回购计划核心信息 - 公司于11月5日公告拟以集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于15亿元且不超过30亿元，回购价格上限为1887.63元/股 [1] - 回购资金来源为自有资金，回购期限为6个月内 [1] - 以公告日最新价1420.08元计算，回购价格上限较现价高出32.92% [1] 公司股价表现与股东情况 - 今年以来公司股价累计下跌4.99% [1] - 截至9月30日，公司股东户数为23.85万，较上期增加8.09% [2] - 截至9月30日，人均流通股为5250股，较上期减少7.77% [2] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入1309.04亿元，同比增长6.32% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润646.27亿元，同比增长6.25% [2] 分红历史与机构持仓 - 公司A股上市后累计派现3355.54亿元，近三年累计派现1875.32亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股6104.08万股，较上期减少1182.54万股 [3] - 多只主要ETF（包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等）位列前十大流通股东，持股数量在报告期内均有减少 [3]

股价与资金表现 - 10月31日盘中股价上涨2.04%至39.03元/股，总市值达486.63亿元 [1] - 当日成交额1.58亿元，换手率0.33%，主力资金净流入1955.32万元 [1] - 特大单买入497.61万元占比3.16%，大单买入3917.79万元占比24.84% [1] - 今年以来股价下跌11.36%，近5个交易日上涨0.72%，近20日及60日分别下跌0.59%和0.66% [1] 公司基本面与财务数据 - 2025年1-9月公司实现营业收入88.82亿元，同比减少10.66% [2] - 2025年1-9月归母净利润为25.49亿元，同比减少17.39% [2] - 公司A股上市后累计派现68.35亿元，近三年累计派现36.53亿元 [3] - 主营业务收入构成为：TA+类62.03%，TA类32.12%，A类3.34%，B类1.10%，其他1.03%，C、D类0.38% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为6.63万户，较上期增加5.09% [2] - 人均流通股18798股，较上期减少4.84% [2] - 招商中证白酒指数A为第二大流通股东，持股6171.43万股且数量较上期不变 [3] - 酒ETF新进为第七大流通股东，持股2378.99万股，香港中央结算有限公司退出十大股东之列 [3] 公司概况与行业分类 - 公司位于江苏省淮安市涟水县，成立于1997年12月23日，于2014年7月3日上市 [1] - 主营业务为白酒生产和销售，所属申万行业为食品饮料-白酒Ⅱ-白酒Ⅲ [1] - 所属概念板块包括白酒、价值成长、中盘、国资改革、融资融券等 [1]

公司基本情况 - 公司成立于1999年11月20日，于2001年8月27日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是全球著名的白酒生产企业，以酿造高品质茅台酒闻名，注册地址和办公地址均为贵州省 [1] - 主营业务包括贵州茅台酒系列产品的生产与销售，以及饮料、食品、包装材料的生产与销售等 [1] - 控股股东为中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司，实际控制人为贵州省人民政府国有资产监督管理委员会 [4] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入达1284.54亿元，在行业20家公司中排名第1，远超行业第二名五粮液的609.45亿元 [2] - 行业平均营收为158.89亿元，中位数为35.16亿元 [2] - 主营业务构成中，茅台酒营收755.9亿元，占比84.56%；系列酒营收137.63亿元，占比15.40% [2] - 当期净利润为668.99亿元，位居行业第1，第二名五粮液净利润为222.12亿元 [2] - 行业平均净利润为62.86亿元，中位数为4.35亿元 [2] - 财通证券指出公司2025年前三季度营收1285亿元，同比增长6.4%，归母净利润646亿元，同比增长6.2% [6] - 华泰证券指出公司2025年Q1-Q3总营收/归母净利/扣非净利为1309.0/646.3/646.8亿元，同比分别增长6.3%/6.2%/6.4% [7] 财务指标与盈利能力 - 2025年三季度资产负债率为12.81%，低于去年同期的13.63%，远低于行业平均的32.41% [3] - 当期毛利率为91.29%，略低于去年同期的91.53%，但高于行业平均的67.32% [3] - 财通证券指出3Q2025归母净利率同比提升0.06个百分点，毛利率同比提升0.2个百分点 [6] - 华泰证券指出Q3毛利率稳步提升，盈利能力保持稳定 [7] 业务亮点 - 3Q2025茅台酒收入同比增长7.3%，飞天配额平稳释放，非标放量贡献增量 [6] - 25年Q1-Q3茅台酒营收同比增长9.3%，Q3主品牌经营韧性凸显，9月以来终端动销环比显著改善 [7] - 海外市场继续稳步扩张，25年Q1-Q3海外营收同比增长11.8% [7] - 财通证券预计普飞批价有望在Q4探底，市场需求将有所修复 [6] 股东结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为23.85万，较上期增加8.09% [5] - 户均持有流通A股数量为5250.34股，较上期减少7.77% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股6104.08万股，相比上期减少1182.54万股 [5] - 多家主要ETF持股数量相比上期均有减少 [5] 机构预测与评级 - 财通证券预计2025-2027年营收分别为1795/1891/2019亿元，同比增长5%/5.4%/6.7% [6] - 财通证券预计2025-2027年归母净利润分别为907/957/1021亿元，同比增长5.2%/5.5%/6.8% [6] - 财通证券给出对应市盈率分别为20/19/18倍，维持"买入"评级 [6] - 华泰证券预计25-27年营业收入分别为1855.3/2027.0/2216.7亿元，同比增速为6.6%/9.0%/9.4% [7] - 华泰证券给予目标价1920.24元，维持"买入"评级 [7]

股价与交易表现 - 10月30日公司股价盘中报190.34元/股，上涨2.02%，总市值2322.08亿元 [1] - 当日成交金额3.97亿元，换手率0.17% [1] - 今年以来股价累计上涨6.84%，近5个交易日涨0.44%，近20日跌2.19%，近60日涨2.83% [1] 资金流向 - 主力资金净流入755.05万元 [1] - 特大单买入3716.26万元，占比9.37%，卖出3925.15万元，占比9.90% [1] - 大单买入8323.16万元，占比20.99%，卖出7359.21万元，占比18.56% [1] 公司基本信息 - 公司位于山西省汾阳市杏花村，成立于1985年12月25日，于1994年1月6日上市 [1] - 主营业务为汾酒、竹叶青酒及其系列酒的生产与销售 [1] - 酒类销售占主营业务收入99.63%，其他业务占比0.37% [1] - 公司所属申万行业为食品饮料-白酒Ⅱ-白酒Ⅲ [1] 股东与股权结构 - 截至2025年6月30日股东户数为10.44万户，较上期增加52.38% [1] - 人均流通股11687股，较上期减少34.38% [1] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股4899.91万股，较上期增加201.36万股 [2] - 招商中证白酒指数A为第四大流通股东，持股3414.05万股，较上期增加249.64万股 [2] 财务业绩 - 2025年1-6月公司实现营业收入239.64亿元，同比增长5.35% [1] - 2025年上半年归母净利润85.05亿元，同比增长1.13% [1] 分红记录 - A股上市后累计派发现金分红243.25亿元 [2] - 近三年累计派发现金分红167.75亿元 [2] 机构持仓变动 - 易方达蓝筹精选混合为第五大流通股东，持股1895.11万股，较上期增加388.10万股 [2] - 华夏上证50ETF为第六大流通股东，持股959.87万股，较上期增加67.09万股 [2] - 景顺长城新兴成长混合A为第七大流通股东，持股921.30万股，较上期减少48.70万股 [2] - 华泰柏瑞沪深300ETF为第八大流通股东，持股866.08万股，较上期增加74.65万股 [2] - 易方达消费行业股票为第十大流通股东，持股807.73万股，持股数量较上期不变 [2]

股价与资金表现 - 10月29日公司股价盘中下跌2.02%，报收37.90元/股，总市值472.54亿元 [1] - 当日成交金额为3.15亿元，换手率为0.66% [1] - 当日主力资金净流出5349.01万元，其中特大单净卖出3105.77万元，大单净卖出2243.24万元 [1] - 公司股价今年以来下跌13.92%，近5个交易日、20日、60日分别下跌2.77%、4.29%和5.34% [1] 公司基本面与股东结构 - 公司2025年1-6月实现营业收入69.51亿元，同比减少4.84%，归母净利润22.29亿元，同比减少9.46% [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为6.31万户，较上期大幅增加112.11%，人均流通股为19755股，较上期减少52.85% [2] - 公司A股上市后累计派现68.35亿元，近三年累计派现36.53亿元 [3] - 截至2025年6月30日，招商中证白酒指数A为第二大流通股东，持股6171.43万股，较上期增加777.98万股；香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股3431.16万股，较上期减少168.07万股 [3] 业务与行业概况 - 公司主营业务为白酒生产和销售，其收入构成主要为TA+类产品（占62.03%）和TA类产品（占32.12%） [1] - 公司所属申万行业为食品饮料-白酒Ⅱ-白酒Ⅲ，概念板块包括白酒、低市盈率、价值成长、中盘、国资改革等 [1]

公司控制权变更 - 光韵达拟以2.41亿元现金收购凌轩精密36.47%股权，并获得原控股股东35%股权表决权委托，交易完成后将合计享有凌轩精密71.47%表决权并取得控制权[1] - 标准股份控股股东标准集团拟通过公开征集受让方协议转让不超过总股本27.77%的股份，若转让完成将导致公司控股股东及实际控制人发生变更[2] - 航新科技控股股东正在筹划公司控制权变更事项，可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更，公司股票及可转债自10月28日起停牌[17] 重大资产交易 - 国货航与空中客车公司签署协议购买6架A350F货机并保留4架意向订单，单架目录价为4.65亿美元，10架飞机总价值约46.5亿美元，计划于2029年至2031年间陆续交付[3] - 南网能源拟通过北京产权交易所公开挂牌转让所持南方电网综合能源（贺州）有限公司51%股权，转让底价不低于1.6亿元，转让完成后将不再持有贺州公司股权[18] - 京基智农控股股东京基集团计划自2025年11月19日起三个月内减持公司股份不超过1556.9万股，占公司总股本比例不超过3%[19] 矿产资源开发 - 大中矿业全资子公司提交的《加达锂矿矿产资源开采方案》通过专家审查，方案设计开采规模为260万吨/年，服务年限21年，达产后预计每年可生产约5万吨碳酸锂[16] 电子与半导体行业业绩 - 胜宏科技前三季度实现营业收入141.17亿元，同比增长83.40%，归属于上市公司股东的净利润32.45亿元，同比增长324.38%[5] - 北京君正前三季度实现营业收入34.37亿元，同比增长7.35%，归属于上市公司股东的净利润2.44亿元，同比下降19.75%[4] - 太辰光前三季度实现营业收入12.14亿元，同比增长32.58%，归属于上市公司股东的净利润2.60亿元，同比增长78.55%[14][15] 交通运输与物流行业业绩 - 国货航前三季度实现营业收入166.36亿元，同比增长16.92%，归属于上市公司股东的净利润18.36亿元，同比增长66.21%[7] 食品饮料与医药行业业绩 - 伊力特前三季度实现营业收入12.99亿元，同比下降21.46%，归属于上市公司股东的净利润1.37亿元，同比下降43.06%[7][8] - 海正药业前三季度实现营业收入79.23亿元，同比增长0.61%，归属于上市公司股东的净利润4.61亿元，同比下降10.55%[9][10] 工业与制造业业绩 - 龙建股份前三季度实现营业收入107.71亿元，同比下降3.57%，归属于上市公司股东的净利润2.57亿元，同比增长9.51%[11] - 中信金属前三季度实现营业收入1034.64亿元，同比增长8.84%，归属于上市公司股东的净利润23.26亿元，同比增长35.47%[12][13] - 雷赛智能前三季度实现营业收入13亿元，同比增长12.57%，归属于上市公司股东的净利润1.60亿元，同比增长11.01%[20][21] - 安利股份前三季度实现营业收入16.79亿元，同比下降6.84%，归属于上市公司股东的净利润1.21亿元，同比下降19.22%[25] 公用事业与能源行业业绩 - 南网能源前三季度实现营业收入26.29亿元，同比增长15.37%，归属于上市公司股东的净利润3.42亿元，同比增长125.08%[22] - 中泰股份前三季度实现营业收入21.15亿元，同比增长5.13%，归属于上市公司股东的净利润3.36亿元，同比增长77.07%[23][24] - 大全能源前三季度实现营业收入32.43亿元，同比下降46.00%，归属于上市公司股东的净亏损10.73亿元[26][27] 电力设备与金融行业业绩 - 方正电机前三季度实现营业收入20.13亿元，同比增长10.44%，归属于上市公司股东的净利润为1375.73万元，同比增长153128.60%[28][29] - 长城证券前三季度实现营业收入41.21亿元，同比增长44.61%，归属于上市公司股东的净利润19.31亿元，同比增长75.83%[29][30]

股价表现与资金流向 - 10月22日盘中股价下跌2.02%，报19.87元/股，总市值100.79亿元 [1] - 当日成交额6204.91万元，换手率0.61%，主力资金净流出622.74万元 [1] - 今年以来股价上涨3.98%，但近5个交易日下跌2.50%，近20日下跌9.60% [2] 公司基本面与财务数据 - 2025年1-6月实现营业收入17.59亿元，同比增长0.31%，归母净利润2.98亿元，同比增长1.12% [2] - 主营业务收入按产品价格带划分：100-300元占比55.10%，300元以上占比21.62%，100元以下占比20.82% [2] - A股上市后累计派现11.68亿元，近三年累计派现5.98亿元 [3] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数为4.45万，较上期减少7.68%，人均流通股11408股，较上期增加8.32% [2] - 招商中证白酒指数A（161725）为第六大流通股东，持股2096.13万股，较上期增加641.65万股 [3] 公司概况与行业分类 - 公司成立于2009年12月23日，于2016年3月10日上市，主营业务为白酒生产和销售 [2] - 所属申万行业为食品饮料-白酒Ⅱ-白酒Ⅲ，概念板块包括白酒、高派息、中盘等 [2]

股价与资金流向 - 10月20日公司股价盘中下跌2.01%，报收191.96元/股，总市值为2341.84亿元 [1] - 当日成交额为7.91亿元，换手率为0.33%，主力资金净流出1183.76万元 [1] - 特大单买入5480.25万元（占比6.93%），卖出6622.63万元（占比8.37%），大单买入1.77亿元（占比22.43%），卖出1.78亿元（占比22.48%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨7.75%，近5个交易日上涨2.66%，近20日下跌6.93%，近60日上涨6.00% [1] 公司基本面与财务表现 - 公司主营业务为汾酒、竹叶青酒及其系列酒的生产与销售，酒类销售占主营业务收入的99.63% [1] - 2025年1月至6月，公司实现营业收入239.64亿元，同比增长5.35%，实现归母净利润85.05亿元，同比增长1.13% [2] - 公司A股上市后累计派发现金分红243.25亿元，近三年累计派现167.75亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为10.44万户，较上期增加52.38%，人均流通股为11687股，较上期减少34.38% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股4899.91万股，较上期增加201.36万股 [3] - 多只主要指数基金及主动管理基金位列前十大流通股东，其中招商中证白酒指数A持股3414.05万股（较上期增加249.64万股），易方达蓝筹精选混合持股1895.11万股（较上期增加388.10万股） [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为食品饮料-白酒Ⅱ-白酒Ⅲ [1] - 公司涉及的概念板块包括白酒、价值成长、山西国资、国资改革、高派息等 [1]

股价表现与资金流向 - 10月14日公司股价上涨2.00%，报收122.25元/股，成交金额16.67亿元，换手率0.35%，总市值4745.27亿元 [1] - 当日主力资金净流入1.73亿元，其中特大单净买入1.28亿元（买入2.77亿元，卖出1.49亿元），大单净买入0.46亿元（买入5.01亿元，卖出4.55亿元） [1] - 公司股价今年以来累计下跌8.97%，近5个交易日上涨0.27%，近20日下跌5.30%，近60日基本持平，微涨0.01% [2] 公司基本面与财务业绩 - 公司2025年上半年实现营业收入527.71亿元，同比增长4.19%，实现归母净利润194.92亿元，同比增长2.28% [2] - 公司主营业务收入构成为：酒类93.08%，塑料制品3.81%，其他2.87%，印刷0.19%，玻瓶0.05% [2] - A股上市后公司累计派现1164.39亿元，近三年累计派现551.07亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月20日，公司股东户数为60.00万户，较上期无变化，人均流通股为6469股 [2] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1.19亿股，较上期减少3368.07万股 [3] - 多家内地指数基金在第二季度增持公司股份，包括招商中证白酒指数A增持431.88万股，华泰柏瑞沪深300ETF增持271.74万股，易方达旗下两只产品亦有增持 [3] - 景顺长城新兴成长混合A退出十大流通股东名单，华夏沪深300ETF新进为第十大流通股东 [3] 行业分类与业务概览 - 公司所属申万行业为食品饮料-白酒Ⅱ-白酒Ⅲ [2] - 公司概念板块包括价值品牌、白酒、新零售、证金汇金、国资改革等 [2] - 公司主营业务为五粮液酒厂酒类及相关辅助产品的生产、销售以及物业管理 [2]

股价表现与资金流向 - 9月29日盘中股价上涨2.06%至195.10元/股，总市值2380.15亿元，成交额8.27亿元，换手率0.35% [1] - 主力资金净流出1545.50万元，特大单买入占比9.26%（7659.07万元），卖出占比8.07%（6674.76万元） [1] - 年内股价累计上涨9.51%，近5日下跌0.46%，近20日下跌2.74%，近60日上涨13.11% [1] 经营与财务数据 - 2025年上半年营业收入239.64亿元，同比增长5.35%，归母净利润85.05亿元，同比增长1.13% [2] - 酒类销售占主营业务收入99.63%，其他业务占比0.37% [1] - A股上市后累计派现243.25亿元，近三年累计派现167.75亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数10.44万户，较上期增长52.38%，人均流通股11687股，较上期减少34.38% [2] - 香港中央结算有限公司增持201.36万股至4899.91万股，位列第三大流通股东 [3] - 招商中证白酒指数A增持249.64万股至3414.05万股，易方达蓝筹精选混合增持388.10万股至1895.11万股 [3] 行业属性与业务定位 - 公司属于申万行业分类：食品饮料-白酒Ⅱ-白酒Ⅲ [1] - 概念板块涵盖白酒、国资改革、山西国资、价值成长、MSCI中国等 [1] - 主营业务为汾酒、竹叶青酒及其系列酒的生产与销售，注册于山西省汾阳市杏花村 [1]