重大资产重组标的概况 - 朗国科技是交互控制与设备互联为核心的智能设备技术解决方案提供商，系智能交互平板控制模块的行业领先企业 [2] - 朗国科技主要从事智能交互平板控制模块、智慧商显控制模块、家庭移动终端控制模块，以及智能会议终端等产品的设计、研发、生产与销售 [2] - 朗国科技产品可满足智慧教育、智慧办公、智慧商业、家庭物联网等场景下的交互、显示、互联、集控、数据管理、AI应用等需求 [2] - 成为信息是一家物联网行业数字化解决方案提供商，系少数拥有超高频RFID核心技术自主能力的设备厂商之一 [2] - 成为信息主要从事智能数据采集终端、超高频RFID模组及组件等产品的研发、生产和销售 [2] - 成为信息致力于为各行业客户提供高可靠性的数据采集设备及解决方案，助力各行业客户简化流程、降本增效、实现智能化升级 [2] 交易协同效应与战略意义 - 本次交易将使公司与标的公司在产品形态、技术能力、应用场景、销售渠道、供应链管理上形成优势互补与深度协同 [2] - 交易将进一步拓展公司在智能交互显示等AIoT领域以及RFID领域的产业布局 [2] - 交易将进一步巩固公司现有行业的优势地位 [2] - 交易将有效延伸公司现有产品链、拓宽市场边界、打开新的业务增长空间 [2] - 交易将全面提升企业综合竞争力与可持续发展能力 [2] 活动基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位名称为东兴证券 [2] - 活动时间为2025年11月5日 [2] - 活动地点为公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为投资者关系专员谢蝶 [2] - 本次活动不涉及应披露重大信息 [3]

公司业务进展 - 公司两轮车业务将迎来明确发展机遇，已与多家国内大型两轮车厂商建立合作关系 [1] - 公司自主研发的IOT智能终端支持4G通信，具备北斗/GPS/LBS三重定位功能 [1] - 配备公司两轮车IOT智能终端的电动车已通过新国标认证送检，验证了产品合规性 [1] - 公司符合新国标的两轮车产品已于第四季度出货 [1] 行业政策环境 - 两轮车新国标于9月1日起正式实施，9月至11月期间为政策过渡期，此期间旧国标车型可继续销售 [1] - 随着2025年12月1日国内电动两轮车全面执行新标销售，政策红利将为公司国内两轮车业务带来增长动能 [1]

公司基本情况与调研概述 - 公司于2025年11月4日至5日接待了M&G Investment、国信中数投资等15家机构的调研，由财务总监兼董事会秘书贺亮接待 [1] - 公司成立于2009年，2017年在深交所创业板上市，是国家级专精特新“小巨人”企业，专注于物联网终端产品和解决方案 [2] - 公司在上海、深圳、合肥设有研发中心，全球销售网络覆盖140多个国家和地区 [2] 2025年前三季度财务业绩 - 2025年前三季度实现营收58230.66万元，同比有所下降，但大洋洲及国内市场收入同比上升 [2] - 前三季度研发费用达9879.43万元，同比增长13.78% [2] - 公司固定资产占总资产比例仅为11.31%，呈现轻资产运营特点 [2] - 前三季度综合毛利率达40.65%，销售净利率10.56%，净利润现金比率2.40，流动比率8.09，资产负债率10.71% [3][4] 新兴业务增长表现 - 视频车联网产品前三季度实现营收3665.83万元，同比增长90.44% [3] - 工业路由器产品前三季度营收同比增长77.54% [3] - 动物溯源管理产品前三季度营收同比增长20.60%，其专属电子商务平台已在美、加、澳等地区运营 [3] 市场拓展与区域表现 - 公司持续深耕北美、南美、欧洲等传统优势区域，并借力中欧班列深化中东、“一带一路”沿线及印度等市场合作 [2] - 巴西、土耳其等区域前三季度收入增长明显，同时新开发阿尔及利亚等国家客户 [2] - 动物溯源管理产品进一步开拓南美洲新市场，并推进基于卫星通信的畜牧业产品在澳大利亚等市场的推广 [3] 技术研发与产品布局 - 在商用车领域依托ADAS、DMS、BSD技术筑牢安全防线 [5] - AI潮玩领域植入自研AI智能体核心引擎，相关业务已进入产业化落地关键阶段，即将启动小批量出货测试与认证 [5] - 针对西班牙2026年1月1日起强制要求的V16应急信号灯，公司ECALL类产品应急灯已通过DGT3.0认证 [6] - 公司车载智能网关前装业务已验证可行，后续将探索项目制合作 [6] 行业机遇与政策影响 - 咨询公司IMARC集团数据显示，2024年全球AI玩具市场规模达181亿美元，预计2033年将增至600亿美元，亚洲市场占主导 [5] - 国内电动两轮车“新国标”于2025年9月1日实施，过渡期后12月1日起全面执行新标销售，公司已与多家国内大型两轮车厂商合作，符合新国标的产品已于第四季度出货 [5] 供应链管理与风险应对 - 公司通过“中国-东南亚”协同生产网络积极应对关税影响，越南生产基地已稳健运行近两年，印尼新产能逐步释放 [4] - 公司对客户信用账期评估严格，信用额度基于信用保险公司评估，坏账概率极低 [4]

投资评级 - 报告对博实结（301608.SZ）给予“买入”评级，并予以维持 [10] 核心观点 - 公司2025年前三季度业绩表现强劲，总营业收入达12.72亿元，同比增长21.66%，归母净利润达1.80亿元，同比增长33.95% [2][6] - 2025年第三季度增长显著提速，单季度营业收入为4.67亿元，同比增长24.31%，归母净利润为0.73亿元，同比大幅增长64.42% [2][6] - 业绩提速主要受益于国内商用车5G+北斗政策落地带来的需求扩张，以及智能睡眠终端新客户市场的成功开拓 [2][13] - 公司盈利能力持续改善，2025年第三季度毛利率为25.29%，同比提升3.76个百分点，环比提升1.35个百分点；净利率为15.57%，同比提升3.80个百分点，环比提升0.82个百分点 [2][13] - 公司已构建“模组+平台+终端”的全栈式物联网解决方案体系，具备硬件加软件的平台化能力，有望全面受益于AI终端放量 [8] - 随着智能睡眠终端与高毛利的海外业务进入加速放量期，公司有望加速新业务曲线成长 [8] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.30亿元、3.04亿元、4.02亿元，对应同比增速分别为31%、32%、32% [8] 财务表现与预测 - 根据盈利预测，公司2025年每股收益（EPS）预计为2.59元，对应市盈率（PE）为34.02倍；2026年EPS为3.41元，对应PE为25.80倍；2027年EPS为4.52元，对应PE为19.50倍 [20] - 财务预测显示公司净资产收益率（ROE）将持续提升，从2025年的10.5%升至2027年的14.5% [20] - 公司净利率预计将稳步提升，从2025年的13.0%升至2027年的13.5% [20] 业务与技术优势 - 公司发展基于“通信+定位”等底层核心技术，在不同物联网应用场景进行延伸和拓展，保持了清晰的研发主线 [8][13] - 连贯的技术迭代使公司在产品研发过程中能够高效完成研发活动，无需投入过多重复性基础研究 [8] - 公司在通信、定位、存储、AI算法等技术应用方面积累了丰富经验，产品线覆盖乘用车定位终端、车载行驶记录仪、智能车载视频行驶记录仪（具备ADAS、DSM、BSD等功能）、智慧出行组件、智能支付硬件和智能睡眠终端 [13]

财务业绩 - 2025年前三季度营收58,230.66万元，同比下降16.06% [2] - 第三季度营收22,233.58万元，环比第二季度增长9.44% [2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润3,060.57万元，环比增长44.14% [3] - 2025年前三季度综合毛利率达40.65% [4] - 2025年三季度资产负债率10.71%，销售净利率10.56% [4] - 2025年三季度净利润现金比率2.40，流动比率8.09 [4] - 2024年年度收入占比：一季度21.95%，二季度27.44%，三季度22.36%，四季度28.25% [8] 研发投入与资产结构 - 2025年前三季度研发费用9,879.43万元，同比增长13.78% [3] - 报告期末固定资产占总资产比例仅为11.31%，属轻资产高研发投入企业 [3] 产品线增长表现 - 视频车联网产品前三季度营收3,665.83万元，同比增长90.44% [4] - 动物追踪溯源产品前三季度营收同比增长20.60% [4][7] - 工业路由器产品前三季度营收同比增长77.54% [4] - 2023年度、2024年度、2025年半年度车载信息智能终端产品占营业收入比重分别为47.57%、56.03%、65.76% [8] 战略发展与市场拓展 - 公司通过"中国-东南亚"协同生产网络（越南、印尼）对冲关税风险，增强供应链韧性 [5] - 两轮车业务与多家国内大型厂商合作，符合"新国标"的产品已于2025年第四季度出货 [4][5] - 深化与中东、"一带一路"沿线、印度等国家合作，巴西、土耳其等市场收入增长明显 [3] - 动物追踪溯源产品已在美国、加拿大、澳大利亚等地区通过专属电商平台运营 [7] - 基于卫星通信的畜牧业产品已完成研发，在澳大利亚等重点市场推广 [7] 新兴业务与技术创新 - AI技术应用：商用车领域涉及ADAS、DMS、BSD技术；AI潮玩植入自研AI智能体引擎 [5] - AI潮玩业务进入产业化落地关键阶段，将启动小批量出货测试与认证 [5] - 2024年AI玩具市场规模181亿美元，预计2033年增长至600亿美元，亚洲市场占主导 [6] - 公司切入车载智能网关前装市场，首批海外测试已通过，可服务乘用车、商用车、工程车辆 [7] - 公司ECALL类产品应急灯已通过DGT3.0认证，具备进入西班牙及部分欧盟市场资格 [7]

公司近期动态 - 公司于2025年11月4日下午接受长江证券调研 由公司副总经理及董事会秘书向碧琼等人参与接待并回答投资者问题 [1] - 公司当前市值为78亿元 [2] 公司业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入中物联网业务占比98.16% [1] - 2024年1至12月份公司营业收入中其他行业占比1.84% [1]

财务业绩 - 2024年度营业收入14.02亿元，同比增长24.85% [1] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润1.76亿元，同比增长0.81% [1] - 2025年前三季度营业收入12.72亿元，同比增长21.66% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润1.80亿元，同比增长33.95% [2] 公司核心能力与战略 - 核心战略是产品创新和应用场景拓展，为收入增长的核心驱动力 [2] - 基于"通信+定位+AI"底层核心技术在不同物联网应用场景延伸和拓展 [2] - 具备"技术可迁移+场景快适配"的核心逻辑，支持跨领域产品创新 [3] - 构建"模组+平台+终端"业务体系，高效完成终端产品与云管理平台的定制化开发 [3] 业务拓展与市场布局 - 智能车载终端产品已销售至非洲、中亚、南美等几十个国家和地区 [4] - 海外客户数量持续增长，并进入海外某汽车品牌合格供应商名单，实现小批量供货 [4] - 未来计划进一步扩大智能车载终端在海外前后装市场份额，提升海外收入规模 [4]

大会基本信息 - 首届全球万物智联数字经济可持续发展大会暨2025（第十届）世界物联网大会将于11月28日开幕 [1] - 大会主题为“万物智联新经济 智慧社会新时代” [1] - 注册报名已正式启动，邀请世界各国政府机构官员、企业领导人、国际组织负责人、专家学者参与 [1] 大会活动与议程 - 大会将举行开幕式、世界新经济论坛、世界物联网500强峰会、国际合作论坛等主要活动 [1] - 设有工业物联网、交通车联、智慧能源、AI+物联网融合发展研讨会、低空智能网联技术发展报告会等行业专题论坛 [1][3] - 行业专题论坛旨在向全球展示物联网与数字经济在各行业的应用和成功案例，为各国政府和企业提供参考 [3] 大会背景与意义 - 2025年是联合国成立80周年、国际电联提出物联网概念20周年、世界物联网大会成立10周年 [2] - 大会旨在塑造全球典范，加强全球数字经济转型升级和创新发展，推动万物智联数字经济全球市场构建 [2] - 世界物联网大会（WIOTC）是联合国经社理事会登记的国际机构组织，得到全球100多个国家首脑政要、联合国机构及多个国际组织的参与和支持 [3] 大会核心成果与发布 - 大会将发布《全球万物智联数字经济与社会发展宣言》并评选全球万物智联数字经济示范城市、示范企业 [2] - 将颁发2025世界物联网500强排行榜和世界物联网数字经济大奖 [2] - 世界物联网500强排行榜被视为最具权威性的全球物联网数字经济企业排行榜，500强企业的数字经济GDP占据全球数字经济半壁江山 [2] 主要论坛定位 - 世界新经济论坛是聚焦数字新经济形式和全球数字经济社会发展战略的主论坛，将发布全球报告、案例和成果 [2] - 国际合作论坛旨在推动各国政府和企业合作，促进数字经济转型与创新发展 [2]

公司基本信息 - 公司名称为深圳乾行智联科技有限责任公司，法定代表人为张新苗 [1] - 公司注册资本为300万元人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围广泛，涵盖物联网技术研发、服务及设备制造销售，包括物联网应用服务、物联网设备制造等 [1] - 业务涉及移动通信与终端设备，包括移动终端设备制造销售、移动通信设备制造销售 [1] - 业务覆盖智能仪器仪表、安防设备及信息安全设备的制造与销售 [1] - 业务包括网络与信息安全软件开发、智能控制系统集成及信息系统集成服务 [1] - 业务包含计算机软硬件及辅助设备的批发零售、技术服务与技术进出口等 [1] - 公司经营项目为一般经营项目，无许可经营项目 [1]

公司股价表现 - 11月5日同方股份股价报收8.83元/股，当日上涨0.68% [1] - 当日成交金额为10.68亿元，换手率为3.65% [1] - 公司总市值为295.83亿元 [1] - 公司股价已连续5个交易日上涨，区间累计涨幅达12.63% [1] 公司业务概况 - 公司主营业务涵盖计算机、数字城市、物联网、微电子与核心元器件、多媒体、半导体与照明、知识网络、军工、数字电视、节能和安防系统等十一大产业板块 [1] - 主营业务收入构成为：智慧能源37.71%，核技术应用35.79%，数字信息19.82%，其他3.88%，总部投资及科技园2.90%，其他(补充)1.65% [1] 基金持仓情况 - 招商中证1000增强策略ETF（159680）三季度重仓持有同方股份109.89万股，占基金净值比例为1.19%，为其第五大重仓股 [2] - 该基金于11月5日因持有同方股份实现单日浮盈约6.59万元 [2] - 在同方股份连续5日上涨期间，该基金累计浮盈108.79万元 [2] 相关基金表现 - 招商中证1000增强策略ETF（159680）最新规模为7.48亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为33.45%，近一年收益率为37.24%，成立以来收益率为49.36% [2]