外汇储备变动 - 截至2025年7月末，我国外汇储备规模为32922亿美元，较6月末下降252亿美元，降幅0.76%，结束此前连续6个月环比回升态势 [1] - 2025年前6个月外汇储备余额分别增加66.79亿美元、182亿美元、134.41亿美元、410亿美元、36亿美元、322亿美元，7月首次出现下降 [4] - 外汇储备规模下降主要受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用 [1][5] 黄金储备动态 - 央行连续第9个月增持黄金，7月末黄金储备达7396万盎司（约2300.41吨），环比增加6万盎司（约1.86吨） [1] - 2025年二季度全球央行净购金166吨，购金需求前景依然乐观 [5] - 全球黄金总需求同比跃升45%至1320亿美元，创历史纪录 [7] 黄金价格走势 - 现货黄金价格近期处于横盘调整，近一周累计上涨3%，8月7日触及3390美元/盎司，日内一度涨0.64% [6][8][9] - 2025年以来现货黄金累计上涨超28%，4月曾创3500美元/盎司历史新高 [11] - 瑞银财富管理预测黄金基准目标价为3500美元/盎司，若地缘政治恶化可能升至3800美元/盎司 [13]

卡塔尔投资促进局访华核心合作 - 卡塔尔投资促进局首席执行官率团访华 围绕能源 金融 物流等领域与中国头部企业探讨合作机遇 [2] - 卡塔尔推出10亿美元投资激励计划 聚焦《第三期国家发展战略》关键领域 包括先进产业 物流业 信息技术与数字经济 金融服务业等 [2] - 四大专项激励方案：先进产业方案（制药 化工 汽车 电子） 物流方案（基础设施 自动化技术） 科技方案（网络安全 云计算 AI） 卢赛尔金融服务方案（资产管理 保险 金融科技） [5] 与中国贸促会合作 - 双方围绕深化中卡投资合作 加强中国与海合会国家经贸对话 推动产业链供应链国际合作展开探讨 [6] - 未来将共同搭建合作新平台 推动双边经贸关系升级 [6] 与清华大学合作 - 围绕科研创新领域战略合作进行交流 卡塔尔方期待在教育 科研创新与技术转化领域深化合作 [9] 与金融企业合作 - **招商资本**：探讨跨境电商 现代仓储物流与农业科技领域产业协作 [12] - **中金公司**：推动全方位金融合作 加强卡塔尔与中国金融市场互联互通 支持双向投资与资本运作 [15] - **天弘基金**：加速资源对接 推进双边投资合作 提供多元金融解决方案 [16] 与互联网企业合作 - **京东**：Invest Qatar将支持京东通过电商生态 智慧物流体系加速在卡塔尔及GCC地区业务扩张 [19] - **美团(Keeta)**：提供全方位支持 包括对接商业资源 优化政策环境 助力数字生活生态引入卡塔尔 [22] - **小米**：探讨利用卡塔尔政策优势加速中东业务扩张 未来或深化智能终端 消费电子领域合作 [24] - **腾讯游戏**：推动战略合作备忘录实施 聚焦游戏发行 电竞生态及数字娱乐产业布局 [26] 与其他实业企业合作 - 与中石化上海碳纤维 中复神鹰 佳沃等探讨能源材料 高科技农业与食品产业链投资机会 [28] 特别活动 - 卡塔尔投资促进局在北京四合院举办闭门晚宴 汇聚中国企业家 投资机构代表与卡塔尔合作伙伴 促进文化交流与未来合作 [29][32]

股价表现 - 8月7日盘中下跌7.16%至3.11港元/股 [1] - 当日成交金额达6.28亿元 [1] 业务概况 - 主营全球家族财富管理、私人银行及投资银行服务 [1] - 2022年管理及投资资产规模超35亿美元 [1] - 家族办公室管理及咨询规模近21亿美元 [1] - 持有新加坡金管局基金牌照及开曼群岛SIBL基金牌照 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入1.75亿元 [2] - 2024年净利润1.26亿元 [2]

全球资本市场表现 - 新兴市场整体优于发达市场 韩国综合指数以33.28%涨幅领跑 恒生指数和德国DAX分别上涨24.14%和19.77% 美股纳斯达克和标普500分别上涨8.32%和7.10% 日经225和法国CAC40分别上涨1.64%和3.26% A股上证指数和深证成指分别上涨7.93%和6.65% 港股医疗保健板块涨幅达83.25% [1] - 中国10年期国债收益率从年初1.66%波动至1.71% 美国10年期国债收益率从4月初4.37%回落至4.22% 反映降息预期升温 [1] - 美元指数从3月19日103.46震荡下行至8月5日98.76 美元兑人民币汇率稳定在7.18附近 美元兑日元贬值至147.18 美元兑欧元升值至0.86 [1] 另类资产表现 - 伦敦现货黄金价格从年初2646.3美元/盎司升至3375.30美元/盎司 涨幅达27.55% ICE布油年内下跌9.32% [2] 家族办公室投资趋势 - 家办客户需求整体走向保守 国内客户首选"保值优先"策略 海外客户对收益要求从10%以上降至个位数增长 [3] - 家办减少现金持有 2025年计划现金占比仅6% 增加私募债权投资 国内客户增配现金 海外客户转向黄金和另类资产 [4][5] - 家办资产配置从北美、西欧转向亚太 2025年北美配置比例微升3%至53% 西欧配置比例持平26% 19%全球家办计划增加大中华地区投资 亚太地区家办增加大中华地区投资比例上升6个百分点至30% [6][7] 投资方向 - 家办关注新兴技术领域 包括医药、医疗保健、电气化、人工智能 亚太地区近三分之一家办已布局制药和生成式人工智能 [7] - 中国家办加速海外资产配置 新加坡、中国香港、北美仍是主要目的地 中东主权基金、越南与泰国产业园成为新热点 客户关注跨境税务优化 [8]

股价表现 - 8月4日盘中上涨2.44%至12.16美元/股 成交额13.98万美元 总市值8.05亿美元 [1] 财务数据 - 2025年一季度收入总额6.15亿人民币 同比减少5.38% [1] - 同期归母净利润1.49亿人民币 同比增长13.29% [1] 业务规模 - 2024年一季度分销投资产品总值189亿人民币（26亿美元） [1] - 截至2024年3月31日总资产管理规模达1533亿人民币（212亿美元） [1] - 财富管理业务注册客户超45万名 [2] 业务结构 - 主营高净值人群全球投资与资产配置咨询服务 [1] - 分销多币种私募股权、私募证券、公募基金及保障传承类服务 [2] - 通过歌斐资产管理的产品涵盖私募股权、证券、房地产及多策略投资 [2] 服务网络 - 覆盖中国大陆主要城市及香港、纽约、硅谷、新加坡、洛杉矶 [2] - 1109名客户经理提供定制化财富管理解决方案 [2]

此外，公会欢迎香港证监会的报告结果反映了香港金融界发展的强劲势头。值得注意的是，机构投资者 对香港市场的兴趣日益上升，这一点从资金流入量大增及注册开放式基金型公司(OFC)数量增长93%中 得以反映。这一趋势也与公会自身的会员增长互相呼应。资产管理公司在财富管理生态中扮演更重要的 角色，它们不仅能为私人银行提供更广泛的投资选择予高净值客户和家族办公室，还能提升行业整体服 务的深度与专业性。 智通财经APP获悉，私人财富管理公会(PWMA)表示，乐见香港证监会发布《2024年资产及财富管理活 动调查》结果，显示私人银行及私人财富管理业务的资产管理规模(AUM)同比增长15%，总资产管理规 模达10.4万亿港元。这一强劲表现充分体现了香港财富管理行业的韧性与全球竞争力。2025年年初至 今，公会的副会员总数增长54%，主要是由于更多资产管理公司积极布局财富管理行业，并将香港视为 扩展亚洲的主要市场。 这些结果与公会《2024年香港私人财富管理报告》中的发现一致。该年度调查显示，会员机构普遍对行 业增长，以及香港作为领先财富管理中心的前景保持乐观态度。同时，会员机构对香港吸纳高净值人士 及家族办公室的能力信心增强， ...

家族办公室投资委员会的核心观点 - 家族办公室投资委员会是治理架构的核心中枢，负责监督投资活动并确保决策符合家族财务目标、风险承受力及长远愿景 [2] - 结构化的投资委员会能带来战略监督、绩效监控和风险管理三大价值，提升透明度并降低决策风险 [3] - 投资委员会是家族价值观与投资战略执行的桥梁，为家办注入纪律性、连贯性与适应力 [5] 投资委员会的职责 - 制定投资政策声明(IPS)，明确资产配置、风险偏好与收益目标 [5] - 评估并批准新的投资机会、基金管理人和投资工具 [5] - 定期监控投资组合表现，提出调整建议并管理流动性及传承需求 [5] 投资委员会的成员构成 - 典型规模为3至7名成员，需融合金融技术专长、家族视角和外部独立见解 [7] - 成员选拔应通过结构化招聘流程，避免过度依赖人脉关系，以提升委员会效能 [8] - 需建立问责机制确保成员履职，协作能力与建设性批判精神是关键成功因素 [7][8] 投资委员会的最佳实践 - 明确结构和角色：制定书面章程，规定成员资格、职责与决策权限 [9] - 建立稳健投资理念：通过投资政策声明记录风险承受力、流动性需求及价值观考量 [10] - 实施有效会议规程：提前分发材料，标准化报告格式并保存详细决策记录 [11] - 制定周密决策框架：设立分级审批门槛和应急方案，提前规划退出标准 [12] - 平衡家族价值观与绩效目标：将价值观纳入投资政策声明并定期报告契合度 [14] - 维持治理边界：区分战略制定与日常执行，避免角色混淆 [15][16] - 建立持续学习文化：安排教育性分享并探索行为金融学概念 [17] - 构建全面风险管理体系：实施多维风险框架，定期进行压力测试 [19] - 定期绩效评估：采用多层次评估方法，包括绝对收益、风险调整后指标及长期目标进展 [20] 投资委员会的战略价值 - 高效的投资委员会可将被动应对转变为前瞻性决策，兼顾当前收益与长期传承 [7] - 通过专业化治理结构提升运营韧性，确保战略持续性与一致性 [7] - 在复杂多变的市场环境中为代际财富传承与增长奠定基础 [21]

香港资产及财富管理市场表现 - 香港管理资产总值达35万亿港元 同比增长13% [1][2] - 私人银行及财富管理业务管理资产增长15% 净资金流入3,840亿港元 [1][2] - 私人银行机构数量达46家 从业人数增长近12% 管理资产较2024年底增长14% [2] 市场增长驱动因素 - 亚太区高净值人群突破85万人 中国内地占47万人 [3] - 香港新股集资额超1,000亿港元 位居全球榜首 [4] - 零售银行投资交易金额从8,190亿港元倍增至17,740亿港元 私人银行交易从29,750亿港元增至44,660亿港元 [4] 基础设施与客户基础扩张 - 证券期货及资产管理客户账户从371万增长至430万 [4] - 证券期货业务总收入从377亿港元上升至464亿港元 [4] - 香港管理的资产约一半来自中国及海外市场 [3] 政策与监管创新 - 资本投资者入境计划及税务优惠吸引全球资金 [5] - 高端专业投资者精简程序已覆盖20家银行 完成超700亿港元交易 [6] - 跨境理财通2.0参与投资者超16万人 较1.0增长120% [7] 跨境理财业务发展 - 南向通持仓市值超160亿元人民币 较1.0增长两倍 [7] - 南向通产品从存款为主转向基金和债券多元化配置 [7] - 六家银行落实一次性同意安排 十家银行计划跟进 [6] 数字资产领域进展 - 22家银行获准销售数字资产产品 13家银行销售代币化证券 [8] - 数字资产产品交易总额达261亿港元 同比增长233% [8] - 五家银行提供数字资产保管服务 [8] 资金流动与投资趋势 - 2025年4-7月亚洲市场净流入915亿美元 其中443亿美元进入中国市场 [1][8] - 国际投资者增加中国资产和人民币资产配置 [1][8] - 国际银行计划增聘人手10%至一倍 扩展办公空间35%-50% [2] 市场前景与定位 - 香港预计成为全球最大财富管理中心 [1][9] - 内地经济增长及互联互通优化扩宽客户群 [1][8] - 香港作为超级联系人促进跨境资产配置 [4]

资产配置调整 - 已清空包括美国在内的大多数国家股票 但仍持有中国权益资产 使其成为全球投资组合中仅有的两个国家之一 [1] - 组合目前持有中国多个行业的股票 重点布局旅游业 认为中国所有行业都具备潜力 旅游业尤其如此 [1] - 持有黄金和白银 因历史经验显示其为经济危机避风港 目前未继续购买黄金 但持续买入被低估的白银 [1] 中国市场观点 - 中国将是21世纪最重要的国家 在许多领域已然如此 特别看好旅游业前景 因中国人渴望看世界且外国人希望了解中国 [1] - 旅游业和酒店业拥有良好前景 因跨境旅游需求双向增长 [1] - 感叹中国过去几十年巨变 1984年首次到访时与现在完全不同的世界 建议下一代学习普通话以适应未来 [2] 美国市场风险 - 对美国债务问题表达深度担忧 认为多数人视而不见将导致严重后果 类比历史上英国霸主地位衰落时的债务危机 [2] - 对美股前景持悲观态度 认为2009年以来的史上最长牛市不可持续 下一次经济危机将是有生以来最严重的一次 [2] - 美联储长期低利率和大量印钞政策难以持续 市场过度兴奋时需警惕风险 [2] 投资策略背景 - 1970年与索罗斯成立量子基金 1973-1980年累计收益率达4200% 远超同期标普500指数47%涨幅 [3] - 1998年创立罗杰斯国际商品指数 随后十年上涨4倍 同期标普500指数涨幅约40% [3]

罗杰斯的投资策略 - 目前已清空包括美国在内的大多数国家股票，但仍持有中国权益资产 [1][4] - 全球投资组合中仅持有中国和另一个国家的股票 [4] - 组合持有黄金和白银，认为它们是危机时的避风港 [3][5] - 在黄金创历史新高时增持被"历史性低估"的白银 [5] 对中国市场的看法 - 中国将是21世纪最重要的国家，在许多领域已然如此 [3] - 持有中国多个行业的股票，尤其看好旅游业前景 [3][4] - 认为中国所有行业都具备潜力，旅游业尤其突出，因中国人渴望看世界且外国人希望了解中国 [4] - 对中国的信心源于对中国文明的长期观察，而非短期市场波动 [3] - 1988年便开始投资中国市场，笃定"中国正在崛起" [4] 投资理念 - 投资只投真正理解的领域，不听信"热门消息" [5] - 早年投资中国源于对中国历史韧性与变革动力的深刻理解 [5] - 清空美国股票基于对"无限印钞"与利率变化的风险判断 [5] - 认为美股持续强势后可能面临非同寻常的衰退 [5] - 当所有人都兴奋时，通常是应该担心的时候 [5] 其他观点 - 让两个孩子从小学习普通话，认为普通话将成为最重要的语言 [4] - 通过环球旅行亲身体验，更早感知到中国等新兴市场的崛起动能 [4]