一头扎进非常规油藏研究领域，河南油田非常规储层评价研究专家黎明就没给自己设终点。14年来，他 研发出一套数字化油藏技术，找到了非常规油藏储层的特点和储量动用最大化的规律，为老油田可持续 发展开拓了新阵地。他也被评为河南油田首届科技英才、中国石化集团公司劳动模范，并获得中国石化 集团公司东湾1HF井区长7致密油高效储量发现转化二等奖。他常说："就是要拿出绣花功夫，才能绣出 老油田的美好未来。" 细"织"井网 "网"住更多优质储量 "开发工作的主要任务就是把优质储量转化为产量，而如何实现储量的有效转化恰恰是最难的。"讲起动 用旬宜探区优质储量的思路，黎明的眉头紧锁。 旬宜探区的油藏属于致密油，采出油本身就难度很大。加上探井所在的井台地表沟壑纵横，建井场难度 也很大。工作还没展开，一道道难题就横亘在面前。 "乱麻总能理出头绪，慢慢来。"黎明说。旬宜探区的井台面积只有1.1万平方米，在这么小的范围如何 部署更多的井?黎明背着井位图、卫星定位仪等踏勘工具，深入位于陕西西北部大山里的旬宜探区，实 地了解情况。 钻井过程中，钻头在地下穿越，看不见、摸不着，是否能"钻"到目的层很难得知。黎明和团队成员为每 一口井量身定制了三 ...

绿色发展实践 - 大庆油田积极建设"无废绿色油田" 通过源头防控和全过程管控降低污染物排放 实现油气生产与生态保护协同发展[3] - 公司建立采出水循环系统 回用率达100% 自主研发分注系统使注水合格率提升至90%以上[4] - 含油污泥经微生物处理转化为沃土 污水废地改造为生物栖息地 实现工业废弃物资源化利用[4] 低碳技术突破 - 自主研发二氧化碳驱油技术 既解决低渗透油田开发难题 又开辟工业碳循环新通道[4] - 建成喇嘛甸低碳示范区 按"风光热储氢"多能互补原则布局 已实现15万千瓦风光发电装机容量 累计发电量超4亿千瓦时[6] - 2024年获评中国工业碳达峰"领跑者"企业 获得中国石油首例原油碳足迹证书 新能源技术成果实现国家层面零突破[6][7] 生态建设成效 - 建成大庆碳中和生态园 年均义务植树50余万株 造林2000余亩 植树活动参与度居中国石油首位[10] - 果午湖和老虎山入选中国石油首批生物多样性保护地 现有保护植物114种和118种 保护鸟类55种和32种 包括国家一级保护动物青头潜鸭[9] - 通过近20年生态修复 实现"空中鸟儿飞 水中鱼儿游"的生物多样性焕新升级 将盐碱地和垃圾场改造为观光打卡地[9][10] 能源结构转型 - 从单一油气开采向多能互补格局迈进 布局低碳油气生产、清洁能源供应、氢能产业和CCUS产业四大基地[6] - 在井场大规模部署光伏发电设施 推进"存量绿色化+增量低碳化"战略 显著降低传统能源使用比例[6] - 2025年入选国家生态环境部绿色低碳典型案例 成为中国石油唯一获此殊荣的单位[7]

技术突破与应用 - 胜利油田鲁明公司济北采油管理区通过"流场调控+堵调一体化"技术实现均衡驱替，有效率达到100%，减少措施及药剂费用223万元 [1] - 该技术针对曲堤油田老油区开发难点，如含水高、供液差、套损等问题，通过差异化注采调整实现均衡注聚，目标见效率达到84.7%以上 [1] - 技术细分化学驱井组类型，对注聚见效区、强化补能区、边部控水区、窜聚控水区采取不同注采调配措施，保证均衡驱替和长期有效 [2] 试验效果与成果 - 在曲9-斜91井组和曲9-313井组试验中，实施"流场调控+堵调一体化"后，液量和动液面略有下降，但含水显著下降，显示注聚见效特征 [2] - 曲9馆三单元应用该技术半年多后，日产油量从112吨增至137吨，综合含水下降6.4%，日增油70吨，产油量是注聚前的2.1倍 [2] - 技术突破为老油区开发提供了新思路，公司将继续深入剖析潜力井组，寻找更多有效措施 [3]

海上钻采工艺升级 - 胜利海上首口"单筒双井"新工艺生产井埕北22H-16井完钻，由胜利石油工程公司海洋钻井公司新胜利一号平台承钻 [1] - "单筒多井"技术通过在隔水导管下入多串套管，实现1个井筒内完成多口井施工 [1] - 该技术可从主井眼钻出多个分井，实现对同一油气藏多个方向开采，提高采油效率 [1] 技术优势 - 与传统钻井相比，"单筒多井"技术可减少采油平台占用面积，提高井口利用率 [1] - 该技术能降低单井钻井成本30%左右 [1] 项目实施 - 海洋钻井公司组建专项技术攻坚团队，开发新型工具并优化工艺流程 [1] - 技术攻坚团队全程驻井指导，确保现场操作无误，保障施工顺利进行 [1] 应用前景 - 埕北22H-16井的成功施工为"单筒多井"工艺的推广应用提供了技术储备 [1] - 该项目经验将为未来探索实施"单筒三井"技术奠定基础 [1]

全球大类资产表现 - 全球股市普涨，创业板指领涨8.58%，纳指表现最弱下跌2.21%[1][14] - 主要商品期货下跌，WTI原油跌1.7%，COMEX黄金跌1.86%[1][28][36] - 美元指数周跌0.42%，非美货币普遍升值，日元对美元升值0.47%[1][12] 美国经济与政策 - 美国7月PPI环比升0.9%，为2022年6月以来最高增幅[2][8] - 市场预期美联储9月降息25个基点概率为92.1%[16][17] - 杰克逊霍尔会议将召开，关注美联储货币政策走向[2][8] 中国市场动态 - A股日均成交额20780亿元，通信(+7.66%)、电子(+7.02%)领涨申万行业[2][17] - 乘用车日均零售4.52万辆，环比下跌23.61%[1][31] - 中债10Y收益率上行5.74BP至1.7465%，美债10Y收益率上行6BP至4.33%[1][12][17] 大宗商品走势 - 原油库存下降，美国原油产量1332.7万桶/天[28][33] - 伦敦金现收3335.28美元/盎司，周跌1.86%[36][44] - SHFE电解铜价格79066元/吨，周涨0.9%[55][58] 流动性观察 - DR007周均1.4518%，环比上升0.61BP[113][118] - 美国隔夜逆回购账户余额连续第六周下降[120] - 融资余额增长456.92亿元至20410.39亿元[113][116]

行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出行业整体投资评级，但重点推荐聚酯产业链、炼化、油气开采等细分领域优质公司[17][18] - 核心观点认为2025年全球原油将出现164万桶/天的供应过剩，主要因OPEC+增产及需求增速放缓[2][15] - 三大机构预测存在分歧：IEA预计2025年需求增68万桶/天，OPEC预计129万桶/天，EIA预计98万桶/天[8][9][12] 原油供需预测 价格预测 - EIA下调2025年原油均价预测至67美元/桶（较上月下调2美元），2026年降至51美元/桶（下调7美元）[4] - 天然气价格预测：2025年3.6美元/百万英热（下调0.1），2026年4.3美元/百万英热（下调0.1）[4][47] 需求预测 - IEA预测2025年需求增68万桶/天（下调2万桶），2026年增70万桶/天（下调2万桶）[8] - OPEC预测2025年需求增129万桶/天（持平），2026年增138万桶/天（上调10万桶）[8] - EIA预测2025年需求增98万桶/天（上调18万桶），2026年增119万桶/天（上调14万桶）[9][46] 供应预测 - EIA预计2025年全球供应增228万桶/天（上调47万桶），其中OPEC+增61万桶/天，非OPEC+增167万桶/天[12][46] - IEA预计2025年供应增250万桶/天（上调40万桶），2026年增190万桶/天（上调60万桶）[12][43] 细分板块表现 上游板块 - Brent原油周跌1.11%至65.85美元/桶，WTI跌1.69%至62.8美元/桶[22] - 美国商业原油库存4.3亿桶（周增303.7万桶），较五年同期低6%[24] - 自升式钻井平台日费环比上涨4125-1696美元，半潜式平台日费持平[37] 炼化板块 - 新加坡炼油综合价差周跌1.39美元至15.07美元/桶[51] - 烯烃价差上涨：乙烯-石脑油价差256.87美元/吨（周涨17.15美元）[58] - 丙烯-丙烷价差114美元/吨（周涨0.5美元），低于历史平均258美元[64] 聚酯板块 - PX-石脑油价差262.96美元/吨（周涨2.99美元），低于历史平均384美元[77] - PTA盈利上涨：PTA-0.66PX价差191元/吨（周涨52元）[82] - 涤纶长丝POY价差1164元/吨（周涨12元），低于历史平均1399元[85] 重点公司推荐 - 聚酯产业链：桐昆股份、万凯新材（供需改善带动盈利中枢上行）[17] - 炼化企业：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹（成本改善+格局优化）[17][18] - 油气开采：中国石油、中国海油（高股息率）、中海油服（海上油服景气）[18] - 乙烷制乙烯：卫星化学（乙烷价格回落利好盈利）[18]

原油行业数据 - 2025年6月中国原油产量为1820万吨 同比增长1 4% [1] - 2025年上半年中国原油累计产量为10847 8万吨 累计增长1 3% [1] 相关上市企业 - 中国石油（601857） [1] - 中国石化（600028） [1] - 大庆华科（000985） [1] - 广汇能源（600256） [1] - 潜能恒信（300191） [1] - ST海越（600387） [1] 数据来源 - 国家统计局 [3] - 智研咨询整理 [3]

公司公告 - 中曼石油发布公告称收到国金证券出具的关于更换2023年度向特定对象发行股票项目持续督导保荐代表人的情况说明 [2] - 国金证券原指定杨路和周海兵担任该项目的保荐代表人，持续督导期至2025年12月31日止 [2] - 因原保荐代表人杨路工作变动，不能继续担任持续督导工作 [2] - 国金证券委派王瑶接替杨路履行持续督导职责 [2]

基金表现 - 摩根标普港股通低波红利指数C最新净值1.1781元，下跌0.64% [1] - 近1个月收益率2.25%，同类排名1358/1510 [1] - 近6个月收益率18.84%，同类排名157/1353 [1] - 今年以来收益率17.73%，同类排名386/1322 [1] 持仓情况 - 股票持仓前十占比合计27.13% [1] - 远东宏信占比最高为3.85%，其次为重庆农村商3.76%、恒隆地产3.30% [1] - 其他持仓包括邮储银行2.76%、浙商银行2.61%、电讯盈科2.33%、恒基地产2.23%、中国石油股份2.14%、恒生银行2.08%、建设银行2.07% [1] 基金基本信息 - 基金成立于2017年12月4日 [1] - 截至2025年6月30日规模为15.34亿元 [1] - 基金经理为胡迪、何智豪 [1] 基金经理背景 - 胡迪拥有CFA和FRM资格，哥伦比亚大学金融工程硕士 [2] - 胡迪曾任职于美林证券、标准普尔、中国国际金融股份有限公司 [2] - 何智豪为复旦大学应用数学硕士，曾在中国国际金融股份有限公司担任研究员 [2] - 两位基金经理均有多只指数及量化基金的任职经历 [2]

历史沿革与行业地位 - 公司是中国陆上石油工业的发源地，1907年钻探出中国陆上第一口油井[1] - 1935年成立中国石油行业第一个党支部，被誉为"功臣油矿"[1] - 1966年向玉门、大庆、新疆等油田输送大批管理和技术人才，成为新中国石油工业开拓者[1] - 1998年和2005年经过两次重组整合，组建陕西延长石油集团并成立延长油田股份有限公司[1] 绿色发展理念与战略 - 公司以"重在保护、要在治理"为核心理念，实现油井与绿地共生[2][3] - 2024年落实集团绿色低碳高质量发展要求，能耗同比下降0.4%，能耗强度下降1.48%[8] - 通过"排查整治+技术创新"双轮驱动筑牢生态防线，完成黄河流域300条支流调研[3] - 划定136个环境风险区、163个风险点，配套建设67座应急坝及物资库[3] 碳减排技术创新 - CCUS项目构建"捕集—利用—封存"全链条体系，年封存30万吨CO2[3] - 化38注气站36万吨/年CO2注入工程相当于植树324万株，节水108万立方米[6] - 2019年实施"煤改气"工程，将燃煤锅炉升级为全智能燃气锅炉[8] - CCUS项目使驱油效率提升8.1%，实现"增油"与"减碳"双赢[3][6] 水资源循环利用 - 2024年全油田3280万吨采出水全部达标处理并同层回注，实现污水零排放[9] - 宝塔采油厂王皮湾联合站日处理生活污水3000m3，水质达行业1级标准[9] - 配套建设213个生活污水处置点，日处理生活污水1060m3[9] - 污水处理采用沉降、过滤、杀菌等多道工序，水质清澈透明[9] 生态修复与景观建设 - 2024年投入生态建设资金2587万元，植树151.08万株、种草705.34亩[12] - 投资6537.14万元实施井场标准化建设，新建清洁井场256个，升级维护959个[12] - 油区实现"一口井、百棵树"目标，井场铺设防污"地毯"确保土壤零污染[10][12] - 采用"三池一坑"标准配置，280个清洁井场构筑土壤污染第一道防线[10] 安全生产管理 - 富县采油厂通过"理论+实操"培训模式提升一线人员安全意识和应急处置能力[5]