并购重组 - 双杰电气及控股子公司杰新园合计持有金力股份2118.83万股股份，占其总股本的3.86%，拟以持有的金力股份全部股份换购佛塑科技股份 [1] - 全椒汇科产业投资集团有限公司通过国有股权无偿划转方式间接取得全柴集团90%股权，全柴集团持有全柴动力1.49亿股股份，占上市公司总股本的34.32% [2] - 海南机场拟以23.39亿元收购美兰空港50.19%股权，交易价款23.39亿元，折合每股9.85元人民币，交易完成后将成为美兰空港控股股东 [3] 业绩披露 - 冀东水泥2025年第一季度实现营业收入39.03亿元，同比增长16.82%，归母净利润亏损8.73亿元，上年同期净亏损10.99亿元 [4] 回购增持 - 极米科技累计回购262.92万股股份，占公司总股本的3.76%，累计使用资金2.28亿元 [5] - 江南高纤累计回购1520.01万股股份，占公司总股本的0.88%，累计使用资金2225.27万元 [6] - 滨化股份累计回购1769.22万股股份，占公司总股本的0.860%，累计使用资金6850.71万元 [7] 风险事项 - ST新潮因无法在法定期限内披露2024年年报及2025年一季报，公司股票自2025年5月6日起停牌，若停牌2个月内仍无法披露年报将被实施退市风险警示 [8] - 珈伟新能控股股东阜阳泉赋未履行不低于6000万元增持承诺，收到深圳证监局警示函 [9] - 瑞达期货因对风险管理子公司内部控制管理不到位导致财务数据不准确，收到厦门证监局行政监管措施决定书 [10] - 新元科技董事张光华对公司2024年年度报告等议案投反对票，表示无法保证相关财务数据的真实、准确、完整 [11]

公司业绩概览 - 2024年营业收入54.48亿元 归属于上市公司股东的净利润6.27亿元 扣非净利润4.74亿元 [1] - 总资产175.78亿元 归属于上市公司股东的净资产89.49亿元 [1] - 加权平均净资产收益率7.09% 综合毛利率26.16% 销售净利率10.86% [2] - 经营现金流净额10.39亿元 为持续分红提供坚实基础 [2] 业务战略与结构 - 实施"一主两翼"发展战略 以水泥主业为根基 延伸产业链+股权投资双引擎 [1] - "两翼"业务利润贡献占比超三分之一 聚焦半导体、新能源、新材料等领域 [2] - 骨料、水泥窑协同处置环保业务成为重要新业务 [2] - 股权投资涉及长鑫科技、合肥晶合、盛合晶微、先导电科、广州粤芯等项目 [2] 运营效率与行业地位 - 能耗工艺水平、成本控制、人均效率、运营效率、毛利率指标保持行业领先 [2] - 精细化运营和成本控制能力使核心财务指标居行业前列 [2] - 2024年拟每10股派发6.30元(含税) 分红政策显著高于行业平均水平 [2] 公司治理与投资者关系 - 业绩说明会由董事长俞峰等高管出席 现场问题回复率100% [1] - 回应资源储备、区域优势、市场开拓、科技创新等投资者关注的热点问题 [1]

财务表现 - 本报告期营业收入33,863.21万元，同比增长10.76%（去年同期30,572.61万元），主要驱动来自建筑板块（增量1,541.15万元）和建材板块（增量1,678.09万元）[3] - 建筑板块收入增长源于盐亭县城乡供水一体化等项目及新中标公路改建、老旧小区改造EPC项目陆续开工[3] - 建材板块收入增长因昌都高争水泥销量提升（川藏铁路项目需求拉动），但受限于铁路项目限价政策导致销售单价同比下降[5] - 归属于上市公司股东的净利润亏损扩大至-12,404.01万元（去年同期-7,351.50万元），增亏5,052.51万元，主因投资板块股票公允价值变动损益影响-4,473.55万元[6][7] 业务板块分析 - **建筑板块**：净利润同比减亏1,413.07万元，受益于存量项目推进及新项目开工[4][5] - **建材板块**：净利润亏损扩大至-4,296.15万元（增亏1,563.30万元），其中昌都高争因川藏铁路项目限价及熟料成本上升增亏1,659.35万元，重庆重交因生产成本上升增亏239.23万元[5][6] - **其他板块**：运输服务业务收入增长带动减亏105.43万元[6] 战略动态 - 合资成立西藏朗县高争建材有限公司（持股51%），拟通过产能置换建设4000t/d水泥熟料生产线，已进入西藏经信厅公示阶段[10] - 2025年第一季度新签施工合同总额19,479.58万元（2项超2000万元项目）[14] 法律事项 - 昌都高争追偿权纠纷诉讼败诉，承担受理费670,593.07元，可于15日内上诉[11]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益2025年一季报为-0.0262元，较2024年同期的-0.0148元下降77.03% [1] - 每股净资产2025年一季报为2.91元，较2024年同期的2.83元增长2.83% [1] - 每股公积金2025年一季报为2.43元，较2024年同期的2.44元微降0.41% [1] - 每股未分配利润2025年一季报为-0.67元，较2024年同期的-0.77元改善12.99% [1] - 营业收入2025年一季度为1.78亿元，较2024年同期的1.31亿元增长35.88% [1] - 净利润2025年一季度为-0.15亿元，较2024年同期的-0.08亿元亏损扩大87.5% [1] - 净资产收益率2025年一季度为-0.89%，较2024年同期的-0.52%下降71.15个百分点 [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东合计持有24475.4万股，占流通股比例44.53%，较上期增加70.91万股 [2] - 广东建华企业管理咨询有限公司为第一大股东，持有13003.37万股（占总股本23.66%），持股未变动 [3] - 建华建材(中国)有限公司为第二大股东，持有9448.84万股（占总股本17.19%），持股未变动 [3] - 许世明新进前十大股东，持有266万股（占总股本0.48%） [3] - 陈红增持2.6万股至264.95万股（占总股本0.48%） [3] - 王晓军增持5.85万股至218.94万股（占总股本0.40%） [3] - 王秀琴减持0.67万股至214.8万股（占总股本0.39%） [3] - 赵玉珊退出前十大股东（原持有202.87万股，占总股本0.37%） [3] 分红送配方案 - 公司本报告期未实施利润分配或资本公积金转增股本方案 [3]

财务表现 - 2025年一季度基本每股收益为-0.12元，与2024年同期持平，但较2023年同期的-0.03元有所恶化 [1] - 每股净资产为3.91元，同比下降5.1%，较2023年同期的4.37元下降10.5% [1] - 每股公积金为0.47元，同比下降7.84%，与2023年同期相比下降7.84% [1] - 每股未分配利润为2.04元，同比下降8.11%，较2023年同期的2.50元下降18.4% [1] - 营业收入为168.67亿元，同比增长31.42%，但较2023年同期的234.8亿元下降28.2% [1] - 净利润为-12.35亿元，同比减亏5.65%，但较2023年同期的-3.32亿元亏损扩大272% [1] - 净资产收益率为-1.7%，同比改善6.59个百分点，但较2023年同期的-0.52%恶化1.18个百分点 [1] 股东结构 - 前十大流通股东累计持股797198.15万股，占流通股比例74.68%，较上期减少3893.16万股 [1] - 北京国有资本运营管理有限公司为第一大股东，持股483266.59万股，占比45.28%，持股未变化 [2] - HKSCC NOMINEES LIMITED为第二大股东，持股233876.49万股，占比21.91%，持股未变化 [2] - 香港中央结算有限公司减持1090.86万股，持股比例降至0.77% [2] - 南方中证500ETF减持392.5万股，持股比例维持在0.4% [2] - 嘉实基金-农业银行-嘉实中证金融资产管理计划新进成为第十大股东，持股2036.86万股，占比0.19% [2] - 平安资管-工商银行-鑫福37号资产管理产品退出前十大股东行列 [2] 分红政策 - 公司本次不进行利润分配也不实施资本公积金转增股本 [2]

公司业绩 - 2025年第一季度营收为168 67亿元 同比增长31 42% [1] - 2025年第一季度净亏损12 35亿元 去年同期净亏损13 09亿元 [1] 财务表现 - 营收实现显著增长 同比增幅超过30% [1] - 净亏损同比收窄 亏损金额减少0 74亿元 [1]

公司治理改革 - 中证投服中心向上峰水泥提名独立董事候选人杜健，并公开征集表决权，这是继2024年6月为第一医药提名独董后的第二单案例 [1] - 中证投服中心通过"公开提名+表决权征集"模式，为中小股东参与公司治理提供制度化路径，破解"少数股东提名权垄断"问题 [1][2] - 该案例标志着独董制度改革覆盖面扩大，未来有望形成更广泛的示范效应 [1] 独立董事候选人背景 - 提名的独董候选人杜健具有企业创新创业与战略管理专业背景，现任浙江大学创新创业与战略学系副教授、博导，并担任多个学术职务 [2] - 杜健拥有丰富的独董履职经验，曾担任可靠股份、壹网壹创和福莱特的独立董事 [2] - 中证投服中心对杜健进行独立尽职调查，确认其无重大失信记录，符合独董任职要求 [3] 中小股东参与机制 - 中证投服中心通过公开征集表决权，将分散的中小股东投票权集中，形成"表决权集合"，使中小股东拥有与大股东对等的提名权和投票权 [1] - "机构专业代理+股东简便授权"模式缓解中小股东"想参与却不会参与"的焦虑，通过规模化集中表决权形成"治理合力" [4] - 投资者可通过查看征集公告了解参与方式，或自行投赞成票支持独董候选人 [5] 投资者行动指引 - 投资者需关注上峰水泥股东大会的股权登记日（2025年5月7日）、征集截止时间（5月12日18:00）及所需文件 [5] - 可通过现场参会、网络投票或委托中证投服中心等方式表达对独董候选人的支持 [5] - 建议投资者把握政策窗口期，通过法定渠道积极参与治理，将股东权利转化为实质治理效能 [5]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 4月25日政治局会议强调实施积极宏观政策，巩固房地产市场稳定态势，4月23日郑州上调公积金个贷借款人年龄上限，Optimus Gen3或“以塑代钢”，PEEK材料有望替代金属覆盖件，消费建材、水泥、玻纤、药用玻璃等板块有投资机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场行情每周回顾 - 本周（2025年4月21日至4月25日）建材板块上涨0.22%，跑输沪深300指数0.16pct，近三个月跑赢4.19pct，近一年跑输3.63pct [4][13] - 细分板块多数上涨，耐火材料板块涨幅最大，个股涨多跌少 [18][19] - 截至4月25日，建材板块平均市盈率PE为27.25倍，位列A股全行业倒数第17位；市净率PB为1.10倍，位列A股全行业倒数第5位 [21] 水泥板块 - 截至4月25日，全国P.O42.5散装水泥平均价为332.84元/吨，环比下跌0.03%，各地区价格走势分化，全国熟料库容比达63.80%，环比上升2.46pct [26] - 截至4月25日，上海港动力煤到港价（5500卡，含税）为700元/吨，周环比下跌0.71% [57] - 展示了青松建化、塔牌集团等水泥板块上市企业的总市值、归母净利润、PE、PB等估值数据 [80] 玻璃板块 - 截至4月25日，浮法玻璃现货价格为1331.00元/吨，环比持平，期货结算价周环比下跌1.05%，全国浮法玻璃库存环比减少0.11%，重点八省库存环比减少0.48% [82][84] - 截至4月25日，全国3.2mm镀膜光伏玻璃均价为139.06元/重量箱，环比持平 [90] - 截至4月25日，全国重质纯碱现货平均价格环比下跌0.35%，期货结算价环比上涨2.55%，全国纯碱库存环比下降1.19%，开工率环比下降0.06pct；石油焦、重油、天然气价格环比下跌 [93][98] - 截至4月24日，浮法玻璃盈利环比上涨，光伏玻璃盈利环比上涨0.15元/重量箱，涨幅为0.17% [106][113] - 展示了福莱特、南玻A等玻璃板块上市企业的总市值、归母净利润、PE、PB等估值数据 [117] 玻璃纤维板块 - 本周无碱池窑粗纱市场价格基本稳定，中小厂成交偏灵活，电子纱市场价格暂稳运行，中下游稳定提货 [118][120] - 展示了山东玻纤、长海股份等玻纤板块上市企业的总市值、归母净利润、PE、PB等估值数据 [126] 消费建材板块 - 截至4月25日，原油、沥青、丙烯酸、钛白粉等消费建材主要原材料价格维持小幅波动态势 [127] - 展示了东方雨虹、科顺股份等消费建材板块上市企业的总市值、归母净利润、PE等估值数据 [131]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 4月25日政治局会议强调实施积极宏观政策，巩固房地产市场稳定态势，4月23日郑州上调公积金个贷借款人年龄上限，Optimus Gen3或“以塑代钢”，PEEK材料有望替代金属覆盖件，推荐消费建材、水泥、玻纤、药用玻璃板块相关标的 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场行情每周回顾 - 本周（2025年4月21日至4月25日）建材板块上涨0.22%，跑输沪深300指数0.16pct，近三个月跑赢4.19pct，近一年跑输3.63pct [4][13] - 细分板块多数上涨，耐火材料涨幅最大，个股涨多跌少 [18][19] - 截至4月25日，建材板块平均市盈率PE为27.25倍，位列A股全行业倒数第17位；市净率PB为1.10倍，位列A股全行业倒数第5位 [21] 水泥板块 - 截至4月25日，全国P.O42.5散装水泥平均价332.84元/吨，环比下跌0.03%，各地区价格走势分化；全国熟料库容比63.80%，环比上升2.46pct [6][26] - 截至4月25日，上海港动力煤到港价700元/吨，周环比下跌0.71% [57] - 展示了青松建化、塔牌集团等水泥板块上市企业的总市值、归母净利润、PE、PB等估值数据 [80] 玻璃板块 - 浮法玻璃现货价格持平，期货价格下跌1.05%，全国库存环比减少0.11%，重点八省库存环比减少0.48% [82][84] - 光伏玻璃价格环比持平，当前价格低于2024年同期水平 [90][91] - 重质纯碱现货价格环比下跌0.35%，期货价格环比上涨2.55%，库存环比下降1.19%，开工率环比下降0.06pct；石油焦、重油、天然气价格环比下跌 [93][98] - 浮法玻璃盈利环比上涨，光伏玻璃盈利环比上涨0.15元/重量箱，当前盈利能力低于2024年同期水平 [106][113] - 展示了福莱特、南玻A等玻璃板块上市企业的总市值、归母净利润、PE、PB等估值数据 [117] 玻璃纤维板块 - 无碱粗纱市场价格基本稳定，中小厂成交偏灵活，电子纱市场价格暂稳运行，中下游稳定提货 [118][120] - 展示了山东玻纤、长海股份等玻纤板块上市企业的总市值、归母净利润、PE、PB等估值数据 [126] 消费建材板块 - 截至4月25日，原油、沥青价格下跌，丙烯酸价格上涨，钛白粉价格持平 [6][127] - 展示了东方雨虹、科顺股份等消费建材板块上市企业的总市值、归母净利润、PE等估值数据 [131]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2023年的-0.1182元改善至2024年的-0.0550元，同比增长53.47% [1] - 每股净资产保持稳定，2024年和2023年均为0.64元，较2022年的0.76元有所下降 [1] - 每股未分配利润从2023年的-1.45元进一步恶化至2024年的-1.51元，同比下降4.14% [1] - 营业收入从2023年的3.28亿元增长至2024年的3.57亿元，同比增长8.84% [1] - 净利润从2023年的-0.41亿元收窄至2024年的-0.19亿元，同比改善53.66% [1] - 净资产收益率从2023年的-16.84%提升至2024年的-8.96%，同比改善46.79% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有8722.61万股，占流通股比例24.99%，较上期减少47.88万股 [1] - 深圳朴素至纯投资企业(有限合伙)为第一大股东，持有7155.35万股，占总股本20.50%，持股数量未变化 [2] - 杨国华和杨骁分别增持66.09万股和71.15万股，持股比例分别达到1.23%和0.96% [2] - 朱冬素、刘力强等6名股东新进入前十大股东名单 [2] - 赵俊国、都玲等6名股东退出前十大股东名单 [2] 分红送配方案情况 - 公司2024年不进行利润分配也不进行资本公积金转增股本 [3]