雷递网 雷建平 7月30日 瑞幸咖啡（LuckinCoffee，OTC:LKNCY）今日公布截至2025年6月30日的财报。财报显示，瑞幸咖啡2025年上半年营收为212.24亿元（约29.59亿美元）， 上年同期的营收为146.81亿元。 | | | For the three months ended June 30, | | | For the six months ended June 30, | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2024 | 2025 | | 2024 | 2025 | | | | RMB | RMB | USS | RMB | RMB | USS | | Net revenues: | | | | | | | | Revenues from product sales | 6.552.393 | 9.491.455 | 1,323,386 | 11.322.553 | 16,276,024 | 2.269.353 | | Revenues from partnership stores | 1.850.235 | ...

封面图片来源：每日经济新闻 资料图 每经成都7月30日讯（记者王紫薇）今日（7月30日）晚间，瑞幸咖啡公布2025年第二季度财报。数据显 示，2025年第二季度瑞幸咖啡总净收入为123.59亿元，同比增长47.1%。二季度GAAP营业利润同比增 长61.8%，达17.00亿元，营业利润率提升至 13.8%。公司二季度净新开门店数为2109家，其中中国市场 净增2085家，瑞幸咖啡全球总门店数达26206家。本季度，瑞幸咖啡在中国市场净增2085家门店，海外 门店总数已达到89家。 ...

【环球网财经报道 记者 李文瑶】7 月 30 日晚间，瑞幸咖啡（OTC：LKNCY）公布 2025 年第二季度财 报，凭借门店覆盖、运营效率、产品交付和供应链能力的多维提升实现业绩强劲增长。数据显示，2025 年第二季度瑞幸咖啡总净收入为 123.59 亿元人民币， 同比增长 47.1%。 二季度 GAAP 营业利润同比增 长61.8%，达 17.00 亿元人民币，营业利润率提升至 13.8%，GMV 达141.79 亿元人民币。 随着现制饮品旺季到来，瑞幸咖啡二季度经营业绩稳步提升。自营门店收入达91.36亿元人民币，同比 增长45.6%；自营门店同店销售增长率实现13.4%的双位数增长；自营门店门店层面营业利润达19.22亿 元人民币，同比增长42.3%。与此同时，联营门店收入同比增长55.0%，达到28.67亿元人民币。 在用户方面，瑞幸咖啡通过便捷的门店交付体系，高品质的产品和服务，同时不断与消费者建立情感链 接，二季度月均交易客户数同比增长31.6%，达9170万，再创历史新高。截至二季度末，瑞幸咖啡累计 交易客户数突破3.8亿。 在门店运营方面，瑞幸咖啡持续加强门店网络布局，提升市场渗透率，二季度 ...

格隆汇7月30日｜瑞幸咖啡披露2025年第二季度财报，公司业绩加速提升，总净营收达123.59亿元(人民 币，下同)，再创单季收入新高，同比增长47.1%，预估111.6亿元；净利润12.5亿元，同比增长44%；经 调整每股ADS净收益4.40元；GAAP营业利润达17亿元，营业利润率13.8%；自营门店同店销售增长率 显著提升至13.4%；净新开门店2109家，季末门店总数达26206家；月均交易客户数达9170万，同比增 长31.6%。 ...

瑞幸咖啡发布财报数据显示，第二季度净营收123.59亿元，上年同期84.03亿元；归属公司普通股东净利 润12.51亿元，上年同期8.71亿元。 ...

财务表现 - 二季度净营收123.6亿元人民币 同比增长47%[2] - 二季度净利润12.5亿元人民币 同比增长44%[2] - 经调整每股ADS净收益4.40元人民币[2] 业绩对比 - 实际净营收超出市场预估111.6亿元人民币[2]

财务表现 - 二季度净营收123.6亿元人民币 同比增长47% [1] - 二季度净利润12.5亿元人民币 同比增长44% [1] - 经调整每股ADS净收益4.40元人民币 [1] 业绩超预期 - 实际营收123.6亿元超出市场预估111.6亿元 [1]

财务表现 - 二季度净营收123 6亿元人民币 同比增长47% 超出预估111 6亿元人民币 [1] - 二季度净利润12 5亿元人民币 同比增长44% [1] - 二季度经调整每股ADS净收益4 40元人民币 [1]

核心观点 - 蜜雪集团旗下咖啡品牌幸运咖采取"农村包围城市"策略，依托集团供应链优势加速扩张，2025年目标突破1万家门店，并进军一线城市咖啡市场 [1][4][6][9][11] - 幸运咖主打6元价格带，通过极致供应链控制成本，单杯美式咖啡售价5.9元仍能保持50%毛利，计划在高线城市发展"快取店"模式控制成本 [10][13] - 咖啡市场竞争白热化，瑞幸、库迪等品牌已形成先发优势，但幸运咖认为平价咖啡市场东风刚起，凭借蜜雪集团4.6万家门店的供应链基础具备后发优势 [6][9][13] 市场格局 - 截至2024年底主要咖啡品牌门店数：瑞幸22000+、库迪10000+、星巴克中国7500+、幸运咖4000+，古茗和沪上阿姨等茶饮品牌也跨界布局咖啡产品 [7] - 2025年咖啡市场混战加剧：库迪目标5万家门店，麦当劳升级麦咖啡，肯德基推出肯悦咖啡，各品牌均主打十元以下价位 [6][7] - 幸运咖2023年底门店2900家，2025年6月突破6000家，2025年一季度末门店数为瑞幸(24097家)的四分之一 [2][4] 扩张策略 - 供应链先行：大咖国际温县工厂咖啡豆年产能8000吨，海南工厂新增2万吨产能，可支撑2万家门店需求 [4] - 加盟政策优化：老加盟商单店最高优惠49900元，北上广深等城市免收两年加盟费/管理费/培训费(合计34000元) [11] - 营销发力：2024年11月官宣王俊凯代言，2024年7月加盟咨询量环比暴涨300%，部分一线门店日营收达5万元 [12][13] 商业模式 - 定价策略：100%阿拉比卡咖啡豆采购价70元/公斤，显著低于行业水平，保障加盟商50%毛利空间 [10] - 店型创新：高线城市主推"快取店"降低房租成本，目标将回本周期控制在1年内 [10] - 日均营收：全国门店日均5700元，二线城市加盟商需日销3000元才能覆盖成本 [11][13] 发展历程 - 2017年与瑞幸同期成立，但前期发展缓慢，2024年起加速扩张 [4] - 蜜雪冰城从首店到1万家用23年，1万到4.6万家仅用3-4年，幸运咖复制该发展路径 [4] - 管理层多从一线晋升，2024年新任CEO原负责蜜雪冰城华南大区经营 [2]

产品创新与本土化研发 - 公司首次在链博会展示即饮业务全产业链布局，主题为"扎根中国，链创未来"，突出本土化与可持续发展实践[1] - 通过融合广西横州茉莉花茶与巴西阿拉比卡咖啡推出茶咖茉莉拿铁，降低尝新门槛以吸引新消费群体[1][3] - 2016年引入瓶装星冰乐后，根据中国消费者偏好调试配方，并成立独立研发团队开发原创产品如星选系列，该系列已拓展至韩国等海外市场[3][6] - 将门店热门饮品（如生咖果汁、茶咖系列）转化为瓶装产品，延伸消费场景至便携领域[6] - 针对健康趋势推出0糖0脂黑咖啡、低糖馥芮白等产品，未来新品开发坚持低糖/零糖路线[6] 供应链本土化与可持续发展 - 原材料实现本地采购，如广西茉莉花茶、福建安溪铁观音，包装100%中国采购加工[8] - 2023年星选系列更新瓶身设计获德国红点奖，强化品牌视觉与消费仪式感[8] - 计划2030年实现全球碳排放范围1-3内50%绝对减排（对比2019财年），通过优化标签用料减少50%原生塑料使用[10] - 采用铝罐、PP杯、PET瓶等易回收材料，并参与食品数字标签试点，减少油墨使用[10] - 生产基地推行节能减排、数字化生产等措施降低环境影响[10] 渠道扩张与市场表现 - 在天津、苏州、广州布局生产线，线下覆盖全国1300余县域城市[12] - 2025年线下销售点目标扩展至55万个，线上与天猫、京东、抖音合作强化场景化营销[13] - 2024财年中国即饮业务实现双位数同比增长，市场份额居行业第二，电商渠道销量榜首[13] 战略总结与未来方向 - 即饮业务成功归因于产品创新、本土化供应链及精准渠道战略，成为公司在华增长引擎之一[14] - 公司强调将继续以顾客需求为核心，推动本土化产品开发与产业链拓展，引领行业可持续发展[14]