利润102/152/197亿元预测[8][18] - 上美股份目标价111.30港币，25H1收入41.08亿元同比增长17.3%，净利润5.56亿元同比增长34.7%[8][18] - 毛戈平目标价127.89港币，25H1营收25.88亿元同比增长31.3%，归母净利润6.70亿元同比增长36.1%[8][18] - 巨子生物目标价85.00港币，25H1收入与利润双增，盈利能力维持相对稳定[8][18] - 老铺黄金目标价1200.00港币，1H25收入123.54亿元同比增长251%，净利润22.68亿元同比增长285.8%[8][19] - 布鲁可目标价136.00港币，1H25收入13.38亿元同比增长27.9%，净利润2.97亿元同比转正[8][19] - 思摩尔国际目标价27.00港币，1H25收入60.13亿元同比增长18.3%，期内溢利4.92亿元同比下降28.0%[8][19] - 稳健医疗目标价60.06元，1H25收入52.96亿元同比增长31.3%，归母净利润4.92亿元同比增长28.1%[8][19] - 绿联科技目标价80.50元，25H1营收38.57亿元同比增长40.60%，归母净利2.75亿元同比增长32.74%[8][19]

公司基本信息 - 株洲市祖灿商贸有限公司于近日成立 [1] - 法定代表人为李旭坤 [1] - 注册资本为3万人民币 [1] 经营范围 - 珠宝首饰零售及批发业务 [1] - 工艺美术品及收藏品批发零售（象牙及其制品除外） [1] - 工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外） [1] - 日用百货销售及钟表销售 [1] - 电子产品销售及箱包销售 [1] - 金银制品销售 [1] - 服装服饰零售及批发 [1] - 互联网销售（除需要许可的商品） [1] - 珠宝首饰回收修理服务 [1] - 个人互联网直播服务 [1]