项目概况 - 湖南湘江新区莲花片区千亩产业用地于11月27日正式启动招商，由长沙麓山投资控股集团有限公司统筹开发，被视为推动区域产业升级、培育新质生产力的重要载体 [1] - 片区规划总面积约1013亩，其中净用地面积约760亩，包括658亩一类工业用地和102亩住宅用地，可满足企业从百亩至千亩不等的用地需求 [3] 区位与交通优势 - 片区位于长沙城区西南门户，是长株潭都市圈核心区域，交通便捷，半小时可达长株潭核心商圈，3小时辐射武汉、南昌，10小时通达京沪广深等主要城市 [3] - 片区周边已形成“三横三纵”骨干路网体系，为企业布局供应链、拓展市场提供了有力支撑 [3] - 片区位于黄桥大道先进制造产业带核心枢纽，可串联望城经开区与湘江科学城、对接九华新能源汽车产业城，与这些片区形成资源联动 [6] 产业定位与生态 - 片区将重点承接高端制造、新一代信息技术、人工智能、智能网联汽车等战略性新兴产业 [6] - 作为湘江科学城成果转化与产业链布局的核心区域之一，可与湘江实验室、岳麓山实验室等科研平台紧密联动，并依托中南大学、湖南大学的科研人才优势 [6] - 片区周边已聚集中联重科、楚天科技等龙头企业，具备产业链协同与资源共享的有利条件 [6] - 片区森林覆盖率超64%，生态基底优良，契合绿色低碳发展导向 [8] 政策支持与发展前景 - 企业可享受省、市、区三级政策支持，在审批、建设、运营等环节将获得高效服务与成本优化 [8] - 此次招商是湘江新区推动高质量发展、打造中部地区产业新高地的关键举措，片区有望成为引领区域创新与开放的新标杆 [8]

创业板指数近期表现 - 创业板指数于新闻发布当日震荡反弹，上涨0.7% [1] - 从本周维度看，创业板系列指数集体走强，创业板指数上涨4.5%，创业板中盘200指数上涨5.0%，创业板成长指数上涨5.9% [1][3] - 创业板ETF（159915）当日净申购达3700万份 [1] 指数估值水平 - 截至2025年11月27日，创业板指数滚动市盈率为38.9倍，其分位数为29.8% [3] - 创业板中盘200指数滚动市盈率为106.6倍，因发布未满三年暂不分析分位数 [3][6] - 创业板成长指数滚动市盈率为38.5倍，其分位数为39.7% [3] 指数历史涨跌幅 - 今年以来，创业板指数累计上涨42.5%，创业板中盘200指数上涨24.3%，创业板成长指数上涨58.3% [7][8] - 近一年累计涨跌幅分别为37.3%、15.8%和53.2% [8] - 自基日以来，创业板指数年化涨幅为7.7%，创业板中盘200指数为12.0%，创业板成长指数为13.4% [8] 指数成分与行业分布 - 创业板中盘200指数由创业板中市值中等、流动性较好的200只股票组成，信息技术行业占比超40% [5] - 创业板成长指数由成长风格突出、业绩增长较高的50只股票组成，电力设备、医药生物、通信行业合计占比约60% [5] 相关ETF产品 - 全市场跟踪创业板指数的ETF共16只，跟踪创业板中盘200指数的ETF共5只，跟踪创业板成长指数的ETF共1只 [5] - 低费率ETF产品的管理费率为0.15%每年，托管费率为0.05%每年 [5]

公司经营业绩 - 公司2025年前三季度累计营业收入同比增长 [1] 生产与交付能力 - 公司不存在因产能不足导致交付受阻的情况 [1] - 公司长沙产业园在2025年投产后已为产品顺利交付提供了重要支持 [1]

基金设立与规模 - 天津团泊华海海河创新产业发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）完成工商注册，总规模达20亿元 [1] - 基金正式迈入运营阶段 [1] 基金结构与合作伙伴 - 基金为天津市16个区中唯一成功引入社会资本参与的区级母基金 [1] - 采用"政府引导、市场运作、专业管理"模式，华海国投发挥区属国企牵头统筹作用 [1] - 联动海河产业基金等省级资本平台，携手仁爱集团、瑞星科技等本土龙头企业及优质机构共同出资 [1] - 由专业机构天津海棠创投担任普通合伙人及基金管理人，构建"国资引领、多元协同、优势互补"的市场化投资新格局 [1] 投资方向与策略 - 基金聚焦战略新兴产业赛道，精准锚定新一代生物医药、医疗大健康、信息技术、智能制造等核心领域 [1] - 重点扶持具备核心技术、高成长性与广阔市场前景的创新型企业 [1] - 推动产业链、创新链、资金链深度融合，依托静海区产业基础与资源禀赋 [1] - 以资本为纽带，打通"孵化-成长-壮大"的企业发展全周期融资通道，为区内企业提供资本支撑 [1] 当前进展 - 基金已完成设立收官，即将全面启动项目遴选与投资工作 [2]

上市公司LP出资总体情况 - 2024年10月，上交所和深交所共有47家上市公司（含子公司）对私募股权基金进行出资，共投向53支基金，出资笔数54笔，已披露金额的出资额合计73.91亿元，平均单笔出资额为1.37亿元 [5] - 10月份参与出资基金的平均规模相较9月有所减少，呈现下降趋势 [6] 上市公司LP出资分布 - 从出资方性质看，10月份国资出手12次，出资规模为10.89亿元；非国资出手42次，出资规模为63.02亿元 [9] - 从行业分布看，信息技术类上市公司的出资额最多，可选消费类公司次之；信息技术和工业类公司在出资次数方面共同位居第一 [13] - 从地域分布看，浙江省和江苏省的上市公司出资次数最多；浙江省的上市公司出资规模最大，超过10亿元 [16] - 从出资规模分布看，按出资额计算，出资规模在1-5亿元的占比最高，为33%，出资额≥10亿元的占比为27%；按出资次数计算，出资金额＜1亿元的占比最高，为69%，1-5亿元的出资占比为24% [21] 活跃机构及出资事件 - 华登高科是华登国际于2023年12月在上海设立的本土化总部，管理合伙人彭桂娥直接持有60%股份；华登国际累计管理基金规模超过200亿元，在全球投资超500家企业，其中138家已上市 [25] - 苏州维特力新创业投资管理有限公司是嘉御资本旗下投资管理公司，法定代表人卫哲，主要投向新消费、跨境电商和新一代信息技术；其母公司嘉御资本管理资产超过170亿元人民币 [26] - 部分出资事件包括：鼎龙科技受让杭州安丰元港创业投资合伙企业份额；贝泰妮出资5000万元参与设立无锡金雨茂物医疗健康产业投资合伙企业；苏州高新受让苏州裕新股权投资合伙企业9%的LP份额；国瓷材料受让北京恒誉未名股权投资基金份额 [28]

大湾区交易所科技大会概况 - 深交所联合港交所、广期所于2025年11月28日至29日共同举办大湾区交易所科技大会，大会主题为“迈向人工智能+时代” [1] - 鹏城实验室主任、北京大学博雅讲席教授高文出席并发表主题演讲，演讲主题为“中国算力网计划与鹏城脑海大模型” [1] 中国算力网技术演进阶段 - 算力网技术演进的第一阶段为“算力资源可汇聚”，是当前工作重点，目标是将分散在全国的各类算力汇聚到统一系统，实现资源状况透明化 [3] - 第二阶段为“算力任务可调度”，目标类似于电网智能调度，能根据成本、位置和需求将计算任务自动分配到最合适的算力中心 [3] - 第三阶段为“计算任务可协调”，是终极理想阶段，目标是用户无感知地使用全国算力，系统能自动协调多方资源并实现无缝切换 [3] - 第三阶段可能还需要近十年时间才能实现，目前主要仍处于第一阶段 [3]

市场整体展望 - 标普500指数预计在2026年末升至7400点，有望实现连续第四年双位数增长[1] - 2025年标普500指数年末目标为7000点[1] - 美国银行预计标普500指数2026年将升至7100点[2] 驱动因素分析 - 2025年标普500指数每股盈利预计增长10.9%，2026年增长13.4%，2027年增长14.2%[2] - 2026年标普500指数所有板块均有望实现盈利增长，非必需消费品、工业、信息技术和材料板块将实现双位数增长[2] - 2026年市场上涨的核心动力预计为盈利增长，市盈率可能收缩10个基点[3] 板块配置观点 - 超配金融板块，该板块将受益于利率下行、信用利差收窄、并购活动回暖及信贷质量改善[2] - 超配通信服务板块，利好因素包括向数字广告的持续转型以及2026年中期选举、冬奥会和世界杯等赛事[2] - 超配信息技术板块，利好因素包括AI基础设施建设、强劲的每股收益增长、资本支出可见度提升以及利率下行[2] 情景分析 - 在熊市情景下，标普500指数可能因经济衰退跌至5500点[3] - 在牛市情景下，标普500指数可能飙升至8500点[3]

摩根大通对中国股市评级与展望 - 摩根大通将中国股票评级上调至“超配”，认为2026年中国股市实现可观收益的可能性超过遭遇重挫的风险 [2] - 该机构对MSCI亚洲（除日本）指数2026年目标点位预测为1025点，较11月26日收盘价存在约15%的上涨空间 [2] - 对沪深300指数2026年底目标点位预测为5200点，较11月24日收盘价存在17%的潜在上行空间，悲观和乐观情景目标分别为4000点和6000点 [2] 2026年核心投资主题 - “反内卷”政策加速落地有利于沪深300指数成份股的净利润率及净资产收益率结构性上行，市场对沪深300指数2026年净利润率及净资产收益率一致预期分别为12%和11% [4][5] - 全球AI基础设施资本支出增长利好中国相关供应商，更多的本土化标的和AI变现概念股有望受益 [5] - 全球宏观环境景气度回升，海外主要市场财政及货币政策宽松将为上市公司海外销售提供支持 [5] - 中国消费市场复苏，低端和奢侈品消费均有望受益 [5] 行业与风格配置观点 - 通过市值、日均成交额和海外收入等指标筛选出能够把握中国创新机遇的IT和医疗保健类A股标的 [5] - 预计到2026年初，市场风格或从价值股转向成长股 [5]

文章核心观点 - 零售行业正全面加速向数字化、智能化转型，在年末促销季期间尤为关键 [1] - 能够脱颖而出的零售企业需具备“科技公司式”的思维与能力，将数据视为战略资产 [1] - 将数据的可见性与可控性置于核心的零售商，才能在扩展业务、强化安全的同时提供无缝的客户体验 [1] - 随着节日购物高峰临近，将数据可见性与治理能力纳入核心战略的零售商，将更有能力稳定运营、提升客户体验并实现增长 [4][5] 零售行业面临的挑战与压力 - 节假日高峰期给零售系统带来三大压力：可扩展性、容错能力以及人手短缺 [2] - 线上线下流量往往成倍增长，突发性负载激增极易触发系统故障或性能下降，且恢复难度极高 [2] - 任何停机都会带来高昂代价，不仅直接造成销售损失，更会影响消费者整体满意度 [2] - 交易处理和欺诈检测系统在流量暴增时仍需稳定运行，压力尤为明显 [2] - 亚太地区占全球网络攻击总数的34%，位居各地区之首 [1] - 由于交易量激增且掌握大量敏感数据，零售商在节假日期间往往成为网络攻击的重点目标 [2] - 普华永道调查显示，74%的亚太消费者对隐私与数据共享感到担忧 [3] 成功零售商的关键能力与战略 - 数据管理平台必须同时具备可扩展性和容错能力，以从容应对额外负载并避免停机 [2] - 企业数据血缘能力能够迅速定位数据管道中的断点，帮助团队以最小代价恢复业务运行 [2] - 通过在混合云和多云环境中构建统一的数据访问与活动视图，零售商可消除可见性盲区，确保敏感数据得到持续监控与全面保护 [2] - 要保持客户黏性，零售商必须向公众证明其对数据的使用是安全、透明且负责任的 [3] - 健全的治理体系与零信任架构尤为重要，安全设计原则可最大限度降低数据暴露风险 [3] - 统一的治理框架确保在混合环境中始终如一地落实数据安全与合规要求 [3] 数据与技术的应用价值 - AI和机器学习已成为优化需求预测、实现个性化体验以及强化欺诈检测的关键能力 [3] - 历史数据用于训练需求预测模型并洞察消费者行为 [3] - 实时数据采集系统让零售商能够进行动态决策，例如在交易发生的瞬间识别异常，或在消费者踏入门店时立即推送个性化优惠 [4] - 在零售行业，时机决定成效：优惠信息哪怕晚到15分钟都可能失去作用，而滞后的欺诈检测更可能带来可观的财务损失 [4] - 借助实时可见性，零售商能够即时响应，在损害形成前就完成对合法交易的放行，并及时拦截可疑行为 [4] - Cloudera同时支持历史数据与实时数据的处理，两者对于零售业务的成功都不可或缺 [3]

展会概况与定位 - 第十七届中国（济南）国际信息技术博览会于11月26日在济南舜耕国际会展中心开幕，会期两天，主题为“人工智能 赋能未来” [1][2] - 展会构建“一展、一会、N活动”立体化格局，汇集全国300多家知名企业，集中展示人工智能前沿成果 [2] - 信博会已从2002年首届的小规模展会，成长为联合国亚太经济社会委员会与中国合作举办的唯一国际区域性信息技术博览会 [2] 主题演变与产业意义 - 2024年信博会主题首次明确为“人工智能赋能未来”，标志着展会进入AI主导新阶段 [3] - 第十七届信博会主题聚焦通用大模型、行业大模型、智能体等前沿领域，系统展示“人工智能+”系列成果 [3] - 展会主题从早期“创新、应用、合作、发展”等基础概念，演变为“人工智能赋能未来”，是国内AI产业落地发展的缩影 [3] - 展会不仅是一次产业集中检阅，更展现出山东AI产业从技术突破到商业应用的完整生态链 [3] 展示成果与技术应用 - AI技术已深度渗透制造、交通、能源、金融、建筑、医疗等重点行业 [2] - 在通用大模型基础上，各企业针对特定行业需求开发的行业大模型成为亮点 [6] - 山东数字文化集团展示六款创新产品，包括“文趣”数字创意互动平台和通过高精度技术数字化重建的“数字超然楼” [6] - 山东移动的“九天大模型”平台已汇聚370多项模型+能力，支持830余个场景的落地应用 [6] - 金融智能风控系统、能源智能调度方案等应用，全面呈现了人工智能赋能百业的图景 [6] - 去年尚需辅助的人形机器人，如今已能独立行走并在各行各业快速落地 [5] 行业交流与生态建设 - 峰会期间发布了一批行业大模型，包括5个“山东省卓越领军级行业大模型”、10个“优秀创新级行业大模型”和15个“培育成长级行业大模型” [4] - 举办了济南智能网联汽车“车路云一体化”应用大会、区块链技术赋能转型论坛、山东省“人工智能+”产业集群智能化转型工作座谈会等多场专题活动 [4] - 齐鲁工业大学、山东城市建设职业学院等高校走进展会一线，在真实场景中理解技术对接市场 [4] - 今年多场AI产业论坛和展会落地济南，活动贯穿全年，推动企业从“单兵突进”转向“联盟作战” [5] - 产业协同与生态建设尤为关键，业界共同思考如何打通产业链上下游，让工厂“用得起、用得好”AI解决方案，破解落地“最后一公里”难题 [7] 产业现状与未来展望 - “人工智能+”正处在应用落地的关键窗口期，AI企业将面临更激烈的竞争 [6] - 人工智能已成为“看得见、摸得着”的现实生产力，其价值正在制造、交通、能源、金融、医疗等广阔天地中开花结果 [7] - 山东作为制造业大省，拥有广阔而丰富的“人工智能+”应用场景，资源优势得天独厚，有广阔的发展市场 [4] - 参会者认为，一场成功的展会既能开阔视野、提升认知，更能促进产学研用深度融合，为产业升级注入持久动力 [5]