核心观点 - Evertec（EVTC）在价值投资吸引力方面显著优于RB Global（RBA） 其依据包括更优的估值指标和盈利预期改善趋势 [1][3][6] 估值指标对比 - EVTC远期市盈率为9.79 显著低于RBA的30.39 [5] - EVTC的PEG比率为1.40 低于RBA的2.54 显示其估值与增长预期更匹配 [5] - EVTC市净率为3.55 略优于RBA的3.96 [6] 投资评级与价值评分 - EVTC获得Zacks2（买入）评级 RBA仅为4（卖出）评级 [3] - 价值风格评分中EVTC获A级 RBA仅获C级 [6] - Zacks评级系统重点关注盈利预期上调趋势 EVTC表现突出 [2][3] 价值投资方法论 - 价值投资者采用传统指标评估公司是否被低估 包括市盈率、市销率、收益收益率和每股现金流等 [4] - Zacks投资系统将评级与价值评分结合 以识别最佳投资机会 [2]

核心观点 - Evertec在价值投资和盈利前景方面优于RB Global 基于Zacks评级系统和价值评分体系 EVTC被评为强力买入且价值评分更高 而RBA被评为卖出且价值评分较低 [1][3][6] 估值指标对比 - EVTC远期市盈率为10.54倍 显著低于RBA的30.41倍 显示估值更具吸引力 [5] - EVTC市盈增长比率(PEG)为1.50倍 低于RBA的2.54倍 表明考虑增长因素后估值更合理 [5] - EVTC市净率为3.82倍 略低于RBA的3.96倍 在账面价值比较方面稍有优势 [6] 评级表现 - Evertec获得Zacks1评级(强力买入) 反映盈利预期修订趋势向好 [3] - RB Global获得Zacks4评级(卖出) 盈利展望相对疲弱 [3] - EVTC价值评分为B级 优于RBA的C级 在多项基本面指标中表现更突出 [6]

公司评级与业绩展望 - Evertec的Zacks评级上调至第一级（强力买入）反映了其盈利预期的积极变化 [1] - 评级变化的唯一决定因素是公司盈利前景的变化 通过跟踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益（EPS）的共识预期（Zacks Consensus Estimate）来衡量 [1] - 过去三个月内 Evertec的Zacks共识预期上调5.8% 显示分析师持续提高其盈利预测 [7] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化（体现为盈利预期修正）与短期股价走势存在强相关性 机构投资者利用盈利预期计算公司股票公允价值并据此进行大宗交易 [3] - 盈利预期上升直接导致机构估值模型中的股票公允价值提高 进而引发买入行为并推动股价上涨 [3] - 实证研究表明盈利预期修正趋势与短期股价变动存在强关联性 跟踪此类修可能带来显著投资回报 [5] 评级系统特征 - Zacks评级系统依据四项盈利相关因素将股票分为五类 排名前5%的股票获得"强力买入"评级 其自1988年以来年均回报率达25% [6] - 该系统覆盖超过4000只股票 始终保持"买入"与"卖出"评级均衡分布 仅前20%股票因优异的盈利预期修正特征被列为跑赢市场的候选标的 [8][9] - Evertec位列Zacks覆盖股票的前5% 表明其盈利预期修正表现卓越 短期内可能推动股价上行 [9] 公司基本面 - 这家支付处理公司预计2025财年每股收益为3.49美元 与去年同期持平 [7] - 盈利预期上升及评级上调暗示公司基础业务出现改善迹象 市场可能通过推高股价来反映这种业务趋势的优化 [4]

Value investors also love the P/S ratio, which is calculated by simply dividing a stock's price with the company's sales. This is a preferred metric because revenue can't really be manipulated, so sales are often a truer performance indicator. EVTC has a P/S ratio of 2.72. This compares to its industry's average P/S of 2.73. Investors should also note that EVTC holds a PEG ratio of 1.46. This metric is used similarly to the famous P/E ratio, but the PEG ratio also takes into account the stock's expected ear ...

公司估值比较 - Evertec（EVTC）的Zacks评级为1（强力买入）而RB Global（RBA）的Zacks评级为4（卖出）[3] - EVTC的远期市盈率为10.05 RBA的远期市盈率为28.98[5] - EVTC的PEG比率为1.43 RBA的PEG比率为2.41[5] 价值投资指标分析 - 价值投资关注的关键指标包括市盈率、市销率、盈利率及每股现金流等[4] - EVTC的市净率为3.64 RBA的市净率为3.81[6] - EVTC获得价值评级B级 RBA获得价值评级D级[6] 投资策略框架 - 结合Zacks评级与价值风格评分可筛选具有投资潜力的价值股[2] - Zacks评级侧重盈利预测和预测修正 风格评分用于识别具备特定特征的股票[2] - EVTC在Zacks评级和风格评分模型中均优于RBA[7]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度营业收入为4.58399亿美元，同比增长9.9%（2024年同期为4.17296亿美元）[18] - 2025年上半年净利润为7406.4万美元，较2024年同期的4891万美元增长51.4%[18] - 2025年第二季度每股基本收益为0.63美元，较2024年同期的0.50美元增长26%[18] - 2025年第一季度净收入为3270万美元，第二季度净收入为4046万美元，合计7406万美元[20][22] - 2025年上半年总收入为458,399千美元，其中拉丁美洲支付解决方案收入为157,945千美元，占总收入的34.5%[74] - 2025年第二季度总收入为229,607千美元，其中拉丁美洲支付解决方案收入最高，为79,665千美元，占总收入的34.7%[73] - 2025年上半年总营收达4.583亿美元，同比增长9.8%（2024年同期为4.172亿美元）[106][108] - 2025年第二季度总营收为2.119亿美元，其中拉丁美洲支付解决方案业务贡献最大，达6950万美元[104] - 2025年上半年调整后EBITDA为2.013亿美元，较2024年同期的1.827亿美元增长10.2%[106][108] - 拉丁美洲支付解决方案部门2025年第二季度调整后EBITDA为2335万美元，利润率27.1%[102] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度利息支出为3370.7万美元，较2024年同期的3864.8万美元下降12.8%[18] - 2025年上半年利息支出为3370万美元，同比下降12.8%（2024年同期为3860万美元）[111] - 2025年上半年折旧与摊销费用为5678.2万美元，较2024年同期下降15.8%[24] - 2025年上半年无形资产摊销费用为4580万美元，较2024年同期的5630万美元下降18.7%[41] - 2025年二季度财产设备折旧费用为550万美元，上半年累计1100万美元，与2024年同期基本持平[38] - 2025年第二季度基于股份的补偿费用为729.9万美元，同比增长4.7%[20][22] - 2025年上半年确认的股权补偿费用为1,450万美元，较2024年同期的1,500万美元有所下降[69] 各地区表现 - 2025年支付服务-波多黎各及加勒比海地区部门收入达3.813亿美元，占公司总收入的16.6%[102] - 拉丁美洲支付解决方案部门2025年第二季度调整后EBITDA为2335万美元，利润率27.1%[102] - 2025年上半年外汇重估收益为51.5万美元，而2024年同期为亏损205万美元[198] - 截至2025年6月30日，公司持有5880万美元不利的外币折算调整[198] 管理层讨论和指引 - 预计2025年下半年无形资产摊销费用为4182.4万美元，2026年全年摊销费用将达9098.6万美元[42] - 公司预计未来12个月因诉讼时效到期，海外收购产生的不确定税务负债可能减少250万美元[89] - 董事会批准1.5亿美元的股票回购计划，有效期至2026年底[115] - 利率每上升100个基点将导致公司年利息支出增加410万美元[194] 现金流和资本活动 - 2025年上半年经营活动现金流为1.46632亿美元，较2024年同期的亏损3956.8万美元显著改善[18] - 2025年上半年经营活动产生的净现金流入为8612.8万美元，较2024年同期的1.3134亿美元下降34.4%[24] - 2025年上半年资本支出总额为4230.6万美元，其中软件和无形资产投入3090.2万美元[24] - 2025年第二季度股票回购金额为369.1万美元，较2024年同期的7000万美元大幅减少[20][22] - 2025年3月公司启动7000万美元加速股票回购计划，最终回购约198.4万股并全部注销[64] 债务和融资 - 长期债务从2024年底的9.25062亿美元降至2025年第二季度的9.14865亿美元，降幅1.1%[17] - 公司2025年6月30日总债务为9.513亿美元，包括4.152亿美元Term A贷款（SOFR+2.00%）和5.236亿美元Term B贷款（SOFR+2.75%）[43][44] - 公司于2022年12月1日签订信贷协议，包括4.15亿美元的定期贷款A（TLA Facility）和2亿美元的循环信贷（Revolving Facility），均于2027年12月1日到期[46] - 截至2025年6月30日，TLA Facility和TLB Facility未偿还本金分别为4.177亿美元和5.4亿美元[47] - 公司递延收购款项未偿还本金从2024年12月31日的990万美元降至2025年6月30日的650万美元，利率范围为5.6%至12.9%[48] - 2023年9月签订的无息融资协议金额为1010万美元，截至2025年6月30日贴现后未偿还本金为600万美元，隐含利率6.9%[49] 并购活动 - 公司以3330万美元收购Grandata的100%股权，收购价格初步分配为：现金及等价物986.2万美元、应收账款270.1万美元、商誉1377.1万美元、其他无形资产1831万美元[33] - Grandata收购中确认的总资产为4548万美元，总负债为1216.1万美元，其中客户关系无形资产价值1190万美元（平均摊销期15年）[33] - 公司以1100万美元收购Nubity的100%股权，其中客户关系无形资产分配440万美元，商誉初步估计为740万美元[34][36] - 截至2025年6月30日，公司商誉总额为7.714亿美元，较2024年底增长4450万美元，主要来自拉丁美洲支付解决方案部门的外币折算调整[39] 税务相关 - 公司2025年第二季度所得税费用为407万美元，较2024年同期的110万美元增长270%[86] - 2025年上半年波多黎各免税收入影响导致所得税减少2339万美元，占法定税率计算所得税的75.8%[90] - 2025年上半年未汇回海外子公司收益达1.849亿美元，较2024年底的1.652亿美元增长11.9%[87] - 截至2025年6月30日，公司递延所得税资产总额为8970万美元，递延所得税负债总额为8590万美元，较2024年底分别增长20.7%和7.5%[88] 股东权益和股息 - 2025年6月30日总股东权益为6.1535亿美元，较2024年同期4.8707亿美元增长26.3%[20][22] - 2025年第二季度普通股现金股息为每股0.05美元，总计支付320.2万美元[20] - 2025年宣布两次季度现金股息，均为每股0.05美元，分别在3月和6月支付[92] - 公司宣布每股0.05美元的季度股息，预计2025年9月支付[114] 其他财务数据 - 公司2025年第二季度现金及现金等价物为2.90578亿美元，较2024年底的2.73645亿美元增长6.2%[17] - 2025年6月30日现金及现金等价物余额为3.3297亿美元，较期初增长5.8%[24] - 公司现金及等价物总额从2024年的3.288亿美元增至2025年的3.329亿美元[113] - 2025年第二季度总资产达19.61345亿美元，较2024年底的18.57611亿美元增长5.6%[17] - 商誉从2024年底的7.26901亿美元增至2025年第二季度的7.71403亿美元，增幅6.1%[17] - 应收账款净额从2024年底的1.37501亿美元增至2025年第二季度的1.56894亿美元，增长14.1%[17] - 2025年上半年其他综合收益合计7305.8万美元，主要来自外汇折算调整[20][22] - 截至2025年6月30日，合同资产为1,410万美元，较2024年12月31日的1,140万美元有所增加[75] - 截至2025年6月30日，合同负债和长期合同负债分别为2,360万美元和5,110万美元，较2024年12月31日的2,530万美元和5,500万美元有所下降[76] - 截至2025年6月30日，未满足或部分满足的绩效义务的预计交易价格为7.348亿美元，预计将在未来5年内确认[80] - 截至2025年6月30日，预期信用损失准备为320.2万美元，较2024年12月31日的285.6万美元有所增加[83] - 2025年第二季度基本每股收益为0.63美元，稀释后每股收益为0.62美元，同比分别增长26%和26.5%[91] - 截至2025年6月30日，RSU的最大未确认成本为5,440万美元，预计将在2.1年的加权平均期间内确认[70] - 截至2025年6月30日，未归属RSU为2,054,711股，加权平均授予日公允价值为38.59美元[69] - 2025年上半年可赎回非控股权益（RNCI）期末余额为4135.3万美元，较2024年末的4346万美元下降，主要因收购非控股权益支付520万美元[61]

财务表现 - 2025年第二季度营收达22961百万美元 同比增长83% [1] - 每股收益089美元 高于去年同期的083美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期348% (共识预期22188百万美元) [1] - 每股收益超出共识预期349% (共识预期086美元) [1] 业务分部表现 - 波多黎各及加勒比地区支付服务营收5642百万美元 超出分析师平均预期103百万美元 同比增长41% [4] - 拉丁美洲支付服务营收8606百万美元 超出分析师平均预期528百万美元 同比增长153% [4] - 商业解决方案营收6452百万美元 超出分析师平均预期123百万美元 同比增长35% [4] - 商户收单业务营收4729百万美元 略低于分析师平均预期028百万美元 同比增长44% [4] - 公司及其他业务营收-2468百万美元 优于分析师平均预期-2532百万美元 同比增长06% [4] 市场表现 - 过去一个月股价累计下跌93% 同期标普500指数上涨34% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3] 分析框架 - 除营收和盈利外 关键业务指标更能准确反映公司财务健康状况 [2] - 将关键指标与去年同期数据及分析师预期对比 可更精准预测股价走势 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为2.3亿美元，同比增长8%，按固定汇率计算营收为2.33亿美元，增长10% [5] - 调整后EBITDA为9300万美元，同比增长8%，调整后EBITDA利润率为40.3% [5] - 调整后每股收益为0.89美元，同比增长7% [5] - 上半年经营现金流为8600万美元，通过股息和股票回购向股东返还1040万美元 [5] - 截至6月30日，流动性为4.85亿美元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 商户收单业务 - 营收增长4%至4730万美元，调整后EBITDA利润率为42.3%，同比提升200个基点 [13] - 增长主要来自价差改善和销售量的增长，但较低的汽油价格对销售量增长产生负面影响 [13] 波多黎各及加勒比支付服务 - 营收增长4%至5640万美元，调整后EBITDA为3300万美元，利润率58.5%，同比提升70个基点 [14] - ATH移动业务营收增长17%，POS交易量增长5% [7][14] 拉丁美洲支付与解决方案 - 营收增长15%至8610万美元（按固定汇率计算增长20%），调整后EBITDA为2330万美元，利润率27.1%，同比提升370个基点 [15] - 增长主要来自有机增长和Grandada、Nubity收购的贡献 [15] 商业解决方案 - 营收增长4%至6450万美元，调整后EBITDA为2600万美元，利润率40.3%，同比下降750个基点 [16] - 利润率下降主要由于去年一次性高利润项目的基数效应 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 波多黎各经济保持稳定，失业率为5.2%，圣胡安机场旅客流量同比增长11% [8] - 拉丁美洲市场表现强劲，巴西货币贬值对汇率产生负面影响，但业务增长仍超预期 [9][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过收购和有机增长扩大在拉丁美洲的市场份额，重点关注巴西、墨西哥、哥伦比亚和智利市场 [48][50] - 技术现代化和定价优化是公司在拉丁美洲的核心战略，预计这些举措将在未来几年持续带来收益 [29][30] - 董事会批准了1.5亿美元的股票回购计划，有效期至2026年底 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年全年营收预期上调至9.01-9.09亿美元，同比增长6.6%-7.6%（按固定汇率计算增长7.8%-8.7%） [20] - 调整后每股收益预期增长4.87%，高于之前的2.4%-5.2%区间 [20] - 预计全年调整后EBITDA利润率为39.5%-40.5%，有效税率6%-7% [20] - 关税讨论尚未对业务产生直接影响，但管理层在展望中保持了一定的保守性 [9][35] 其他重要信息 - 公司完成了对Cinque子公司剩余非控股权益的收购，价格为520万美元 [18] - 净债务为6.736亿美元，净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为1.95倍，低于去年的2.28倍 [19] 问答环节所有的提问和回答 关于拉丁美洲业务进展 - 公司表示拉丁美洲业务增长强劲，巴西业务表现超出预期，技术现代化和定价优化是增长的主要驱动力 [28][30] - 管理层预计拉丁美洲业务将继续保持低双位数增长，但将面临汇率波动和收购周年效应的影响 [35][36] 关于ATH移动业务的增长 - ATH移动业务营收增长17%，主要得益于现金经济的普及和商户对非接触式技术的需求增加 [43] 关于收购战略 - 公司表示将继续在拉丁美洲寻找收购机会，重点关注巴西和墨西哥市场，但不会进行类似Cinque的大型转型收购 [59] 关于竞争优势 - 公司在拉丁美洲的竞争优势包括自有技术、行业专业知识、上市公司信誉以及本地化团队 [62][65] 关于商户收单业务的消费趋势 - 管理层表示消费者支出保持韧性，汽油价格下降对销售量产生负面影响，但政府相关支付（如退税）抵消了这一影响 [72][73]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收2.3亿美元，同比增长8%，按固定汇率计算增长10%至2.33亿美元 [5] - 调整后EBITDA达9300万美元，同比增长8%，EBITDA利润率40.3% [5] - 调整后每股收益0.89美元，同比增长7% [5] - 上半年经营现金流8600万美元，支付股息640万美元，股票回购370万美元 [5] - 截至6月30日流动性达4.85亿美元 [6] - 净债务6.736亿美元，净债务/调整后EBITDA为1.95倍 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 商户收单业务 - 营收4730万美元，同比增长4% [13] - 调整后EBITDA利润率42.3%，同比提升200个基点 [13] - 受油价下跌影响销售增速，但政府相关支付增长形成抵消 [13] 波多黎各支付服务 - 营收5640万美元，同比增长4% [14] - ATH移动业务收入同比增长17% [6] - POS交易量增长5% [14] - 调整后EBITDA利润率58.5%，提升70个基点 [15] 拉美支付解决方案 - 营收8610万美元，同比增长15%（固定汇率增长20%） [15] - GetNet智利业务表现强劲，巴西市场加速复苏 [15] - 调整后EBITDA利润率27.1%，提升370个基点 [16] 商业解决方案 - 营收6450万美元，同比增长4% [17] - 调整后EBITDA利润率40.3%，同比下降750个基点 [18] - 去年同期包含一次性高利润项目 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 波多黎各失业率维持5.2%低位，圣胡安机场客流同比增长11% [7] - 拉美市场通过收购Grandada和Nubity实现扩张，贡献显著 [8][16] - 巴西雷亚尔汇率波动对收入产生负面影响 [11] 公司战略和发展方向 - 董事会批准1.5亿美元股票回购计划，有效期至2026年底 [9] - 技术现代化和合同重新定价推动巴西业务复苏 [29][30] - 墨西哥市场重点发展发卡业务，哥伦比亚/智利/哥斯达黎加同步推进 [50][51] - 并购仍为重要增长手段，重点关注巴西及拉美地区标的 [59][60] 管理层评论 - 预计2025全年营收9-9.09亿美元，增速6.6-7.6%（固定汇率7.8-8.7%） [21] - 维持EBITDA利润率39.5-40.5%指引，Q4将受Popular折扣影响 [24] - 关税讨论尚未对运营产生实质影响，但保持警惕 [8][34] - 消费者支出韧性良好，仅汽油价格下跌造成局部影响 [72] 问答环节 巴西业务进展 - 技术现代化/重新定价/利润率优化三举措见效，增长超预期 [28][30] - Cinque业务完成整合并恢复理想增速 [56] 增长驱动因素 - ATH移动业务增长来自中小企业普及和网络效应 [44] - 拉美管线活跃，预计年内宣布新合作 [41] 并购策略 - 巴西市场并购机会评估能力增强 [48] - 偏好中型交易，避免超大型并购 [60] 竞争优势 - 自主技术+本地化部署+上市公司资质构成核心壁垒 [63][66] - 区域专家团队提供商户收单全流程支持 [64] 宏观影响 - 汇率改善部分抵消Q4收购同比基数影响 [35][58] - 消费者支出未现疲软，政府支付季节性增长 [72]

业绩总结 - 第二季度总收入为2.296亿美元，同比增长8%，按固定汇率计算增长10%[10] - 调整后EBITDA为9260万美元，同比增长8%，调整后EBITDA利润率为40.3%[10] - 调整后每股收益为0.89美元，同比增长7%[10] - 运营现金流约为8610万美元[9] - 股东回报为640万美元的股息和370万美元的股票回购[11] 用户数据 - 拉丁美洲支付和解决方案的收入为8610万美元，同比增长15%，按固定汇率计算增长20%[28] - 商户收购收入为4730万美元，同比增长4%[23] - 波多黎各和加勒比地区的支付服务收入为5640万美元，同比增长4%[25] - 企业解决方案收入为6450万美元，同比增长4%[30] 未来展望 - 截至2025年6月30日，流动性为4.845亿美元[11] - 2025年公司总收入预计为229,607千美元，较2024年的211,978千美元增长8.3%[51] - 2025年调整后的EBITDA预计为92,565千美元，较2024年的86,052千美元增长7.3%[51] - 2025年调整后的净收入预计为57,665千美元，较2024年的53,815千美元增长7.0%[51] - 2025年每股调整后收益预计为0.89美元，较2024年的0.83美元增长7.2%[51] - 2025年公司净收入预计为40,973千美元，较2024年的32,523千美元增长26.0%[51] 成本与支出 - 2025年公司利息支出净额预计为13,640千美元，较2024年的15,491千美元下降11.9%[51] - 2025年公司折旧和摊销费用预计为28,309千美元，较2024年的32,950千美元下降14.1%[51] - 2025年公司税收支出预计为4,070千美元，较2024年的1,101千美元增长269.4%[51] 地区收入 - 2025年公司在波多黎各和加勒比地区的支付服务收入预计为56,421千美元，较2024年的54,199千美元增长4.1%[55] - 2025年公司在拉丁美洲支付解决方案的收入预计为86,055千美元，较2024年的74,669千美元增长15.8%[55]