医美行业现状 - 初老焦虑被社交媒体放大，导致消费者冲动消费医美项目，甚至选择来源不明的针剂和非必要项目[3][4] - 黑机构通过低价诱导和伪科普套路（如"医美达人"收取返佣推荐无备案项目）欺骗消费者[6] - 行业存在大量非法执业者和黑诊所，非法执业者数量是合规者的9倍，黑诊所数量是正规诊所的6倍，年手术量达2500万例[30][31] 美团"放心美"项目机制 - 通过扫码验真对接官方数据，消费者可直接核对药监局官网信息，提升透明度[10][11] - 合作机构如澳玛星光将验真纳入KPI，上海今识理想医美一年半内完成11000次验真[8][12] - 新增mini验真设备和动态数据大屏，实时展示医生资质和治疗过程[35] 医生资质透明化 - 传统模式下医生资质信息不透明，消费者选择依赖机构宣传[21] - 美团系统直接展示医生执业年限、擅长项目和接诊量，例如热玛吉操作经验1000次与10次的对比[22][23] - 北极星榜单采用双轨评估体系，结合专业医疗指标（资质、医护配置）和消费者服务体验回访[46][47] 行业合规化推动 - 正规机构面临与黑诊所的价格战，后者因无需合规成本可低价竞争[29] - 消费者需求转向"先验真后消费"，美团"放心美"累计完成700万验真人次[34] - 平台推出司南医生榜，由7位专家制定标准，杜绝机构花钱买排名[48][49] 消费者决策优化 - 验真服务缩短决策链路，消费者扫码即可确认药品和医生资质，无需复杂调研[14][41] - 北极星榜单聚焦安全、专业、效果三大核心指标，通过医学生暗访强化监督[46][47] - 平台提供避雷百科，由三甲医院医师和真实用户审核内容，降低信息不对称[39]

市场趋势分析 - 短期震荡后展开反弹，中期方向未变，上证指数突破2024年11月8日高点，横盘震荡告一段落 [1] - 指数沿短期均线震荡盘升，上行趋势良好，科技股活跃推动反弹 [1] - 市场对贸易冲突担忧缓解，7月政策窗口期临近，预计维持缓慢盘升格局 [1] 后市展望 - 市场突破3500点后可能路径：延续上升趋势挑战2024年10月8日高点，或震荡蓄势消化套牢盘 [2] - 挑战前高需满足三条件：财政加码政策落地、全球环境缓和、成交量持续放大 [2] - 7月中下旬科技行业催化剂较多，如英伟达H20芯片供货、大模型融资、低空飞行器订单等 [2] 热点板块 - 7月A股或延续事件驱动主题行情，板块高低切换，TMT、先进制造超跌反弹 [3] - 大消费方向关注乳制品、IP消费、休闲旅游、医美等景气度较高板块 [3] - 机器人国产化趋势明确，关注传感器、控制器、灵巧手等板块机会，特斯拉财报或成催化剂 [3] - 半导体国产化大势所趋，关注设备、晶圆制造、材料、IC设计等 [3] - 军工板块2025年订单回升预期，地面装备、航空装备、军工电子等一季报触底 [3] - 创新药经历4年调整后迎来收获期，2024年三季度以来连续三个季度净利润增速为正 [3] 盘面回顾 - 周四A股止跌企稳，创业板指数上涨1.7%领涨，超3500家个股上涨 [4] - 领涨板块：国防军工、通信、电子、医药生物、钢铁 [4] - 领跌板块：银行、交运、环保、公用事业、建筑装饰 [4]

美团医美上游品牌顾问委员会成立 - 美团医美上游品牌顾问委员会在成都正式成立，首届成员包括12位行业专家和企业代表，涵盖中国整形美容协会、美团医药健康事业部及8家医美上游企业（华熙生物、锦波生物等）[1] - 委员会任期1年，计划开展峰会、游学、社会价值共创等活动，为行业关键议题提供创新解决方案[1] - 会议聚焦构建"价值驱动"医美新生态和重构"可持续发展"健康价值链两大主题[3] 医美行业市场规模与问题 - 2023年中国医美市场规模约2669亿元，预计2024年达3093亿元，2031年将突破7102亿元[3] - 行业存在产品质量乱象，消费者投诉中超30%涉及质量问题，低价竞争导致部分机构使用劣质针剂替代[3] - 美团通过"找品牌"频道直连授权机构，已深度合作上百家品牌，覆盖意向200+品牌，打击假货水货[3] 平台赋能与数据价值 - 美团利用平台数据积累为合作伙伴提供精准支持，协助定制新品推广方案[4] - 2023年618期间，美团平台上游合作品牌数量增长超110%，交易额增长近150%，10余个核心品牌实现交易额翻倍[4] - 平台链接线上线下资源，传递专业信息，帮助品牌整合价值并触达消费者[5] 战略合作升级 - 委员会成立标志美团与上游企业进入战略协同新阶段，通过直接倾听合作伙伴意见优化决策[5] - 美团将平台数据洞察、用户反馈和生态能力更有效服务于上游品牌战略与业务增长[5] - 协会期待头部品牌发挥标杆作用，推动经营模式创新和供应链高质量发展[5]

行业规模与增长潜力 - 中国医美行业2023年市场规模达3093亿元 预计2031年将增长至7102亿元 [1] - 行业复合年增长率显著 显示巨大增长潜力 [1] 市场乱象与痛点 - 医美针剂正品率仅35% 约65%为水货或假货 [1] - 消费者投诉中超30%涉及产品质量问题 [1] - 低价竞争导致部分机构使用非正规针剂替代 如国产替代进口或生理盐水冒充 [1] 美团医美战略举措 - 成立上游品牌顾问委员会 任期1年 旨在加强供应链合作 [1] - 推出"找品牌"频道 消费者可直接连接品牌授权机构与专业医生 [1] - 已深度合作超100家品牌 覆盖意向200+品牌 [2] - 平台合作品牌数量在618大促期间增长110% 交易额增长150% [2] - 10余个核心品牌通过合作实现交易额翻倍 [2] 合作模式与行业影响 - 美团利用数据积累为合作伙伴提供精准支持及定制化推广方案 [2] - 顾问委员会推动战略协同 目标重构平台、品牌、机构、用户四方关系 [2] - 中国整形美容协会期待委员会发挥标杆作用 引领行业模式创新与供应链升级 [2]

泡泡玛特业绩预告 - 预计2025年上半年收入同比增长不低于200% [1] - 预计同期溢利（不含金融工具公允价值变动）同比增长不低于350% [1] 罗马仕运营动态 - 公司运营团队主要成员在岗，优先保障用户权益 [2] - 产品召回及售后服务系统持续运转，承诺召回服务长期有效 [2] 马斯克AI产品创新 - Grok推出二次元AI女友形象，仅限SuperGrok订阅用户（30美元/月） [3] - 虚拟情感变现模式引发行业关注 [4] 四川长虹业绩与小米影响 - 2025年上半年扣非净利润预计1.38亿至1.82亿元，同比减少2.17%-25.82% [5] - 小米自建空调工厂或影响长期代工合作，但短期合作稳定 [5] 加密货币监管动态 - 特朗普政府结束对Polymarket的调查，司法部及CFTC已正式通知 [6][7] 英伟达与中国芯片市场 - 黄仁勋称中国芯片进展迅速，H20芯片因本地AI模型需求强劲 [8] - 中国芯片行业在禁令下加速自主创新 [9] 智能驾驶技术观点 - 一汽研发总院周时莹：L4以下均为辅助驾驶，需驾驶员参与横向纵向控制 [10] 智元机器人战略融资 - 获正大机器人战略投资，加速生命科技、新零售等垂直领域布局 [11] 摩根大通财报 - 2025年Q2营收449.12亿美元（同比502亿美元），非利息支出238亿美元 [12] - 管理资产规模达4.3万亿美元 [12] 吉利与极氪合并 - 吉利汽车收购极氪剩余股份，股东可选现金或换股 [13] - 整合旨在强化新能源领域竞争力 [14] 京东健康医美布局 - 北京亦庄落地首家自营医美诊所，接入京东App医美频道 [15][16] 盈方微澄清传闻 - 否认江阴基地及与长鑫储存合作开发LPDDR5产品 [17]

京东健康线下医美诊所开业 - 京东健康旗下首个线下医美自营诊所"京东医美（亦庄店）"在北京亦庄开业 接入京东医美频道 [1] - 该诊所提供安全有效、价格透明、不推销的轻医美服务 工作日营业时间延长至22点以吸引上班族 [1] - 京东健康体检中心（亦庄店）拥有门诊部医疗机构资质 除体检外还开设内外科、口腔科、中医科等特色门诊 [3] 医美服务内容与定价 - 目前提供美白嫩肤、水光美塑、光电抗衰及除皱瘦脸服务 包括瘦脸针、水光针、激光脱毛等项目 [4] - 价格优惠包括满200减20、满400减40、满1000减100、满6800减680等额度 [4] 京东集团战略布局 - 今年以来京东先后进军外卖、酒旅、医美赛道 直接对标美团核心业务 [4] - 京东集团董事局主席刘强东强调供应链为核心 未来将拓展美容、医美、医院等业态的供应链服务 [4] 医美行业市场现状 - 2024年中国美容整形市场规模近3000亿元 美团数据显示新开医美机构同比增长38.5%至近3000家 [4] - 73%消费者以线上为主要购买渠道 无创抗衰、水光补水等线上交易年增速超110% [4] - 84%医美需求集中在维养与抗衰类项目 除京东美团外 淘宝抖音等平台也涉足医美团购 [4]

京东健康进军医美行业 - 京东健康旗下首个线下医美自营诊所"京东医美（亦庄店）"在北京亦庄开业 选址于京东健康综合门诊部一楼 服务范围涵盖美白嫩肤 水光美塑 除皱瘦脸及光电抗衰四大轻医美项目 [1] - 第二家线下自营医美诊所"国贸店"将于9月30日开业 显示公司加速线下医美业务布局 [1] - 京东医美线上入口已整合至京东App 用户可通过搜索关键词直接访问专属频道及官方旗舰店 同时上线微信小程序实现多渠道触达 [1] 商标布局 - 北京京东叁佰陆拾度电子商务有限公司已申请注册多枚"京东医美"商标 涉及广告销售 医疗园艺 科学仪器等国际分类 目前多数商标处于等待实质审查阶段 [4]

京东健康布局线下医美诊所 - 京东健康首个线下自营医美诊所"京东医美（亦庄店）"于7月14日在北京亦庄开业，并接入京东APP医美频道 [1][4] - 第二家自营医美诊所"国贸店"计划于9月30日开业 [1][15] - 公司早在3个月前已设立医美子公司并申请"京东医美"商标 [2] - 刘强东6月曾表态将布局美容、医美等场景的供应链 [3] 运营现状与初期表现 - 亦庄店位于京东健康综合门诊部1层，未单独开辟新区域 [5] - 线上入口需通过京东APP搜索"医美"关键词进入，微信端已开设小程序 [6][7] - 门店已试营业2个多月，此前仅对内部员工开放 [8] - 目前未大规模宣传导流，京东医美自营旗舰店粉丝仅60余人 [9] - 内部员工对门店上线情况了解有限 [10][12] - 多数项目销量仅10余件，显示上线时间较短 [13] 服务与价格策略 - 提供美白嫩肤、水光美塑、除皱瘦脸和光电抗衰四大轻医美服务 [15] - 缺少"童颜针"、重组胶原蛋白针剂等热门产品，但表示后续会上线 [17][18] - 除热玛吉、超声炮和肉毒针剂外，多数产品价格在千元以下 [19] - 当前价格为员工内部价，未来可能上调 [20] - 部分项目价格高于市场水平，如黑金DPL光子面部全模式定价559元，而市场价可低至160元 [22] 行业竞争格局 - 美团已纳入近3000家医美机构，专注平台角色 [26] - 新氧拥有30家自营医美机构，覆盖9个城市，正探索加盟模式 [33][34] - 美丽田园、朗姿股份等通过"收购+自营"布局连锁医美机构 [40] - 互联网大厂入局加剧下游医美机构客源争夺 [1][35][36] 商业模式差异 - 美团聚焦平台角色，提供流量入口 [25][26] - 京东健康采取"平台+自营"双轨模式 [27] - 京东优势在于通过APP把握流量入口，可快速获取客源 [28] - 但需持续投入线下网点建设，无法利用原有物流优势 [38][39] 行业痛点与挑战 - 线下医美机构长期依赖价格战获客，导致产品价格倒挂 [29] - 美团"百亿补贴"曾引发上游厂商锦波生物对低价销售的不满 [30][31] - 医美诊所运营需专业医生资源，不完全适用标准化服务模式 [43] - 供应链优化是趋势，但不足以构成护城河 [41][42]

京东健康医美业务布局 - 京东健康旗下首家自营医美诊所"京东医美（亦庄店）"于7月14日正式对外营业，位于京东健康综合门诊部（亦庄店）1层，提供美白嫩肤、水光美塑、除皱瘦脸和光电抗衰四大轻医美服务 [1] - 该诊所已试营业两个多月，此前主要面向京东内部员工开放，目前已接入京东APP医美频道，并计划于9月或10月在北京国贸万通中心开设第二家自营旗舰店 [1] - 京东在医美领域布局已久，2021年9月京东健康与新氧合作共建医美频道，引入超2000家认证机构，提供线上问诊、方案定制等服务 [2] - 2023年京东健康与艾尔建、华熙生物等上游厂商达成直供合作，产品覆盖鼻部整形、皮肤美容等超万个SKU [2] - 2024年3月京东健康设立子公司北京京东医疗美容诊所有限公司，经营范围包括医疗服务、医疗美容服务等，并申请"京东医美"商标 [2] 京东业务扩张战略 - 京东计划每三年扩张一次业务范围，未来将拓展美容、医美、医院等场景，所有业务都围绕供应链展开，作为中间人连接上下游企业 [3] - 京东近期发布短剧岗位招聘信息，短剧内容策略运营岗位年薪达90-140万元，显示公司正在探索内容领域 [3] 中国医美市场概况 - 中国医美市场快速发展，2021年市场规模达2179亿元，预计2030年将突破万亿大关 [3] - 美团2024年医美类目GMV突破380亿元，新一线城市贡献率达47% [3] - 互联网巨头纷纷布局医美赛道，阿里健康2017年上线"医美频道"，接入线下医美机构提供预约服务 [3]

纪要涉及的行业和公司 行业：医美、护肤品 公司：未提及具体名称 纪要提到的核心观点和论据 合规品与水货问题 - 合规品比例上升至两到三成，机构使用合规品负面反馈和复购率或下降，使用非合规品面临监管压力且监管力度增大 [1][2] 产品布局与优势 - 公司上市的首款麻糕希望获得先发优势，享受合规蓝牌市场红利 [3] - 减脂针赛道分全身降糖减脂的GLP - 1和局部减脂两块，公司布局局部减脂产品，与全身减脂赛道无竞争关系 [4] - 公司局部减脂产品使用重组突变胶原酶，相比市场同类产品，疼痛时间短、副作用比例低、不易反弹、只需打一针且效果持续作用好，优势明显，预计2028年底或2029年上市 [5][6][7][8] 产品研发进度 - 减脂针二期和三期观测时间整体差不多，二期三个月，主要终点是一个月；三期入组人数稍多，时间约三个月 [10] - 外溶产品选评进度顺利，进入最后选评阶段，进行第二次发布的概率低 [11] 销售情况与趋势 - Q1是销售淡季，同比GMB数据不错；618目前处于预售和抢先购阶段，销售势头不错，具体数据待618结束后观察 [13][14] 三大单品核心竞争力与痛点解决 - 冠尤菲娜：脱发市场增长快，2024年后市场增长34%达40多亿人民币，2025年增长20%超50亿人民币。口服菲娜治疗效果好但有副作用，公司将其改成外用，效果与口服等效且无副作用；米诺蒂尔有狂脱期且起效慢。公司产品设计成泡沫机，使用体验和渗透效果好，针对有消费力且对现有产品有痛点的人群 [18][19][20][22] - 定价考量：外用菲娜预计定价约400人民币，育发丸素预计定价一千多人民币，考虑用料和剂型有性价比，即使在低转化率假设下，外用菲娜能达成21亿以上销售峰值 [24][25][26] 渠道铺设情况 - 产品上市前渠道铺设较完善，药房和医美机构各进入大几百家，其中医美机构一半以上为自营 [29] 产品销售预期 - 外用菲娜正式商业化12个月收入超1亿是保守预期，其他产品体量增长预计也很快 [31] 护肤品业务情况 - 2023年9月引入欧马品牌，2023年四季度双十一后收入近4000万，2024年有增长。产品毛利率接近50%，公司从团队、渠道、产品等方面做了很多工作将其做起来 [35][37] - 公司希望欧马品牌贡献现金流，未来考虑自主研发或合作，转移海外供应链以降低成本，长期目标将其打造成10亿体量品牌；内部开发的偏大众产品线起量快，毛利率超75% [37][40][41] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司发展分三个梯队，第一梯队代理类产品搭建商业化团队和产生现金流，第三梯队以永久针为首的新药预计2030年左右上市 [8][9] - 公司在费用上有管控，将部分费用节省用于未来三大产品投入 [15][16] - 公司温总将于28号上午参加上海策略会进行科迪集团的交流 [42]