财务表现 - 2024年公司收入达13.15亿元 同比增长27.9% [1] - 毛利率保持在51.9%高水平 [1] - 经调整年内利润7870万元 实现扭亏为盈 [1] - 数字支付服务TPV达3.3万亿元 同比增长64.7% [2] - 全球支付业务TPV达2815亿元 贡献收入8.08亿元 同比分别增长63.1%和23.1% [3] - 境内支付业务TPV与收入增速分别达64.9%和57.1% [3] - 增值服务收入突破1.46亿元 同比增长9.5% [3] 业务规模 - 累计服务客户数量达到590万家 [2] - 服务网络覆盖超100个国家和地区 支持130种货币交易 [2] - 建立由65项支付牌照及相关资质组成的全球支付牌照布局 [2] 竞争优势 - 在中国数字支付提供商中拥有最广泛的全球业务布局及牌照覆盖 [2] - 唯一在美国所有州均持有货币转移牌照的中国公司 [2] - 持有香港证监会颁发的VATP牌照 [2][4] 战略布局 - 依托全球持牌战略构建覆盖多国的跨境支付网络 [3] - 通过多元化收付款解决方案助力客户突破贸易壁垒 [3] - 聚焦中国产业带需求 为B2B及服务贸易企业提供定制化跨境支付服务 [3] - 以内外联动模式驱动境内业务增长 布局数字化营销和企业钱包等新产品 [3] - 融入前沿AI技术推进产品建设和更新迭代 [3] 重要进展 - 2024年在香港成功上市 [1][4] - 与美国运通就连通公司达成新的业务合作结构 [4] - 出售连通公司部分股权 持股从45.22%缩减至17.63% [4] - 全资附属公司DFX Labs获得香港证监会颁发的VATP牌照 [4]

行业政策动态 - 央行等联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》[1] - 政策旨在提升人民币跨境支付系统(CIPS)功能和全球网络覆盖[1] 市场表现 - 跨境支付概念板块延续强势 新晨科技、海联金汇竞价涨停[1] - 青岛金王接近涨停 拉卡拉、信雅达、四方精创等集体高开[1] 受益公司 - 新晨科技、海联金汇因跨境支付政策利好直接涨停[1] - 青岛金王、拉卡拉、信雅达、四方精创等支付相关公司股价集体高开[1]

重要市场新闻 - 美联储负责人警告贸易政策可能刺激通胀暂时上升并持续较长时间，同时经济增长可能放缓 [1] - 美股三大指数大幅下跌：道指跌1.73%，纳指跌3.07%，标普500指数跌2.24% [1] - 大型科技股集体下挫：英伟达跌6.9%，特斯拉跌超4%，苹果、Meta、微软跌超3%，亚马逊、谷歌跌超2% [1] - 中概股普遍下跌：蔚来、百度跌超2%，拼多多跌超1% [1] - 现货黄金上涨3.48%至3342.48美元/盎司，COMEX黄金期货涨3.62%至3357.70美元/盎司，均创历史新高 [2] - 国际油价上涨：美油主力合约涨1.96%至61.94美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.87%至65.88美元/桶 [2] - 欧洲三大股指涨跌不一：德国DAX指数涨0.27%，法国CAC40指数跌0.07%，英国富时100指数涨0.32% [2] 人形机器人行业 - 众擎机器人宣布产品量产上市，PM01售价18.8万元，SA01售价4.2万元 [3] - 众擎机器人完成2亿元人民币Pre-A轮融资，由阿联酋私募投资机构Stone Venture领投 [3] - 人形机器人产业预计2025年从"技术验证期"向"规模化商用期"过渡，有望复制新能源汽车发展路径 [3] - 具身智能市场规模预计2026年突破万亿规模，相关概念股包括汉威科技、汉宇集团、东土科技等 [3] 智能网联汽车行业 - 工信部召开智能网联汽车产品准入及软件在线升级管理工作推进会 [4] - 会议强调汽车生产企业需明确系统功能边界和安全响应措施，不得夸大和虚假宣传 [4] - 下一步将构建云端计算平台，开展大模型训练，实现智能网联汽车的"具身智能" [4] - 大模型推动下有望加快L3及以上自动驾驶落地，相关概念股包括东土科技、汉威科技、中海达等 [4] 跨境支付行业 - Stripe与腾讯深化合作，在20个国家接入微信支付，支持线下收款 [5] - 微信支付用户规模突破12亿，跨境支付覆盖超74个国家和地区，支持31个币种结算 [5][6] - 微信支付境外商户超600万，相关概念股包括华峰超纤、新国都、雄帝科技等 [6] 房地产政策 - 青岛市推出12条新政，对多子女家庭发放购房补贴：二孩家庭5万元，三孩家庭10万元 [6] - 浙江、内蒙古、江苏等地推出育儿补贴、住房优惠等组合措施 [6] - 机构预测后续各地将加速出台生育补贴政策，婴童产业链相关概念股包括孩子王、爱婴室、共同药业等 [7] 公司风险提示 - 贝因美因收入确认不符合会计准则、控股股东非经营性资金占用等问题收到浙江证监局警示函 [8] - 东方材料算力业务收入占比不超过7%，控股股东部分股份存在被动减持和司法拍卖风险 [8] - 泰慕士股票交易异常波动，公司经营情况及内外部环境未发生重大变化 [9]

公司合作拓展 - Stripe与腾讯深化全球合作 在20个国家正式接入微信支付 [1] - 合作范围覆盖澳大利亚 加拿大 法国 德国 意大利 新加坡 英国 美国等主要市场 [1] 支付服务升级 - Stripe Terminal实现线下收款功能 支持微信支付线下场景 [1] - 企业客户可通过Stripe平台在线无缝接入微信支付服务 [1]

跨境支付概念异动拉升 - 京北方（002987）和青岛金王（002094）涨停 [1] - 飞天诚信（300386）、拉卡拉（300773）、四方精创（300468）、中油资本（000617）等涨超5% [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年总营收从2023年的39亿人民币降至31亿人民币，降幅21%，主要因宏观经济环境波动致平均交易金额下降，且公司主动淘汰低利润项目 [27] - 2024年毛利润略降1.3%至7.28亿人民币，但整体毛利率从2023年的18.7%提升4.7个百分点至23.6%，下半年达28.4%，主要因支付业务利用行业领导地位降低代理佣金率 [28] - 一站式支付年毛利率从2023年的9.7%提升4.5个百分点至14.2%，下半年达21.6%，高毛利增值业务营收占比扩大，增值服务整体毛利率进一步提高 [29] - 2024年销售、行政和研发费用同比分别下降11%、10.8%和10.5%，融资成本降低31.5%，资产负债率从2023年底的45%降至2024年底的35% [30] - 2024年调整后EBITDA超百万，净利润较2023年增长超6倍至7300万人民币 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 支付业务 - 2024年下半年支付业务毛利润较上半年增长超两倍，得益于拓宽渠道、扩大区域覆盖和提供定制化支付解决方案 [15][16] - 与超6000家SaaS合作伙伴、约160家银行和17000家独立销售组织加强合作，扩大区域覆盖至中国华东和华西地区，为能源等行业提供定制化支付解决方案 [16] - 采用AI进行风险控制，保障1900万笔风险交易安全，客户服务中机器服务率提高到85% [17] - 海外支付业务保持高速增长，支付量增长至2023年的6倍，加入Visa、Mastercard和UDN Pay International，与花旗、巴克莱和汇丰等银行建立战略合作伙伴关系，深入汽车、奢侈品和娱乐等行业 [17][18] 增值服务 商户解决方案 - 通过数据驱动的渠道分发和AIGC工具提高商户营销影响力，2024年营销交易量创历史新高，在金融科技领域覆盖超90%的主要客户 [19] - 优化自主信用评估模型，基于支付数据和商户还款行为进行分析，为金融科技和信用评估创造更多业务用例，提高长期盈利可预测性 [20] 店内电子商务 - 聚焦服务大型客户，2024年每位商户的收入和利润同比翻倍，优化收费模式，年底预付费用占收入约50%，确保服务盈利能力 [9] - 减少直销团队投资，发展分销渠道和销售网络，提高销售效率，2024年每位员工的收入和利润均有所增加 [20] - 增加对关键客户和连锁店的服务，如洲际酒店，提供更全面服务和产品升级销售 [21] - 2024年与美团和京东新东合作，增加食品配送用例，服务扩展至日本、新加坡和香港，并与RedNote、小红书和DMP等大型平台的国际业务部门合作，加速全球扩张 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场QR码移动支付仍占支付量约80%，行业整体呈现积极趋势，毛利润获取率同比增长超10% [36] - 亚洲其他市场QR码支付处于早期阶段，香港和新加坡的QR码渗透率分别为30%和不到10%，但呈上升趋势，公司具有差异化价值主张，有更大的渗透空间和更高的获取率 [55][56] 公司战略和发展方向及行业竞争 公司战略 - 加强价值链的凝聚力，提高业务板块的商业化程度，从支付业务入手，加强多元化渠道覆盖，巩固服务高质量、高利润客户的地位 [6] - 利用AI提升质量和风险管理、市场拓展效率，增强支付平台的稳健性，为长期用例和增值产品的拓展奠定基础 [8] - 深化AI应用，与国内外战略合作伙伴扩大合作，优化商户解决方案的商业化能力，提高整体收入和盈利能力 [8] - 持续关注运营效率和产品竞争力，利用中国和海外的支付量基础，将一站式支付和其他增值技术服务扩展到更多地区和用例 [13][14] 行业竞争 - QR码支付行业由银行和第三方支付服务提供商主导，市场份额向头部玩家集中，公司通过创新、服务大型客户和提供定制化产品来保持竞争力，避免价格竞争 [49][53][54] - 亚洲其他市场QR码支付处于早期阶段，竞争相对较小，公司凭借高效渠道、发展能力和现有产品优势，具有差异化价值主张，有更大的渗透空间和更高的获取率 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前消费趋势向好，政府政策也在增强消费者信心，支付业务的盈利能力、现金流和净利润前景乐观 [35][37] - AI是中长期机遇，公司将谨慎投资，通过提供面向客户的服务和创新应用，实现成本控制和业务变革，对AI在服务行业的应用充满信心 [40][43] - 海外业务前景广阔，公司将继续扩大产品、区域覆盖和合作伙伴关系，通过获取更多许可证、积累运营经验和与中国企业合作，实现业务的倍数增长 [44][45] - 公司将继续专注于核心业务，通过提供优质产品和服务，为股东创造长期价值，认为长期回报将优于短期举措 [72][73] 其他重要信息 - 公司在2024年进一步拥抱AI和生成式技术，强化一站式技术平台的市场领导地位，基于庞大的支付交易量，扩大产品范围，深化服务地理覆盖 [4] - 公司利用AI算法优化主流在线媒体资源，实现精准广告投放和动态创意内容生成，提高转化率，如位置营销业务在2024年的业务交易量创历史新高 [8] - 公司优化自主研发的交易评估模型，加强金融科技领域的控制能力，提高长期盈利潜力 [8] - 公司推出Win four商业智能平台和Fuxi AI代理等新产品，帮助客户降低成本、提高效率和增加收入 [22][23] - 公司应用AI提高业务流程效率，如Saoka助理和Y CoPilot编码助理，降低运营成本20%，2024年SG&A费用实现两位数百分比下降 [24][25] 问答环节所有提问和回答 问题1：请详细说明2024年一站式支付中基于应用程序的支付和传统支付的总支付量，以及费用率情况，调整非IFRS后对未来费用率的预期和毛利率展望 - 公司表示整体消费趋势向好，对支付业务未来盈利能力、现金流和净利润乐观，QR码移动支付占支付量约80%，行业毛利润获取率同比增长超10% [35][36][37] 问题2：AI目前对公司盈利是增厚还是稀释，以及海外业务的长期KPI目标 - 公司认为AI是中长期机遇，将谨慎投资，通过创新应用实现成本控制和业务变革，海外业务前景广阔，将通过扩大产品、区域覆盖和合作伙伴关系实现倍数增长 [40][43][44] 问题3：请介绍中国和亚洲市场QR码支付业务的竞争格局 - 中国市场QR码支付行业市场份额向头部玩家集中，公司通过创新和服务大型客户保持竞争力，亚洲其他市场处于早期阶段，公司具有差异化价值主张，有更大渗透空间和更高获取率 [49][53][56] 问题4：请说明公司的资本安排，是否需要进一步融资，倾向股权还是债务融资，以及是否有股东回报计划 - 公司年初进行小规模股权融资，以支持AI产品和区域扩张，预计今年不会进行类似融资活动，公司业务现金流可支持有机扩张，长期来看，通过业务增长为股东创造价值是最佳回报方式 [65][66][72] 问题5：请分享海外扩张的最新进展，以及公司对潜在股东回报的看法 - 公司海外业务在产品、区域和合作伙伴关系方面全面扩张，近期聚焦亚洲市场，认为海外市场和AI产品有巨大增长潜力，长期业务增长是对股东的最佳回报 [69][70][72]

Yeahka (09923) H2 2024 Earnings Call March 27, 2025 08:00 AM ET Speaker0 Ladies and gentlemen, good day, and welcome to ECA Limited twenty twenty four Annual Results Announcement Call. At this time, all participants are in a listen only mode. After management's prepared remarks, there will be a question and answer session. Please be advised that today's conference is being recorded. I'll now pass the call to Mr. Vincent Chen, General Manager of Capital Markets for ECA. Please go ahead, sir. Speaker1 Thank y ...

电商平台免密支付功能普及情况 - 淘宝、拼多多、滴滴、美团等主流电商平台普遍提供免密支付服务 [4] - 拼多多设定单笔免密支付上限为100元以内 支持微信和支付宝渠道 [4] - 滴滴要求支付宝芝麻分350分以上可开通 500元以内免密支付 覆盖微信、QQ钱包、Apple Pay等多渠道 [4] 平台营销策略与用户认知差异 - 平台在推广免密支付时强调便利性 拼多多宣称"安全有保障、无忧退货、抢购更迅速" [4] - 美团声称小额免密支付"安全可靠 不会对用户资金安全造成任何风险" [4] - 用户反馈平台对功能解释不清晰 部分用户误认为免密支付仅适用于主动支付 实际具备自动扣款特性 [6] 用户投诉与售后问题 - 黑猫投诉平台累计超50,000条投诉涉及免密支付 主要反映不知情开通、无法取消功能、平台乱扣费等问题 [5] - 存在用户被私自扣款案例 如支付平台未经授权扣款16元至视频网站 [5] - 售后退款过程困难 用户遭遇支付平台与商家相互推诿 例如128元消费信贷产品退款纠纷 [5] 安全风险与盗刷案例 - 手机丢失或账号泄露时风险激增 不法分子可直接通过免密支付消费虚拟服务且无需二次验证 [3] - 不法分子采用高频次小额盗刷策略 尽管单笔金额设限仍可造成重大经济损失 [3] - 盗刷交易多通过游戏充值、App订阅等虚拟服务完成 或在凌晨时段进行 隐蔽性强难以及时察觉 [3] 个人信息安全隐忧 - 开通免密支付需向平台提供银行卡号、身份证号、手机号等敏感信息 [6] - 平台信息安全防护措施不足可能导致用户信息泄露 [6] - 部分平台可能将用户信息共享给第三方合作伙伴用于精准营销或其他商业目的 [7] 行业监管与平台责任 - 专业人士建议平台应明确告知免密支付开通条件、风险及取消方式 并提供醒目提示信息 [6] - 平台需简化取消操作流程 确保用户能轻松关闭功能 [6] - 应加强技术手段保障用户资金和个人信息安全 严格遵守法规禁止滥用或泄露用户信息 [9]

蓝思科技赴港上市及NFC产业发展 - 蓝思科技作为苹果核心供应商和支付宝"碰一下"设备整机组装商，正式向港交所递交上市申请，计划募集资金加速全球化布局，并切入NFC、AI眼镜和人形机器人等新赛道[1] - 公司深度参与NFC支付风口，被市场称为"碰一下概念股"，其开发的支付宝"碰一下"收款一体机已进入量产阶段[4] "碰一下"支付产业链生态 - 支付宝"碰一下"支付已覆盖全国超100个城市、1000个商圈及10万家餐厅，美宜佳、绝味鸭脖等零售巨头接入[6] - 产业链形成闭环：蓝思科技提供整机设备、复旦微电供应NFC芯片、奥比中光提供3D视觉模组、拉卡拉和新大陆铺设终端设备[4] - 美团近期切入市场推出"碰一碰"产品，采用左码右NFC设计，进一步扩大行业参与度[9] NFC技术应用与市场前景 - 中国支持NFC功能的智能手机出货量从2014年10%市占率提升至2024年70%（3.14亿部），技术具备0.3秒极速响应和无网络可用优势[6] - NFC技术在北京/上海地铁、零售购物（如便利店）、餐饮点餐（10万家餐厅）、智能家居等领域快速普及[7] - 行业预测全球NFC支付市场规模将达677.1亿美元，华为、小米等厂商布局全场景生态[9] 市场增长动力与竞争格局 - "碰一下"设备铺设量增长为产业链上下游（如蓝思科技、复旦微电、奥比中光等）带来新增业绩动力[6] - 头部企业凭借硬件+软件协同能力占据先机，产业玩家呈现同盟关系而非直接竞争[9] - 未来竞争核心在于核心技术突破与场景落地速度，可能重塑移动支付格局[9]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收7830万美元，同比增长3%，全年营收同比增长6% [35] - 第四季度毛利润同比增长2%，全年毛利润增长6%，剔除特定影响后，第四季度报告毛利润增长约10% [35][36] - 第四季度调整后EBITDA为3650万美元，同比增长9%，全年增长11%，第四季度和全年调整后EBITDA利润率分别约为47%和45% [37] - 第四季度调整后净利润为2240万美元，每股0.24美元 [37] - 第四季度报告自由现金流为2350万美元，自由现金流转化率为64%，2024年全年自由现金流转化率为75% [38] - 截至12月31日，资产负债表上约有1.9亿美元现金，未动用循环信贷额度为2.5亿美元，总流动性为4.4亿美元 [39] - 公司净杠杆约为2.3倍，未偿债务总额为5.075亿美元，其中包括2026年2月到期的2.2亿美元可转换票据和2029年到期的2.875亿美元票据 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者支付业务 - 全年新增4个软件合作伙伴，总数达180个，第四季度新增包括16家新信用社在内的多个客户，信用社客户总数达329家 [10] - 即时资金产品第四季度交易量同比增长约34% [13] - 第四季度消费者支付业务毛利润下降约5%，全年增长3% [35] 商业支付业务 - 第四季度商业支付毛利润同比增长60%，全年增长40% [16][35] - 全年增强与现有软件合作伙伴的集成，并新增多个软件合作伙伴，供应商网络同比增长38%，超过36万家 [17][18] - 第四季度签署多个新企业客户，现有企业客户业务持续增长，政治媒体垂直领域受益于新客户加入和广告支出增加 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司启动全面战略审查，评估包括并购、私有化或出售公司等在内的战略替代方案，以实现股东价值最大化 [30][31] - 2025年计划对销售、市场和关系管理进行有针对性的投资，加强自身地位并加速2026 - 2027年的有机增长，继续管理资本支出占收入的比例，同时对技术和产品进行审慎投资 [32] - 公司在企业销售和产品技术方面持续投资，销售渠道表现强劲，在业务的两个方面都具备竞争力 [65] - 在AP业务中，公司专注于医疗保健、医院、汽车经销商和物业管理等特定垂直领域，并取得了成功 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的经营和未来前景持积极态度，认为公司业务具有韧性，核心增长保持健康，尽管面临一些挑战，但通过战略举措有望实现长期盈利增长和股东价值提升 [6][22] - 由于正在进行战略审查，公司暂不提供2025年展望，但预计在剔除客户流失和战略迁移的影响后，业务增长趋势将与2024年上半年相似 [52][53] 其他重要信息 - 公司宣布与Worth.ai集成，应用于商户承保和入职流程，可减少人工操作时间并降低KYB风险 [24] - 公司实施新的借记卡受理服务，并持续开发新的潜在功能，如RTP [25] 问答环节所有提问和回答 问题1: 客户流失驱动因素是否有变化 - 公司表示没有看到重大变化，部分客户流失是由于被收购或将业务收回内部处理，没有相关趋势 [46][47] 问题2: 消费者支付业务中提到的疲软情况具体指什么 - 与过去提到的汽车和ARM领域相关，是这些领域之前情况的延续，如汽车领域二手车销售和 affordability问题，以及ARM领域的低迷交易量 [49] 问题3: 2025年各业务板块的增长趋势如何 - 总体而言，剔除客户流失和战略迁移影响后，增长速度与2024年上半年相似；商业支付业务中，核心AP业务预计以低至中个位数的速度增长，公司未来将重点投资核心AP业务 [52][53][55] 问题4: 战略审查的决策过程及进展如何看待 - 公司在11月财报电话会议上就致力于评估公司各方面情况以实现股东价值，在董事会支持下启动了全面战略审查，将评估各种战略替代方案，有望为股东带来积极结果 [58][59] 问题5: 如何看待自由现金流转化率 - 剔除2024年的影响以及预计2025年第一季度将逆转的影响后，自由现金流转化率具有可比性，公司调整后EBITDA增长快于营收增长，资本支出占收入的比例持续降低，这将有助于保持强劲的自由现金流转化率 [62] 问题6: 竞争格局和对抵押垂直领域的关注情况 - 公司在企业销售和产品技术方面持续投资，销售渠道表现强劲，具备竞争力；抵押业务是公司多年的有机增长机会，目前仍在按计划推进 [65][66] 问题7: 个人贷款垂直领域的预期及供需趋势如何 - 个人贷款业务有积极发展势头，客户放宽了承销标准，增加了贷款发放，市场有需求，整体情况与之前相比变化不大 [72][73] 问题8: 总支付量迁移的机制及影响如何 - 公司将部分专注于虚拟卡的客户迁移至TotalPay解决方案，以实现总支付量的货币化，迁移过程中出现了一定的交易量损失，但从长远来看，这将带来更大的货币化机会 [75][76][77] 问题9: 是否看到供应商从虚拟卡向ACH支付的转变 - 虚拟卡的采用趋势仍然健康，但公司更频繁地推广付费ACH选项，希望实现虚拟卡和付费ACH之间的平衡，以捕获更多支出并实现货币化 [79][80] 问题10: 客户流失是否在第四季度完全体现 - 部分客户流失在第四季度产生了全部影响，其他客户流失也已在本季度完全体现，明年下半年将有基数效应 [86] 问题11: 有机毛利润增长从第三季度到第四季度减速的原因及是否有抵消因素 - 主要与客户流失和AP业务量的战略迁移有关，以及B2B业务中AR部分的疲软；汽车 captive客户和抵押借记卡受理客户仍在增长，但未对其他影响产生重大抵消作用 [93][97] 问题12: 消费者业务中，宏观改善和新预订对业务的影响如何 - 客户流失使业务接近持平，ARM和汽车领域的宏观影响使业务处于低个位数水平，而汽车 captive客户的增长、之前签约账户的推进以及强劲的预订将推动业务增长，但公司暂不提供2025年展望 [102][103] 问题13: 若进行并购，公司的期望目标和产品路线图如何 - 并购方面，公司对消费者账单支付（如保险、政府和公用事业等领域）、更广泛的消费者商业以及B2B AP业务感兴趣；产品路线图上，任何能增加软件合作伙伴、嵌入支付功能、扩大垂直领域或提升整体规模和分销能力的机会都具有吸引力 [105][106][107] 问题14: 增强ACH支付与卡支付在数据附加和其他银行支付轨道方面的差异 - 供应商愿意为增强ACH支付支付费用以获取更多数据，费用介于普通ACH和卡支付之间，公司处理ACH的成本较低，经济效果相似；与其他银行支付轨道相比，未提及明显差异 [113][114] 问题15: 供应商接收虚拟卡和ACH支付信息的情况 - 公司通过供应商赋能来解决这个问题，拥有庞大的供应商网络和自主的供应商赋能方式，能够确定最佳支付方式 [117] 问题16: 难以实现两位数营收增长的最大障碍是什么 - 客户流失的时间点是一个重要因素，同时汽车和ARM领域的宏观影响以及B2B业务中AR部分的影响也对营收增长造成了阻碍，但公司在业务拓展方面有积极的迹象，如强劲的预订和部分账户的增长 [124][125][126] 问题17: 公司在合作伙伴网络方面的机会和重点是什么 - 公司既希望提高现有合作伙伴的渗透率，也希望扩大合作伙伴基础；在企业软件平台方面，认为在AP和AR两侧都有显著的机会，是多年的有机增长机会 [131][132][135]