技术突破核心 - 日本九州大学研究团队研制出可在300℃中温条件下高效运行的新型固体氧化物燃料电池（SOFC）[1] - 新型SOFC有望推动低成本、低温SOFC的开发，并可大幅加快其商业化进程[1] - 该技术解决了掺杂量与离子传输效率难以兼顾的长期难题，为开发低成本、低温SOFC提供了新路径[2] 技术原理与性能 - 通过将高浓度的钪掺杂到锡酸钡和钛酸钡中，在300℃条件下实现超过0.01S/cm的质子电导率[1] - 该质子电导率数值与传统SOFC电解质在700—800℃高温运行时的性能相当[1] - 结构分析显示，钪原子形成"ScO6高速通道"，使质子以极低的迁移势垒快速通过，避免了常见的质子陷阱[2] - 锡酸钡和钛酸钡的结构比传统SOFC材料更"柔软"，可吸收更多钪，进一步提升质子传输性能[2] 潜在应用与影响 - 该技术原理不仅适用于燃料电池，还可推广到低温电解器、氢气泵以及将二氧化碳转化为有价值化学品的反应器[2] - 此项突破有望为氢能普及和减碳带来更广泛影响[2]

中化新网讯 近日，合肥工业大学化学与化工学院研究员郑亚荣与教授魏海兵研究团队联合香港城市大 学教授王振斌、中国科学技术大学教授高敏锐研究团队，在阴离子交换膜燃料电池（AEMFC）阳极催 化剂研究领域取得重要进展。相关研究成果发表在学术期刊《先进材料》上。 氢氧燃料电池因其高能效和零碳排放的环保特性，被认为是实现碳中和的重要能源转换技术。近年来， AEMFC因其更低成本和可持续性受到广泛关注，但其阳极氢氧化反应（HOR）在碱性条件下动力学迟 缓，即使在铂族金属催化剂上也难以实现高效催化，严重制约了AEMFC的大规模应用。 助力氢燃料电池大规模应用 针对这一难题，研究团队创新性地设计并合成了一种开口结构的六方相钌纳米笼。该催化剂由大量约 3.5nm的六方相Ru纳米晶组成，在氢气还原气氛下，形成了丰富的亚稳态晶面。该催化剂表现出优异的 碱性HOR催化性能，在50mV时的电流密度高达61mA/cm2，为商用Ru/C和Pt/C催化剂的25.6倍和7.8倍， 并展现出高达0.3V（相对可逆氢电极）的宽工作电位窗口及优异的CO抗中毒能力。 该研究为开发高效、低成本、无铂的AEMFC阳极催化剂提供了新的思路，对促进氢能关键技 ...

A股公司中期分红 - 44家A股公司拟中期现金分红合计超720亿元 [1] - 截至8月11日已有58家上市公司发布中期分红方案 [1] 商业保理行业新规 - 3万亿商业保理行业将迎来新规 禁止"擦边球"消费贷业务 [1] - 新规要求商业保理公司回归企业应收账款领域 [1] 债基恢复大额申购 - 7月以来19只基金恢复机构大额申购 其中债基11只 [1] - 天弘同利债券等产品恢复机构投资者大额申购业务 [1] 科技创新债发行 - 5月以来科技创新债发行规模达8806亿元 同比激增 [2] - 去年同期科创债发行规模为3229.78亿元 [2] 上市公司回购 - 7月以来近400家A股公司实施回购 金额超600亿元 [2] - 今年以来至少17家公司延长回购期限 资金分配受限是主因 [2] 半导体产业投资 - 上半年中国半导体产业投资额4550亿元 同比降幅收窄至9.8% [3] - 相比去年同比下降41.6%已有明显改善 [3] 机器人产业 - 中国工业机器人产量和装机量连续多年全球第一 [4] - 人形机器人发展领跑全球 新技术快速走向海外 [4] 燃料电池技术 - 日本研制出可在300℃运行的新型固体氧化物燃料电池 [5] - 传统SOFC运行温度高达700-800℃ [5] 上市公司业绩 - 卫星化学上半年净利润27.44亿元 同比增长33.44% [8] - 公司实现营业收入234.6亿元 同比增长20.93% [8] 美股市场 - 美股三大指数小幅收跌 道指跌0.45% [8] - 纳指跌落纪录高位 止步三连涨 [9]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收1亿7397万美元 同比增长21.4% [1] - 每股亏损0.16美元 较去年同期亏损0.36美元有所收窄 [1] - 营收超市场预期15.06%（市场预期1亿5120万美元） 但每股亏损差于预期6.67%（市场预期亏损0.15美元）[1] 业务细分 - 设备及基础设施销售营收9917万美元 超分析师预期13.3% 同比增29.2% [4] - 燃料电池系统服务营收1637万美元 超预期19.8% 同比增25.6% [4] - 电力采购协议营收2363万美元 超预期24.9% 同比增20.1% [4] - 燃料配送业务营收3440万美元 超预期12.1% 同比增15.1% [4] - 其他业务营收40万美元 大幅低于预期86.3% 同比暴跌90% [4] 盈利能力 - 设备销售业务毛亏损1811万美元 差于分析师预期75.3% [4] - 燃料电池服务业务毛利润637万美元 较预期亏损134万美元显著改善 [4] - 电力采购协议毛亏损2164万美元 差于预期51.7% [4] - 燃料配送业务毛亏损3124万美元 差于预期32.9% [4] - 其他业务毛利润32万美元 低于预期69.8% [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月下跌6.8% 同期标普500指数上涨2.7% [3] - 当前Zacks评级为3级（持有） 预示短期表现可能与大市同步 [3]

氢能重卡商业化运营 - 山西晋南钢铁集团首批氢能重卡于2022年8月11日投运 由鲲华科技配套燃料电池系统 开启中国氢能商用车市场化尝试 [2] - 焦炉煤气制氢枪口价25元/kg 与钢铁企业每日200~300公里运力需求形成经济平衡 单台车年均运营里程达9万公里 [4] - 鲲华科技提出"多拉快跑省氢气 皮实耐造寿命长"目标 通过算法迭代降低氢耗 系统稳定性支撑高强度工况 [6][7] 区域化应用模式 - 山西模式核心为低氢气成本(25元/kg)与高场景需求精准契合 已支撑400余辆氢能重卡累计行驶4500万公里 [3][4] - 河北辛集-涞源线路实现双向满载运输 22辆车年总里程突破200万公里 验证跨厂区重载物流可行性 [10] - 新疆、浙江等地同步推广 形成覆盖多气候带(酷热/极寒/高原/荒漠)的极端环境运营能力 [7] 长距离运输突破 - 2023年7月启动上海-宁波500公里城际干线 12月河北线路实现双向运输 [10] - 2024年3月新一代车型单次续航突破700公里 覆盖杭州湾多地 5月开辟山西-天津700公里跨省线路 [12] - 续航能力从500公里迭代至700公里 整车架构升级支撑跨区域清洁运输规模化 [12] 技术验证与产品力 - 实车极端环境测试覆盖温度与地形极限 系统可靠性支撑4500万公里累计里程 [7] - 燃料电池系统"氢擎"动力实现零碳轨迹 运营数据验证经济性与耐久性 [3][6] - 新一代车型采用全新架构 续航提升40%(500→700公里) 形成可复制的长距离运输范式 [12]

燃料电池行业2025年H1市场表现 - 2025年H1燃料电池装机量为253.69MW 同比减少5.6% 环比减少53.8% [2] - 2025年H1燃料电池汽车上牌销量为1967辆 同比减少22.0% 环比减少57.3% [2] - TOP5企业市场集中度达61.1% 东方氢能以19.7%份额居首 现代和云韬氢能分列二三位 [2] 头部企业装机特点 - 东方氢能产品覆盖112-200kW功率段 应用场景包括牵引车/专用车/自卸车/物流车 并在成都完成多品类车型示范 [2][5] - 现代氢能主推90kW冷链物流车 上半年落地340辆 广州地区占比超99% [2][8] - 云韬氢能聚焦110-130kW功率段 重点布局自卸车和专用车领域 [2][9] 东方氢能最新动态 - 2025年1月获数千万元融资 5月西藏首台200kW氢能重卡完成高海拔测试 [6] - 自主开发的200kW系统具备零碳排放/高寒适应/700公里续航等优势 [6][16] - 2024年入选工信部未来产业创新"领军企业" 创造1个月完成多车型交付的"东方速度" [5][6] 现代氢能战略布局 - HTWO广州基地年产能6500套系统 累计投放500台物流车 单台最高里程6万公里 [8] - 2025年7月与广东原尚物流签约 计划中期推广1000台氢燃料车辆 [11] - 中国研发中心聚焦本地化技术开发 形成研发-生产-应用闭环 [11] 云韬氢能产业链突破 - 华南首座单日4000公斤加氢站投运 承诺2025-2028年逐年降价至22元/公斤 [12] - 氢能自卸车国产化率超85% 与中国船舶合作开发2000吨氢能散货船 [12] - 构建"车-站-景"联动模式 实现制储运加用全链条覆盖 [12] 其他企业重要进展 - 华丰燃料电池采用丰田技术 北京基地2024年8月投产 适配多类商用车 [10][13] - 荣程氢扬动力200kW系统批量应用 天津基地年产能2000台套 累计投运800辆氢能车 [13][16] - 荣程联合吉利开发600辆200kW重卡 搭载IV型瓶实现760公里长途运输 [16]

瑞穗证券将燃料电池公司Bloom Energy目标价从31美元上调至48美元。 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：能源行业、数据中心行业、医疗行业、制造业 - **公司**：Bloom Energy 纪要提到的核心观点和论据 燃料电池技术介绍 - **基本原理**：将天然气等燃料中的化学能转化为电能，是一种能源发电技术，主要使用管道天然气，也能使用氢气 [5][6][7] - **特点**：超可靠，可配置超越五个九的可用性；无燃烧技术，零空气污染；高效，每单位能源产生的二氧化碳更少；可扩展性强，像乐高积木一样灵活安装；价格有竞争力 [8][9] 客户购买原因 - **快速供电**：能快速安装供电，满足紧急业务需求，无需等待公用事业建设或其他现场发电技术的许可和安装 [11][12] - **高度可靠**：可保持高正常运行时间，在弹性方面有显著优势，对医院、数据中心和关键制造业很重要 [12] - **成本有竞争力**：对公司能源运营成本有重大影响 [13] - **可持续性**：无氮氧化物、硫氧化物和颗粒物排放，有助于公司的可持续发展 [13] 与其他技术对比 |技术|可用性|建筑模块大小|满足99.9%可用性所需额外容量| | ---- | ---- | ---- | ---- | |燃气轮机|95%|50兆瓦|需额外150兆瓦（50兆瓦资本支出） [25]| |发动机|93%|较小|30 - 50%的额外容量 [26][27]| |燃料电池|99.7%|325千瓦|仅需9%的额外容量 [27]| 成本优势 - **资本支出**：在100兆瓦数据中心，因额外建设比例低，可节省高达6600万美元 [29] - **运营成本**：是最节能的技术，终身平均效率达54%，每年燃料节省近1500万美元，五年总拥有成本降低15 - 25% [29][30][31] 其他优势 - **负载跟踪**：能跟上数据中心负载波动，实际测试中表现良好 [32] - **空间利用**：可堆叠安装，在土地昂贵地区有优势，最高每英亩可达100兆瓦 [34] - **环保**：每单位电力消耗的天然气更少，二氧化碳减排约35%；无氮氧化物、硫氧化物和颗粒物排放；水需求少，运行稳定后水中性 [35] - **噪音小**：无移动部件，运行安静 [36] - **快速部署**：90天内可将设备运到现场，非燃烧技术使许可流程更快，部分地区免空气许可 [37][39] 技术的未来适应性 - **热电联产**：可利用废热进行热电联产，用于区域供热、热水、工业蒸汽和吸收式制冷 [40] - **碳捕获**：非燃烧技术使废气中二氧化碳流较纯，碳捕获所需能源和资本支出少 [40][41] - **直流电源**：是原生直流能源，可满足直流数据中心需求 [41] - **燃料灵活**：可使用氢气和混合燃料 [42] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **燃料电池寿命**：系统整体可使用20 - 25年，电池单元中位更换时间超五年，更换时不影响系统运行，旧单元98%可回收再利用 [43][44][45] - **超级电容器作用**：用于处理纳秒到微秒级的响应，成本占比小 [47][48][58] - **水需求**：启动时需少量水，稳定运行后水中性，甚至略有盈余 [51][61] - **技术兼容性**：最新一代电池单元可替换旧单元，具有前向兼容性 [49][50] - **市场应用**：在新的千兆瓦集群中有应用，数据中心客户全部将其作为主要电源 [60][62] - **维护成本**：大型部署维护成本通常较低，自动化程度高，维护成本逐年降低 [70][63] - **生产能力**：目前产能约为每年1吉瓦，可轻松扩展，运营团队优秀，能应对需求增长 [38][75] - **碳捕获应用**：技术已准备好，只需重新连接废气管道，但应用取决于基础设施建设和用例发展 [75][76][77]

清能股份氢能重卡订单 - 清能股份与上海兀流汽车签署百台燃料电池系统订单 用于配套42吨Z413氢能重卡 标志着公司在氢能重卡商用车领域技术实力达到新高度 [3] - 42吨Z413氢能重卡采用"轻量化+长续航"设计 搭载VL-Ⅲ系列150kW燃料电池系统及国产Ⅳ型储氢瓶 续航突破1500公里 百公里氢耗低于8kg [5] - 配套燃料电池系统运行稳定且性能国际领先 完全满足快递干线物流长距离运输需求 [5] VL-Ⅲ系列燃料电池技术 - VL-Ⅲ系列平台自2022年推出后 国内外累计出货量近400台 通过商业化验证获得市场高度认可 成为经济高效绿色物流解决方案 [6] - 2024年底将推出新一代VSL-Ⅳ系列400kW电堆 具有大功率低成本长寿命高容错率特点 应用于重卡可降20%氢耗 实现百公里7kg氢耗 [6] 行业影响与公司战略 - 百台订单体现清能股份技术实力与市场认可度 公司将持续创新推动氢能技术应用 助力"双碳"目标实现 [7] - 新一代400kW电堆技术将巩固公司在大功率液冷燃料电池交通应用领域的领先地位 为行业树立新标杆 [6] 势银公司背景 - 势银是中国领先产业研究与数据公司 提供数据研究咨询会议等服务 以数据研究为核心支持客户决策 [12] - 宁波膜智信息科技为势银唯一工商注册实体及收款账户 [2]

政策核心内容 - 大美丽法案将联邦政府支持重心从公用事业规模太阳能项目转向储能 核能 燃料电池及本土制造业 [1] - 法案加速太阳能和风能税收优惠政策到期进程 出台更严格合规规定 并对中国相关供应链实施新限制措施 [1] - 法案保留45X制造业税收抵免 但限制受关注外国实体（包括中国 俄罗斯 伊朗 朝鲜关联企业）获得补贴资格 [4] 行业需求影响 - 太阳能和风能支持政策加速退出可能引发短期需求激增 随后前景更不确定 [7] - 预计2026年政策到期前需求增长20% 之后收缩20% [7] - 中国企业被限制获得美国清洁能源补贴 中国控制全球85%电池电芯供应链 对依赖中国制造企业构成挑战 [7] 受益企业及评级变化 - 第一太阳能目标股价上调1%至278美元 因美国本土工厂有资格获得补贴 [4] - 加拿大太阳能目标股价上调13%至17美元 因本土工厂符合补贴条件 [4] - 布鲁姆能源目标股价上调19%至31美元 因法案恢复对天然气燃料电池30%投资税收抵免 [5] - Sunrun目标股价大幅上涨62%至21美元 因租赁业务投资税收抵免延长至2030年 [2] - Fluence能源目标股价上调67%至10美元 但股票评级被下调至中性 [4] 受冲击企业及评级变化 - Nextracker评级从跑赢大盘下调至中性 目标股价下调3%至65美元 [3] - Shoals科技评级从跑赢大盘下调至中性 [3] - Enlight可再生能源评级从中性下调至跑输大盘 [3] - Fluence能源评级被下调 [2] - Enphase和SolarEdge受打击 因直接购买业务在2025年后失去25D税收抵免支持 [2] 细分领域影响 - 储能产业投资税收抵免资格保留至2033年 本土集成商短期受益但竞争可能一两年内加剧 [4] - 核能技术税收抵免支持延长至2033年 核能领域将成为长期赢家 [5] - 公用事业太阳能项目面临建设截止日期和电网接入瓶颈限制 实际加速部署能力受限 [3] - 财政部收紧安全港条款 可能提高资本门槛或增加许可要求 [3]