战略合作升级 - 上汽通用五菱与华为技术有限公司在柳州举行宝骏"三智"深化合作签约仪式 全面升级战略合作伙伴关系 [1] - 合作是柳州推进"人工智能+制造"行动和打造广西人工智能应用场景暨产业集群创新基地的最新成果 [1] 中小企业数字化转型 - 柳州以人工智能和制造业深度融合为主线 推动汽车、钢铁、工程机械等行业435家中小企业开展数字化转型 [1] - 加速企业运用人工智能等前沿技术 实现传统产业转型升级 [1] 科技经费支持与技术突破 - 柳州提出汽车关键核心技术攻关主线为智能网联和绿色低碳 特别支持企业开展智能网联汽车关键技术攻关 [1] - 2021年以来市本级财政支持科技经费达1亿元以上 帮助企业突破91项关键技术 实现经济效益超478亿元 [1] 新兴产业发展 - 广西首台工业人形机器人在优必选柳州智慧工厂下线 参与东风柳汽商用车智能制造工厂造车环节 [2] - 广西首批功能型低速无人驾驶车辆道路测试牌照颁发给柳州无人驾驶汽车 从封闭测试转入开放道路测试 [2] - 飓芯科技国内首条量产氮化镓激光器芯片产线满产达产 上半年产值同比增长107% [2] - 风电产业形成"串珠成链"格局 嘉泽和金风"链主"效应显现 [2] 人工智能产业规模 - 柳州形成"智造能力+场景应用"双轮驱动的"人工智能+"发展格局 [2] - 拥有42家智能终端及机器人制造企业 12家广西智能制造标杆企业 75家智能工厂 62家数字化车间 [2] - 形成年产2万台智能服务机器人生产能力 覆盖六大系列50多种规格的机器人产业体系 [2] - 1-7月人工智能产业产值57亿元 同比增长23.7% [2] - 累计签约亿元以上工业项目12个 总投资39.84亿元 完成工业投资3.56亿元 同比增长11.3% [2]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [2] 核心观点 - 受益于国产算力建设及AI基础设施建设 公司数据与接入业务实现高速增长 传输业务保持平稳 [1][2] - 公司布局前沿技术 包括基于MEMS技术的OCS产品及CPO综合解决能力 创新成果显著 [2] - 光电芯片垂直布局筑造竞争实力 业绩有望持续快速增长 [2] 财务表现 - 2025年上半年营收52.43亿元 同比增长68.59% 归母净利润3.72亿元 同比增长78.98% [1] - 单二季度营收30.21亿元 环比增长35.92% 同比增长66.06% 创历史新高 [1] - 数据与接入产品营收37.15亿元 同比增长149.27% 传输产品营收15.17亿元 同比下降3.71% [1][2] - 预计2025-2027年营收107.79/137.88/169.49亿元 归母净利润10.49/13.42/16.25亿元 [2] - 对应EPS 1.30/1.66/2.01元 市盈率45.12/35.26/29.12倍 [2][3] 业务分析 - 数据通信产品覆盖云计算数据中心、AI智算中心等领域 提供100G-1.6T速率光模块及AOC等产品 [1] - 国内市场光模块需求以400G为主 主要云厂商资本开支同比增长 预计明年市场延续增长 [1] - 传输类产品提供光传送网端到端解决方案 包括光收发模块、光放大器等 [2] - 传输业务受产品结构调整影响 毛利率有所下滑 [2] 技术布局 - 基于MEMS技术的OCS产品积累丰富技术经验 [2] - 已形成从光引擎、外置光源到系统光路设计的CPO综合解决能力 [2] - 硅光光模块比例预计逐步增加 [1] 市场表现 - 总市值473.22亿元 总股本807百万股 收盘价58.65元 [4] - 近12个月绝对收益率121% 相对收益率82% [6]

公司业务进展 - 公司在数据通信领域保持行业领导地位 [1] - 公司与主要客户保持紧密合作关系 [1] - 公司400G产品出货持续增加 [1] - 公司800G产品开始小批量出货 [1] 战略布局方向 - 公司针对人工智能领域积极布局 [1] - 公司针对车载领域积极布局 [1]

公司业务进展 - 公司在数据通信领域保持行业领导地位 [1] - 公司与主要客户保持紧密合作关系 [1] - 公司400G产品出货量持续增加 [1] - 公司800G产品开始小批量出货 [1] 战略布局方向 - 公司积极布局人工智能领域 [1] - 公司积极布局车载领域 [1]

制造业数字化转型政策与规划 - 湖北省出台《制造业数字化转型实施方案》《湖北省数字经济促进办法》等系列规划方案 构建产业数字化发展政策蓝图 [1] - 制造业数字化转型正处于由扩量到提质转变的关键时期 [1] 工业领域数字化进展 - 规模以上工业企业关键工序数控化率达69.7% 居全国第7位 [1] - 数字化研发设计工具普及率达90.7% 较十四五初期提升17个百分点 居全国第6位 [1][2] - 通过两化融合管理体系3A级评定企业113家 较十四五初期净增超100家 排名全国第二 [2] - 入选国家5G工厂名录55家 国家卓越级智能工厂13家 均排名全国第四 [2] - 上云工业企业达5.8万家 占全省工业企业总数近58% [1] 农业领域数字化应用 - 建设2个基于北斗的综合集成型智慧农场和18个基于北斗的智能农机应用示范基地 [1] - 打造天空地一体化全数字化无人农场 应用规模居中部第一全国前列 [1] - 实施互联网+农产品出村进城工程 22个试点县农村电商覆盖90%以上行政村 [2] 服务业数字化推进 - 围绕大宗商品 汽车 纺织 医药 光电子等重点领域搭建供应链平台 [2] - 累计服务20多万家中小企业 成交额达2000多亿元 [2] - 发放惠购湖北消费券5.5亿元 直接拉动消费超120亿元 [2] 中小企业支持措施 - 在全国率先实现省级中小企业数字化转型城市试点全覆盖 [1] - 每年为中小企业发放5000万元上云服务券 引导企业上云用数赋智 [2]

中医药文化保护与产业发展 - 铜川药王山作为全国中医药文化宣传教育基地和第一批全国重点文物保护单位 需推进中医药事业 产业 文化协同发展 [1] - 强调深入开展中医药文化系统性研究 时代化阐释和品牌化宣传 丰富中医药文化优质产品供给 [1] 传统工艺传承与创新 - 耀州窑博物馆需发挥保护 研究和展示作用 推动文物活化利用并促进传统技艺传承创新 [1] - 提出擦亮耀州瓷这张靓丽名片 强调制瓷技艺流程和考古发掘成果的重要性 [1] 工业园区发展与产业升级 - 铜川新材料产业园以光电子 新材料 现代建材为主导产业 需健全管理模式和运行机制 [2] - 园区需强化资源整合和要素保障 以企业需求为导向做精服务 实现高效管理和集约运营 [2] - 鼓励企业精准把握市场需求 加大研发投入并加快产品升级 打造高技术 高成长性 高附加值企业 [2] 民营经济高质量发展 - 实施促进民营经济高质量发展七大行动 建立政企协同和助企纾困制度机制 [4] - 推动惠企政策直达快享和服务提质增效 保护民营企业合法权益并营造公平竞争环境 [4] - 民营企业需注重市场开拓 提升治理水平 加大人才引育 走专精特新发展路径 [4] 区域经济协同发展 - 铜川需抢抓高铁时代机遇 发挥交通区位和产业基础优势 找准在西安都市圈建设中的定位 [4] - 推动西安研发铜川转化 陕北原料铜川制造的产业协同模式 统筹发展与安全 民生 生态的关系 [4] 特色产业与乡村振兴 - 挖掘利用土特产资源禀赋 提升特色产业的适配性 融合性和带动性 [3] - 实现产业增效和农民增收 做好巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接 [3]

公司股价表现 - 9月4日股价下跌5.1%至102.05元/股 成交额3.41亿元 换手率1.98% 总市值161.53亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为光收发模块、光放大器及光传输子系统的研发生产销售 产品应用于通信干线传输、5G前传、5G中回传、数据中心互联等领域 [1] - 收入构成中传输类占比75.33% 接入和数据类占比23.54% 其他业务占比1.13% [1] 机构持仓情况 - 华夏兴源稳健一年持有混合A基金二季度持有5.27万股 占基金净值比例1.04% 位列第九大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约28.86万元 基金规模2.42亿元 今年以来收益17.18% 近一年收益25.7% [2] 基金经理信息 - 基金经理柳万军累计任职11年251天 管理资产总规模177.74亿元 任职期间最佳基金回报76.66% [3]

股价表现与股东减持 - 公司股价在8月从不到70元/股涨至超过120元/股 单月涨幅达92.25% [1] - 持股5%以上股东钱明颖及其一致行动人沈良计划减持不超过公司总股本的2.9957% [1] - 减持期间为2025年9月23日至2025年12月22日 拟通过大宗交易或集中竞价方式合计减持不超过约474万股 [2][4] 股东背景与投资收益 - 钱明颖与沈良为一致行动人 合计持有公司13.2799%股份 多数为IPO前取得 [3] - 钱明颖2019年以9019.22万元受让18.04%股权 按当前股价其持股市值约21亿元 投资浮盈约20亿元 [4] - 沈良同期以557.69万元受让1.12%股权 本次计划减持不超过2.5661%股份 [2][4] 经营业绩表现 - 2025年上半年营业收入4.33亿元 同比增长5.93% [5] - 归母净利润2809.37万元 同比下降48.17% [5] - 传统电信传输市场需求结构性放缓 公司策略性调整产品定价导致利润空间收窄 [5] 业务转型与战略布局 - 数通市场受益人工智能及算力基础设施建设需求实现高速增长 [5] - 数据中心互联产品及400G/800G光模块产能处于建设与爬坡阶段 利润贡献尚未充分释放 [5] - 公司持续强化研发投入并加速海外新项目落地 重点保障在手订单交付以推动年度营收突破性增长 [6]

利润分配方案 - 2025年半年度拟实施现金分红方案为每10股派发现金红利1.00元（含税）[1] - 以2025年6月30日总股本158,285,329股为基数计算 合计派发现金红利15,828,532.90元[1] - 不进行资本公积转增股本 不送红股[1] 财务数据基础 - 2025年半年度合并报表归属于母公司股东的净利润为28,093,700.36元[1] - 截至2025年6月30日母公司报表期末未分配利润为284,079,409.62元[1] 实施安排 - 利润分配以权益分派股权登记日登记的总股本为基数 具体日期将在实施公告中明确[1] - 若股权登记日前总股本发生变动 将维持分配总额不变并相应调整每股分配比例[1][2] - 总股本变动情形包括可转债转股/回购股份/股权激励授予股份回购注销/重大资产重组股份回购注销等[2] 决策程序 - 公司于2025年8月28日召开第二届董事会第十五次会议审议通过利润分配预案[2] - 审计委员会认为方案符合公司盈利情况及资金需求 不影响正常经营和长期发展[2] - 2024年年度股东会已授权董事会制定2025年中期分红方案 无需提交股东会审议[2]

募集资金基本情况 - 公司向特定对象发行股票获中国证监会批复 注册时间为2023年8月10日 [1] - 发行股票数量为3,419,999股 每股面值1元 发行价格63.51元 募集资金总额217,149,951.88元 [1] - 募集资金净额为217,149,951.88元 经公证天业会计师事务所验资并出具报告 验资报告编号苏公W[2023]B070号 [1] 募集资金专户设立情况 - 在中国银行（泰国）股份有限公司拉察达分行设立专项账户 专用于德科立海外研发生产基地建设项目 [2] - 账户银行账号为100000301062985 开户主体为TACLINK (THAILAND) CO.,LTD [2] - 该事项经公司第二届董事会第十五次会议审议通过 账户设立符合监管要求且未涉及资金用途变更 [2] 监管协议签署情况 - 签署四方监管协议 参与方包括公司 TACLINK (THAILAND) CO.,LTD 中国银行（泰国）及国泰海通证券 [3] - 协议内容与上交所三方监管协议范本无重大差异 旨在规范募集资金管理 [3] - 协议明确资金仅用于指定募投项目 禁止其他用途 [3] 监管协议核心条款 - 保荐机构国泰海通证券负责持续督导 每半年至少进行一次现场调查 [4] - 银行需配合提供专户资料 保荐代表人查询需出示合法身份证明 [4] - 当专户大额支出超过募集资金净额20%时 需及时通知保荐机构并提供支出清单 [4] - 协议生效条件为各方签署盖章 终止条件为资金全部支出并完成销户 [5]