市场整体表现 - 12月10日，沪指下跌0.23%，深成指上涨0.29%，创业板指下跌0.02%，沪深300指数下跌0.14% [1] - 可交易A股中，上涨的有2434只，占比44.77%，下跌的有2844只 [1] - 主力资金全天净流出275.47亿元，其中创业板净流出87.67亿元，科创板净流出31.96亿元，沪深300成份股净流出158.75亿元 [1] 行业涨跌与资金流向 - 申万一级行业中，今日上涨的有26个，涨幅居前的行业为房地产（上涨2.53%）、商贸零售（上涨1.97%），跌幅居前的行业为银行（下跌1.58%）、电力设备（下跌0.87%） [1] - 有10个行业主力资金净流入，房地产行业净流入规模居首，达19.65亿元，商贸零售行业净流入13.07亿元 [1] - 主力资金净流出的行业有21个，电子行业净流出规模居首，达125.74亿元，电力设备行业净流出55.71亿元，计算机、银行、通信等行业净流出也较多 [1] - 根据资金流向表，净流入的行业还包括汽车（净流入9.49亿元）、农林牧渔（净流入7.57亿元）、建筑材料（净流入4.32亿元）等 [2] - 净流出较多的行业还包括计算机（净流出38.67亿元）、银行（净流出33.90亿元）、通信（净流出13.10亿元）、机械设备（净流出11.86亿元）等 [2] 个股资金流向 - 全天资金净流入的个股共有1939只，净流入在1000万元以上的有628只，净流入资金超亿元的有99只 [2] - 净流入资金最多的个股是万科A，上涨10.06%，净流入8.51亿元，其次是永辉超市（净流入7.91亿元）、C百奥（净流入7.65亿元） [2] - 资金净流出超亿元的个股有128只，净流出规模居前的个股为工业富联（净流出18.18亿元）、阳光电源（净流出15.67亿元）、胜宏科技（净流出10.84亿元） [2]

市场整体表现 - 沪指12月10日下跌0.23% [1] - 两市主力资金全天净流出275.47亿元 [1] - 申万所属行业中，今日上涨的有26个，下跌行业主力资金净流出的有21个 [1] 行业涨跌幅与资金流向 - 涨幅居前的行业为房地产、商贸零售，涨幅分别为2.53%、1.97% [1] - 跌幅居前的行业为银行、电力设备，跌幅分别为1.58%、0.87% [1] - 主力资金净流入规模居首的行业是房地产，全天净流入资金19.65亿元 [1] - 主力资金净流出规模居首的行业是电子，全天净流出资金125.74亿元 [1] - 电力设备行业主力资金净流出55.71亿元，计算机、银行、通信等行业净流出资金也较多 [1] 商贸零售行业详细分析 - 商贸零售行业今日上涨1.97%，全天主力资金净流入13.07亿元 [2] - 该行业所属个股共97只，今日上涨的有62只，涨停的有8只，下跌的有34只 [2] - 行业资金净流入的个股有44只，净流入资金超5000万元的有8只 [2] - 资金净流入居首的是永辉超市，今日净流入资金7.91亿元，涨幅10.11% [2] - 紧随其后的是步步高、中百集团，净流入资金分别为4.98亿元、2.19亿元，涨幅分别为9.94%、9.97% [2] - 行业资金净流出个股中，净流出超5000万元的有7只 [2] - 净流出资金居前的有南京商旅、文峰股份、红旗连锁，净流出资金分别为9672.31万元、8433.69万元、6657.63万元 [2][5] - 中国中免今日上涨3.23%，主力资金净流入1.06亿元 [2] - 美凯龙今日涨停（10.04%），主力资金净流入7473.46万元 [2]

市场整体表现 - 截至下午13:59，上证指数下跌0.48% [1] - A股总成交量为943.34亿股，总成交金额为14233.57亿元，较上一交易日减少8.86% [1] - 个股方面，1875只股票上涨，其中50只涨停；3405只股票下跌，其中10只跌停 [1] 行业涨跌幅排名 - 涨幅最大的三个申万行业为：房地产（涨2.06%）、商贸零售（涨1.84%）、农林牧渔（涨0.62%） [1] - 跌幅最大的三个申万行业为：银行（跌1.74%）、电力设备（跌1.23%）、计算机（跌1.09%） [1][2] 行业成交额变化 - 成交额较上日增长显著的行业包括：房地产（增38.00%）、银行（增30.88%）、交通运输（增25.59%） [1][2] - 成交额较上日下降显著的行业包括：通信（降20.87%）、非银金融（降18.26%）、煤炭（降18.67%） [1][2] 领涨个股表现 - 房地产行业领涨股为世联行，涨幅10.07% [1] - 商贸零售行业领涨股为永辉超市，涨幅10.11% [1] - 农林牧渔行业领涨股为神农种业，涨幅20.07% [1] - 国防军工行业领涨股为霍莱沃，涨幅19.15% [1] - 机械设备行业领涨股为金道科技，涨幅20.01% [1] 领跌个股表现 - 计算机行业领跌股为天源迪科，跌幅15.18% [2] - 医药生物行业领跌股为瑞康医药，跌幅7.82% [1] - 电子行业领跌股为骏亚科技，跌幅9.28% [1]

市场整体表现 - 截至上午10:29，上证指数下跌0.61% [1] - A股总成交量为529.20亿股，总成交金额为8367.98亿元，较上一交易日减少15.20% [1] - 个股涨跌方面，1826只个股上涨，其中36只涨停；3386只个股下跌，其中9只跌停 [1] 行业表现与资金流向 - 涨幅最大的三个申万行业为商贸零售、传媒、农林牧渔，涨幅分别为1.73%、0.54%、0.47% [1] - 跌幅最大的三个申万行业为电力设备、银行、电子，跌幅分别为1.54%、1.40%、1.13% [1][2] - 成交额最高的三个行业为电子、计算机、电力设备，成交额分别为1771.84亿元、757.59亿元、671.97亿元 [1][2] - 成交额较上日增长幅度最大的三个行业为商贸零售、交通运输、银行，增幅分别为28.01%、19.61%、16.65% [1][2] - 成交额较上日下降幅度最大的三个行业为非银金融、石油石化、建筑装饰，降幅分别为42.80%、30.84%、27.76% [1] 领涨与领跌个股 - 商贸零售行业领涨股为永辉超市，涨幅10.11% [1] - 传媒行业领涨股为博纳影业，涨幅10.05% [1] - 农林牧渔行业领涨股为神农种业，涨幅12.04% [1] - 国防军工行业领涨股为霍莱沃，涨幅18.10% [1] - 轻工制造行业领涨股为德艺文创，涨幅19.98% [1] - 机械设备行业领涨股为金道科技，涨幅20.01% [1] - 食品饮料行业领跌股为海欣食品，跌幅9.49% [1] - 医药生物行业领跌股为瑞康医药，跌幅9.48% [1] - 电力设备行业领跌股为弘元绿能，跌幅8.89% [2]

市场整体表现 - 截至上午收盘，沪指下跌0.72% [1] - A股总成交量为730.95亿股，总成交金额为11454.31亿元，较上一交易日减少9.24% [1] - 个股方面，1435只上涨（其中39只涨停），3834只下跌（其中10只跌停） [1] 行业涨跌幅排名 - 涨幅最大的三个行业为商贸零售、汽车、有色金属，涨幅分别为1.33%、0.42%、0.30% [1] - 跌幅最大的三个行业为银行、电力设备、计算机，跌幅分别为1.71%、1.54%、1.35% [1] 行业成交额与资金流向 - 银行行业成交额192.22亿元，较上一交易日大幅增加37.29%，为表中增幅最大[2] - 交通运输行业成交额199.49亿元，较上一交易日增加30.31%[2] - 非银金融行业成交额212.12亿元，较上一交易日大幅减少31.70%，为表中降幅最大[2] - 综合行业成交额39.35亿元，较上一交易日减少21.75%[2] - 通信行业成交额883.13亿元，较上一交易日减少24.07%[2] 领涨与领跌个股 - 商贸零售行业领涨股为永辉超市，涨幅10.11%[2] - 国防军工行业领涨股为霍莱沃，涨幅20.01%[2] - 轻工制造行业领涨股为德艺文创，涨幅11.67%[2] - 计算机行业领跌股为天源迪科，跌幅15.38%[2] - 纺织服饰行业领跌股为南山智尚，跌幅12.00%[2] - 机械设备行业领跌股为鼎泰高科，跌幅7.19%[2]

市场整体融资情况 - 截至12月9日，市场融资余额合计2.49万亿元，较前一交易日增加101.53亿元 [1] - 沪市融资余额为12585.50亿元，较前一交易日增加40.84亿元 [1] - 深市融资余额为12268.10亿元，较前一交易日增加60.96亿元 [1] - 北交所融资余额为75.36亿元，较前一交易日减少2601.86万元 [1] 个股融资净买入概况 - 12月9日共有1889只个股获融资净买入，其中净买入金额在千万元以上的有537只 [1] - 有42只个股的融资净买入额超过1亿元 [1] - 融资净买入额排名前三的个股为：胜宏科技（净买入9.70亿元）、工业富联（净买入6.42亿元）、永辉超市（净买入4.09亿元）[1] - 融资净买入金额居前的个股还包括长盈精密、中际旭创、鹏鼎控股等 [1] 融资净买入个股的行业与板块分布 - 在融资净买入超亿元的个股中，电子、电力设备、通信行业最为集中，分别有24只、3只、3只个股上榜 [1] - 从板块分布看，大手笔净买入个股中，主板有25只，创业板有13只，科创板有4只 [1] 融资余额占流通市值比例 - 融资客大手笔净买入个股的最新融资余额占流通市值比例算术平均值为4.52% [2] - 江淮汽车的融资余额占流通市值比例最高，为10.59%，其最新融资余额为115.27亿元 [2] - 融资余额占比较高的个股还包括协创数据（7.99%）、香农芯创（7.73%）、德明利（7.30%）[2] 重点个股融资数据详情 - **胜宏科技**：融资净买入97014.76万元，最新融资余额1699041.86万元，占流通市值6.25%，当日股价上涨10.81% [2] - **工业富联**：融资净买入64213.57万元，最新融资余额1011551.96万元，占流通市值0.75%，当日股价上涨7.22% [2] - **永辉超市**：融资净买入40859.11万元，最新融资余额181201.36万元，占流通市值4.20%，当日股价上涨9.95% [2] - **贵州茅台**：融资净买入20353.76万元，最新融资余额1799245.24万元，占流通市值1.03%，当日股价下跌1.21% [2] - **五粮液**：融资净买入13584.98万元，最新融资余额604278.64万元，占流通市值1.40%，当日股价下跌2.11% [3]

公司股价与交易表现 - 东百集团股价于盘中创出历史新高 报13.56元 涨幅达9.98% [2] - 该股最新A股总市值达117.95亿元 A股流通市值117.83亿元 [2] - 当日成交量为202.09万股 成交金额为2740.34万元 换手率为0.23% [2] 公司财务业绩 - 前三季度公司共实现营业收入13.59亿元 同比增长2.34% [2] - 前三季度实现净利润8804.79万元 同比增长3.04% [2] - 前三季度基本每股收益为0.1012元 加权平均净资产收益率为2.49% [2] 所属行业市场表现 - 东百集团所属的商贸零售行业整体涨幅为1.49% [2] - 行业内股价上涨的有70只 其中永辉超市 美凯龙等6只股票涨停 [2] - 行业内股价下跌的有18只 跌幅居前的有翠微股份 苏豪汇鸿 浙江东日 跌幅分别为2.58% 1.88% 1.52% [2]

市场整体融资余额变动 - 截至12月9日，市场最新融资余额为24928.96亿元，较上个交易日环比增加101.53亿元 [1] 融资余额增加的行业 - 申万所属一级行业中有23个行业融资余额增加 [1] - 电子行业融资余额增加最多，最新余额为3710.91亿元，较上一日增加54.87亿元，环比增长1.50% [1] - 食品饮料行业融资余额增加6.45亿元至527.10亿元，环比增长1.24% [1] - 电力设备行业融资余额增加6.22亿元至2169.02亿元，环比增长0.29% [1] - 商贸零售行业融资余额增加4.76亿元至278.50亿元，环比增长1.74% [1] - 综合行业融资余额增幅最高，最新余额为49.12亿元，环比增长2.72% [1] - 煤炭行业融资余额增加2.47亿元至145.70亿元，环比增长1.73% [1] - 有色金属行业融资余额增加4.50亿元至1222.19亿元，环比增长0.37% [1] - 基础化工行业融资余额增加4.42亿元至1000.01亿元，环比增长0.44% [1] - 交通运输行业融资余额增加4.35亿元至424.49亿元，环比增长1.04% [1] - 汽车行业融资余额增加3.97亿元至1194.02亿元，环比增长0.33% [1] - 国防军工行业融资余额增加3.47亿元至836.23亿元，环比增长0.42% [1] - 农林牧渔行业融资余额增加3.31亿元至296.88亿元，环比增长1.13% [1] - 房地产行业融资余额增加2.96亿元至361.53亿元，环比增长0.83% [1] - 通信行业融资余额增加2.76亿元至1155.77亿元，环比增长0.24% [1] - 银行行业融资余额增加2.69亿元至762.27亿元，环比增长0.35% [1] - 传媒行业融资余额增加1.98亿元至509.53亿元，环比增长0.39% [1] - 钢铁行业融资余额增加1.77亿元至168.40亿元，环比增长1.06% [1] - 环保行业融资余额增加1.74亿元至194.86亿元，环比增长0.90% [1] - 社会服务行业融资余额增加0.93亿元至130.87亿元，环比增长0.71% [1] - 医药生物行业融资余额增加0.84亿元至1644.59亿元，环比增长0.05% [1] - 家用电器行业融资余额增加0.60亿元至368.31亿元，环比增长0.16% [1] - 轻工制造行业融资余额增加0.51亿元至146.83亿元，环比增长0.35% [1] - 美容护理行业融资余额增加0.08亿元至70.32亿元，环比增长0.11% [1] 融资余额减少的行业 - 融资余额减少的行业有8个 [1] - 计算机行业融资余额减少最多，最新余额为1791.10亿元，较上一日减少5.17亿元，环比下降0.29% [1] - 机械设备行业融资余额减少2.75亿元至1308.81亿元，环比下降0.21% [1] - 非银金融行业融资余额减少2.67亿元至1866.53亿元，环比下降0.14% [1] - 纺织服饰行业融资余额减少0.34亿元至81.07亿元，环比下降0.42% [1] - 公用事业行业融资余额减少1.07亿元至513.01亿元，环比下降0.21% [1] - 建筑材料行业融资余额减少0.14亿元至142.64亿元，环比下降0.10% [1] - 石油石化行业融资余额减少0.16亿元至239.38亿元，环比下降0.07% [1] - 建筑装饰行业融资余额减少0.31亿元至390.15亿元，环比下降0.08% [1]

行业投资评级 - 维持行业“推荐”评级 [5][7][29] 核心观点 - 报告维持对可选消费行业的“推荐”评级，建议重点关注美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块 [5][29] - 在标的方面，报告推荐上美股份、巨子生物、丸美生物、润本股份、珀莱雅、潮宏基、福瑞达等公司 [5][29] 周行情回顾 - 本周（2025.12.01-2025.12.05），商贸零售、社会服务、美容护理三个申万一级行业指数分别下跌0.83%、0.65%、2.00%，在31个一级行业中排名第22、20、29位，同期上证综指上涨0.37%，深证成指上涨1.26%，沪深300上涨1.28% [2][14] - 细分子板块中，酒店餐饮、贸易、专业服务实现上涨，涨幅分别为0.94%、0.79%、0.71%；教育、互联网电商、化妆品行业跌幅居前，分别下跌3.33%、2.77%、2.23% [2][16] - 个股方面，商贸零售行业中苏豪汇鸿（+20.45%）、海宁皮城（+9.89%）涨幅居前；社会服务行业中苏试试验（+10.53%）、同庆楼（+9.29%）表现较好；美容护理行业中锦盛新材（+2.29%）、青松股份（+0.93%）涨幅居前 [19][20] 重点行业数据及资讯：美护 - 我国批准建立全球首个猪Ⅰ型胶原蛋白纯度国家标准物质，主成分有机纯度达99.58% [3][23] - 高德美旗下“童颜针”Sculptra®的“身体适应症”正式获欧盟认证，适应症扩展至臀部、大腿后部等新区域 [3][23] - 巨子生物创始人严建亚以4.51亿元受让三人行传媒8%股份，成为公司第二大股东 [3][23] - 林清轩更新招股书，2025年上半年实现收入10.52亿元，同比增长98.3%；净利润1.82亿元，同比增长109.9%；毛利率为82.4% [3][23] - 普拉达集团以12.5亿欧元完成对意大利奢侈品集团范思哲的收购 [3][23] 重点行业数据及资讯：出行链 - 湖北文旅以总价14.99亿元入主君亭酒店，交易完成后将持有36%股份及表决权，成为控股股东 [3][23] - 祥源文旅以3.45亿元收购金秀莲花山景区开发有限公司100%股权，标的公司运营广西大瑶山盘王界景区（国家4A级） [3][24] - 同程旅行报告显示，进入12月，元旦假期的机票、酒店民宿等主要产品整体预订热度较去年同期提升近30% [3][24] - 2025年第49周（12月01日至12月07日），全国民航执行客运航班量近10.1万架次，日均航班量14530架次，同比2024年上升3.8% [3][25] 重点行业数据及资讯：IP衍生品 - 奇梦岛2025年第三季度（7月1日至9月30日）潮玩业务实现总营收1.27亿元，环比增长93.3%，其中明星IP WAKUKU带来收入8973万元 [4][27] - 公司预计2025年第四季度潮玩业务营收指引为1.5亿到1.6亿元 [4][27] - 奈飞宣布将收购华纳兄弟探索公司的影视制作部门和流媒体业务，公司估值827亿美元，总股权价值达720亿美元 [4][27] 重点行业数据及资讯：零售 - 2025年11月1日至30日，海南离岛免税购物金额23.8亿元，同比增长27.1% [4][27] - 天猫国际“黑五”大促期间（11月24日-30日），超1700个进口品牌成交额同比翻倍，超1000个品牌成交额翻两倍 [4][28] - 中国高端黄金珠宝品牌“寶蘭”已完成过亿元A轮融资，由挑战者创投领投，开云集团、顺为资本跟投 [4][28] 重点公司盈利预测 - 报告附表中列出了包括珀莱雅、贝泰妮、巨子生物、潮宏基等在内的多家重点公司的盈利预测及估值数据 [11] - 例如：珀莱雅2025年预测EPS为4.04元，对应PE为17.10倍；巨子生物2025年预测EPS为2.34元，对应PE为16.37倍 [11]

量化模型与构建方式 1. **模型名称**：无 **模型构建思路**：无 **模型具体构建过程**：无 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：封板率[16] **因子构建思路**：通过计算当日最高价涨停且收盘涨停的股票数量占最高价涨停股票总数的比例，来衡量涨停板的封板强度和市场追涨情绪[16] **因子具体构建过程**：筛选上市满3个月以上的股票，统计在特定交易日（T日）内，最高价达到涨停价的股票集合，再从中统计收盘价也达到涨停价的股票数量，两者相除得到封板率[16] **计算公式**： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$[16] 2. **因子名称**：连板率[16] **因子构建思路**：通过计算连续两个交易日收盘涨停的股票数量占前一日收盘涨停股票总数的比例，来衡量市场涨停效应的持续性[16] **因子具体构建过程**：筛选上市满3个月以上的股票，统计在特定交易日（T-1日）收盘涨停的股票集合，再从中统计在T日收盘也涨停的股票数量，两者相除得到连板率[16] **计算公式**： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$[16] 3. **因子名称**：两融余额占比[21] **因子构建思路**：通过计算融资融券余额占A股市场总流通市值的比重，来反映杠杆资金在市场中的整体规模和参与程度[21] **因子具体构建过程**：获取特定日期的市场融资余额与融券余额之和（即两融余额），再除以当日A股市场的总流通市值[21] **计算公式**： $$两融余额占比=\frac{两融余额}{市场总流通市值}$$[21] 4. **因子名称**：两融交易占比[21] **因子构建思路**：通过计算融资买入额与融券卖出额之和占市场总成交额的比例，来反映杠杆资金交易的活跃度[21] **因子具体构建过程**：获取特定交易日的市场融资买入总额与融券卖出总额，求和后除以当日市场的总成交金额[21] **计算公式**： $$两融交易占比=\frac{融资买入额+融券卖出额}{市场总成交额}$$[21] 5. **因子名称**：ETF折溢价率[22] **因子构建思路**：通过计算ETF场内交易价格与其IOPV（基金份额参考净值）或场外净值之间的差异，来捕捉市场情绪和短期套利机会[22] **因子具体构建过程**：对于日成交额超过100万元的境内股票型ETF，计算其当日收盘价与单位净值（或IOPV）的差值占单位净值的百分比[22] **计算公式**： $$ETF折溢价率=\frac{ETF收盘价-单位净值}{单位净值} \times 100\%$$[22] 6. **因子名称**：大宗交易折价率[25] **因子构建思路**：通过计算大宗交易成交均价相对于二级市场价格的折让幅度，来观察大资金的交易意愿和情绪，折价率高通常意味着卖出方有较强的减持意愿或流动性需求[25] **因子具体构建过程**：统计特定交易日发生的所有大宗交易，计算其总成交金额，再除以按当日收盘价计算的这些交易股份的总市值，最后减去1得到整体折价率[25] **计算公式**： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$[25] 7. **因子名称**：股指期货年化贴水率[27] **因子构建思路**：通过计算股指期货主力合约价格与现货指数价格之间的基差，并进行年化处理，来量化市场对未来走势的预期、对冲成本以及情绪（贴水通常代表悲观预期或套保需求旺盛）[27] **因子具体构建过程**：对于特定股指期货主力合约（如上证50、沪深300等），计算其结算价与对应现货指数收盘价的差值（基差），除以现货指数价格，再乘以（250/合约剩余交易日数）进行年化[27] **计算公式**： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$[27] **因子评价**：该因子是衡量市场情绪和对冲成本的重要指标，其变化受金融市场利率、股市分红、微观资金成本、套利力量等多重因素影响[27] 模型的回测效果 *无相关内容* 因子的回测效果 1. **封板率因子**，2025年12月9日取值为65%[16] 2. **连板率因子**，2025年12月9日取值为23%[16] 3. **两融余额占比因子**，截至2025年12月8日取值为2.6%[21] 4. **两融交易占比因子**，截至2025年12月8日取值为11.1%[21] 5. **大宗交易折价率因子**，2025年12月8日取值为8.94%，近半年平均值为6.54%[25] 6. **股指期货年化贴水率因子**，2025年12月9日取值如下： * 上证50股指期货：6.63%，近一年中位数为0.70%[27] * 沪深300股指期货：10.21%，近一年中位数为3.62%[27] * 中证500股指期货：11.82%，近一年中位数为11.22%[27] * 中证1000股指期货：13.88%，近一年中位数为13.67%[27]