交易概述 - 公司全资子公司苏宁国际的控股子公司荷兰家乐福（中国）控股有限公司以1元人民币对价出售宁波家乐福商业有限公司、杭州家乐福超市有限公司、株洲家乐福商业有限公司、沈阳家乐福商业有限公司100%股权，交易标的合计出售金额为人民币4元 [1] - 预计本次交易合计增加上市公司归母净利润约5 72亿元 [1] 交易背景 - 当前公司坚定聚焦家电3C核心业务 [1] - 上述4家家乐福子公司均已停止经营，债务负担较重 [1] 交易影响 - 本次交易有助于减轻上市公司债务负担 [1] - 改善公司经营业绩 [1] - 降低企业经营和管理风险 [1]

人人乐连锁商业集团股份有限公司 证券代码：002336 证券简称：人乐退 公告编号：2025-042 人人乐连锁商业集团股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示 整理期的起始日为 2025 年 6 月 13 日，退市整理期为十五个交易日，预计最后交 易日期为 2025 年 7 月 3 日。 月 19 日）为第 5 个交易日，剩余 10 个交易日，交易期满将被终止上市，敬请投 资者注意风险、审慎投资。 项。 约定购回、融资融券、转融通、深股通等业务。 建议有权机关在股票摘牌前通过原协助执行渠道提前办理续冻手续。 的《关于人人乐连锁商业集团股份有限公司股票终止上市的决定》 （深证上〔2025〕 人人乐连锁商业集团股份有限公司 （以下简称"股票上市规则"）的相关规定，公司股票于 2025 年 6 月 13 日进入 退市整理期交易。 一、公司股票在退市整理期间的证券代码、证券简称及涨跌幅限制 此后每个交易日的涨跌幅限制为 10%。 二、公司股票退市整理期交易起始日及交易期限 公司股票进入退市整理期的起始日为 2025 年 6 月 13 日 ...

热点追踪 - 温州大桥发生车祸导致19岁摩托车手坠海身亡 事故正在处理中 [2] - 专家澄清韦东奕的"研究员"职称可能只是北京大学内部岗位而非国家职称体系中的正式职称 [2] 大公司新闻 - 腾讯音乐拟收购喜马拉雅 喜马拉雅回应称将保持品牌、产品、管理团队和战略方向四个不变 [9] - 苹果分析师郭明錤评价WWDC 2025的AI表现无突破 认为苹果与竞争对手差距可能扩大 影响AR眼镜等下一代产品 [10][11] - iOS 26因界面设计被大量用户吐槽丑 苹果客服回应称测试版本后续可能改善 [12] 行业动态 - 一汽、东风、广汽、赛力斯等车企集体承诺将支付账期统一缩短至60天内 比亚迪和长安汽车随后跟进 [16] - OpenAI与谷歌达成云AI算力交易 减少对微软Azure的依赖 交易出人意料因谷歌本身是AI领域重要参与者 [17][18] 科技与创新 - 研究称马斯克星链卫星坠落与太阳活动增强有关 太阳活跃度上升导致大气膨胀增加卫星飞行阻力 [14][15] 政策与监管 - 市场监管总局发布通知打击宣称"减肥"功能食品非法添加比沙可啶及其衍生物的行为 [20] - 人社部将落实取消灵活就业人员在就业地参保的户籍限制 完善适合新就业形态的参保政策 [21] 国际事件 - 美国加州政府反对特朗普向洛杉矶派兵的决定 已向法院提起诉讼请求撤销相关命令 [23][24] - 民调显示47%美国民众反对向洛杉矶派兵 45%反对调遣国民警卫队 [25]

调研活动概况 - 北京市连锁经营协会组织专家团队赴张家口宣化超市发公司开展企业经营分析、未来发展规划及数字化系统建设专题调研[2] - 调研团队包括首都经贸大学教授陈立平、行业专家李燕川、首航国力董事长刘意华等智库成员及企业代表[2] - 实地考察平安路社区生鲜店和大新门店，重点关注模块化配送体系、标准化封装、卖场设计及自有品牌运营[3] 门店运营亮点 - 平安路店采用模块化配送体系实现"即到即上架"，显著提升社区店理货效率[3] - 大新门店3000平米卖场设计注重舒适感与动线规划，商品陈列丰满且突出互动体验[3] - 两家门店均展现出高员工士气和浓厚烟火气息，获调研组高度评价[3] 生产体系考察 - 烘焙主食生产线具备自动化生产优势，关键参数如烤箱温控、和面机搅拌力度等受到专家组细致检查[5] - 生产线负责人承诺立即落实专家组改进建议，确保产品品质与安全[5] 行业转型方向 - 连锁超市行业正处于转型关键节点，需通过供应链优化、场景体验升级和数字化转型构建竞争力[6] - "诊断式"交流模式可提供可落地的解决方案，并帮助企业识别可持续增长引擎[6] 商品力建设策略 - 商品力核心在于通过深度加工创造差异化价值，例如肉类产品可绑定风味体系建立竞争壁垒[7] - 主食烘焙产品开发需兼顾传统与创新，针对年轻客群增加"轻食化"元素[7] - 企业应建立数据驱动的动态调整机制，从单一产品思维转向全链路价值创造[7] 企业发展建议 - 数字化建设、联采集采优势挖掘及媒体传播被列为重点提升方向[8] - 企业经营应聚焦商品力本质，满足顾客对商品价值的需求而非外在形象[8] - 宣化超市发将依托供应链优势，通过加盟合作和合伙人模式扩大市场份额[10] 协会支持措施 - 协会将持续整合智库资源，搭建常态化交流平台助力企业策略转化[10] - 调研精准锚定宣化超市发从商品力升级到数字化转型的破局路径[10]

消费者开支趋势 - 沃尔玛CFO表示消费者开支在很大程度上保持一致性 [1]

募集资金基本情况 - 公司于2020年6月公开发行可转换公司债券645万张，每张面值100元，发行总额6.45亿元，期限6年，扣除发行费用1146.03万元后，实际募集资金净额为6.335397亿元 [1] - 募集资金已于2020年6月到位，并经容诚会计师事务所验资报告验证 [1] - 2025年5月26日公司通过决议，将原募投项目"威海物流改扩建项目"变更为"威海物流冷链建设及供应链提升项目"和"家家悦呼和浩特智慧产业园生鲜冷链加工中心项目"，变更金额1.714041亿元 [1] 募集资金专户管理 - 公司全资子公司山东家家悦物流有限公司和内蒙古家家悦供应链管理有限公司分别与保荐机构东兴证券、中信银行威海分行签署《募集资金专户存储三方监管协议》 [2] - 截至2025年5月27日，募集资金专户余额合计1.7136477629亿元，分别用于威海冷链建设项目和呼和浩特生鲜冷链加工中心项目 [2] - 监管协议内容与上交所范本无重大差异，协议明确了甲方(实施主体)、乙方(开户银行)、丙方(保荐机构)三方的权利义务 [3] 监管协议主要内容 - 募集资金专户资金仅限用于指定项目，不得挪作他用 [3] - 保荐机构每半年现场检查专户存储情况，有权查询账户资料，银行需配合提供完整账户信息 [4] - 当专户资金单笔支出超过募集资金净额20%时，公司需及时通知保荐机构并提供支出清单 [4] - 协议自签署生效，至资金全部支出完毕并销户后失效，需向上交所、证监局报备 [4][5]

公司股票终止上市安排 - 公司股票将于2025年6月13日进入退市整理期，退市整理期为十五个交易日，预计最后交易日为2025年7月3日 [1][2] - 退市整理期届满的次一交易日，公司股票将被摘牌并终止上市 [1][2] - 退市整理期间股票将在深交所风险警示板交易，首个交易日无价格涨跌幅限制，此后每日涨跌幅限制为10% [2] 退市整理期交易规则 - 退市整理期原则上不停牌，全天停牌天数累计不得超过五个交易日 [2] - 公司将在退市整理期首日及每五个交易日发布一次终止上市风险提示公告，最后五个交易日每日发布一次 [2] - 退市整理期期间公司不筹划或实施重大资产重组等重大事项 [3] 其他事项 - 涉及约定购回、融资融券、转融通、深股通等业务的投资者需注意相关安排 [1][3] - 司法冻结业务需在股票摘牌前通过原渠道办理续冻手续 [1][3]

股票期权激励计划调整 - 公司对2024年股票期权激励计划的行权价格进行调整，首次授予及预留股票期权的行权价格由5.94元/股调整为5.93元/股 [5][6] - 调整依据为《上市公司股权激励管理办法》及公司《激励计划》相关规定，采用公式P=P0-V（P0为调整前行权价格，V为每股派息额）进行计算 [6] - 公司董事会薪酬与考核委员会认为本次调整符合法律法规及《激励计划》要求，且在公司股东大会授权范围内 [7] 批准与授权程序 - 公司已履行必要批准程序，包括董事会审议通过《关于调整2024年股票期权激励计划行权价格的议案》 [5] - 本次调整事项在公司2024年第一次临时股东大会对董事会的授权范围内 [5][7] 调整背景与依据 - 调整触发原因为公司2024年年度权益分派实施，股权登记日为2025年6月3日，除权（息）日为2025年6月4日 [6] - 根据《激励计划》规定，行权前发生派息等事项时需对行权价格进行相应调整 [6] 法律意见结论 - 律师事务所认为公司已就本次调整履行必要程序，符合《管理办法》和《激励计划》规定 [7] - 本次调整尚需依法履行信息披露义务 [7]

报告行业投资评级 - 美股投资评级为中性，维持该评级 [1] 报告的核心观点 - 本周美股维持高位震荡，大盘成长重回主导地位，资金小幅回流且科技板块主导，业绩全面上修且传统行业领先 [3][4][5] 各部分总结 全球大类资产总览 - 美股方面，标普500涨1.9%，纳斯达克100涨2.0%，纳斯达克综合涨2.0%，道琼斯工业涨1.6%，罗素2000涨1.3%；美股风格中，罗素1000成长涨2.3%表现最佳 [11] - 全球其他市场，MSCI全球涨1.3%，MSCI发达市场涨1.6%，MSCI新兴市场跌1.2%；中国市场沪深300跌1.1%，恒生指数跌1.3%，MSCI中国(美元)跌2.8%；欧洲市场斯托克50(欧元)涨0.8%，德国DAX涨1.6%等 [11] - 美债收益率方面，3Mo.为4.325，降1bp；2Yr.为3.898，降8bp；10Yr.为4.402，降10bp；30Yr.为4.932，降11bp [11] - 汇率方面，美元指数涨0.3%，USD/CNH涨0.5%，USD/GBP涨0.6%，EUR/USD跌0.1%，USD/JPY涨1.0% [11] - 商品方面，NYMEX WTI原油跌1.6%，COMEX黄金跌1.3% [11] 标普500板块观测 价格收益 - 本周标普500成分股加权平均价格收益率为1.9%，近4周为4.5%，近13周为0.8%，近52周为21.0%，季初至今为7.5%，年初至今为2.7% [15] - 行业表现上，半导体产品与设备本周涨幅3.0%居前，能源跌0.4% [3][15] 资金流向 - 本周标普500成分股估算资金流为+69.9亿美元，21个行业资金流入，3个行业资金流出 [4] - 资金流入较多的行业有软件与服务（+16.1亿美元）、半导体产品与设备（+11.3亿美元）等；资金流出的行业有制药生物科技和生命科学（-3.5亿美元）、能源（-1亿美元）等 [4] 盈利预测调整 - 本周标普500成分股动态F12M EPS预期上调0.3%，23个行业盈利预期上升，1个基本持平 [5] - 上修幅度领先的行业有综合金融（+0.5%）、房地产（+0.4%）等 [5] 估值变化 - 市盈率 - 标普500成分股整体法市盈率F12M为21.4x，本周变化1.6%，近4周变化3.3%，近13周变化-1.5%，近52周变化3.0%，季初至今变化5.5%，年初至今变化-1.5% [21] - 行业市盈率变化上，半导体产品与设备本周涨幅2.7%居前，制药、生物科技和生命科学近52周降22.7%较多 [21] 估值变化 - 市净率 - 标普500成分股整体法市净率当前为4.9x，本周变化1.7%，近4周变化3.3%，近13周变化-2.8%，近52周变化3.3%，季初至今变化4.0%，年初至今变化-2.1% [23] - 行业市净率变化上，半导体产品与设备本周涨幅2.8%居前，耐用消费品与服装近52周降20.8%较多 [23] 关键个股观测 市场表现 - 科技巨头中，英伟达本周涨2.9%，微软涨2.3%，苹果涨2.9%等 [27] - 消费医药中，开市客本周涨3.1%，宝洁公司涨2.4%，礼来涨3.4%等 [27] - 传统工业中，通用电气本周涨5.6%表现突出，埃克森美孚跌0.7% [27] - 金融地产中，安博本周涨4.4%，伯克希尔哈撒韦涨0.1% [27] 资金流向 - 科技巨头中，英伟达本周资金流入873百万美元，特斯拉流入939百万美元等 [28] - 消费医药中，开市客本周资金流入171百万美元，礼来流入128百万美元等 [28] - 传统工业中，通用电气本周资金流入101百万美元，埃克森美孚流出17百万美元 [28] - 金融地产中，安博本周资金流入18百万美元，伯克希尔哈撒韦流出3百万美元 [28] 盈利预测及调整 - 科技巨头中，英伟达F12M EPS为4.75，本周调整0.1%，近52周调整59.6% [29] - 消费医药中，开市客F12M EPS为19.53，本周调整0.3%，近52周调整12.8% [29] - 传统工业中，通用电气F12M EPS为5.94，本周调整0.3%，近52周调整33.1% [29] - 金融地产中，安博F12M EPS为3.04，本周调整0.3%，近52周调整7.3% [29]

计量测试技术创新 - 市场监管总局发布《计量测试关键技术创新攻关行动方案》，目标到2030年突破50项以上计量关键核心技术，新建20项以上国际一流计量基准，自主可控率达60%以上，新增国际计量比对主导率20% [2] - 计划研制100项创新型计量标准装置和标准物质，建立30项国家基准物质，重点领域新增1500项国家标准物质，构建现代化计量基础设施网 [2] - 部署8项重点任务，包括加强计量原创研究、关键共性技术攻关、新型量值传递技术及区域创新，提升基准能力、标准物质研制等 [2] 科技与AI动态 - DeepSeek R1模型完成小版本试升级，API接口保持不变 [4] - 字节跳动将禁用Cursor等第三方AI开发软件，推自研Trae作为替代，Trae海外版已推出付费方案（3美元/月） [5] - Telegram与xAI达成合作，获3亿美元现金及股权，将集成Grok至Telegram应用并分享订阅收入50% [10] 企业战略调整 - 大润发裁撤华中大区，五大营运区调整为四大区，涉及47家门店划归华东、华南、华北区 [5] - 大疆首款扫拖一体机器人即将发布，研发周期超四年 [6] - 荣耀进军机器人业务，展示跑步速度达4m/s的机器人产品 [7] 国际企业动向 - 苹果计划推出专用视频游戏应用，整合成就、排行榜等功能，替代Game Center [8] - SpaceX星舰第9次试飞失败，助推器失控坠海，飞船返回时解体 [9][10] - Stellantis任命Antonio Filosa为新任CEO，6月23日生效 [10] 政策与市场 - 广东开展"机器人+"行动，支持大模型研发及场景应用，建设高质量数据集 [12] - 深圳拟禁止配售型保障性住房变更为商品住房，实施封闭管理及限价流转 [13] - MSCI纳A指数新纳入5只个股，调整后样本总数394只，中国市场为新兴市场指数第一大权重 [14] 资本市场与融资 - 韦尔股份筹备香港上市，拟募资不超过10亿美元 [16] - 合合信息拟发行H股并在港交所上市 [18] - 中国能建中标145 86亿元煤电项目，建设6台66万千瓦超超临界机组 [19][20] 其他行业数据 - 1-4月国有企业利润总额13491 4亿元，同比下降1 7% [22] - 2025年全国高考报名人数1335万人 [23] - 中国对沙特等4国试行免签政策，覆盖海合会国家 [24]