财务表现 - 2025年上半年营业总收入14.16亿元 [1] - 归母净利润1.08亿元 [1] - 经营活动现金净流入2.12亿元 [1] - 摊薄每股收益0.29元 [4] 盈利能力 - 毛利率24.71% 在已披露同业公司中排名第67 [3] - ROE为4.30% 较去年同期减少0.07个百分点 [3] 资产效率 - 总资产周转率0.26次 [4] - 存货周转率1.67次 [4] 资本结构 - 资产负债率56.04% 在已披露同业公司中排名第74 [3] - 资产负债率较上季度增加1.67个百分点 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入30.2亿元，同比增长13.77% [1] - 归母净利润5.01亿元，同比增长17.35% [1] - 第二季度单季营收15.38亿元，同比增长17.45%，净利润2.8亿元，同比增长12.8% [1] - 毛利率29.46%，同比提升6.73个百分点，净利率16.81%，同比提升1.54个百分点 [1] - 每股收益0.37元，同比增长19.35%，每股净资产6.66元，同比增长8.58% [1] 盈利能力与效率指标 - 扣非净利润4.46亿元，同比增长14.10% [1] - 三费占营收比例5.5%，同比上升18.26%，费用总额1.66亿元 [1] - 每股经营性现金流0.36元，同比下降28.69% [1] - 历史ROIC中位数8.15%，2024年ROIC为10.62% [3] 资产负债结构 - 货币资金12.55亿元，同比下降28.05% [1] - 应收账款11.86亿元，同比增长15.69%，应收账款/利润比率达115.15% [1][3] - 有息负债1.51亿元，同比增长11.33% [1] 机构持仓与预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩12.36亿元，每股收益0.89元 [3] - 景顺长城品质长青混合A持有1583.1万股并增仓，该基金近一年上涨118.41% [4] - 东吴基金刘元海持仓该公司，其管理规模64.08亿元，擅长价值股与成长股挖掘 [3] - 贝莱德中国新视野混合A新进持股380万股，国泰君安两只产品新进十大持仓 [4] 战略规划与行业布局 - 十五五战略聚焦AI技术驱动的AR硬件、机器人及智能家居领域 [5] - 战略制定依托全球顶尖咨询公司框架设计，内部组建专项推进小组 [5] - 全球化布局加速以应对宏观不确定性，光学产品与新兴赛道高度契合 [5]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入14.16亿元，同比增长13.38% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，同比增长27.19% [1] - 基本每股收益0.29元/股 [1]

财务表现 - 上半年营业收入8.95亿元 同比增长5.55% [1] - 归属于上市公司股东的净利润-2022.76万元 同比盈转亏 [1] - 扣除非经常性损益的净利润-2740.78万元 [1] - 基本每股收益-0.08元 [1]

大宗交易情况 - 8月28日大宗交易成交量2.31万股，成交金额300.07万元，成交价129.90元，较当日收盘价折价2.00% [2] - 买方为银泰证券西安友谊西路营业部，卖方为中信建投证券西安科技路营业部 [2] - 近3个月累计发生9笔大宗交易，合计成交金额2956.47万元 [2] 股价表现与资金流向 - 当日收盘价132.55元，单日上涨6.47%，日换手率6.81%，成交额7.91亿元 [2] - 当日主力资金净流入6665.20万元，近5日累计上涨9.32%，资金净流入8213.21万元 [2] 融资数据变化 - 最新融资余额5.91亿元，近5日增加1.65亿元，增幅达38.66% [3]

股东减持计划 - 股东新余瑞田管理咨询中心计划减持公司股份不超过46万股 占公司总股本0.57% [1] - 减持期间为2025年9月19日至2025年12月18日 通过集中竞价或大宗交易方式实施 [1] - 该股东当前持有公司378万股股份 [1] 公司基本情况 - 公司总市值达89亿元 [2] - 2024年营业收入全部来自光学光电子行业 占比100.0% [1]

投资评级 - 维持买入评级 [1][4] 核心观点 - 公司抓住全球超快激光市场和光通信市场快速发展机遇 以一站式光电解决方案赋能客户 实现稳健发展 [7][8] - 至期光子营收同比大幅增长73.7%至4905.4万元 实现净利润99.5万元 同比扭亏为盈 [9][14] - 研发投入同比增加23.9%至5392万元 在光通信和激光领域打破国外技术垄断 [10][11] - 维持2025-2027年归母净利润预测为2.7/3.3/4.1亿元 对应PE估值75/60/49倍 [12] 财务表现 近期业绩 - 25Q2收入2.8亿元 同比+20.7% 环比+17% [6] - 25Q2归母净利润0.78亿元 同比+27.7% 环比+56.7% [6] - 25Q2毛利率52% 同比-6.5pcts 环比+2.2pcts [6] - 25Q2归母净利率27.9% 同比+1.6pct 环比+6.9pct [6] 分部收入 - 精密光学元件收入1.8亿元 同比+29.05% [8] - 非线性光学晶体元器件收入1.3亿元 同比+5.98% [8] - 激光器件收入1.1亿元 同比+29.51% [8] - 激光晶体收入0.9亿元 同比+10.5% [8] 盈利预测 - 2025E营业收入1045百万元 同比+19.4% [4][16] - 2026E营业收入1268百万元 同比+21.3% [4][16] - 2027E营业收入1540百万元 同比+21.5% [4][16] - 2025E归母净利润268百万元 同比+22.6% [4][16] - 2026E归母净利润334百万元 同比+24.5% [4][16] - 2027E归母净利润408百万元 同比+22.2% [4][16] 盈利能力指标 - 2025E毛利率54.0% 2026E55.5% 2027E56.0% [16] - 2025E净利率26.3% 2026E26.8% 2027E26.9% [16] - 2025E ROE15.4% 2026E18.2% 2027E20.4% [16] 公司基本信息 - 总股本470.25百万股 流通股本468.15百万股 [2] - 当前股价42.85元 市值20150.21百万元 [2] - 流通市值20060.30百万元 [2]

板块整体表现 - 光学光电子板块单日上涨2.1% [1] - 上证指数上涨1.14%至3843.6点，深证成指上涨2.25%至12571.37点 [1] 领涨个股表现 - 艾比森涨幅20%居首，收盘价14.70元，成交量25.81万手，成交额3.77亿元 [1] - 东田微涨幅15.38%报111.03元，成交量18.29万手，成交额19.53亿元 [1] - 成莱光学涨幅13.71%报475.34元，成交量2.18万手，成交额9.80亿元 [1] - 秋田微涨幅12.17%报40.00元，成交量18.61万手，成交额7.15亿元 [1] - 腾景科技涨幅10.53%报69.26元，成交量15.56万手，成交额10.38亿元 [1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出20.12亿元 [3] - 游资资金净流入6539.86万元 [3] - 散户资金净流入19.47亿元 [3]

投资评级 - 增持评级 [1] 核心观点 - 半导体及泛半导体光学业务增长强劲 2025H1收入同比增长99.44% [6] - 红外成像光学业务收入6,457.39万元 达到去年全年收入的62.4% 同比增长104% [8] - 消费级光学产品收入1,164.61万元 其中AR/VR光学产品收入约803万元 同比增长470% [8] - 预计2025/2026/2027年分别实现收入5.4/7.0/9.1亿元 归母净利润0.45/0.65/0.86亿元 [9] 财务表现 - 2025H1实现营收2.23亿元 同比增长17.79% [4] - 2025H1归母净利润1,423.47万元 同比下降50.57% [4] - 单Q2营收1.24亿元 同比增长15.44% 归母净利润772.27万元 同比下降57.15% [4] - 毛利率较上期下降5.75个百分点 [5] - 最新收盘价84.04元 总市值97亿元 市盈率262.62 [3] 业务进展 - 半导体领域业务收入接近1,000万元 [6] - 微纳光学实验室投入使用 开展光场匀化/整形/在线检测产品研发 [6] - 与浙江大学共建联合实验室 攻坚半导体检测用剪切干涉仪技术 [6] - PCB精密激光微加工镜头实现进口替代 [6] - 红外硫系玻璃材料具备价格低/重量轻/便于量产优势 [7] - 完成首期百级洁净间量产线建设 AR/VR产品方案通过验证 [8] 成本结构 - 员工数量增长100余人 人工成本增加218万元 [5] - 股份支付费用增加282万元 [5] - 展览费用增长113万元 [5] - 信用减值及存货跌价损失增加130万元 [5]

财务表现 - 上半年收益88.32亿元同比增长15.1% 纯利3.08亿元同比增长167.6% [1] - 派发中期息15港仙 为上市以来首次派发中期股息 [1] - 溢利增长主要源于营业收入稳健增长、毛利率提升及联营公司新巨科技经营业绩由亏转盈 [1] 业务发展 - 产品组合升级及集中开发非手机镜头模组策略获得市场认可 [1] - 非手机镜头模组持续扩产 汽车及物联网项目进入生产阶段 [1] - 指纹识别模组产能利用率持续复苏 [1] 机构观点 - 星展认为下半年财报将较上半年改善 受益于更丰富智能手机组合及非手机业务扩张 [1] - 中金因非手机收入增速超预期 上调目标价67%至14.97港元 [1] - 中银国际将目标价从11.6港元上调至16.4港元 [1] 市场反应 - 股价午后涨超4% 截至发稿涨2.93%报15.44港元 [1] - 成交额达6206.9万港元 [1]