公司动态 - 荣科科技于12月23日在互动平台回应投资者提问 [2] - 公司已聘请北京金诚同达（郑州）律师事务所为其股东会律师见证提供专业法律服务 [2]

公司控股股东股份质押情况 - 公司控股股东于12月23日通过互动平台回应投资者 其进行了股份的滚动质押与解质押操作 [2] - 控股股东的质押行为系为满足其个人资金需求 与上市公司的现金流状况无关 [2] 公司经营与战略方向 - 公司目前经营一切正常 [2] - 公司将继续把握数智化 国产化 全球化三大市场机遇 [2] - 公司致力于推动业务持续健康发展 [2]

公司战略与业务发展 - 公司在技术和业务方面保持开放态度 [1] - 公司坚持与行业生态合作伙伴优势互补、合作共赢的原则 [1] - 公司携手合作伙伴开拓智慧民生领域业务 [1] 投资者沟通与信息披露 - 公司通过互动平台回答投资者提问 [1] - 相关信息需以公司在法定信息披露媒体发布的公告为准 [1]

公司战略定位与角色演进 - 公司作为AI技术的应用方和整合方，专注于将AI能力与行业场景深度结合 [2] - 公司依托其接近30年的行业应用软件深厚积累，精准卡位从传统“记录型软件”向AI时代“约束型软件”转型的战略机遇 [2] - 公司未来将从“软件代码交付者”进化为“行业智能决策能力的提供者”，帮助B端客户实现大模型技术落地的“最后一公里” [2] 核心竞争优势与护城河 - 在B端AI落地中，对数据的深刻理解与治理能力是公司作为行业头部ISV的核心护城河 [2] - 公司具有以蓝图数据结构为纲的多源异构数据管理体系，能快速构建提升垂直AIGC模型效果的高质量数据集，形成行业专识数据层面的核心优势 [2] - 公司在保险、医疗卫生领域拥有多年领先地位 [2] 技术架构与实施路径 - 公司以MaaS平台为核心底座，打造连接算力调度、数据治理、模型训练、实时推理的智能中枢，支撑模型纳管及智能体应用开发落地 [2] - 在此之上，开发针对核保、理赔、风控等细分领域的智能体，实现业务流程从被动记录到主动管理与运筹调度的跨越 [2] 区块链技术应用与业务澄清 - 公司围绕区块链的数据架构、隐私保护等核心关键技术形成了相关专利和标准，并已在再保险交易等环节协助客户实现区块链产品及技术的应用落地 [2] - 公司暂不涉及跨境支付和数字货币桥相关业务，但有金融行业涉及支付相关场景的软件解决方案 [2]

公司股份回购 - 公司于2025年12月23日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为132.98万港元 [1] - 公司共回购18.22万股股份 [1] - 回购价格区间为每股7.27港元至7.30港元 [1]

公司股份回购 - 公司于12月23日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购耗资133万港元 [1] - 本次回购股份数量为18.2万股 [1]

公司概况与市场地位 - 金蝶国际是全球领先的企业管理云SaaS服务商，成立于1993年，服务电子、制造等20余个行业全球超740万家企业及政府组织 [1][23] - 公司在SaaS EA、SaaS ERM、财务云、EPM、PLM等领域排名中国市场第一，是生成式AI模型中国市场TOP10中唯一的企业管理厂商，连续20年在中国成长型企业应用软件市场占有率领先 [1][23] 公司发展历程 - 公司发展经历四个阶段：财务软件时期（1993-2001年）、ERP时期（2001-2011年）、云服务转型时期（2011-2023年）、AI时代（2023年至今）[2][24] - 关键里程碑包括：1995年推出金蝶财务软件For Windows 1.0版，1999年发布全国首款基于互联网平台的三层结构ERP金蝶K/3，2007年上线在线记账平台试水SaaS，2018年发布企业云服务平台金蝶云苍穹，2023年发布苍穹GPT，2025年发布五大智能体并全面转型为企业管理AI公司 [2][24] 股权结构与治理 - 创始人徐少春先生合计持有公司19.81%的股权，为公司第一大股东，其中直接持股0.59%，通过Oriental Tao Limited和Billion Tao Limited间接持股19.22% [4][26] - 公司高管团队具有多年产业经验和扎实的专业背景，核心管理人员均在公司任职超五年，对公司业务有深入了解 [4][26] 主营业务与产品矩阵 - 公司主营企业级云原生PaaS平台、分层SaaS管理云及垂直行业解决方案，主要产品包括企业级AI平台金蝶云苍穹，以及面向不同规模企业的SaaS管理云：星瀚（大型企业）、星空（成长型企业）、星辰（小微企业）[5][27] - 金蝶云星瀚为大型企业提供覆盖全集团、全价值链的260+标准应用和1000+行业应用，支持百万级员工规模管理 [5][27] 云转型财务表现 - 云转型成效显著，2025年上半年云服务收入达26.73亿元，同比增长11.9%，占公司总收入比重达83.74% [6][28] - 2025年上半年公司实现总收入31.92亿元，同比增长11.24%，净利润为-0.98亿元，同比增长55.14%，亏损大幅收窄 [7][29] - 2020年至2024年间，公司收入复合年增长率（CAGR）达16.84% [7][29] 盈利能力与运营效率 - 2025年上半年公司销售毛利率为65.63%，同比增长2.38个百分点，销售净利率为-3.42%，同比增长4.89个百分点 [10][31] - 2025年上半年公司销售、管理、研发费用率分别为39.59%、10.84%、24.4%，分别同比变化-3.08、+2.16、-5.29个百分点 [10][11][31] - 云转型推动人均创收持续提升，2025年上半年人均创收达28.91万元，同比增长22.51% [19][41] 行业趋势：从ERP到EBC - 随着云计算、大数据、AI发展，企业ERP正转型为云原生EBC（企业业务力），从传统单体架构转变为可组装的平台生态 [12][31] - EBC相比ERP具备五大优势：从单体架构到可组装架构、从内部管理到产业链生态、从规则自动化到自主流程编排、从数据可视到智能决策、从图形用户界面到自适应用户体验 [13][32][34] - 云原生是EBC转型的基础，2024年全球云原生技术采用率达89%，深度应用占比达60%，亚太地区采用率从2023年的40%大幅提升至84% [14][35] AI驱动与市场前景 - EBC是企业AI部署的必要路径，它提供统一的数据底座，将封闭的功能模块拆分为可被AI调用的能力服务 [15][36] - 预计到2030年，AI技术将为全球经济增加约13万亿美元的产值，占全球GDP的1.2% [15][36] - 预计到2027年，全球企业在生成式AI的投资将达1454亿美元，复合增速达55.3%，其中AI服务与应用合计占比将达52% [15][36] - Gartner预测，到2027年超60%的企业将采用EBC架构 [15][36] 云转型的经营效益 - 云订阅模式提升了客户粘性，2025年上半年公司大型、成长型、小微企业续费率分别达108%、95%、93%，较2015年整体75%的续费率大幅提升 [17][38] - 公司云服务年经常收入（ARR）快速增长，2025年上半年ARR达37.3亿元，同比增长18.5%，2024年ARR占公司总收入比重达54.83% [17][38] - 云转型优化了现金流结构，2025年上半年公司合同负债金额达39.91亿元，同比增长18.53%，应收账款净额为1.8亿元，2024年占公司总收入比重仅为2.25% [18][40] - 2025年上半年公司实现经营性现金流-0.18亿元，同比提升89.05% [19][41]

公司股份回购 - 明源云于2025年12月23日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购总金额为631.74万港元 [1] - 公司以每股3.13至3.17港元的价格回购了200万股股份 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月23日执行股份回购，斥资631.74万港元 [1] - 本次回购股份数量为200万股 [1] - 每股回购价格区间为3.13港元至3.17港元 [1]

核心观点 - 钉钉正式发布全球首个为AI打造的工作智能操作系统Agent OS 开启“人与AI协同”的全新工作方式 标志着公司从移动互联网应用形态向AI时代产品范式变革 [1][2] 产品发布与战略升级 - 发布AI钉钉1.1版本“木兰” 距离1.0版本“蕨”发布不到四个月 [1] - 发布超过20款AI产品 核心是运行和协同AI Agent的Agent OS [2] - Agent OS产品矩阵包括全新界面钉钉ONE 企业Agent专属AI硬件DingTalk Real AI搜索问答AI搜问 通用任务处理Agent悟空 以及企业AI平台DEAP [2] - 钉钉Agent OS是一个全面开放的AI生态 公司将与合作伙伴共建行业模型 AI硬件市场 MCP广场 [3] 关键产品功能与特性 - **DingTalk Real**：作为Agent OS在物理世界的关键延伸 首次系统性解决AI Agent在复杂企业环境中安全 可信地执行任务 为规模化安全部署高价值AI Agent提供物理环境 [2] - **钉钉ONE**：作为新一代交互入口 利用大模型能力整理分布在聊天 文档 日历等多入口的工作信息 自动识别并推送“当下最重要的事” [2] - **AI搜问**：升级为企业级AI搜索引擎 具备“能搜 能问 能干活”能力 新发布的通用Agent“悟空”可自动接管任务 自主规划并调用钉钉工具与Agent完成复杂任务 [3] - **AI表格**：升级为AI时代应用创建平台 可通过上传表格 拍照 手绘图直接生成AI应用 实现零代码 零门槛搭建业务 新增对多数据源 透视表等专业BI功能的支持 [4] - **DingTalk A1**：从个人办公助理升级为团队工作助理 在多场景下自动汇总 标注 分析录音内容 并与生态伙伴联动 企业统一采购配置后 录音数据可直接导入业务系统 [4] - **AI听记**：新增跨文件AI问答 拍照识图 一键标记笔记等能力 在支持72种语言基础上增加面对面翻译 同声传译功能 [4] 商业化应用与客户案例 - 发布一批商业可交付Agent 包括制造业“订单Agent”和“质量Agent” 可一键将订单图片转为排产表格 预测故障并推送智能检修提醒 [3] - “AI差旅”可在1分钟内完成行程规划与比价 帮助企业降本15% [3] - “AI客服”可在知识不完备情况下快速冷启动 持续进化 将对话沉淀为可识别商机 [3] - 钉钉AI表格已应用于牧原集团 森马 蒙牛 宁德时代 银泰百货 顾家家居 美年大健康等企业 [4]