会议背景与目标 - 江苏省数据集团举办文旅行业数据应用场景与需求研讨会 旨在推动文旅行业数据资源开发利用 流通交易与价值释放 赋能文旅产业转型升级和创新发展 [1] - 30余位代表参会 包括省文旅厅数智中心 省大数据管理中心 省数据集团 省数交所相关负责人及文旅行业数据服务商 [1] 数据供给与平台建设 - 省文旅厅持续推进江苏智慧文旅平台建设 汇聚全省A级景区客流 文博场馆预约 文旅场所安全监测 文旅消费等多维度大规模公共数据资源 [1] - 江苏已建成江苏公共数据平台 汇集省级部门公共数据 并与公共数据授权运营平台全面对接 依托云网数用一体化运行体系为公共数据开发利用提供坚实基础 [2] 数据授权运营与开发 - 省文旅厅以公共数据授权运营为契机 明确数据供给目录 支持优质数商依法依规获取和开发利用文旅公共数据 [1] - 省数据集团作为公共数据授权运营主体 着力构筑安全可信的数据开发利用基座 支持多元数据商在合规可控环境下开发利用公共数据 融合企业运营 消费行为等数据形成数据资源池 [1] 数据生态与产业合作 - 省数据集团将加强资源对接 加快招引培育一批专注于文旅数据开发的优质数商 繁荣数据加文旅产业生态 [1] - 省数交所将持续发挥枢纽平台作用 联合文旅行业主管部门 重点景区 文化机构及人工智能企业 汇聚优质数据资源与产品 推进文旅行业专区建设 [2] 数据产品与应用场景 - 协同开发具有行业引领性的标杆数据产品 推动产品挂牌交易 流通标准共建 技术创新合作 合规机制协同等一体化发展 [2] - 系统梳理收集各方诉求 形成清晰的应用场景和需求目录 加快推动文旅公共数据资源开发利用和价值释放 [2] 行业共识与未来需求 - 多家头部数商代表一致认为加快开展文旅公共数据授权运营对数据加智能赋能文旅产品创新 服务升级和管理精细化具有重要意义 [2] - 聚焦数据要素乘文旅典型场景 着力打造一批可复制可推广的示范应用 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][5] 核心观点 - 算力业务和服务器再制造业务成为收入增长新引擎 智能算力产品及服务收入12.21亿元同比增长100% 服务器及周边再制造收入8.35亿元同比增长110.49% [4] - 算力服务相关设备投入显著增加 2025年3月5月8月分别采购服务器30亿元40亿元12亿元 固定资产较年初增加19.22亿元至24.79亿元 在建工程较年初增加24.08亿元至25.68亿元 [5] - Fcloud AI智算服务支持50余种主流模型包括DeepSeek Fcloud智能机器人训推服务聚焦多模态AI技术结合边缘计算优化工业机器人响应速度 [5] 财务表现 - 2025年上半年营业收入49.44亿元同比增长38.18% 归母净利润4.32亿元同比增长20.76% 扣非归母净利润4.2亿元同比增长18.59% [3] - 分业务收入表现: 数据存储设备18.35亿元同比减少20.82% 物联网智能终端8.75亿元同比减少11.61% [4] - 分业务毛利率表现: 智能算力产品及服务毛利率20.6% 物联网智能终端毛利率34.45%同比提升2.24个百分点 服务器及周边再制造毛利率9.95% [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为109.52亿元/145.15亿元/185.47亿元 同比增长率分别为47.81%/32.53%/27.78% [5][6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为10.87亿元/15.78亿元/20.82亿元 同比增长率分别为57.11%/45.18%/31.95% [5][6] - 预计2025-2027年摊薄每股收益分别为3.14元/4.56元/6.02元 对应市盈率分别为33.59倍/23.13倍/17.53倍 [6][10] 财务指标预测 - 预计毛利率从2024年17.36%提升至2027年18.73% 销售净利率从2024年9.34%提升至2027年11.23% [10] - 预计ROE从2024年21.53%提升至2026年28.11% ROA从2024年11.07%提升至2027年13.12% [10] - 预计经营性现金流持续改善 从2024年0.99亿元增长至2027年14.05亿元 [10][11]

财务表现 - 2025年上半年公司收入同比增长69.54% [1] - 计算机视觉业务收入占比达40% [1] - 自然语言处理业务收入占比达14% [1] - 智能语音业务保持平稳增长 [1] 业务发展 - 计算机视觉、自然语言和智能语音三大核心业务全面增长 [1] - 与华为合作昇腾一体机整合及陕西智慧文旅项目 [1] - 成为中国移动重要数据供应商并参与人工智能焕新社区项目 [1] 数据要素布局 - 已与成都、长沙、保定成立合资公司 [1] - 与呼和浩特市政府签署战略合作协议 [1] - 正在拓展上海、广州等十余个城市的合作项目 [1] 海外扩张 - 并购菲律宾交付基地提升海外服务能力 [1] - 在香港、新加坡和美国设立子公司 [1] - 积极推进日本、韩国及欧盟市场落地 [1] 技术创新 - 在具身智能领域共建数据训练场 [1] - 发布工程化服务平台 [1] - 核心竞争力包括服务产品双模式、技术平台、供应链管理及数据安全合规能力 [1] 投资机构背景 - 调研机构因诺资产为知名量化私募基金管理人 [2] - 管理团队核心人员拥有多年国内外量化投资经验 [2] - 投研人员来自麻省理工、伯克利、清华、北大等顶尖高校 [2] - 团队博士学历占比超过40% [2]

我国数据要素发展六大核心趋势 一是，顶层设计锚定战略高度，2024年4月，中共中央、国务院印发《关于构建更加完善的要素市场化 配置体制机制的意见》，明确数据等生产要素"按贡献决定报酬"，标志数据资源化纳入国家顶层设计， 成为行业发展里程碑。二是，制度体系逐步完善，基础制度持续突破，《关于构建数据基础制度更好发 挥数据要素作用的意见》提出"三权分置"（所有权、使用权、收益权），人民数据已据此开展数据确权 服务；2023年财政部《企业数据资源相关会计处理暂行规定》落地，使中国在全球率先实现数据资产化 会计制度落地，推动企业数据资产入表实践。三是，应用场景覆盖多领域，数据赋能效应凸显，在制造 业数据贯穿产品研发、生产、营销全链条，助力企业洞察市场、绘制消费者画像，支撑产品升级；智慧 城市建设中，大数据推动交通信号灯智能化，在城市规划、安全、环保等领域提升治理效率，尤其为保 险、再保险提供风险评估支持；现代金融业融合科技、工商等数据优化信贷评估、降低坏账风险，依托 天气、消费数据开发个性化产品，结合AI强化风控。四是，AI与数据双轮驱动，"算力、算法、数据 （算料）是数字经济核心动能"，陈丽表示，高质量数据为AI提供 ...

2025年"数据要素×"大赛广东分赛在广州等6个赛站设置工业制造等14个赛道。南方财经以赛事为基，观 察数据要素赋能千行百业的最新探索与实践。 聚焦丨2025年"数据要素×"大赛广东分赛 ...

数据资产化核心价值 - 数据资产化提升企业核心竞争力并赋能数字化转型 成为推动生产要素配置效率变革的关键抓手[1] - 数据知识产权是数据资产保护与价值释放的核心支撑 通过入表、调损益及降本增效提升财务与运营效率[1] - 数据要素价值发挥需通过数据知识产权保护运用 促进数据流通与场景化开发应用[1] 数据资产证券化应用 - 数据资产证券化通过盘活无形资产、分散风险、降低融资成本 有效为企业破解融资难题[2] - 中小企业通过数据资产证券化等模式融资 可破解轻资产型科创企业资产抵押难题且不影响资产使用[2] - 数据资产入表后不仅有助于企业估值与融资 更可实现在资产端的交易流通并释放数据积累与新场景价值[2] 数据要素市场建设 - 培育数据要素市场需重点推动培育市场生态、建立市场规则、完善治理体系、建设基础设施等工作[2] - 数据要素市场生态通过整合政策、技术、人才、金融等多方资源 破解数据资产化全流程痛点[3] - 协会推出《数据资产证券化一体化平台与服务指南》以降低企业数据资产证券化成本 助力中小微企业数据资产变现[3] 产业生态合作 - 协会联合国家级权威机构、领先科技企业、专业评估机构、数据交易所及行业组织签订数据要素与AI合作协议[4] - 通过联合生态打造全链条产业服务 为园区企业提供更专业高效的数据资产服务支持[4]

高质量数据集建设清单 - 江苏发布首批高质量数据集重点领域建设清单 涉及工业制造 交通运输 医疗健康等16个重点领域以及通用大模型 数据跨境等其他领域 [1] - 通过搭建高质量数据集"创新场景" 助力人工智能大模型技术创新 场景应用和产业生态繁荣 [1] 医疗健康领域应用 - 卫生健康信息数据集综合医疗门诊 住院 检验检查 影像 药品及耗材使用 健康档案管理等医疗和公共卫生功能于一体 [1] - 该数据集为卫生健康分析及决策支持 疾病监测及预防控制 临床辅助决策支持 公共卫生应急响应 医疗质量监控提供智慧支撑 [1] 人力资源领域应用 - 人力资源社会保障行业数据集汇集个人社保缴纳信息 企业社保缴纳信息 职业资格证书信息 劳动仲裁信息 劳动监察信息 [1] - 数据集赋能公共服务精准惠民和信用评价体系建设 [1]

核心事件 - 公司附属公司北京一脉信息与数据使用方及北京国际大数据交易所签订数据交易三方合作合同并于2025年9月1日完成首批数据交易 [1] - 公司CT胸部病变标注数据于2025年8月25日通过北京国际大数据交易所合规审核并成功上架（产品号PD2025082117370118） [1] 数据资产商业化 - 本次交易为公司的核心医学影像数据资产变现提供了新模式 [1] - 交易通过北京国际大数据交易所平台确保流程合法合规并维护各方权益 [1] - 交易旨在推动数据要素的规范化整合与市场化交易 [1] 行业地位与价值 - 公司成功实现医学影像数据领域专业能力和市场价值的商业化验证 [1] - 公司成为首批在上海数据交易所上架CT胸部病变标注数据的医疗影像企业 [1]

核心观点 - 江苏省发布高质量数据集重点领域首批建设清单 覆盖16个重点领域及其他创新领域 旨在通过搭建高质量数据集"创新场景" 助力人工智能大模型技术创新 场景应用和产业生态繁荣 [1] 重点领域覆盖 - 清单涉及工业制造 交通运输 医疗健康 科学研究 金融服务 文化旅游 城市治理 人力资源 绿色低碳 农业农村 智慧能源 教育教学 商务领域 应急管理 气象服务 公共安全等16个重点领域 [1] - 除16个重点领域外 还涵盖通用大模型 数据跨境 政务服务等其他领域的高质量数据集 [1] 具体应用场景 - 医疗健康领域的"卫生健康信息数据集"综合医疗门诊 住院 检验检查 影像 药品及耗材使用 健康档案管理 慢性病管理 老年保健等医疗和公共卫生功能 为卫生健康分析及决策支持 疾病监测及预防控制 临床辅助决策支持 公共卫生应急响应 医疗质量监控提供智慧支撑 [1] - "人力资源社会保障行业数据集"汇集个人社保缴纳信息 企业社保缴纳信息 职业资格证书信息 劳动仲裁信息 劳动监察信息 赋能公共服务精准惠民和信用评价 [1]

公司数据交易进展 - 公司数据集于2025年8月25日通过北京国际大数据交易所合规审核并成功上架（产品号：PD2025082117370118）[1] - 附属公司北京一脉信息作为数据提供方 与数据技术公司及北数所签订三方合作合同[1] - 集团于2025年9月1日完成与数据使用方的首批数据交易[1] 交易模式与价值 - 交易通过北数所平台进行 确保流程合法合规并维护各方权益[1] - 为医学影像核心数据资产变现提供新模式[1] - 彰显公司在医学影像数据领域的专业能力和市场价值[1] 战略意义 - 推动数据要素规范化整合与市场化交易[1]