公司业绩表现 - 公司上半年实现营业收入13亿元 同比下降21 59% 净利润7 91亿元 同比下降29 44% [2] - 公司拟每10股派现12元（含税） [2] 行业趋势 - 中国医美行业2025年市场规模持续增长但增速放缓 行业正经历从规模扩张到价值重构的战略转型关键期 [3] - 行业竞争加剧 消费需求分化 高端市场与大众市场分化显现 聚乳酸 聚己内酯为核心成分的微球新材料注射类产品成为行业焦点 [3] - 行业长期发展底层逻辑稳固 核心驱动力为社会对医美接受度提升及消费者需求向更自然 长效 安全的产品品质转变 [3] 研发投入与产品管线 - 公司上半年研发费用1 57亿元 同比增长24 47% 占营收比重12 05% [4] - 新产品"医用含聚乙烯醇凝胶微球的交联透明质酸钠凝胶"（商品名 嗗科拉）5月份在国内上市销售 [4] - 在研管线包括重组透明质酸酶 司美格鲁肽注射液 去氧胆酸注射液等 已获临床试验批件 米诺地尔搽剂 利多卡因丁卡因乳膏等进入审评阶段 [4] - 公司共有12款Ⅲ类医疗器械产品获批上市 7项Ⅱ类医疗器械产品获批上市 累计拥有有效授权专利182件 其中发明专利53项 [4] 全球资源整合 - 公司控股子公司爱美客国际以1 9亿美元现金收购韩国REGEN公司85%股权 REGEN是韩国第一家 全球第三家取得聚乳酸类皮肤填充剂产品注册证的公司 [6] - REGEN已获批产品AestheFill与PowerFill分别获得35个和23个国家和地区的注册批准 [6] - AestheFill与公司已上市产品濡白天使形成协同 补充再生品类产品矩阵 与嗨体 嗗科拉 宝尼达等产品共同提供多元解决方案 [6] 股东回报 - 公司拟派发现金股利3 62亿元（含税） 现金分红金额占半年度净利润的45 82% [4][5]

股价表现 - 截至2025年8月18日15时最新股价17.64元，较前一交易日上涨1.26% [1] - 当日开盘价17.41元，最高价17.69元，最低价17.28元，成交额达1.35亿元 [1] 主营业务 - 主营业务涵盖高端女装、医疗美容及婴童用品三大领域 [1] - 旗下拥有多个自主服装品牌，医美领域通过并购整合形成连锁机构布局 [1] 板块归属 - 公司所属板块包括纺织服装、北京板块及毛发医疗等概念 [1] 资金流向 - 8月18日主力资金净流出1274.82万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出8570.63万元 [1]

业绩表现 - 公司预期2025年上半年总收益约840万港元 同比减少44% [1] - 医疗业务收益预期减少至约50万港元 较前一期间约670万港元下降不少于620万港元 [1] 业务运营 - 上海愉悦薇莱医疗美容医院暂停业务营运及装修 该公司为集团拥有部分权益的整形外科专科医院 [1] - 该医院暂停运营直接导致医疗业务收益大幅下降 [1]

财务表现 - 公司预期2025年上半年总收益约840万港元 同比减少44% [1] - 医疗业务收益预期减少不少于620万港元至约50万港元 前一期间为670万港元 [1] - 预期中期期间净亏损约840万港元 前一期间净亏损约900万港元 [1] 业务运营 - 上海愉悦薇莱医疗美容医院暂停业务营运及装修 导致医疗业务收益大幅下降 [1] - 总收益减少主要归因于联营医院暂停运营 被营运成本相应减少部分抵销 [1]

财务表现 - 公司预期2025年上半年总收益约840万港元 同比减少44% [1] - 预期净亏损约840万港元 较前一期间约900万港元亏损略有收窄 [1] 业务运营 - 收益减少主要因上海愉悦薇莱医疗美容医院暂停业务营运及装修 [1] - 医疗业务收益预期减少不少于620万港元至约50万港元 前一期间为670万港元 [1] - 净亏损主要由于总收益减少 但被营运成本相应减少所抵销 [1]

财务表现 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月总收益约840万港元 较前一期间的约1490万港元减少约44% [1] - 预期中期期间净亏损约840万港元 较前一期间的约900万港元亏损略有收窄 [1] 业务运营 - 总收益减少主要归因于上海愉悦薇莱医疗美容医院于2025年上半年暂停业务营运及装修 [1] - 医疗业务收益预期减少不少于约620万港元至约50万港元 前一期间为约670万港元 [1] 亏损原因分析 - 估计净亏损主要由于总收益较前一期间减少所致 [1] - 亏损由营运成本相应减少所抵销 [1]

医疗美容板块市场表现 - 8月18日医疗美容板块较上一交易日上涨1 03% 锦波生物领涨 涨幅达3 60% [1] - 当日上证指数上涨0 85% 深证成指上涨1 73% [1] - 锦波生物收盘价为308 46元 成交量为1 60万手 成交额为4 82亿元 [1] - 爱美客上涨1 09% 收盘价183 87元 成交量4 34万手 成交额7 961亿元 [1] - 华熙生物上涨1 01% 收盘价53 84元 成交量4 93万手 成交额2 65亿元 [1] - *ST美谷上涨0 31% 收盘价3 21元 成交量10 72万手 成交额3415 99万元 [1] 资金流向分析 - 医疗美容板块主力资金净流出781 13万元 游资资金净流入3078 81万元 散户资金净流出2297 68万元 [1] - 爱美客主力净流入1599 74万元 占比2 01% 游资净流入1819 80万元 占比2 29% 散户净流出3419 54万元 占比4 29% [2] - *ST美谷主力净流入24 92万元 占比0 73% 游资净流入87 87万元 占比2 57% 散户净流出112 79万元 占比3 30% [2] - 华熙生物主力净流出2405 79万元 占比9 08% 游资净流入1171 14万元 占比4 42% 散户净流入1234 65万元 占比4 66% [2]

大赛概况 - 第三届中国整形外科创新转化大赛中部赛区初赛近期举办 覆盖京津冀等周边地区 [2] - 大赛主题为"科技引领整形 创新驱动未来" [4] - 提交报名表即可获得全国顶级医生和投资机构的项目曝光机会 [2] 组织机构 - 主办单位为北京八大处整形医疗科技集团有限公司和中关村医疗器械园有限公司 [4] - 联合指导单位包括中国医学科学院整形外科医院等14家全国顶尖医院整形外科科室 [4] - 赛事主席由中国医学科学院整形外科医院原院长祁佐良担任 [5] - 各赛区主席分别由上海九院李青峰、南方医院胡志奇、华西医院李正勇、吉大一院邵英等权威专家担任 [7][9][11][13] 参赛要求 - 参赛主体包括医疗卫生机构、高校院所、科研机构及拟注册成立创新企业的团队 [16] - 医美领域创新企业可直接参赛 [16] - 鼓励科研机构与企业联合参赛 [16] - 项目领域需涉及整形外科、医疗美容相关的生物医药、医疗器械、诊断试剂或医疗服务 [16] 项目标准 - 技术或模式需对行业现有水平产生显著提升 [16] - 需具备明确的应用场景及商业化潜力 [16] - 项目知识产权归属必须明确且无纠纷 [16] 奖励方案 - 一等奖1名：奖金5万元+荣誉证书+奖杯+价值30万元服务包（概念验证/动物实验等服务） [16] - 二等奖2名：奖金2万元+荣誉证书+奖杯+价值20万元服务包 [16] - 三等奖3名：奖金1万元+荣誉证书+奖杯+价值10万元服务包 [16] - 优秀奖：荣誉证书+大赛纪念品+价值5万元服务包+下届大赛优先参赛资格 [16]

股价表现 - 爱美客股价报181 89元 较前一交易日下跌0 37% [1] - 盘中波动区间为179 05元至182 56元 [1] - 成交金额达7 72亿元 [1] 公司业务 - 公司是国内生物医用软组织修复材料领域的领先企业 [1] - 专注于医疗美容相关产品的研发 生产和销售 [1] - 主要产品包括注射用透明质酸钠系列 聚对二氧环己酮面部埋植线等 [1] 研发进展 - 司美格鲁肽注射液适应症为体重管理 项目目前正常推进中 [1] - 正在通过收购韩国REGEN公司引进海外先进技术 加速产品迭代升级 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出1 2亿元 [1] - 近五日主力资金累计净流出2 45亿元 [1] 法律事项 - 控股子公司REGEN公司涉及一起金额达16亿元的仲裁案件 [1] - 目前案件尚未开庭审理 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收为3.787亿人民币，同比下降7%，主要原因是平台订阅信息服务的医疗服务提供商数量减少 [15] - 医美治疗服务收入达1.444亿人民币，同比增长426.1%，超出预期上限，主要得益于品牌医美中心的业务扩张 [15] - 信息及预约服务收入为1.352亿人民币，同比下降35.6%，原因同上 [16] - 医美产品及维护服务收入为7600万人民币，同比下降28.1%，主要因医美产品订单量减少 [16] - 净亏损3600万人民币，去年同期净利润1890万人民币，非GAAP净亏损3050万人民币，去年同期非GAAP净利润2220万人民币 [19] - 现金及等价物等总额为9.986亿人民币，保持稳健现金储备 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医美治疗服务业务表现强劲，季度环比增长46%，同比增长426%，收入占比首次成为最大贡献板块 [5] - 截至6月底，运营29家医美中心，其中20家开业超过3个月，19家在6月实现运营现金流为正，30家实现月度盈利 [6] - 活跃用户数超10万，验证治疗访问量达6.74万次，季度环比增长24%，同比增长381%，验证接受治疗量超15.45万次，季度环比增长25% [7] - 上游供应链业务中，注射类产品服务机构超1600家，ULEFTY产品出货量达3.91万单位，季度环比增长40% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 医美中心网络持续扩张，计划在第三季度新增约10家中心，年底目标达到50家，覆盖一线及核心二线城市 [11] - 在一线城市如北京和深圳，通过IP联名和沉浸式体验活动提升品牌知名度，吸引近1万用户参与分享 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期目标是在8-10年内实现1000家医美中心，目前暂不重点发展加盟模式，但计划在第四季度试点2-3家加盟中心 [25][26] - 通过数字化和AI驱动解决方案实现端到端管理，提升服务标准化和运营效率 [9] - 产品策略聚焦抗衰老治疗，采用“爆款策略”，少量核心治疗贡献大部分收入，类似山姆会员店的精选模式 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对中国医美市场前景持乐观态度，当前渗透率低于5%，远低于韩国20%的水平，预计中国轻医美市场规模未来将达260亿人民币 [30] - 未来增长依赖三大核心能力：低成本获客、多元化上游供应链网络、大规模实体网络运营能力 [31] 其他重要信息 - 客户获取成本保持在100人民币左右，70%以上新客户来自低成本私域流量和现有客户推荐 [7][34] - 医生团队超过130名全职医生，近90%为皮肤科专科医生，均完成公立医院实习或标准化培训 [8][40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 医美中心扩张计划及加盟模式进展 - 2025年底目标50家中心，下半年计划新增超10家，2026年扩张计划将在第四季度确定，长期目标8-10年内达1000家 [24][25] - 加盟模式非当前重点，但计划在Q4试点2-3家，后续扩展节奏取决于试点运营表现 [26] 问题: 中国医美市场增长潜力及竞争策略 - 中国医美市场渗透率低，轻医美增速快于传统整形，预计未来渗透率可达30%，公司目标占据25%市场份额 [30] - 竞争优势在于低成本获客、供应链整合及规模化运营能力，将持续强化这三方面 [31] 问题: 客户获取成本及产品结构趋势 - 当前平均获客成本仅几百人民币，70%以上来自私域流量和客户推荐，未来将通过本地化营销提升效率 [34] - 自研产品比例提升将降低耗材成本，如胶原蛋白产品预计2026-2027年获批 [36] 问题: 医生及中心经理的招聘瓶颈 - 中国医美医生约4万名，技术标准化降低招聘难度，现有医生团队均具备公立医院背景 [40] - 中心经理依赖度低，数字化管理平台实时监控运营，总部集中处理营销、产品管理等职能 [41][42] 问题: 产品策略差异化 - 聚焦抗衰老治疗，强调整体性价比而非低价引流，采用“爆款策略”驱动复购和口碑 [46][47] 问题: POP业务发展计划 - POP业务保持高毛利，未来将与医美中心协同，通过精准推荐提升流量变现效率 [50][51]