3D打印行业增长 - 3D打印设备产品产量5月同比增长40%，4月同比增长60.7%，一季度同比增长44.9% [3] - 消费级3D打印正快速被市场认可，Labubu等热门IP带动3D打印社区模型增长 [4] - 全球消费级3D打印机市场中北美占比47%，是核心市场 [9] 安克创新3D打印业务 - 旗下品牌eufyMake推出的消费级3D纹理UV打印机E1众筹金额突破4200万美元（约3.01亿元人民币），创Kickstarter全品类最高纪录 [2] - E1是全球首款支持全彩3D纹理的消费级UV打印机，众筹早鸟价1699美元（约1.2万人民币），当前价1899美元 [5] - 公司上一代3D打印机因交付问题失败，此次用退款和折扣弥补客户 [5] 3D打印技术竞争格局 - 消费级3D打印主要技术为热熔式（FDM）和光固化，FDM市占率是光固化的4-5倍 [7] - 拓竹科技凭借FDM技术全球销售额第一，创想三维覆盖FDM与光固化领域 [7] - 安克创新的UV打印机属于新品类，与3D打印（增材制造）属于不同赛道 [8] 产品创新与交付挑战 - E1打印机整合平台式、卷筒式、圆柱体式打印功能，体积仅为传统设备的1/5 [6] - 公司需解决量产交付问题以避免重蹈覆辙，众筹用户期待较高 [6] - 行业增长驱动因素包括热门IP应用、个人动手能力提升和小商业模式 [9] 公司市场表现 - 安克创新45%收入来自北美，关税加征导致亚马逊产品均价上涨约30% [9] - 公司股价报104.29元/股，总市值554亿元，近期受众筹破纪录消息支撑表现平稳 [10]

公司概况 - 智能派科技是深圳3D打印产业链中的领先企业，聚焦消费级光固化3D打印机领域，产品销往100多个国家和地区，出货量稳居全球消费级光固化3D打印机第一 [2] - 公司拥有近20条生产线，每条生产线30多名工人可在2分钟内完成一台3D打印机组装，预计2024年产能达100万台 [2] 战略转型 - 公司2015年创立初期主营STEM教育套件，凭借300%利润率在亚马逊市场份额超30%，后因市场天花板转向消费级3D打印机领域 [3] - 通过8个月调研，公司选择差异化切入被欧美品牌垄断的消费级3D打印机市场，利用原有STEM套件的控制板与屏幕技术降低研发成本 [3] - 中国供应链优势使公司能将进口光固化3D打印机成本压缩至三分之一，推动消费级产品普及 [3] 核心竞争力 - 技术创新：每年迭代一次产品（海外品牌2-3年），将手机彩色屏技术转化为单色曝光屏，提升打印效率与精度 [4] - 产业链优势：依托珠三角供应链定制核心组件，首款产品Mars定价299美元（2K分辨率），后续4K-16K产品价格维持在300-500美元 [4] - 客户响应：通过自建DTC平台直接销售，快速响应需求变化，形成差异化优势 [4] 运营与业绩 - 2017-2019年优化生产流程后，产品良率与稳定性显著提升，最新产品实现"即装即用"智能化操作 [5] - 2024年销售额达16亿元，3D打印机出货55万台，耗材5000吨，均居行业首位 [5] - 2024年目标销售额突破20亿元，3D打印机出货量达80万台 [5] 行业地位 - 深圳已形成3D打印全产业链，公司作为"黑马企业"在消费级光固化领域占据全球领先地位 [2][5] - 公司通过技术+供应链+品牌组合拳，持续扩大在细分赛道的头部优势 [4][5]

业务合作情况 - 公司尚未与深圳拓竹科技有限公司直接开展业务合作 [1] 产品应用领域 - 公司产品目前仅用于工业级3D打印设备 [1] - 面向消费级3D打印市场的产品仍处于研发阶段 [1] 收入占比 - 2024年相关产品收入占公司总体收入比例不足2% [1]

3D打印钛合金技术突破 - 中国在3D打印钛合金技术领域取得重大突破 大幅领先美国和日本 [1] - 该技术将传统制造周期从几年缩短至几个月 材料利用率提升10倍 [3] - 技术突破使钛合金具备"软材料"特性 实现自由成型制造 [3] 军工领域应用 - 运-20机翼制造周期从2年缩短至55天 生产效率提升超过100% [5] - 中科院金属所研发的钛合金疲劳强度达978兆帕 使用寿命翻倍 [5] - 技术应用于歼-20 长征火箭等装备 实现快速迭代更新 [5][11] 民用领域拓展 - 钛合金价格从600元/公斤降至300元/公斤 实现价格腰斩 [6] - 荣耀折叠屏手机采用3D打印钛合金铰链 支持50万次折叠 [6] - 比亚迪应用该技术实现车身减重 降低油耗并提升安全性 [8] 医疗环保应用 - 技术应用于人工关节和牙科种植体 提升精密度和耐用性 [8] - 香港理工大学开发废料回收工艺 钛合金回收率提升数倍 [8] - 技术实现生产污染大幅下降 环保标准超越西方国家 [8] 产业链竞争优势 - 中国实现3D打印设备和原材料全链条自主可控 [10] - 铂力特 中航高科等企业正在大规模扩产 [10] - 技术标准开始向海外输出 形成新的盈利模式 [10] 行业格局影响 - 技术突破推动中国制造业向高端转型 [11] - 改写了国际产业链竞争格局 打破技术封锁 [11] - 中国在技术迭代和成本控制方面建立领先优势 [11]

3D打印技术进展 - 高精度3D打印技术（如双光子聚合、电流体动力喷印和计算轴向光刻）可制造特征尺寸低至100纳米的复杂结构[2] - 3D打印技术为微流控芯片制备的标准化和批量生产提供广阔前景[2] - 通过墨水的实时交联增加界面键合强度 实现贴合于目标基底的原位自动化打印[3] 微流控芯片优势 - 微流控芯片具有功耗低、自动化程度高、分析速度快、样本量小、批量制造、多通道分析一体化等优点[2] - 该技术可大大提高实验效率 减少材料消耗 节省时间和金钱成本[2] 打印方法创新 - 三种常用微流打印方法最新进展：墨水直写、立体光刻、材料喷印[2] - 新增激光直写技术被应用于微流控器件打印[2] - 多模态打印成为发展趋势 可兼顾制造效率和结构分辨率[4] 技术集成与创新 - 3D打印微流控与微传感阵列的无缝集成是完全3D打印并封装生化传感器最有前途的发展模式之一[3] - 3D打印器件设计将与人工智能等计算方法相结合 高效筛选高可打印性设计空间[5] - 探索非平衡态低温等离子体射流应用于功能材料3D打印 推进气溶胶-低温等离子体复合打印技术开发[12] 行业活动信息 - 2025年7月18-20日在杭州举办第四届高分子3D打印材料高峰论坛[1][16] - 甬江实验室特聘研究员苏瑞涛将分享"功能材料与器件的3D打印"报告[1][6] - 论坛汇聚浙江大学、华中科技大学等院校教授及行业企业代表[13][14][18]

LABUBU潮玩市场动态 - 大号LABUBU在香港旺角潮玩店仍吸引行人驻足 但二级市场价格较一周前高点大幅回撤 [1] - "前方高能"系列LABUBU销售均价从6月16日2507 04元暴跌至6月22日867 02元 累计跌幅超65% 其中6月17日单日跌幅达25% [1] - 相关概念股海正生材(SH688203)4个交易日内股价下滑16% 金橙子(SH688291)6月20日单日下跌10% [1] 3D打印行业影响 - MakerWorld平台LABUBU模型数量从6月13日663个激增至6月22日932个 9天新增269个 [4][5] - 东吴证券研报指出3D打印行业迎来"奇点时刻" 消费级3D打印机因潮玩DIY需求旺盛 有望成为2C爆款产品 [5] - 2025年5月中国3D打印设备产量同比增长40% [6] 3D打印商业应用与侵权问题 - 电商平台3D打印LABUBU售价从几元至84 9元不等 25厘米高款式吸引超3万浏览 14厘米款式数百人下单 [7] - 专家指出未经许可的3D打印LABUBU销售侵犯著作权人复制权和发行权 可能面临民事/行政/刑事责任 [8] - UGC模型上传行为构成信息网络传播权侵权 平台若推荐或设立排行榜则构成明知/应知侵权 [11] - 3D打印技术本身不应被禁止 重点应打击侵权复制件生产和实质性帮助行为 [12]

纪要涉及的行业或者公司 涉及行业为科技行业、AI 产业、新能源汽车行业、3D 打印行业等；涉及公司为华工科技、立讯精密、华为、阿里巴巴、字节跳动、腾讯、小米、美团、快手、拼多多、锐捷网络、英伟达、亚马逊、Oracle、Meta、Arista 等 [1][2][3][4] 纪要提到的核心观点和论据 1. **科技股投资价值凸显**：经过十年消化，科技公司估值显著降低，市盈率普遍较低，与 2015 年前后高估值形成对比，具备投资吸引力；2023 - 2025 年是科技股占据明显优势时期，基于估值低、产业变革机遇大、行业比较优势明显等原因 [2][3] 2. **AI 产业发展机遇大**：是 20 年来一遇的大机遇，海外算力需求今年预计增长 50%以上，北美科技巨头 800G 需求明年翻倍、1.6G 需求翻两倍以上；国内端侧 AI 应用如折叠屏手机和自动驾驶等将推动行情发展 [2][4] 3. **华工科技业务发展良好** - **光模块业务**：400G 以上光模块月订单达 90 万支，销售收入约 6 亿元，海外大客户突破顺利，800G D28 LPO 及 1.6T 型号性能领先，预计三季度获首发订单；产能从 4 月陆续提升，6 月交付能力达 85 万支，7 月预计 100 万支，泰国生产线已投产 [2][14][18] - **传感器业务**：国内比亚迪市场份额显著增加，赛力斯全面采用热管理系统，预计热管理系统增量保持 40%增速，积极拓展欧洲市场；推出多种新型传感器，推进多元化业务 [2][9][10] - **激光装备及智能制造业务**：智能制造解决方案业务今年预计达 13 亿元，高功率激光装备增速 30% - 40%，主要应用于新能源汽车零配件和船舶制造行业；精密激光装备稳定三类市场，推出六款半导体激光器 [11] - **3D 打印业务**：与立讯精密成立立华 3D 打印公司，今年商业化钛合金手表壳子，未来加大五个方向投入，目标成为全球领先企业；今年预计收入 1 亿元，明年 10 亿元，2028 年 40 - 50 亿元 [12][13][19] 4. **公司业绩目标明确**：今年预计实现 180 亿元收入和约 20 亿元利润，明年经营目标为 300 亿元收入和 30 亿元利润，海外业务落地后利润有望进一步提升 [2][3][17] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **订单及市场份额情况**：AI 客户光模块订单需求显著，华为、阿里等有大量订单；每月订单量 90 - 100 万支，主要是 400G 和 800G 产品；国内市场从 400G 向 800G 切换；在华为、阿里等国内客户有一定市场份额，国内光模块平均毛利率能达 20%以上 [20][21][22][23][25] 2. **海外市场扩张情况**：与 Oracle 沟通推进快，7 月预计拿 800G LPO DR8 大批量订单；Meta 认可光电性能，计划合作开发 3.2T 及 6.4T 总控模块；泰国工厂为英伟达提供解决方案，测试沟通正常 [26] 3. **产品价格情况**：国内 400G 及多模光模块价格区间平均在 500 - 600 元，800G 多模光模块价格约为 1100 - 1200 元 [32] 4. **硅光芯片情况**：由公司自行设计，海外流片周期长，加大海外布局，参股 5 月光电，预计今年 10 月解决激光器问题，国内蜂鸣片解决后反应周期或缩短 [35]

高分子3D打印材料高峰论坛概述 - 论坛聚焦航空航天、汽车、无人机、人形机器人、生物医疗等高端应用场景，探讨一体化、轻量化、高性能及定制化需求 [2] - 主题为"智汇3D打印，AI驱动创新"，强调增材制造技术在AI赋能下的智能化升级机遇 [1] - 主办方为中国材料研究学会高分子材料与工程分会，协办单位包括江苏集萃先进高分子材料研究所等6家机构 [4][5] 技术发展趋势 - 当前技术在多品种、大批量、难加工、低成本、大尺寸、高精度及多材料功能3D打印等领域仍存在挑战 [1] - 重点研究方向包括：粉末床熔融激光增材制造（已产业化并出口美英德澳）[7]、连续复合材料3D打印工艺优化（机器学习驱动）[9]、氮化硅基陶瓷增材制造 [10] - 新兴领域涵盖：4D打印智能材料（78篇高被引论文）[15]、生物3D打印器官再造 [8]、电场驱动喷射沉积高分辨率打印 [18] 核心应用领域 - **生物医疗**：涉及骨软骨再生医学 [30]、PEEK医疗植入 [31]、载细胞生物打印 [20]、3D打印人造眼球（被《国家地理》评为未来医疗创新技术）[26] - **工业制造**：包括颗粒料PEEK加工 [31]、陶瓷3D打印在半导体/消费电子应用 [29]、Carbon公司高速光固化技术（全球十大3D打印公司）[33] - **新材料开发**：生物基光固化材料（国家优青项目）[27][28]、聚硅氮烷先驱体陶瓷 [10]、智能形状记忆复合材料 [35] 产学研合作动态 - 23位演讲嘉宾来自浙江大学（5人）、华中科大、西安交大等高校，覆盖国家杰青7人、长江学者2人、国家重点实验室主任4人 [6][7][8][9][10] - 企业代表包括清锋科技（H指数78）[15]、博世陶瓷（半导体领域案例）[29]、阿博格机械（医疗解决方案）[31] - 研究机构展示前沿成果：南方科技大学软体机器人 [19]、中科院兰州化物所仿生摩擦材料 [23]、香港科大灰度光固化多材料打印 [37] 会议运营信息 - 早鸟注册价：企业代表2500元/人，学生1500元/人（原价分别为2800元和1800元）[43] - 技术交流形式包含主题报告与海报展示（建议尺寸85×115cm）[41] - 合作媒体涵盖DT新材料、Carbontech等12家专业平台 [6]

报告行业投资评级 看好 —— 计算机行业 [2] 报告的核心观点 本周计算机行业呈现超节点趋势和3D打印消费级需求释放两大趋势，同时新国都、海光信息、北森控股等重点公司有重要进展，投资者可关注数字经济领军、AIGC应用等多领域标的 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 从华为CloudMatrix384看AI服务器未来趋势 - GPU互联规模和效率决定AI服务器集群性能，其扩大有Scale - up和Scale - out两个方向，二者在协议栈、硬件拓扑、容错机制和通信效率上存在本质差异 [4] - Scale - up突破单服务器/机柜限制进入“超节点”时代，核心是实现节点内GPU全互联，华为CloudMatrix384和英伟达NVL72已验证该趋势 [2][6] - CloudMatrix384通过增大Scale - up规模弥补单卡性能短板，提升整体算力和MoE模型训推效率，其拓扑结构和产品形态与NVL72有差异 [17] - CloudMatrix384已规模上线，下游客户丰富，其方案将推动AI芯片以“超节点”形式出货、400G多模或LPO采购增加、AIDC需求增加和液冷渗透率提升等产业链新趋势 [24][25] - Scale - out方面，以太网性价比不输Infiniband，预计未来二者在AI服务器集群中二元共存局面将继续保持 [25] 3D打印：从工业级到消费级，需求有望快速释放 - 25年5月我国3D打印设备产量同比增长40%，消费级3D打印产品因价格下探和操作简化迎来快速增长阶段 [2][28] - 3D打印是增材制造技术，核心价值是突破模具限制，实现设计自由度与制造效率跃升，其实现对操作者有一定门槛，性价比及产品精度是厂商核心 [30][32][33] - 当前主流3D打印技术呈现差异化发展路径，FDM是消费级主流选择方案，3D打印核心竞争力体现在设计自由度、定制化能力、成本效率和可持续性四个维度，产业化应用跨领域拓展 [40][41][42] - 3D扫描仪可降低3D打印使用门槛，提升精度，3D打印核心产业链相关公司包括消费级3D打印机整机、3D打印核心部件和3D扫描仪企业 [45][50] 重点公司更新 新国都：AIGC与支付出海 - 公司海外本地收单在国内A股上市收单公司中领先，海外重点布局SoftPOS发展海外移动支付，获全球首张MPoC证书 [51] - 公司海外AIGC布局已产生正收益，海外参股公司Duality Intelligence Limited已推出多款AI应用，2023年公司从参股AI公司取得投资收益约3364万元 [52] - 国内收单行业出清，费率止跌回升，公司收单业务综合排名靠前，有望享受行业出清红利 [52] 海光信息：换股合并中科曙光，长期打造国产算力“航母” - 海光信息发布换股吸收合并中科曙光并募集配套资金暨关联交易预案，换股方案实际曙光价格溢价254亿元，海光拟定增配套换股 [53] - 本次整合有利于公司业务拓展，最终打造国产算力领军“航母” [53] 北森控股：一体化HR SaaS，深耕HR领域20余年 - 公司以人才招聘、测评为基础，打造一体化HR SaaS及人才管理解决方案iTalentX，助力企业提升组织效能 [56] - iTalentX 8.0升级2000 +功能和场景，扩大一体化产品领先能力 [56] - 公司核心能力来自心理学研究，独家语料形成核心壁垒，随着大模型能力增强，公司优势将被放大 [60] 风险偏好判断以及重点标的 - 数字经济领军：海康威视、金山办公等 [62] - AIGC应用：金山办公、新致软件等 [64] - AIGC算力：浪潮信息、海光信息等 [64] - 数据要素：税友股份、博思软件等 [64] - 信创弹性：海光信息、太极股份等 [64] - 港股核心：中国软件国际、金蝶国际等 [64] - 智联汽车：德赛西威、虹软科技等 [64] - 新型工业化：中控技术、赛意信息等 [64] - 医疗信息化：润达医疗、嘉和美康等 [64]

企业拓展海外市场 - 达时科科技生产的精密测量仪器"万分尺"测量精度达到万分之一毫米，在美国等市场大受欢迎，但关税冲击导致对美订单大受影响 [2] - 公司采取自救措施，包括董事长带队赴德国斯图加特工业展、工作人员赴意大利洽谈技术合作、深入突尼斯开拓北非市场 [4] - 天府新区通过产业投资基金提供研发补贴，并借助外贸服务站帮助公司一周内办妥出口沙特的全套资质 [6] - 目前公司对新兴市场的货柜占比不断提升，成功克服订单变化带来的不利影响 [6] 企业入园支持 - 天齐增材智造是天齐集团继天齐锂业后的又一战略性产业布局，形成3D打印金属粉末和设备、3D打印中心及齿科、骨科精准医疗应用的全产业链布局 [7] - 天府新区采取代建模式，由开发商按照公司定制需求对厂房进行精装修，使公司提前一年于2025年3月入驻凤栖谷科技创新产业园 [7] - 新区就近协调人才公寓解决150余名员工住宿问题，完善交通设施，并协调解决员工子女读书问题 [7] - 公司入驻短短数月产能已完全恢复到搬迁之前水平 [7]