省委十四届九次全会精神解读与地方落实方向 - 全会为谱写中国式现代化建设的陕西新篇章明确方向和路径 全省干部群众将统一思想行动 锚定目标 发挥优势 推动高质量发展现代化建设迈出新步伐 [1] 特色现代农业建设 - 西安市高陵区将扎实推进特色现代农业建设 做大做强西红柿产业 紧扣品种培优、品质提升、品牌打造和标准化生产要求细化措施 [1] - 深化与西北农林科技大学等科研院所合作 加快西红柿品种研发培育步伐 [1] - 建设集成新技术、新模式、新装备的高标准示范园 以点带面提升区域种植水平 [1] - 推动“福瑞德”西红柿汁深加工生产线尽快投产达效 提升产品附加值 [1] - 持续开展品牌宣传推介 畅通产销对接渠道 [1] 新型城镇化与乡村全面振兴 - 推进宜居宜业和美乡村建设 为乡村发展指明路径 [2] - 渭南市澄城县交道镇樊家川村依托自然资源 发展有机酥梨、设施果蔬产业 同步培育生态旅游新业态 [2] - 构建“种植筑基、加工增值、文旅赋能”的全链条发展模式 有效带动农业增效与农民增收 [2] - 将持续做强特色产业集群、完善乡村基础设施、提升基层治理效能 [2] 民生建设与基层治理 - 加强普惠性、基础性、兜底性民生建设 为基层社会工作提供清晰指引 [2] - 延安市宝塔区将补齐基层治理短板 提升服务效能 增进民生福祉 [2] - 强化党建引领 围绕群众急难愁盼问题 推动社区、社会工作者、社会组织、社区志愿者和社会资源“五社联动” 激活治理动能 打造志愿服务品牌 构建共建共治共享格局 [2] - 深入推进“骑手友好型社区”建设 聚焦新就业群体需求 完善“宝塔·红新驿家”服务功能 延伸服务触角 丰富暖“新”关爱帮扶活动 [2] 生态文明建设 - 加快提升生态文明建设水平 筑牢秦岭区域、黄河流域、南水北调中线工程水源涵养区等生态安全屏障 [3] - 深入打好污染防治攻坚战和“三北”工程攻坚战 积极稳妥推进和实现碳达峰 促进经济社会发展全面进入绿色低碳轨道 [3] - 汉中市以环境质量改善为核心 截至11月20日 汉中优良水体占比100% 汉江、嘉陵江出境水质保持Ⅱ类标准 水环境质量稳居全省前列 [3] - 国家生态文明建设示范区和“两山”实践创新基地数量保持全省第一 [3] - 将以生态城市建设为主线 以深化生态文明体制改革为动力 打造美丽中国实践样板 [3] 教育科技人才与产业创新 - 以教育科技人才体制机制一体改革强化有组织的创新 [4] - 咸阳纺织集团有限公司赵梦桃小组值车工表示将在岗位中落实要求 主动钻研新技能 以创新带动提质增效 [4] - 认真做好“传帮带” 把技术经验和敬业精神传递给年轻工友 [4] - 以高标准要求自己 用精细化操作提升产品质量 展现新时代产业工人的担当 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪长周期战略性偏强，中短期以基本面为主，近期二育补栏减弱，近月出栏压力持续，远月受预期影响走势偏强；玉米全国价格延续涨势但幅度小，期货端连续拉升后整理，基本面配合下趋势偏强，短期整理不改中期走强态势；鸡蛋长周期蛋鸡产能过剩价格压力大，产能高位但面临拐点，大方向依旧偏弱 [3][14][30] 生猪相关 现货价格 - 全国生猪现货价格为11.11，涨跌 -0.02，涨跌幅 -0.18%；河南11.39，涨0.16，涨幅1.42%；湖南11，跌0.05，跌幅 -0.45%；辽宁11.01，涨0.04，涨幅0.36%；四川11.23，跌0.1，跌幅 -0.88%；广东11.99，跌0.2，跌幅 -1.64% [4] 期货价格 - 生猪01收盘价11385，涨跌0，涨跌幅0%；生猪03收盘价11085，跌105，跌幅 -0.94%；生猪05收盘价11805，跌65，跌幅 -0.55%；生猪07收盘价12590，跌30，跌幅 -0.24%；生猪09收盘价13515，跌10，跌幅 -0.07%；生猪11收盘价13770，跌5，跌幅 -0.04% [5] 价差与基差 - LH01 - 03价差为195，跌60，跌幅 -23.53%；LH03 - 05价差 -680，涨10，跌幅 -1.45%；LH05 - 07价差 -750，涨10，跌幅 -1.32%；LH07 - 09价差 -905，跌15，涨幅1.69%；LH09 - 11价差 -250，跌35，涨幅16.28%；LH11 - 01价差2390，涨90，涨幅3.91%；河南 - 01合约基差 -155，涨155，跌幅 -50%；河南 - 05合约基差 -640，涨105，跌幅 -14.09%；河南 - 09合约基差 -2295，涨100，跌幅 -4.18% [10] 玉米&淀粉相关 期货价格 - 玉米01收盘价2295，涨8，涨幅0.35%；玉米05收盘价2286，跌8，跌幅 -0.35%；玉米09收盘价2290，跌11，跌幅 -0.48%；玉米淀粉01收盘价2588，跌2，跌幅 -0.08%；玉米淀粉05收盘价2615，跌9，跌幅 -0.34%；玉米淀粉09收盘价2643，跌9，跌幅 -0.34%；小麦均价2523，跌1，跌幅 -0.04% [15][16] 现货&基差 - 玉米锦州港价格2325，涨20；蛇口港2490，涨10；哈尔滨2100，涨跌0；锦州港主连基差18，跌23。玉米淀粉山东价格2760，涨10；吉林2600，涨跌0；黑龙江2580，涨跌0；山东主连基差160，跌28 [20] 月差 - 玉米1 - 5月差 -7，涨23；玉米5 - 9月差 -7，涨8；玉米9 - 1月差14，跌31；淀粉1 - 5月差 -34，涨22；淀粉5 - 9月差 -28，涨1；淀粉9 - 1月差62，跌23 [23] 美玉米期现价格及进口利润 - CBOT玉米主连价格446.5，涨3.25，涨幅0.73%；COBT大豆主连价格1119.75，涨3.5，涨幅0.31%；CBOT小麦主连价格540，涨1.75，涨幅0.33%；美湾完税价2159.51，涨2.27，涨幅0.11%，进口利润320.49；美西完税价2058.54，涨2.16，涨幅0.11%，进口利润421.46 [28] 鸡蛋相关 期货价格 - 鸡蛋01收盘价3117，跌21，跌幅 -0.67%；鸡蛋05收盘价3589，跌25，跌幅 -0.69%；鸡蛋09收盘价4089，涨2，涨幅0.05% [30] 鸡蛋价格 - 主产区鸡蛋价格3，跌0.06，跌幅 -1.96%；主销区鸡蛋价格3.05，跌0.04，跌幅 -1.29%；粉蛋价格2.89，跌0.04，跌幅 -1.37%；褐壳鸡蛋价格3.09，跌0.01，跌幅 -0.32% [31] 价差/基差 - 鸡蛋1 - 5价差 -476，跌13，涨幅2.81%；鸡蛋5 - 9价差 -473，涨26，跌幅 -5.21%；鸡蛋9 - 1价差949，跌13，跌幅 -1.35%；主产区 - 鸡蛋主力基差 -78，跌10，涨幅14.71% [41]

种植业板块市场表现 - 12月5日，种植业板块整体下跌1.52%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.7%，深证成指上涨1.08% [1] - 板块内个股表现分化，众兴菌业领跌，跌幅为2.23%，而农发种业领涨，涨幅为4.41% [1][2] 个股涨跌与交易情况 - 涨幅居前的个股包括：农发种业（涨4.41%，成交额3.79亿元）、亚盛集团（涨3.55%，成交额1.81亿元）、神农种业（涨3.26%，成交额11.19亿元）[1] - 跌幅居前的个股包括：众兴菌业（跌2.23%，成交额1.27亿元）、雪榕生物（跌0.30%，成交额8004.65万元）[2] - 部分个股涨跌幅接近平盘，如宏连早疏涨跌幅为0.00%，隆平高科上涨0.32% [2] 板块资金流向 - 当日种植业板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出4643.29万元，游资资金净流出436.88万元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入5080.17万元 [2] - 个股资金流向差异显著，亚盛集团获得主力资金净流入3161.69万元，主力净占比达17.47%，而华绿生物主力净流出55.50万元 [3]

核心观点 - 英国农业因极端气候冲击预计将遭受重大经济损失，2025年主要农作物产值预计较过去十年平均水平显著下降，凸显了行业面临的严峻挑战和增强气候适应能力的紧迫性 [1] 行业影响与损失 - 预计2025年英国小麦、春大麦、冬大麦、燕麦和油菜籽这五种主要农作物的产值将达到34亿英镑，比过去十年的平均水平下降20%，即减少8.28亿英镑 [1] - 遭受有记录以来最热春夏季及干旱打击，预计今年英国农户损失将超过8亿英镑 [1] - 2025年预计将是英格兰有记录以来收成第二糟糕的年份，英国其他地区收成同样预计不佳 [1] 行业现状与挑战 - 对于英国许多农民而言，今年又是艰难的一年，天气状况在过于潮湿和过于炎热干燥之间摇摆不定 [1] - 行业信心已跌至谷底，迫切需要确保更好地支持农民适应气候冲击并增强其抵御能力，因为这是粮食安全的基石 [1]

核心观点 - 云南省怒江傈僳族自治州通过发展特色农业、生态旅游和安置就业，成功实现从深度贫困到乡村振兴的转型，产业呈现多元化、融合化发展趋势 [1][2] 特色农业与产业链发展 - 围绕“土特产”打造产业名片，草果种植面积达110多万亩，已形成从种植、加工、研发到交易的全产业链，年综合产值超过22亿元人民币 [1] - 依托高黎贡山独特气候，泸水市发展成为精品咖啡（如铁皮卡、瑰夏）的种植地，推动“怒江咖啡”品牌走向市场 [1] - 茶叶、中药材、特色畜禽等产业齐头并进，其中“老姆登茶”已获得地理标志认证，高黎贡山猪肉等特色美食焕发新生机 [1] 就业安置与内生动力培育 - 针对“一方水土养不好一方人”的困境，实施易地搬迁，并建设帮扶车间和产业基地，使百姓在家门口转变为“产业工人” [1] - 通过“公益岗+以工代赈+技能培训”的组合模式，激发百姓内生发展动力，持续增强其创业和增收能力 [1] 生态旅游与产业融合 - 交通基础设施日益完善，怒江高山峡谷已成为“户外天堂”，通过“美丽公路”、“半山酒店”等项目推动旅游发展 [2] - 推动“产业+生态+旅游”深度融合，打造“草果长廊”、“农文旅示范村”，将特色村寨串联发展，乡村旅游发展有声有色 [2] - 从“美丽公路”到特色村寨，山水之间涌动着乡村振兴的热潮 [2] 总体发展态势 - 脱贫后，怒江州在产业、民生、生态等方面持续提质，产业已形成规模态势 [2] - 当地正以“不甘人后的志气”和“久久为功的韧劲”，在峡谷深处推进乡村全面振兴，奏响新的发展乐章 [2]

农村牧区冬季民生保障工程 - 内蒙古赤峰市林西县投资上亿元推进污水及热力管网民生工程 直接惠及群众3110户 使村民家中白天温度保持在20℃以上[3] - 林西县村民因接入县热力管道 告别传统烧煤小锅炉 实现了清洁、省事的集中供暖[3] 设施农业冬季生产与抗寒管理 - 林西县冬不冷产业园温室大棚在-20℃以下户外环境中 通过提前加固大棚、加装保温块等措施 确保棚内温度稳定在15℃左右[5] - 该产业园每日可采收新鲜有机蔬菜千余公斤 销往全国 成为当地村民的致富“小金库”和重要“菜篮子”[5] 畜牧业越冬保障措施 - 赤峰市巴林右旗针对约百万头越冬牲畜 政府出台政策强化本地饲草料储备并畅通外地调运通道 同时组织技术人员下沉提供“一对一”冬季养殖指导[7] - 牧民积极采取行动保障牲畜安全越冬 包括加固棚圈、储备足量草料（如一位牧民额外储备85吨）、检修保暖设施（如恒温饮水槽、保温帘）并为接羔保育做准备[7][8] - 在降雪期间及之后 牧民需将牛羊赶入棚圈 并及时清除棚顶积雪、整修加固圈舍 以防止牲畜冻死冻伤[8]

秋收完成情况 - 全省秋收工作已全面完成 累计收获秋粮2980.45万亩 占应收面积的99.68% [1] - 受持续阴雨天气影响 今年秋粮收获期较往年普遍推迟10至15天 [1] - 为应对阴雨天气影响 统一调度履带式收割机586台 应急服务队486支 并设立粮食烘干点765个以提高收获效能 [1] 秋播完成情况 - 全省秋播工作已全面完成 小麦播期普遍推迟半个月 [1] - 全省累计播种小麦1418.1万亩 油菜282.3万亩 已超额完成播种任务 [2] - 为应对晚播 全省推广小麦宽幅沟播面积超600万亩 并组织500余名农技人员一线指导30余天 [2] 天气影响与政府应对措施 - 今年9月至10月 全省出现多轮大范围连阴雨天气 对“三秋”生产造成严重影响 [1] - 陕西争取中央和省级农业救灾资金1.44亿元 用于支持购置烘干色选设施和补贴抗湿播种作业 [1] - 省农业农村厅组织技术人员深入重点地区调研指导 制定技术措施精准指导各地科学抗灾、以技补晚 [1] 田间管理与未来展望 - 因普遍晚播造成弱苗较多 预计越冬前全省小麦一二类苗占比达到60%以上 [2] - 各级农技部门加强苗情动态监测 制定田管技术指导意见 力促弱苗安全越冬、快速转壮 [2] - 全省将持续开展“奋战60天抗秋汛抢麦播促壮苗行动” 加强田间管理以促进苗情转化升级 争取明年粮食生产主动权 [2]

行业与公司 * **证券行业**：汇金系三家券商（中金公司、东兴证券、信达证券）整合，创下国内证券行业单次整合规模新纪录，标志着以打造“航母级券商”为核心的第四轮并购浪潮进入深水区[2][12][97]。国内券商有望实现向国际一流投行的跨越[2][12]。 * **大有谷集团**：作为数字赋能的优质食品先锋企业，依托母公司大北农集团30余载的产业积淀，以“科技让农业更强、让农民更富、让生活更美”为使命，锚定“创建全球优质食品平台”的愿景[6]。 核心观点与论据 **宏观与市场策略** * **市场调整与布局机会**：市场在经历月线六连阳后于11月调整，上证指数下跌约2%，科创50指数自10月高点回调约17%，创业板指回调约10%[8]。调整源于科技板块估值偏高、交易拥挤及全球流动性担忧[8]。但市场短期调整被视为布局跨年行情的良机，因经济呈现回暖信号，且A股整体估值不贵[8][9][10]。 * **中长期看好A股**：国泰海通证券认为，造成A股估值折价的因素已消解，2025年以来对外更自信、对内更稳定，叠加人民币资产企稳，中国资本市场处于估值回升和大发展周期，股指向上还有很大空间[9]。 * **“十五五”经济增长目标**：为实现2035年人均GDP达到中等发达国家水平的目标，未来十年（“十五五”和“十六五”）GDP需要实现年均4.17%的增长[14][63][65][69]。国家信息中心预测，“十五五”和“十六五”期间中国潜在GDP年均增速分别为5.01%和4.50%[71]。 * **美元流动性波动或将延续**：偏低的准备金余额（已连续一个月低于3万亿美元，占名义GDP的9%）意味着美国银行体系流动性边际趋紧，且非银机构的冗余流动性（ONRRP余额从缩表前的2.3万亿美元降至4000亿美元下方）几乎耗尽，叠加短期美债大量发行，未来美元流动性的波动或仍将持续[15][16][77][91]。 * **政策与消费**：六部门联合印发促消费实施方案，提出到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点[47][51]。“十五五”规划强调形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式，并明确提出“居民消费率明显提高”[14][63][72][74][75]。 * **出口结构**：2025年前三季度，机电产品对出口贡献5.1个百分点，“新三样”（新能源汽车、锂电池、光伏产品）贡献2.5个百分点[46]。“新三样”在机电产品出口总额中占比仅7.5%，但对机电产品增长的贡献度高达50%左右[46]。其中，新能源汽车类出口增长最快，在“新三样”中的比重从14%跃升至38%[46][47]。 **行业与赛道观点** * **券商行业整合逻辑**：在注册制深化、金融对外开放提速、传统业务盈利承压的背景下，并购重组已成为券商快速补充资本实力、优化业务结构、提升国际竞争力的必然选择[94][101]。此次汇金系整合与之前的国泰君安与海通证券合并，共同表明证券行业进入以头部券商整合驱动竞争格局重塑的新时代[101]。 * **国内券商与国际投行的差距**： * **规模**：截至2024年末，高盛总资产达1.2万亿美元，净资本达5200亿美元[114]。中金、东兴、信达三家公司总资产合计为10095.83亿元（约合1413亿美元）[100][109]。 * **业务结构**：2025年前三季度，上市券商经纪业务、投资业务收入合计占比达72%[116]。而高盛的经纪与投资业务收入占比仅为35%，资产管理与财富管理业务收入占比达30%，投行业务收入占比28%[116]。国内券商财务顾问收入占投行业务收入比重平均仅13.7%，而高盛、摩根士丹利该比重平均分别达45%、40%[114]。 * **盈利能力**：2025年前三季度，上市券商加权平均ROE（年化）为7.5%[116]。高盛、摩根士丹利的平均ROE水平分别为15%和12%[116]。 * **国际布局**：国际一流投行国际业务收入占比普遍超过40%，而国内券商多数不足10%[120]。 * **投资布局建议**：中信证券建议，应更加关注资源和传统制造业的机会，看好化工、有色和新能源等中国在全球有份额优势的行业[11]。同时，企业出海是打开利润和市值空间的重要方式，可关注工程机械、创新药、电力设备和军工等行业[11]。 * **其他高景气或拐点行业**： * **创新药上游**：在投融资好转、工业端需求恢复的背景下，创新药产业链上游的科研服务行业整体业绩大幅回暖，国产替代空间巨大且海外市场广阔[17]。 * **半导体材料**：半导体材料需求旺盛驱动国产替代加速，湿电子化学品、前驱体、光刻胶市场规模持续扩张，KrF/ArF光刻胶国产化率低但企业研发验证进展显著[18]。 * **钾肥**：2025年以来钾肥价格较年初上涨近30%，需求稳定增长而供给新增产能有限，库存处于历史低位，行业预计维持中期景气，相关公司业绩大幅增长[19]。 * **公募量化指增**：2025年权益基金发行规模突破5000亿元，为过去四年最高水平，其中指增产品发行势头最为亮眼，创下历史纪录[25][31]。 **公司动态与业绩** * **腾讯控股**：三季度业绩略超预期，主要得益于游戏业务的强劲表现及AI技术对广告等业务的显著赋能[36]。 * **造车新势力**：理想汽车、零跑汽车及小米集团的新能源汽车业务已实现盈利，小鹏汽车和蔚来都将首次盈利锚定在2025年第四季度[23]。 * **摩尔线程**：科创板新股发行，发行价114.28元为年内A股最高，预计募集资金总额80亿元为年内科创板之最[52]。 其他重要内容 * **人民币汇率**：11月25日，离岸、在岸人民币兑美元汇率均升破7.09关口，创逾一年新高[50]。2025年以来，人民币中间价年内涨幅约1000个基点[50]。 * **工业利润**：1-10月，全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%[60]。 * **基金分红**：临近年底，基金年内分红已突破2000亿元，其中权益类基金分红金额近500亿元[57]。 * **公募基金发行**：截至11月25日，有80只公募基金正在发行，计划合计募集资金超过2100亿元，其中10只新基金计划募集资金高达80亿元[59]。 * **央行操作**：11月25日，中国人民银行开展10000亿元中期借贷便利（MLF）操作，11月MLF净投放为1000亿元，为连续第九个月加量续作[62]。 * **美联储降息预期**：市场预期美联储12月降息25个基点的概率升至85%[56]。高盛预计美联储将在12月实施连续第三次降息，并在2026年再降息两次[56]。

文章核心观点 鲁西新区在“十四五”期间，通过系统推进稳粮保供、产业提效、脱贫巩固、人才集聚和乡村提质五大领域的工作，取得了显著的农业农村发展成就，为区域高质量发展奠定了坚实基础，并展望“十五五”期间将继续推进乡村振兴战略[1][4] 稳粮保供与农业基础 - 坚决遏制耕地“非农化”和“非粮化”，通过提升改造7万亩高标准农田，确保每年粮食播种面积不低于50万亩，总产量稳定在4.6亿斤以上[1][5] - 构建稳供体系，包括61家畜禽规模化养殖基地，年产肉蛋2000吨以上，以及14家市级以上农业产业化龙头企业，实现营收超过30亿元[1][5] 产业振兴与融合发展 - 深耕陈集山药、佃户屯芍药等特色品牌，推动农业从单一生产向全链增值转型[2][6] - 形成28家现代农业产业园产业联盟和25家规上食品加工企业，打造56亿元营收矩阵，提供超过3万个就业岗位[2][6] - 农村居民人均可支配收入从2020年的14288元提升至2024年的21335元[2][6] 脱贫巩固与民生保障 - “十四五”以来累计投入1.6亿元用于巩固脱贫成果，对5268户11616人进行精准帮扶[2][7] - 脱贫劳动力务工规模稳定在4700人以上，彻底消除返贫致贫风险，守住不发生规模性返贫的底线[2][7] 人才队伍建设 - 实施齐鲁乡村之星人才工程，累计培训高素质农民3000人以上，11名乡土人才荣获省市乡村之星称号[3][7][9] - 引导人才向乡村流动，发展农民合作社超过370家，家庭农场100余个[3][9] 乡村建设与人居环境 - 学习运用“千万工程”经验，完成省级、市级、区级乡村振兴片区创建任务[3][9] - “十四五”以来累计新修农村道路260余公里、供水主管道650公里、下水道85公里，城乡供水一体化率达标，省控河流断面水质达标率100%[3][9][10] - 开展农村人居环境整治提升行动，深化移风易俗，丰富“村字号”文体活动[3][11]

粮食生产与单产提升 - 甘肃省粮食产量连续5年稳定在1200万吨以上 2025年预计迈上1300万吨大关[3] - 通过大面积单产提升工程 建成18个整建制单产提升和22个绿色高产高效示范县 推广“两年三茬”复种面积633万亩[3] - 粮食单产由2020年的303公斤提升到2024年的318公斤[3] - 小麦、玉米、马铃薯、大豆、油料单产分别较2020年提高8.44%、0.29%、2.98%、8.44%、5.58% 单产提升对粮食增产贡献超八成[4] 农业技术与科技创新 - 农业科技进步贡献率从2020年的57%提高至2024年的60%[3] - 建立10名首席专家牵头、81名岗位专家协同攻关、49个区域试验站推广成果的产业技术体系 每年安排专项资金实施种业攻关和科技支撑项目[3] - 累计推广以全膜双垄沟播技术为核心的旱作节水技术7620万亩次 农膜覆盖面积达3547万亩[3] - 水肥一体化等农艺节水技术推广面积由2020年的805万亩提高至2025年的1533万亩 占全省有效灌溉面积的70%[3] 高标准农田与盐碱地治理 - “十四五”期间建成高标准农田1540万亩 新增高效节水灌溉面积728万亩[1] - 出台全国首部《高标准农田建设管理条例》[1] - 开展盐碱地综合治理利用试点 探索出排盐、降盐、阻盐等6种模式 累计治理22万亩盐碱耕地[1] 农业机械化与装备发展 - 依托国家丘陵山区农机一体化试点 研发各类农机装备100多种[4] - 全省农作物耕种收综合机械化率达71% 较2020年提高9.2个百分点[4] 种植模式与品种创新 - 籽粒玉米在兰州新区高海拔区域首次试种成功迎来丰收 验证了品种适配性与种植模式的可行性[1][3]