限制性股票激励计划实施情况 - 公司首期限制性股票激励计划首次授予部分第二个解除限售期解除限售条件已成就，涉及97名激励对象共3,172,950股，占总股本0.8289% [1][10] - 首次授予部分第二个解除限售期为2025年7月1日至2026年6月30日，解除限售比例为33% [10][11] - 预留授予部分第一个解除限售期同步成就，涉及10名激励对象共247,500股 [10] 解除限售条件达成依据 - 公司层面业绩考核：以2020年为基准，2023年净利润复合增长率达21.54%（目标≥16%），加权平均净资产收益率13.89%（目标≥11.5%），均高于同行业及对标企业75分位值水平 [14] - 个人层面考核：97名激励对象考核结果均为A或B，解锁比例100% [15] - 公司及激励对象未触发负面情形条款（如财务造假、重大违法违规等） [11][12][13] 历史实施进程 - 首次授予6,810,000股于2022年7月1日完成登记，预留授予600,000股于2023年5月19日完成登记 [4][5] - 累计回购注销777,200股，涉及9名激励对象（含离职、调动等情形），总股本从383,175,000股调整至382,783,800股 [5][6][9] - 首次授予部分第一个解除限售期于2024年解除限售3,291,750股 [5] 治理程序履行 - 董事会、监事会、薪酬与考核委员会及独立董事均审议通过解除限售议案，认为程序合法合规 [1][18][19] - 律师事务所及独立财务顾问出具专项意见，确认解除限售条件成就符合《上市公司股权激励管理办法》等法规要求 [19][20][21] - 国务院国资委曾于2022年批复同意该激励计划 [2]

股权激励计划授权与批准 - 2021年12月21日公司董事会和监事会审议通过首期限制性股票激励计划草案及相关管理办法 [6] - 2022年4月19日获得国务院国资委批复同意实施该计划 [7] - 2022年5月13日股东大会审议通过激励计划相关议案 [8] - 2022年6月13日调整激励计划事项并确定首次授予方案 [8] - 2022年6月29日完成首次授予681万股限制性股票登记 [9] 激励计划实施进展 - 2023年3月10日审议通过预留授予部分业绩考核目标 [9] - 2023年4月19日确定预留授予方案并回购注销部分股票 [9] - 2023年5月18日完成预留授予60万股限制性股票登记 [10] - 2023年7月6日回购注销16万股限制性股票 [11] - 2023年8月23日确认2022年业绩考核指标达成 [11] 解除限售条件成就 - 首次授予部分第二个解除限售期涉及97名激励对象317.295万股 [14] - 预留授予部分第一个解除限售期涉及10名激励对象24.75万股 [15] - 公司2023年净利润1.386亿元，相对2020年复合增长率21.54% [18] - 2023年加权平均净资产收益率13.89% [18] - 激励对象个人考核结果均为A或B等级 [19] 股票变动情况 - 2024年8月27日回购注销7.5万股预留授予股票 [12] - 2025年5月29日回购注销31.62万股限制性股票 [14] - 公司总股本从3.831亿股减少至3.8278亿股 [14] - 2022年度实施每10股转增5股的资本公积金转增方案 [19]

有色金属-贵金属-黄金 - 恒邦股份拟与华晟发展合资设立烟台恒邦综保国际供应链有限公司 注册资本1000万元 恒邦股份持股80%[1] - 湖南黄金子公司安化渣滓溪冶炼厂计划2025年6月末起临时检修停产 预计停产不超过30天[2] 电力设备-电池-锂电池 - 德福科技子公司与光伏组件头部企业A和消费电池头部企业B签订锂电铜箔供应协议 期限分别为3年和5年[3][4] 房地产-房地产开发-住宅开发 - 滨江集团以43.68亿元竞得杭州两宗住宅用地 其中杭政储出[2025]79号地块总价32.65亿元 容积率2.5[5][6] 计算机-软件开发-垂直应用软件 - 中安科董事兼常务副总裁李凯辞职 不再担任任何职务[7][8] 基础化工-化学制品-其他化学制品 - 常青科技特种聚合材料助剂及电子专用材料制造项目正式投产 新增年产能12.05万吨[9][10] 通信-通信设备-通信网络设备及器件 - 世嘉科技子公司中山亿泰纳因持续亏损实施临时停产[10] - 宁波华翔子公司获上海智元委托生产双足机器人产品 合作期3年[31][32] - 呈和科技终止收购映日科技不低于51%股权的重大资产重组[32] 煤炭-煤炭开采-动力煤 - 甘肃能化获准发行不超过20亿元公司债券 有效期24个月[10][11] 医药生物-医疗器械-体外诊断 - 硕世生物获肺炎支原体核酸检测试剂三类医疗器械注册证 有效期至2030年6月[12][13] - 九强生物获日本专利局颁发的检测样本前带现象量化方法发明专利[25][26] 机械设备-通用设备-机床工具 - 亚威股份向特定对象发行股票申请获深交所受理[13][14] 交通运输-铁路公路-公交 - 三峡旅游拟使用不超过7亿元闲置募集资金进行现金管理[14][15] 医药生物-化学制药-化学制剂 - 国药现代子公司盐酸戊乙奎醚原料药获批上市[16][17] - 恒瑞医药子公司HRS-8829注射用浓溶液获临床试验批准 用于治疗急性缺血性卒中[22] - 华东医药子公司注射用HDM2020获临床试验批准 靶向FGFR2b治疗晚期实体瘤[29] 国防军工-地面兵装-地面兵装 - 内蒙一机子公司签订1.3亿元铁路货车采购合同 需在2025年7月31日前交付[18][19] 社会服务-专业服务-检测服务 - 西高院拟使用不超过5.4亿元闲置募集资金进行现金管理[19][20] 基础化工-化学制品-食品及饲料添加剂 - 天新药业3股东自愿延长股份锁定期6个月至2026年1月11日[22][23] 电子-光学光电子-面板 - 联得装备预中标京东方8.6代AMOLED生产线项目 金额1.57亿元[30][31] 汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统 - 北特科技拟定增募资不超过3亿元 用于泰国丝杠生产基地建设[29][30] 钢铁-特钢-特钢 - 西宁特钢拟向控股股东定增募资不超过10亿元补充流动资金[38][39] 电子-半导体-数字芯片设计 - 芯原股份发布ZSP5000系列边缘智能数字信号处理器IP[41] 轻工制造-包装印刷-纸包装 - 中荣股份董事长黄焕然取保候审并恢复职务[42][43] 机械设备-自动化设备-其他自动化设备 - 思泰克拟1200万元增资光刻胶企业华睿芯材 持股3.75%[43][44] 机械设备-专用设备-其他专用设备 - 赛象科技预中标5.33亿元空客天津A320系列飞机运输工装项目[45] 轻工制造-包装印刷-综合包装 - 海顺新材拟收购广东正一包装100%股权[46][47] 家用电器-家电零部件-家电零部件 - 同星科技与海信签署战略供应商合作备忘录 拟投资1000万元建青岛制造基地[35] 基础化工-塑料-其他塑料制品 - 永利股份子公司拟增资控股永利墨西哥 持股比例将达72%[36] 建筑装饰-基础建设-园林工程 - 汇绿生态大股东拟减持不超过3%股份[37]

公司概况 - 业务起源于1983年上海电缆所成立的线缆检测中心，是国内最早开展线缆检验检测的机构之一，获中国电工行业首张检测机构认可证书，首家获国家级线缆质检中心授权，为国有控股企业 [1] - 主营业务为电线电缆及光纤光缆的检测、检验服务，涵盖检验检测、设备计量等，检测检验业务占比90%以上，覆盖五大领域，是国内领先的线缆第三方检测服务机构之一，获认可标准超1200个 [1] - 核心技术包括超高压及特高压输变电工程用架空导线检测技术等，部分领域检测技术达国内领先、部分国际先进水平 [1] - 拥有特高压架空导线实验室等多个主要实验室 [2] 经营业绩与客户 - 2024年度实现营业收入2.96亿，归母净利润0.75亿元 [2] - 客户覆盖国内知名线缆生产企业，“2024年中国线缆产业最具竞争力企业20强”均为公司客户，国内主要线缆使用方、部分地方市场监督管理部门也是公司客户，与主要客户建立长期稳定合作关系 [2] 业务委托情况 - 线缆产品在制造和工程应用各阶段会产生检测业务委托，委托方包括线缆制造企业、用户、认证机构、政府质量监督部门等 [2] 问答环节 业务拓展 - 电化学储能检测业务目前围绕液流电池进行能力建设，未来探索向储能系统等方向发展 [2] - 高性能膜材料业务以电化学储能液流电池中的膜材料为切入点，服务产业链上下游客户 [2] - 广东子公司与上海本部差异化发展，关注消费类电子线等，提高南方地区市场占有率，拓展新检测业务 [2] - 围绕新能源车用电线电缆及组件测试需求，扩充完善汽车线缆测试能力 [2] 财务情况 - 2024年度净利率下降，因募投项目投入提升线缆检测能力、拓展新业务，新投资能力培育期收益不明显 [2] 客户与市场 - 前五大客户占比不高，对单一大客户依赖程度较低 [3] - 海外业务为国内企业产品出口和国外工程客户提供检测和见证试验服务，未在境外设实体，检测活动在境内完成，报告发往海外客户 [3] 未来布局 - 利用募投项目和自身优势，秉承发展战略，“拓地域、拓领域”，完善全国布局，拓展其他检测业务 [3] 子公司情况 - 安徽宇测立足安徽服务当地需求，辐射周边省市客户，客户来源广泛 [3]

股份变动 - 公司实际控制人之一致行动人计划通过大宗交易方式转让不超过1,726万股股份，占公司总股本(剔除回购股份后)的1.031% [1] - 转让方为博创21号资管计划、博创29号资管计划、博创30号资管计划和玄元166号私募基金，受让方为实际控制人持有100%份额的博时资管计划或玄元私募基金 [1] - 交易期间为2025年7月21日至2025年10月20日，交易价格根据二级市场情况确定 [1] - 交易完成后，实际控制人及一致行动人合计持股数量不变，仍为371,183,884股，占公司总股本22.06% [1] - 本次股份变动出于资产优化配置需要，不涉及向市场减持，不会导致控股股东、实际控制人持股比例和数量变化 [2] 财务表现 - 2024年公司营业收入60.84亿元，同比增长8.55%；归属于上市公司股东的净利润9.21亿元，同比增长1.19% [3] - 2024年归属于上市公司股东的扣非净利润8.60亿元，同比增长9.79%；经营活动产生的现金流量净额10.63亿元，同比下降5.30% [3] - 2025年一季度营业收入12.87亿元，同比增长7.96%；归属于上市公司股东的净利润1.36亿元，同比增长2.75% [4][5] - 2025年一季度归属于上市公司股东的扣非净利润1.25亿元，同比增长11.00%；经营现金流净额-8993.53万元，同比增长47.10% [4][5] 利润分配 - 公司2024年度股东大会审议通过分配方案：向全体股东每10股派发现金股利1元(含税)，不送红股，不以资本公积金转增股本 [3]

评级结果公告 - 公司委托联合资信对"国检转债"进行跟踪信用评级 [1] - 前次评级时间为2024年7月5日，"国检转债"和公司主体信用评级均为"AA+"，展望"稳定" [1][3] - 2025年6月19日最新跟踪评级维持"AA+"评级和"稳定"展望，结果无变化 [2][3] 评级信息 - 前次评级结果："国检转债"AA+ 公司主体AA+ 展望稳定 [3] - 本次评级结果："国检转债"AA+ 公司主体AA+ 展望稳定 [3] - 两次评级结果保持一致 [3]

股权激励计划执行情况 - 2021年限制性股票激励计划首次授予部分第三个解除限售期解除限售条件已达成，143名激励对象可解除限售1,787,948股，占首次授予限制性股票总数的39.51% [6][7][12] - 首次授予限制性股票数量从初始166.22万股调整为164.77万股，激励对象人数从202人调整为173人，因29名激励对象放弃认购14,500股 [13] - 预留部分限制性股票授予53人共493,360股，占当时总股本0.43%，授予价格12.49元/股，上市日期为2022年9月30日 [3] 股份变动及回购注销 - 因激励对象离职及绩效考核未达标，累计回购注销限制性股票428,970股（首次授予部分174,250股+254,720股）[3][5][16] - 本次解除限售后公司总股本保持228,988,179股不变，有限售条件股份比例从33.66%降至32.88%，其中股权激励限售股占比从0.94%降至0.16% [18] - 2022年实施每10股转增4.5股，2024年实施每10股转增4股，导致首次授予的限制性股票数量从初始164.77万股增至461.54万股 [16][17] 业绩考核达成情况 - 第三个解除限售期业绩目标为以2021年净利润为基数，2024年净利润增长率不低于120%，实际达成增长率119.81% [11][12] - 2021年归母净利润为8,156.03万元，2024年未扣除激励成本的净利润为1.76亿元，达到公司层面考核要求 [11][12] - 个人层面绩效考核结果A-D档对应解除限售比例分别为100%/80%/60%/0%，本次143名激励对象均符合100%解除限售条件 [12] 激励对象结构 - 首次授予激励对象中3名董事/高管合计解除限售462,435股，140名核心技术/中层管理人员解除限售1,325,513股 [12] - 预留部分第二个解除限售期43名激励对象可解除限售187,467股，首次授予部分第二个解除限售期152名激励对象可解除限售996,583股 [6] - 激励对象人数从初始202人降至当前143人，主要因离职及绩效考核未达标导致 [13][16][17]

权益分派方案 - 公司2024年度利润分配方案为以总股本78,000,000股剔除已回购股份65,450股后的77,934,550股为基数，向全体股东每10股派发现金股利4.10元人民币（含税），共计派发现金股利31,980,000元 [1][2] - 现金分红比例占2024年度归属于上市公司股东净利润的42.48% [2] - 境外机构及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派3.693099元，其他股东根据持股期限实行差别化税率征收 [2][3] 股权登记与除权除息 - 股权登记日为2025年6月25日深圳证券交易所收市后，除权除息日未明确提及但分红发放日为2025年6月26日 [3][4] - 除权除息参考价计算公式为：前一交易日收盘价减去按总股本折算的每股现金红利0.410000元 [1][4] 分红实施细节 - 分红对象为登记在册的全体股东（回购账户除外），现金红利通过股东托管证券公司直接划入资金账户 [3][4] - 若自派股东股份减少导致代派现金红利不足，公司自行承担法律责任 [4] 相关参数调整 - 回购专户股份不参与利润分配，因此分配基数调整为剔除回购股份后的77,934,550股 [1][4] - 减持价格承诺因本次权益分派实施后需相应调整 [5] 咨询与备查 - 咨询方式包括地址、联系人及电话，备查文件包括股东会决议及中国结算确认文件 [5][6]

核心观点 - 聚焦优质龙头的结构性成长机会，关注国内产业升级、自主可控及海外加速发展带来的投资机会 [17] 机械行业背景及展望 - 高端装备自主可控，核心装备国产化是产业自主崛起基础，突破瓶颈才能实现下游产业自主化、产业化 [17] - 产业升级大势所趋，数字浪潮和能源变革下，工业互联/AI + 具身智能应用提升社会效率，新能源利用降低社会成本，中国迎来全方位产业升级 [17] - 出口发展由点到面，中国产业发展使优秀制造企业从进口替代走向出口替代，具备全球竞争力，加速出口发展 [17] 研究框架 - 上游核心零部件公司具强阿尔法属性，是中游设备公司上游，研发驱动，有核心底层技术，靠技术或业务模式创新构建竞争壁垒，有议价权和盈利能力，可通过品类升级/扩张及下游领域拓展打开成长天花板 [22] - 中游专用/通用设备公司具高贝塔属性，产品供应下游工业生产，议价权低，关注高成长或稳健增长行业中具进口替代机会的公司，优选龙头，推荐新能源和工业自动化等行业 [22] - 下游产品型公司产品供人类使用或操作，行业空间大，应用领域广，下游分散的客户公司议价权强，关注高成长或稳健增长行业中具进口替代机会的公司，综合考虑公司技术、产品、品牌、渠道，优选龙头，推荐培育钻石、通用测试测量仪器等行业 [23] - 服务型公司通过提供服务获取收入，需求稳健，现金流好，行业长期稳健增长，龙头先发优势显著，优选赛道空间大的细分赛道龙头，推荐检测服务等行业 [23] 重点组合&6 月投资观点 - 重点组合包括华测检测、广电计量、伊之密等公司；6 月金股推荐龙溪股份、金帝股份、徐工机械等 [26] - 长期投资主线建议从需求侧关注新兴成长细分行业和具备全球竞争力、出口加速的细分行业龙头；从供给侧关注受益存量更新或逆周期调节的细分行业、具持续提份额能力的细分行业龙头以及进口替代空间大的细分行业 [27] 看好的细分行业及公司 - 人形机器人关注关节模组、灵巧手、减速器等环节相关公司，如恒立液压、汇川技术、兆威机电等 [28] - AI 基建 - 燃气轮机关注应流股份、豪迈科技、冰轮环境等公司 [30] - 智能焊接机器人关注柏楚电子 [30] - 煤化工设备关注中泰股份、川仪股份 [30] - 出口链设备公司关注银都股份、伊之密、中泰股份等 [30] - 工程机械推荐恒立液压、徐工机械、三一重工等 [31] - 核电设备推荐佳电股份、中密控股、江苏神通等 [31] - 顺周期通用设备零部件环节推荐汇川技术、绿的谐波等，整机环节推荐伊之密、杭叉集团等 [31] - 检测服务推荐广电计量、苏试试验、华测检测，关注信测标准等 [31] - 进口替代方向科学仪器推荐鼎阳科技、普源精电等，光刻机产业链推荐汇成真空 [32] - 其他低估值业绩稳健或高分红的细分行业隐形冠军关注优利德、华翔股份等 [32] 5 月行情回顾 - 5 月机械板块上涨 0.79%，跑输沪深 300 指数 1.06 个 pct，涨幅在 27 个行业中排第 22 位 [37] - 5 月机械板块估值水平相对稳定，TTM 市盈率约为 31.03 倍，市净率约为 2.42 倍 [43] - 5 月机械子行业表现靓丽，核电装备表现较好，上涨 14.99%；单月涨幅排名前五位的公司为合锻智能、利君股份等 [47][50] 数据跟踪 - 5 月制造业 PMI 指数 49.50%，环比提升 0.5 个百分点，历史上在 50%荣枯线附近波动，2025 年至今呈现修复态势 [53] - 5 月钢/铜/铝价格指数环比变动 -2.53%/+4.65%/+2.84%，目前处于近五年中间偏高位置 [60] - 2025 年 4 月金属切削机床产量同比增长 15.60%，1 - 4 月累计产量同比增长 16.80%；金属成形机床 4 月产量同比持平，1 - 4 月累计产量同比增长 12.20% [65] - 2025 年 4 月工业机器人产量同比增长 51.50%，1 - 4 月累计产量同比增长 34.10% [72] - 2025 年 5 月挖掘机销量同比增长 2.12%，其中国内销量同比下降 1.48%，出口量同比增长 5.42%；1 - 5 月累计销量同比增长 17.44% [79] - 2025 年 5 月装载机销量同比增长 15.50%，1 - 5 月累计销量同比增长 17.71% [81]

国内经济与贸易 - 跨境电商行业年出口规模突破2万亿元人民币，显示行业持续高速增长 [1] 交通运输行业 - 全国铁路将于7月1日实行新列车运行图，涉及运力调整 [1] - 深圳地铁11号线因列车电器故障导致异响，官方辟谣"爆炸"传闻 [10] - 沈阳发生公交车与多车相撞事故致2死16伤，涉事司机被控制 [7] - 广东怀集二广高速因黄泥水涌入车道实施双向封路 [17] 能源与基建 - 广西灵山风电项目施工引发自来水流泥浆及山体裂缝问题，官方介入调查 [17] - 太原道路改造发现古城墙遗址，考古部门启动改线避让及保护方案研究 [17] 制造业与航空业 - 波音787客机在日本着陆后发生"抛锚"故障，需牵引车拖离跑道 [5] - 南航通报飞行员举报领导索贿事件，认定举报不实并暂停涉事飞行员运行 [15] 消费品与食品安全 - 江苏盱眙通报学校食材转运筐现蛆虫事件，启动全面核查 [12] - 检测行业存在报告造假乱象，新华网呼吁加强监管以保障消费者权益 [18] 房地产与城市管理 - 深圳某小区房屋沉降导致25栋楼封控，783人被紧急疏散 [9] 文化产业 - 台湾音乐人陈彼得去世，其创作近千首歌曲并推动摇滚乐在台发展 [24]