中美关税政策调整 - 美国总统特朗普同意削减对华高关税 一周内第二次重大让步 5月14日生效的《中美日内瓦经贸会谈联合声明》宣布双方各取消91%加征关税 暂停24%对等关税90天 [1] - 美国预订中国集装箱量七天激增300% 上海港美线舱位爆满 深圳盐田港调度系统进入战时状态 外贸工厂从停工待单转为三班倒赶工 [1] 战略矿产管控 - 中国10部门和7省份召开战略矿产出口管控会议 重申加强稀有金属和战略矿产资源全链条管控 防止美国政策反复 [3] - 联合声明中双方均使用相互开放 继续沟通 合作 相互尊重等对等词汇 体现经贸认知趋同 [3] 芬太尼关税争议 - 美国商界呼吁取消以芬太尼为由对中国商品征收的20%关税 但部分政客仍在芬太尼问题上对华抹黑 [5] - 外交部回应芬太尼是美国自身问题 美方加征关税严重损害中美禁毒合作及中方利益 [5] 美国政策不确定性影响 - 特朗普反复无常的关税政策导致义乌外贸企业对承接美国大订单持谨慎态度 [6] - 美联储对特朗普要求降息以对冲关税通胀的喊话保持观望态度 [6] 谈判态势分析 - 中美短期内取得实质性进展主因是中国反制使美国难以支撑 此次会谈是美国主动向中国示好 [5]

经济大省经济表现 - 一季度广东、江苏、山东、浙江、四川、河南等十大经济省市实现地区生产总值总量194965.94亿元，占全国比重超过六成 [1] - 一季度我国31个省份规模以上工业增加值全部实现增长，多个经济大省增速超过8% [1] - 山东、广东等经济大省依托门类齐全、体系完整的现代工业体系，锻造国际市场不可替代的竞争力 [1] - 江苏高新技术产业产值占规上工业总产值比重达51.4% [1] - 四川制造业在外需提前释放、国产替代稳步推进中稳步增长 [1] 新质生产力发展 - 河南一季度全省技术合同成交额达690.6亿元，同比增长1.6倍 [2] - 山东用"AI+工业互联网"新模式为制造业进一步增"数"增"智" [2] - 经济大省在推动科技创新和产业创新深度融合方面密集部署，不断优化经济结构 [2] - 经济大省产业能级有效跃升，新兴产业与未来产业蓬勃发展 [2] 消费市场表现 - 一季度全国社会消费品零售总额达124671亿元，同比增长4.6％ [2] - 消费支出拉动GDP增长2.8个百分点，贡献占比过半 [2] - 多地出台行动计划推动商品消费提升、服务消费提质、消费场景提优 [2] 外贸表现 - 一季度广东、江苏、浙江、上海、北京、山东、福建七省市合计进出口7.78万亿元，呈持续增长趋势 [2]

关税调整措施 - 中美两国同步取消91%报复性关税并暂停24%关税90天 仅保留10%基础关税 [1][4] - 关税暂停期覆盖美国大豆玉米出口重要时期 但美国农产品仍面临高额关税壁垒 [7] 中国出口订单激增 - 中国输美海运集装箱订单量在降税生效后几天内激增近300% [3] - 宁波港和连云港数据显示5月中旬输美集装箱数量环比上涨280% 部分港区出现排港压力 [4] - 深圳外贸企业半天收到6个美国客户催单 上海物流企业询单量激增 [6] - 广州企业对美出口订单短期回暖显著 部分出现货运爆仓和运价上涨 [9] 行业动态与供应链反应 - 美国进口商加速从中国采购补货 但远洋航运周期限制供应链快速恢复 [3] - 美国货运代理预警海运高峰来临 反映短期订单潮形成 [6] - 部分外贸企业客户仍持观望态度 等待市场进一步明朗化 [9] 中美贸易不平衡现象 - 中国对美出口订单暴涨 但中国从美进口订单量未见起色 [4] - 美国牛肉对华出口陷入停顿 中国进口商取消5500吨订单 [7] - 澳大利亚牛肉对华出口达21572吨 与美国形成鲜明对比 [7]

中美关税下调影响 - 中美双方取消91%的加征关税和反制关税，暂停24%的"对等关税"及反制措施 [1] - 关税下调后美国客户订单激增，集装箱预订量飙升277%至21530标准箱 [2][8] - 外贸工厂生产线满负荷运转，部分企业单日订单达30万美元，相当于半个月订单总额 [5][6] 行业短期反应 - 美国客户加大采购囤货，订单量达以往2倍，要求90天内完成清关 [11][12] - 海运舱位供不应求，物流成本上涨，部分航线报价增加500-1500美元 [9][10] - 航运公司前期因货量下降70%削减运力，短期内难以恢复导致舱位紧张 [8] 企业应对策略 - 外贸工厂优化生产流程提前出货，避免物流高峰 [9] - 部分企业转向东南亚、非洲市场及国内销售，降低单一市场依赖 [15] - 跨境电商布局独立站和品牌建设，通过海外仓和转口贸易维持业务 [16][17] 市场不确定性 - 90天政策窗口期后关税可能再次调整，企业加速完成当前订单 [14] - 行业普遍囤积3-4个月库存应对潜在风险 [12][13] - 传统外贸企业资金周转率从6次降至4次，库存积压影响利润 [7]

央视网消息：5月19日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，国家统计局发布4月份经济数据。 国家统计局新闻发言人表示，4月份，外部冲击影响加大，但宏观政策协同发力，主要指标平稳较快增长，我国经济顶住压力稳定增长，延续 向新向好发展态势。 4月我国货物进出口总额增长5.6% 发布会上，国家统计局相关负责人表示，4月份，外部环境发生急剧变化，但我国外贸克服困难，保持了平稳增长。4月份，我国货物进出口总 额增长5.6%。 数据显示，2025年1—4月份，我国货物进出口总额增长2.4%，比一季度加快1.1个百分点。从当月来看，4月份，我国货物进出口总额增长 5.6%，其中，出口增长9.3%，保持了较快增长。 具体来看，我国对东盟和共建"一带一路"国家的进出口增长加快。1—4月份，我国和东盟进出口总额同比增长9.2%，比一季度加快2.1个百分 点。我国对共建"一带一路"国家进出口增长3.9%，加快1.7个百分点。 民营外贸企业进出口增长较快。1—4月份，民营企业进出口同比增长6.8%，比一季度加快1个百分点，好于整体外贸形势。机电产品出口增势 较好。1—4月份，我国机电产品出口额同比增长9.5%，比一季度加快。 国家统 ...

据智通财经报道：随着中美实施一系列关税调整措施，美国进口商本周大幅增加从中国的进口订单。多家航运公司和行业跟踪的数据显示， 中国对美的货运量已经显著回升。该公司负责战略业务发展的副总裁特雷西透露，截至七天内，从中国到美国的集装箱运输平均预订量飙升 277%，至21530个20英尺标准箱，而截至5月5日的七天平均预订量为5709个标准箱。 消息一出，不少外贸人为之振奋，外贸企业的电话铃声、信息提示音络绎不绝。广东声强科技有限公司董事长邓文武告诉南方财经全媒体记 者，这几天，数十个美国客户密集向他询盘，合作意愿非常强烈。"就像大家都休了一个长假，一瞬间所有人都返工了。"邓文武说。东莞市 玩乐童话婴儿用品有限公司总经理王振也表示，收到中美互降关税的消息后，美国客户也在第一时间主动找到他们，希望能够尽快恢复发 货。 近日，美国和英国上周签订了所谓"首份关税贸易协议"。有英媒报道称，该协议将对华投资否决权交由美国。报道一出，中国驻英国大使馆 便表态称，中方对媒体有关报道表示严重关切，并已向英方提出交涉，要求其作出澄清。针对中方的最新评论，英国政府回应称，与美国的 贸易协议符合国家安全利益，保障关键领域数以千计的就业岗位 ...

宏观经济 - 一季度GDP为31.8758万亿元，同比增长5.4%，环比增长1.2%[3][4] - 工业增加值同比增长6.5%，服务业增加值同比增长5.3%，占GDP比重61.2%[8][13] - 固定资产投资10.3174万亿元，同比增长4.2%；房地产开发投资同比降9.9%，降幅收窄[16][17] - 社会消费品零售总额12.4671万亿元，同比增长4.6%；服务零售额同比增长5.0%[23][24] - 货物贸易进出口10.3万亿元，同比增长1.3%；出口6.13万亿元，增长6.9%[28] 价格与就业 - CPI较上年同期降0.1%，PPI降2.3%，降幅收窄；3月末人民币汇率指数贬值2.4%，对美元升值0.14%[31][33][35] - 一季度全国城镇调查失业率均值为5.3%，就业形势总体稳定[38] 财政收支 - 一般公共预算收入6.0万亿元，同比降1.1%；支出7.3万亿元，同比增4.2%[40] - 政府性基金收入累计同比降11.0%，支出同比增11.1%[41] 宏观信用 - 3月末社融规模存量423.0万亿元，同比增长8.4%；一季度增量15.2万亿元，多增2.4万亿元[46] - 3月1年期和5年期以上LPR分别为3.1%和3.6%，同比降0.35个百分点；新发放贷款加权平均利率约3.4%，同比降约0.6个百分点[52] 宏观政策 - 实施提振消费专项行动，安排3000亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新[55][63] - 加力扩围“两新”政策，推动中长期资金入市，提速科技创新债券市场建设[56][58][59]

活动概况 - 5月11日至5月17日上海"五五购物节"安徽专场暨外贸优品中华行（安徽站）活动在合肥举办，主题为"徽动消费皖沪共融" [1] - 共有30余家外贸企业参展，展品涵盖服饰、箱包、化妆品等 [1] - 活动选址繁华商业区便于市民亲身体验和购买安徽外贸精品 [1] 消费者反馈 - 合肥市民购买日用品反映价格不贵且图新鲜 [1] - 安徽工艺贸易进出口有限公司摊位雨靴等商品受欢迎，短时间内销售额近千元 [1] - 消费者对外贸商品样式新颖的特点表现出明显偏好 [1] 企业战略调整 - 安徽工艺贸易进出口有限公司出口额占营收85%以上，主要面向欧美、东盟市场 [1] - 外部环境波动促使企业将做深国内市场作为重要战略方向 [1] - 外贸转内销面临国内外标准不一致、消费者偏好差异及版权问题等挑战 [1] - 企业认为线下展示有助于消费者直观感受外贸商品质优价廉的特点 [1] 渠道拓展举措 - 外贸企业计划持续参加展会活动，并与线上线下渠道商合作拓宽销售渠道 [2] - 安徽省商务厅引导18家大型电商平台和内贸流通企业发布帮扶措施 [2] - 370余家内外贸皖企参与对接洽谈 [2] - 计划在茶博会、阜阳投洽会等展会设立外贸优品展区 [2] 具体实施路径 - 推动外贸产品进入商场、超市、电商平台等六大渠道 [2] - 红府超市、六安百大金商都等已设立外贸专区专柜 [2] - 京东平台已上线145家安徽外贸企业，交易额近2000万元 [2] 标准体系建设 - 推动内外贸标准和检验认证衔接 [2] - 计划2025年支持企业主导和参与制定国际国内标准120项以上 [2] - 扩大"三同"产品覆盖至一般消费品和工业品 [2]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [4] 核心观点 - 中美日内瓦会谈达成积极共识，美方承诺取消对中国商品加征的共计91%关税，中方相应取消对美国商品加征的91%反制关税，预计将推动出口链预期回升 [1] - 2025年618大促全面启动，天猫、京东等平台以"规则简化、补贴加码、体验升级"为核心策略，国货品牌表现亮眼，珀莱雅、可复美等进入预售TOP20 [2] - 建议关注五条投资主线：线下流量回归、AI技术升级、新零售赛道、顺周期板块复苏、消费出海 [3][6] 行情回顾 - 本周消费者服务指数和商贸零售指数分别跑输沪深300指数1.38pct、跑赢1.11pct，中信消费者服务指数涨幅-0.26%，中信商贸零售指数涨幅+2.23% [10] - 重点子板块中，珠宝首饰及钟表涨幅最高（+1.01%），人力资源服务跌幅最大（-3.25%） [10] - 个股方面，跨境通以周涨幅26.13%位居涨幅榜首位，科锐国际以-5.45%位列跌幅榜第一 [14] 行业动态 - 外贸：中美双方承诺修改加征关税政策，第四届越南中国出口品牌联展吸引500家企业参展 [19] - 零售：京东推出餐饮实体品牌"七鲜美食MALL"，淘宝在哈萨克斯坦推出俄语版及包邮服务 [20] - 电商：微信成立电商产品部，负责微信内交易模式探索 [20] - 文旅：九华山风景区亮相海峡旅游博览会，展出面积达5万平方米 [20] - 交通：沈白高铁信号系统接入敦白客专，实现互联互通 [21] 投融资情况 - 本周重点投融资事件包括殡葬服务商怀恩生命（A轮1000万元）、卤菜品牌卤林传奇（B轮）、成人用品品牌恋人时黛（天使轮5000万元）等 [22][23] 宏观数据 - 3月社零总额同比+5.9%，实物商品网上零售额同比+14.9%，占比24.0% [35][36] - 黄金珠宝：2024Q4全国黄金消费量243.58吨/-4.34%，首饰用金占比54% [51][52] - 细分品类中，体育娱乐用品类零售额同比+26.2%，金银珠宝类+10.6% [50] 投资建议 - 出口链修复：关注小商品城、安克创新等标的 [1] - 618大促：聚焦珀莱雅、巨子生物等电商品牌 [2] - AI应用：推荐焦点科技、南极电商等 [3] - 新零售：名创优品、泡泡玛特等高景气赛道 [6] - 顺周期：蜜雪集团、海底捞等低位复苏机会 [6]

外资布局与投资策略的双向驱动 - 中国市场保持开放姿态，欢迎外商来华投资，外资进入中国金融市场的政策不会因中美关税问题而改变 [2] - 中国资本市场企业估值相对较低，具备超大规模市场、丰富人力资本储备和制度型开放等独特优势 [2] - 资本市场开放程度与经济增长呈显著正相关，国外机构投资者可为国内市场注入长期资本，缓解科创企业融资难题 [3] - 多元化投资主体参与可分散创新投资高风险，鼓励社会资本流向半导体、新能源、生物医药等前沿领域 [3] - 国际资本参与伴随成熟治理理念与监管标准，倒逼国内企业完善治理结构，提升市场稳定性与竞争力 [3] - 企业需苦练"内功"，加强科技创新、降低成本、扩大"朋友圈"，以应对外部不确定性 [3] - 吸引外资与对外投资双轮驱动是应对国际贸易不确定性的重要策略 [3] 国内循环的深层改革与内需激活 - 国内大循环面临地方保护主义、政策效能未达预期、民营经济融资难融资贵等结构性堵点 [5] - 打破地方本位主义、实现全国统一大市场是首要任务，需消除人员、资本、数据、技术等要素流动壁垒 [5] - 若积极财政政策和宽松货币政策未达预期，需在2025年三季度至四季度适时加码以提振信心、激发内需 [5] - 民营经济需规范涉企执法、推动政府职能向服务型转型，以稳定预期、释放活力 [5] - 短期挑战为内需不足，表现为居民消费能力、意愿和场景有待提升，需通过就业优先政策、提高低收入群体收入等措施提振消费 [6] - 中长期挑战为科技创新与产业升级，需突破"卡脖子"技术，提升产业链自主可控能力 [6]