核心财务表现 - 2025年上半年营业收入496.01亿元人民币 同比增长2.8% [1] - EBITDA达342.27亿元人民币 同比增长3.6% EBITDA率69.0% [1] - 归母净利润57.57亿元人民币 同比增长8.0% 净利润率11.6% [1] 战略架构与业务板块 - 深化"一体两翼"战略：以运营商业务为主体 智联与能源业务为两翼 [4] - 运营商业务收入424.61亿元人民币 同比增长0.8% 保持稳定增长 [4] - 两翼业务（智联+能源）收入占比达14% 受双位数增长驱动 [9] 塔类与室分业务详情 - 塔类业务收入377.97亿元人民币 与去年同期基本持平 [7] - 塔类站址数达211.9万个 较2024年底新增2.5万个 [7] - 运营商塔类租户数357.9万户 站均租户数1.72户 [7] - 室分业务收入46.64亿元人民币 同比增长12.0% [7] - 楼宇室分覆盖面积138.5亿平方米 同比增长20.0% [7] - 高铁隧道及地铁覆盖里程30878公里 同比增长17.0% [7] 智联业务发展 - 智联业务收入47.26亿元人民币 同比增长18.7% [7] - 铁塔视联业务收入28.22亿元人民币 占智联业务收入59.7% [7] 能源业务进展 - 能源业务收入22.09亿元人民币 同比增长9.2% [8] - 铁塔换电业务收入13.23亿元人民币 占能源业务收入59.9% [8] 研发与创新能力 - 研发人员数量同比增长29% 授权发明专利较2024年底提升16% [8] - 聚焦5G+北斗 人工智能 边缘计算 新能源等核心技术研发 [8] 市场表现与机构观点 - 中银国际重申"买入"评级 目标价12.73港元 [9] - 当前股价11.41港元/股 对应市值2008.3亿港元 [10] - 管理层预期全年盈利维持高单位数增长 股息率不低于76% [9]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入达人民币496.01亿元，同比增长2.8% [1] - EBITDA为人民币342.27亿元，同比增长3.6% [1] - 归属于公司股东的利润为人民币57.57亿元，同比增长8.0% [1] - 经营活动现金流量净额人民币286.79亿元，自由现金流人民币162.87亿元 [1] - 董事会决定派发中期股息每股人民币0.13250元(税前) [1] 运营商业务 - 运营商业务收入人民币424.61亿元，同比增长0.8% [1] - 公司作为5G新基建主力军，持续提升资源统筹共享和专业化运营能力 [1] - 深入落实"双千兆"网络共进攻坚工程、"信号升格"及"宽带边疆"专项行动 [1] 两翼业务 - 两翼业务收入人民币69.35亿元，占营业收入比重14.0%，同比提升1.6个百分点 [2] - 持续强化产品创新和业务布局优化，推动业务快速发展 [2] 科技创新 - 研发人员数量同比增长29%，累计授权发明专利较2024年底提升16% [2] - 重点研发领域包括新一代移动通信、人工智能、边缘计算、5G+北斗等关键技术 [2] - 推进"四份清单"工作机制，提升创新效率效能 [2] - 加快科技成果转化，发布系列成果清单并开展评估 [2]