核心观点 - AI浪潮推动厨房电器行业进入新一轮增长周期 公司作为行业领航者通过技术创新和生态构建持续激活行业增长动能 [1] - 公司深化战略转型实现业绩稳健增长 巩固行业领军地位 同时加快数字化布局并拓展商用厨房与海外市场新增长点 [3] 业绩表现 - 2025年1-6月实现营收46.08亿元 归母净利润7.12亿元 经营性现金流5.11亿元 [5] - 第二季度营收同比增长1.57% 归母净利润同比增长2.96% [5] - 核心品类市场份额领先：吸油烟机线下/线上销售额占比31.28%/21.65% 燃气灶线下/线上占比31.46%/17.96% 嵌入式蒸烤一体机线下占比27.8% 洗碗机线下占比19.97% 集成灶线下占比38.2% [5] 战略转型与运营优化 - 推进产品线改革 从职能驱动转向流程驱动 大幅提升市场需求响应速度 [6] - 实现数据驱动转型 决策效率提升40% [6] - "All in one"小程序注册用户达481万 日均活跃2.4万 月均活跃37万 [6] - 通过用户画像精准投放广告 活动投资回报率提升30% [6] 数字化创新与产品生态 - 数字厨电销量同比增长56.26% 销售额同比增长39.81% [7] - 从单一产品供应转向全链路解决方案提供商 覆盖厨房大小家电、橱柜锅具、清洁用纸等品类 [7] - 老板食神APP及小程序用户突破540万 新增AI舌诊技术、健康分析和热量识别功能 [7] - 参与起草标准161项（主导45项） 其中AI智能化领域标准8项（主导2项） [10] - 成立杭州人工智能研究院 聚焦机器视觉、语音交互等AI技术转化 [10] 新增长引擎拓展 - 商用厨房领域新增客户数量环比增长70% 单体项目平均金额环比提升22% [11] - 与百度、恒达集团、鸿达集团达成战略合作 打通商用厨房全链路 [11] - 商用厨房智能制造基地于2025年1月投产 [11] - 召开首届海外事业合伙人大会 成立印尼子公司推动东南亚本地化运营 [11] 文化布局与行业影响 - 成立烹饪人文研究院 设立全球烹饪艺术中心 年接待量超10万人次 [13] - 通过"科技+人文"发展路径推动行业从硬件竞争迈向生态与体验竞争新阶段 [15]

外销业务表现 - 上半年外销业务营业收入37.16亿元 同比增长7.55% [1] - 全年外销业务预期将按前期披露的关联交易指引执行 [1] - 未来外销表现取决于赛博集团在全球市场的有机增长 [1]

外销业务表现 - 上半年外销业务营业收入37.16亿元，同比增长7.55% [1] - 全年外销业务预期将按照前期披露的与赛博集团关联交易指引执行 [1] - 未来外销表现取决于赛博集团在全球市场的有机增长 [1]

网络安全行业 - 网络攻击和攻击事件判定准则国家标准实施 规范描述信息要素及判定计数方法 适用于监测分析和态势感知等活动 [1] - 标准有助于分析研判网络攻击行为 为维护网络安全提供技术支撑 [1] 智能家电行业 - 语音交互技术国家标准实施 规定分类框架技术要求和标志指示 适用于智能家电设计开发测试评价 [1] - 推动语音交互功能向更便利安全可靠方向发展 [1] 家具制造业 - 家具阻燃性能安全技术规范实施 规定要求检验规则和标识 明确试验方法 适用于软体家具质量控制 [2] - 有利于提高产品质量规范市场秩序 促进行业健康发展 [2] 厨房电器行业 - 家用厨房电器能效标准实施 规定电饭锅电磁灶微波炉等能效等级和热效率计算 适用于额定电压不超过250V产品 [3] - 提升产品能效水平 鼓励先进淘汰落后 促进绿色消费 [3] 公共安全领域 - 驾驶人员体内毒品含量阈值标准实施 规定11种毒品及代谢物阈值和检验方法 包括吗啡可卡因甲基苯丙胺等 [4] - 适用于机动车和非机动车驾驶人员检测 为打击毒驾犯罪提供技术支撑 [4] 健身器材行业 - 室外健身器材安全标准实施 规定材料结构设计功能部件等要求 明确试验方法 适用于研发制造安装维护等环节 [5] - 推动器材全面升级 满足群众多样化健身需求 [5]

行业整体表现 - 家电行业在政策红利下分化明显 以旧换新政策扩围至12类产品 激活存量消费并带动行业整体收入改善 推动行业向智能化和绿色化转型 [1][2] - 截至2025年7月 超6600万名消费者参与以旧换新政策 直接拉动消费超2700亿元 限额以上家电零售额同比增长30.7% [3] 细分领域表现 - 白色家电领域在国补加持下展现较强韧性 龙头企业收入增速普遍高于2024年 利润增速明显跑赢收入增速 [2] - 彩电行业成为政策受益标杆 在内销补贴与外销份额提升双重驱动下利润改善明显 通过Mini LED等技术升级在高端市场形成差异化竞争力 [2] - 厨房电器行业受房地产市场拖累 2025年上半年收入普遍下滑 但龙头企业凭借工程渠道优势与高端产品布局实现市场份额逆势提升 [1][2] - 科技家电行业延续高增长态势 石头科技、九号公司等企业凭借机器人与出海双轮驱动 2025年上半年营收增速领跑家电板块 [2] 科技家电具体数据 - 2024年扫地机器人线上销售额超150亿元 同比增长近50% 在美国亚马逊平台销售额同比增长超40% [2] - 2024年全球扫地机器人销量超2000万台 割草机器人销量连续两年实现翻倍增长 [6] - NAS存储、移动家庭储能等新品类预计2025年行业增速超50% [6] 行业转型路径 - AI技术加速落地家电领域 改变行业产品底层设计逻辑 在功能集成、人机交互、场景适配等维度催生创新方向 [4] - 供应链效率与场景化能力成为核心竞争力 通过构建数字化供应链系统实时共享数据 有效缩短交付周期 [4][5] - 企业需平衡短期经营压力与长期创新投入 可通过跨市场拓展高利润海外市场 以及跨品类以成熟老品类为利润基础反哺新业务研发 [5] 投资机遇 - 智能清洁电器行业竞争从价格战转向差异化竞争 头部企业凭借产品力、渠道力和全球产能布局提升市场份额 [7] - 建议关注成长型科技家电赛道 包括智能清洁电器、割草机器人、NAS私有云、便携储能等渗透率较低且具备成长潜力的领域 [6][7] - 白电行业竞争格局稳定、政策支持力度大、海外市场广阔 具备持续高分红能力的龙头公司具有较好投资价值 [7]

行业整体表现 - 家电行业在政策红利下分化明显 以旧换新政策扩围至12类产品激活存量消费并带动行业向智能化绿色化转型 [1][2] - 行业整体收入较去年大幅改善 限额以上家电零售额同比增长30.7% 政策直接拉动消费超2700亿元 [2][3] - 截至2025年7月超6600万名消费者参与以旧换新政策 [3] 细分领域表现 - 白色家电领域在国补加持下展现强韧性 龙头企业收入增速普遍高于2024年 利润增速明显跑赢收入增速 [2] - 彩电行业成为政策受益标杆 利润改善明显 通过Mini LED等技术升级在高端市场形成差异化竞争力 海外产品结构升级带动利润率提升 [2] - 厨房电器行业2025年上半年收入普遍下滑 受房地产市场拖累 但龙头企业凭借工程渠道优势与高端产品布局实现市场份额逆势提升 [2] - 科技家电行业延续高增长态势 石头科技九号公司等企业上半年营收增速领跑板块 凭借机器人与出海双轮驱动 [2] 科技家电细分数据 - 2024年扫地机器人线上销售额超150亿元 同比增长近50% [2] - 扫地机器人在美国亚马逊平台销售额同比增长超40% [2] - 2024年全球扫地机器人销量超2000万台 割草机器人销量连续两年实现翻倍增长 [6] - NAS存储移动家庭储能等新品类预计2025年行业增速超50% [6] 行业转型路径 - AI技术加速落地家电领域 改变产品底层设计逻辑 在功能集成人机交互场景适配等维度催生创新方向 [4] - AI算法帮助扫地机器人构建三维空间地图精准规划清洁路径 高效识别宠物拖鞋电线等障碍物 [4] - 供应链效率与场景化能力成为核心竞争力 数字化供应链系统可有效缩短交付周期 [4][5] - 企业通过跨市场跨品类实现战略平衡 优先拓展高利润海外市场反哺国内研发 以成熟老品类支撑新品类研发 [5] 投资机遇 - 成长型科技家电赛道值得关注 包括智能清洁电器割草机器人NAS私有云便携储能MiniLed电视中高端电动两轮车等 [6][7] - 智能清洁电器是核心赛道 全球市场仍有较大增长空间 正向深度清洁细分场景延伸 [6] - 竞争格局从价格战转向差异化竞争 头部企业凭借产品力渠道力全球产能布局和成本管控能力提升市场份额 [7] - 白电行业竞争格局稳定政策支持力度大海外市场广阔 持续高分红的龙头公司具有较好投资价值 [7]

行业政策背景 - 9月1日起用人单位与劳动者约定不缴纳社会保险费的协议被认定为无效 [1] 炒菜机器人市场规模与增长 - 2024年中国炒菜机器人市场规模达31.7亿元 [3] - 2025年市场规模预计突破37亿元 2030年将达117亿元 [4] - 行业处于快速成长期 呈现规模式爆发趋势 [4] 餐饮企业应用案例 - 南城香、小龙坎、老乡鸡等连锁餐饮品牌引入炒菜机器人 [4] - 老乡鸡388家餐厅采用自动设备 计划增配智能炒菜机器人 [4] - 小菜园近200家门店使用炒菜机器人 覆盖土豆丝等品类 [4] - 小菜园计划采购3000台炒菜机 单台价格5万元 [4] - 京东七鲜小厨每间厨房配备3台炒菜机 每台含4口锅 [5] - 添可商用炒菜机器人2025年上半年销量约1000台 达去年全年两倍 [5] 成本与效率提升数据 - 炒菜机可实现菜品还原度超90% 人效提升80% 能耗节省50% [8] - 小菜园单店员工成本从234.7万元降至225.6万元 占比由26%降至25% [8] - 单店员工数量从28人减至23人 人均薪酬由8.4万元升至9.8万元 [8] - 添可设备实现1人操作5台机器 出餐效率提升30% 人力成本降60% [8] - 后厨面积从70-80平方米缩减至25平方米 净利润率从5%提升至25% [8] 产品技术与功能 - 炒菜机搭载AI大模型 支持动态生成菜谱与渐进式学习调整口味 [9] - 通过物理参数标准化烹饪流程 保证口感一致性 [9] - 团餐大型炒菜机价格3万元起步 部分机型达20万元 [10] 行业竞争格局 - 中国市场是炒菜机器人主要消费市场 海外企业较少具备中式炒菜能力 [9] - 未来餐厅模式为人机协同：后厨标准化生产+前厅人性化服务 [10] 应用局限性 - 炒菜机目前主要承担翻炒环节 需人工完成食材预处理 [10] - 部分复杂菜品（如臭鳜鱼、红烧肉）仍需传统厨师操作 [10] - 业内观点认为当前产品实际使用体验未达预期 无法完全替代厨师 [11]

财务表现 - 营业收入3.74亿元 同比减少46.30% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损1.24亿元 [1] - 扣除非经常性损益的净亏损1.29亿元 [1] - 基本每股亏损0.3元 [1]

财务表现 - 营业收入3.74亿元 同比大幅减少46.30% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损1.24亿元 [1] - 扣除非经常性损益后的净亏损1.29亿元 [1] - 基本每股亏损0.3元 [1]

财务表现 - 上半年营业收入3.74亿元 同比下降46.30% [1] - 归属于上市公司股东的净利润-1.24亿元 [1] - 扣除非经常性损益的净利润-1.29亿元 [1] - 基本每股收益-0.30元 [1]