税务事项 - 公司需补缴2023年度企业所得税及滞纳金合计7147.4万元 [1] - 截至公告披露日已完成税款及滞纳金缴纳 不涉及行政处罚 [1] - 补缴款项将计入2025年当期损益 预计影响归属于上市公司股东净利润7147.4万元 [1]

公司业务进展 - 公司生产的六氟磷酸锂产品可应用于半固态电解质领域 [1] - 公司目前正在积极推进六氟磷酸锂产品的客户认证、市场开拓和生产工作 [1] 产品应用领域 - 六氟磷酸锂产品具备半固态电解质应用潜力 [1]

价格表现 - PVC期货主力合约9月11日报收4888元/吨，单日震荡上涨0.80% [1] - 杭州现货市场电石法五型价格区间4640-4780元/吨，八/三型价格区间4820-4860元/吨，盘中价格小幅推高 [2] 供需状况 - 上周PVC下游整体开工率环比上升0.9%至43.5%，但管材开工率下降0.13%至33.48%，型材开工率下降4.21%至38.39% [2] - 供应端维持高位震荡，新中贾、甘肃银光等装置开工率提升导致产量小幅增加 [3] - 终端需求偏弱，房地产数据持续拖累，下游订单不足且以刚需采购为主 [3] 库存变化 - 大商所PVC期货仓单9月10日达100335手，单日增长7111手 [2] - 最近一周仓单累计增长14024手，增幅16.25%，最近一个月累计增长35379手，增幅54.47% [2] - 上游厂库及社会库存均出现累库现象，炼厂库存正快速向社会转移 [3] 出口与成本 - 印度反倾销政策对中国大陆加税幅度高于预期，导致出口走弱，短期至中期偏利空 [3] - 成本端电石和乙烯价格弱稳，生产利润逐步被压缩，估值驱动不足 [3] 机构预期 - 光大期货认为基差和月差绝对值维持高位，产业套保介入将促使月差收窄，预计价格震荡偏弱 [3] - 华联期货建议短线逢高偏空交易，V2601合约压力参考区间4950-5000元/吨 [3]

项目进展 - 6000吨高纯氟化锂项目已开始试生产 [1] - 募投项目分两期建设 一期项目已投产 [1] - 二期项目仍在建设中 [1]

财务表现 - 2025年上半年实现收入15亿元 同比增长29% [1] - 2025年上半年归母净利润亏损0.22亿元 亏损大幅收窄 [1] - 2025年第二季度归母净利润亏损0.25亿元 主要受六氟磷酸锂业务拖累 [1] 主营业务动态 - 六氟磷酸锂价格触底回升 截至9月10日报价5.65万元/吨 较7月21日上涨15% 对应提升0.73万元/吨 [1] - 伴随六氟磷酸锂价格回升 公司盈利有望迎来拐点 [1][1] 新业务布局 - 2万吨三氟化硼络合物生产线设备安装进入尾声 预计2025年10月投产 [1] - 1万吨三氟化硼气体生产线设备安装进入尾声 预计2025年10月投产 [1] - 三氟化硼主要用于生产硼10同位素 高丰度硼10同位素应用于核反应堆控制剂 快堆控制棒和核废料处理等领域 需求前景良好 [1]

产能现状 - 公司控股孙公司辉虹科技已投产的EX电子材料年产能为200吨 [2] 产能规划 - 新产能正在研究布局 [2] 信息来源 - 信息来源于投资者互动平台及每日经济新闻 [2][3]

公司产品应用 - 鲁化森萱生产的二氧五环主要用于共聚甲醛的合成[2] - 部分产品用于磷酸铁锂路线一次电池的电解液[2] - 目前尚未用于固态电池领域[2] 产能与业务布局 - 投资者关注鲁化森萱二氧五环在固态电池领域的产能规划[2] - 公司未披露具体产能数据及扩张计划[2]

白银有色立案调查事件 - 公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 [2] - 公司主营铜锌铅金银等有色金属采选冶炼加工贸易 具备年产铜40万吨 铅锌40万吨 金50吨 白银800吨产能 [2] - 上半年营业收入445.59亿元同比下降15.28% 归母净利润亏损2.17亿元同比由盈转亏 [2] - 受贵金属价格上涨影响 9月初股价连续两日涨停 年内累计涨幅达52.52% [2] 环氧氯丙烷价格走势 - 现货价格达1.3万元/吨 9月以来涨幅近11% 年内累计上涨超40% 创2022年8月以来新高 [4] - 价格上涨主因供应端收紧与成本支撑 行业开工率仅50%-60% 多家企业装置处于停车状态 [7] - 上游原材料华东99.5%甘油价格达9250元/吨 周涨幅200元/吨 [7] - 预计2025年行业产量 需求量 市场规模将分别增长10.4% 7.8% 16.8% [7] 环氧氯丙烷产业链与主要企业 - 产品85%用于生产环氧树脂 下游应用于涂料 电子电器 复合材料等领域 [7] - A股7家概念股上半年合计归母净利润49.58亿元 同比增加超13亿元 [8] - 巨化股份拥有产能17.5万吨/年 上半年净利润20.51亿元同比增长146.97% [8][11] - 三美股份拟投资9万吨/年环氧氯丙烷项目 上半年净利润9.95亿元同比增长159.22% [8][11] - 南山铝业印尼项目规划年产16.5万吨环氧氯丙烷 上半年净利润26.25亿元同比增长19.95% [10][11] - 中化国际产能25万吨/年居首 但上半年亏损8.86亿元 [8][11]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 纯碱早报 2025-9-11 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 纯碱： 1、基本面：碱厂检修较少，供给仍处高位；下游浮法玻璃日熔量平稳，光伏日熔量下滑，终端 需求走弱，纯碱厂库处于历史高位；偏空 2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1190元/吨，SA2601收盘价为1281元/吨，基差为-91元，期货 升水现货；偏空 3、库存：全国纯碱厂内库存182.21万吨，较前一周减少2.43%，库存在5年均值上方运行；偏空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空 6、预期：纯碱基本面供强需弱，短期预计震荡偏弱运行为主。 影响因素总结 利多： 1、年内检修高峰期来临，产量预计将有所下滑。 利空： 1、23年以来，纯碱产能大幅扩张， ...

股价及融资融券交易 - 9月10日公司股价无涨跌 成交额1.18亿元[1] - 当日融资买入724.92万元 融资偿还969.87万元 融资净卖出244.96万元[1] - 融资融券余额合计3.43亿元 融资余额3.42亿元占流通市值2.90% 处于近一年20%分位低位水平[1] - 融券余量3.24万股 融券余额28.19万元 处于近一年40%分位较低水平[1] 公司基本情况 - 公司位于浙江省嘉兴市 成立于1998年4月3日 2003年6月27日上市[2] - 主营业务包括脂肪醇(酸)系列产品(33.89%) 蒸汽(19.06%) 聚氯乙烯(18.91%) 氯碱(10.39%)等化工产品[2] - 截至6月30日股东户数4.05万户 较上期减少13.85% 人均流通股33475股 较上期增加13.23%[2] 财务表现 - 2025年上半年营业收入50.06亿元 同比增长8.31%[2] - 归母净利润5.81亿元 同比增长9.64%[2] - A股上市后累计派现54.48亿元 近三年累计派现24.03亿元[3] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东 持股2330.74万股 较上期减少468.38万股[3] - 富国基金旗下三只产品新进前十大流通股东：富国兴远优选持股1852.35万股(第五大) 富国新动力持股1670.51万股(第六大) 富国文体健康持股1126.52万股(第七大)[3] - 富国中证红利指数增强新进持股905.95万股(第十大)[3] - 易方达中证红利ETF持股1055.73万股(第八大) 较上期减少145.44万股[3] - 景顺长城中证红利低波动100ETF持股960.47万股(第九大) 较上期减少394.24万股[3] - 招商中证红利ETF退出十大流通股东[3]