纪要涉及的行业或公司 * **A股市场**：包括上证指数、北证50、北交所、科创板及相关的宽基指数ETF（如A500 ETF）[1][8][10][12][15][27] * **港股市场**：包括恒生指数及港股互联网企业[1][3][4][9][10][12][15][17][18][23] * **美股市场**：提及中概股[23] * **行业板块**：上游资源（铜、镍、碳酸锂）、贵金属（黄金）、有色金属、消费、红利、科技、半导体、商业航天、AI、机器人[1][2][6][7][22] * **外汇市场**：离岸人民币、美元、非美元货币[1][2][12][14][17] 核心观点和论据 * **市场整体判断**：A股近期表现强劲，上证指数已突破5日、10日、20日及60日均线，市场情绪积极，跨年行情可期[7][10] 港股则相对疲弱，恒生指数受制于60日均线下方，短期面临波动风险[2][9][18] 春季行情可能启动，信号包括上游资源品（铜、镍、碳酸锂）价格上涨[1][2] * **A股成交量与资金**：今年以来A股成交量超过400万亿，创历史新高，显示各类资金入市比例增加[8] 但每日成交量尚未稳定在2万亿以上，若未来能稳住并超过2万亿，将推动市场向上反弹[1][8][10] 市场资金尚未找到明确主线，有色金属、消费、红利、科技等多个板块均有资金关注[7] * **汇率与市场的背离**：人民币持续升值，但港股出现回调，形成汇率市场与股票市场的背离[1][3][4][17] 这反映出外资对港股短期前景的不确定性增加，即使汇率利好也未能带动港股走强[1][4] 人民币升值主要源于美元走弱预期增强（美联储降息预期及鸽派主席人选）导致的结汇需求增加[12][13][14] * **外资态度与影响**：外资对中国经济复苏持乐观态度，但倾向于等待政策落地和经济数据验证后再进行大规模布局，目前观望情绪浓厚[1][17][19][20] 外资在港股市场配置比例超过10%，其动向对港股影响较大[12][15] 内资更多关注A股市场（如宽基指数ETF），对港股关注度有所分流[12][15] * **港股面临的成本与风险**：人民币升值和美元贬值预期增加了港股投资的持仓成本、参与成本和交易成本[1][16] 圣诞假期（12月24日下午至26日休市）导致部分资金提前避险，加剧短期波动风险[9] * **北证50与北交所**：长期发展前景乐观，专注于支持“专精特新”企业[1][27] 但成分股企业可能尚未盈利，依赖未来预期，基本面不够稳健，股价波动大，风险较高[1][28] 更适合进行短线操作，关注技术指标和市场情绪[1][29] * **投资策略建议**： * **板块关注**：可关注贵金属、有色金属及相关上游资源品[1][6] * **工具与配置**：可采用ETF网格策略分批操作以降低风险[1][6] 建议进行分散配置，包括在不同风格板块（防守型如消费、红利；进攻型如科技、AI）以及不同大类资产（A股、港股、美股、黄金）间进行分散[22] 资金体量小的投资者也应通过ETF等工具分散配置，不建议全仓追求高波动率[22][25] * **应对汇率成本**：可通过投资港股ETF来降低对汇率变动的直接感知[21] * **黄金投资**：长期看好可采取定投策略，但价格涨幅过大时可暂停，灵活调整买入节奏[24][26] * **中概股**：面临不友好环境，可能出现回流，不如回归国内企业布局[23] 其他重要内容 * **昨日盘面波动原因**：午后快速回落致沪指一度失守3,900点；高位股和微盘股集中跳水，与商业航天领域事件消息打击情绪有关；有色金属和算力方向资金流入未能稳定市场[3] * **机构资金动向**：2025年股票型ETF（如A500 ETF）申购量显著放量，显示机构资金正积极布局A股宽基指数[12][15] * **对投资者的风险提示**：需关注A股高位板块能否顶住压力，这将影响市场士气和风险偏好[1][8][10] 北证50波动性大，宏观经济乐观时投资者可能更关注大盘而降低对其关注度[28] 小额资金投资者应务实，建立自己的投资框架，而非急功近利[25]

金属行业继续共舞 20251228 摘要 贵金属市场未来走势乐观，受益于流动性拐点、地缘风险、去美元化趋 势及央行持续购金。白银因其工业属性、光伏新能源及 AI 需求，将持续 受到强劲拉动，相关龙头公司估值较低，具备补涨和配置价值。 碳酸锂近期价格快速上涨，主要由于需求端预期上调和供给端复产推后。 中期来看，储能需求将继续拉动碳酸锂需求增长，而供给端增量有限， 中长期看好碳酸锂价格震荡走强。 工业基本金属未来走势乐观，受益于利率下行、传统需求复苏及 AI 带来 的新需求。铜供给紧张问题突出，智利铜矿劳资谈判可能引发罢工，中 国发改委鼓励冶炼企业兼并重组，均可能导致供给收紧。 非美地区库存天数偏低，主要是由于向美国输运造成的虹吸效应，这可 能导致非美地区出现软逼仓和挤仓的风险，投资者需警惕相关风险。 铝价在淡季创新高，但涨幅小于铜，铜铝比达到 4.4。美国库存虹吸效 应明显，铝供给比预期更脆弱，印尼投建进度缓慢，总体供需紧平衡不 逊于铜。无铜空调的推出显示出铝代替铜节省成本且质量得到认可，有 望进一步推动铝应用扩展。 Q&A 近期金属市场的表现如何？有哪些关键因素推动了金属价格的上涨？ 近期金属市场表现强劲，多 ...

高盛大宗商品策略师认为，黄金是明年整个大宗商品领域中最佳的投资选择，如果私人投资者效仿央行进行资产多元化配置，金价很可能超过每盎司4900美 元的基准预测。 "一些国家在人工智能和地缘政治实力上的竞争，以及全球能源供应浪潮，构成了我们核心判断的基础，"他们在《2026年大宗商品展望》报告中写道。"大 宗商品指数在2025年实现了强劲的总回报（例如彭博商品指数回报率为15%），这是因为工业、特别是贵金属领域的强劲回报——这两者都倾向于受益于美 联储降息——超过了能源领域相对温和的负回报。" 展望未来，高盛表示他们的宏观基准预测包括"稳固的全球GDP增长以及2026年美联储降息50个基点"，这应会再次支持大宗商品的强劲回报。 分析师们重点强调了两大结构性趋势，他们认为这将驱动来年大宗商品的前景。 "首先，在宏观层面，大宗商品很可能仍将处于大国争夺地缘政治实力以及技术和人工智能主导地位的中心，"他们写道。"其次，在微观层面，2025年开始 的两大能源供应浪潮驱动了我们对能源的判断。" 在所有研究的大宗商品中，高盛对黄金最为看涨——而央行的需求是重要原因。 "我们预计央行购金需求在2026年将保持强劲，每月平均购买7 ...

【环球网财经综合报道】12月29日亚洲市场早盘，白银继续大涨刷新历史，现货白银升破83美元/盎司 关口，日内涨超5%；COMEX白银涨超6%。其他贵金属方面，现货黄金及COMEX黄金均录得小幅上 涨。 但另一方面，在今年白银价格累计涨幅已达175%、迅猛涨势远超黄金的背景下，特斯拉CEO马斯克对 此表达担忧，直言这对工业发展"不是好事"。随着白银等贵金属价格持续飙涨，亦有分析人士警告称， 贵金属价格已站在"悬崖边缘"，回调风险正在累积。 《埃及金字塔报》发文称，银价强劲上涨，有望创1979年来最佳年度表现，主要受益于全球供应受限和 需求增加。中国出口管制导致供应缩减，而低利率环境和投资者避险需求推高银价，作为避险资产和工 业金属，白银受益于工业和投资需求增长。 消息面上，作为全球重要的衍生品交易所，芝商所（CME Group）发布重大保证金调整通知称，将于12 月29日（星期一）收盘后，全面上调黄金、白银、锂等金属期货品种的履约保证金。 ...

宏观经济与政策动态 - 全国财政工作会议召开，部署2026年继续实施更加积极的财政政策，重点任务包括坚持内需主导、大力提振消费、加大对新质生产力等重点领域投入、强化保基本兜底线及促进居民就业增收 [2] - 中国人民银行发布《中国金融稳定报告(2025)》，提出相关部门将着力健全有利于“长钱长投”的制度环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例 [3] - 中国人民银行、国家外汇管理局联合发布通知，在全国范围内推广跨国公司本外币一体化资金池业务 [3] - 银行业监督管理法修订草案向社会公开征求意见，以强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管为主线，旨在消除监管空白、弥补监管短板 [3] 资本市场与交易所规则 - 上海证券交易所发布商业火箭企业IPO指引，支持正处于大规模商业化关键时期的商业火箭企业适用科创板第五套上市标准登陆科创板 [2] 贵金属市场行情 - 全球贵金属价格全线暴涨刷新历史纪录，白银暴涨10%，最高至79.405美元/盎司，年内涨幅超170%；现货黄金触及4549美元/盎司；NYMEX铂收涨11.84% [2] - 国投瑞银白银期货证券投资基金(LOF)C类基金份额将从2025年12月29日开始暂停申购 [1][4] 上市公司监管与处罚 - *ST长药因2021年至2023年连续三年虚增收入和利润，收到证监会《行政处罚事先告知书》，拟对公司罚款1000万元，对14名责任人合计罚款3100万元，并对原总经理罗明采取终身市场禁入措施，公司股票可能被实施重大违法强制退市 [5] - ST葫芦娃、派瑞股份、大烨智能、臻镭科技、ST长园均因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 [6][11] 上市公司重要公告 - 小米集团公告，联合创始人、副董事长林斌计划自2026年12月开始，每12个月出售不超过5亿美元的公司B类普通股，累计出售总金额不超过20亿美元，所得款项主要用于成立投资基金公司 [5] - 新奥股份私有化新奥能源稳步推进，已完成重大资产重组外汇登记 [6] - 亿晶光电全椒县光伏项目无法按期推进，收到听证通知 [6] - ST路通拟向深交所申请撤销其他风险警示 [6] - 国网英大拟以11.29亿元出售英大期货100%股权 [7] - 读客文化终止筹划控制权变更事项，12月29日复牌 [7] - 天创时尚控股股东将变更为安徽先睿，12月29日复牌 [7] - 百花医药控股股东筹划公司控制权变更事项，12月29日起停牌 [7] - 强达电路拟发行可转债募资不超过5.5亿元 [11] 上市公司分红预案 - 中国电研2025年前三季度利润分配方案为每10股派发现金红利2.5元 [8] - 金徽酒2025年前三季度利润分配预案为每10股派发现金红利2元 [9] - 千方科技2025年中期现金分红预案为每10股派发现金红利0.2元 [10] 上市公司业务与更名 - 普利特公司LCP薄膜产品正式规模化量产 [11] - 斯菱股份证券简称自12月29日起变更为“斯菱智驱” [11]

宏观经济与政策动态 - 全国财政工作会议召开，部署2026年六大重点任务，包括继续实施更加积极的财政政策、坚持内需主导提振消费、加大对新质生产力等重点领域投入、强化保基本兜底线促进就业增收等[4] - 中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2025）》，提出将着力健全“长钱长投”制度环境，显著提高各类中长期资金投资A股的比例和规模[5] - 中国人民银行、国家外汇管理局联合发布通知，在全国范围内推广跨国公司本外币一体化资金池业务[5] - 银行业监督管理法修订草案公开征求意见，以强化机构、行为、功能、穿透式、持续监管为主线，旨在消除监管空白、弥补短板[6] 资本市场与行业动态 - 上海证券交易所发布商业火箭企业IPO指引，支持处于大规模商业化关键时期的商业火箭企业适用科创板第五套上市标准登陆[4] - 全球贵金属价格全线暴涨刷新历史纪录，白银暴涨10%最高至79.405美元/盎司，年内涨幅超170%，现货黄金触及4549美元/盎司，NYMEX铂收涨11.84%创历史新高[4] - 国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）C类基金份额将从2025年12月29日开始暂停申购[6] 上市公司重要公告（处罚与风险） - *ST长药因2021至2023年连续三年虚增收入和利润，收到证监会《行政处罚事先告知书》，拟被罚款1000万元，14名责任人合计罚款3100万元，原总经理罗明被采取终身市场禁入，公司股票可能被实施重大违法强制退市并被叠加实施退市风险警示[8] - ST葫芦娃、派瑞股份、大烨智能、臻镭科技、ST长园均因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案[11][22][23][24][25] - 亿晶光电全椒县光伏项目无法按期推进，收到听证通知[10] 上市公司重要公告（资本运作与经营） - 小米集团公告，联合创始人、执行董事、副董事长林斌计划自2026年12月开始，每12个月出售不超过5亿美元的公司B类普通股，累计出售总金额不超过20亿美元，所得款项主要用于成立投资基金公司[8] - 新奥股份私有化新奥能源稳步推进，已完成重大资产重组外汇登记[9] - 国网英大拟以11.29亿元出售英大期货100%股权[13] - 强达电路拟发行可转债募资不超过5.5亿元[26] - 普利特宣布公司LCP薄膜产品正式规模化量产[20] 上市公司重要公告（控制权与状态变更） - 读客文化终止筹划控制权变更事项并复牌[14] - 天创时尚控股股东将变更为安徽先睿并复牌[15] - 百花医药控股股东筹划公司控制权变更事项，停牌[16] - ST路通拟向深交所申请撤销其他风险警示[12] - 斯菱股份证券简称变更为“斯菱智驱”[21] 上市公司重要公告（利润分配） - 中国电研2025年前三季度利润分配方案为每10股派发现金红利2.5元[17] - 金徽酒2025年前三季度利润分配预案为每10股派发现金红利2元[18] - 千方科技2025年中期现金分红预案为每10股派发现金红利0.2元[19]

国内贵金属市场跟涨，沪金期货年内涨62%，最高触及1024元/克，沪银期货年内涨逾157%，最高触及 19215元/千克。 面对剧烈波动，上海期货交易所于12月26日发布通知，自12月30日收盘结算时起，对黄金、白银期货合 约的交易参数进行调整。这也是上期所本月内第三次针对贵金属品种调整风控参数。根据最新通知，调 整后的黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%，一般持 仓交易保证金比例调整为17%。 市场也在关注白银可能面临的新贸易风险。白银已于11月被美国地质调查局列入"关键矿物"名单，意味 着未来可能被纳入关税讨论范围。自10月初以来，纽约Comex仓库已有7500万盎司白银出库，但因担忧 美国白银可能出现突然溢价，不少交易商对将金属运往海外保持谨慎，进一步加剧了海外市场紧俏。 这场席卷全球的贵金属盛宴，由多重因素支撑。 中信证券分析称，2026年金价有望继续受益于美联储降息带来的流动性宽松氛围，全球黄金ETF流入将 作为黄金的重要买盘。 特朗普也公开主张较宽松的货币政策，利率下行通常会给不用支付利息的贵金属提供支撑。另在各国债 务规模不断膨胀的担忧下，投资者加速撤 ...

12月26日，国投瑞银白银期货证券投资基金(LOF)发布公告表示，为保护基金份额持有人利益，国投瑞银白银期货证券投资基金(LOF)C类基金份额将从 2025年12月29日开始暂停申购。 国投白银LOF公告同时表示，其A类基金份额将于2025年12月29日开市起至当日10:30停牌，自2025年12月29日10:30复牌。根据公告，从12月29日起，限 制该基金A类基金份额定期定额投资金额为100.00元。 为了防范市场风险，12月26日，上海期货交易所连发两条通知，一方面提示市场做好风险控制；另一方面就元旦期间相关品种交易保证金比例、涨跌停板 幅度等做出安排。 12月29日早盘，现货白银持续拉升，一度涨近6%，逼近84美元关口，继续刷新历史新高。截至发稿，涨幅有所回落，报83.2美元/盎司。 | W | 伦敦银现 | | | | | O | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SPTAGUSDOZ.IDC | | | | | | | 83.200 | 昨结 | | 79.329 总量 | | | 0 | | +3.871 | +4.88% 开盘 | ...

男生普通话版 下载mp3 女声普通话版 下载mp3 粤语版 下载mp3 西南方言版 下载mp3 东北话版 下载mp3 上海话版 下载mp3 今日优选 芝商所全线上调金属品种履约保证金 "特泽会"前特朗普先与普京通话，俄乌关键领土问题尚未解决 泰柬就停火问题签署联合声明 日本内阁批准史上最大预算案 财政部明确明年积极财政政策 国家创业投资引导基金启动 中国ETF规模史上首次突破6万亿元大关 跨国公司本外币一体化资金池业务在全国范围推广 国投白银LOF C类基金份额周一起暂停申购 市场盘点 A股三大指数早盘走强后回落，午后震荡回升。截至收盘，上证指数收涨0.10%，已连续八个交易日收涨，深证成指收涨0.54%，创业板指收涨0.14%。海南 板块大幅回升，海南矿业、海汽集团、钧达股份等多股涨停；商业航天板块震荡走高，中国卫星涨停走出三连板；锂电池产业链走强，永兴材料、海科新源 等多股涨停；除此以外，贵金属、氟化工、钢铁、有机硅、化纤、光伏设备等板块日内走强。造纸印刷、光刻机、激光雷达、退税商店、CPO、电源设备等 板块日内低迷。沪深两市成交额约2.16万亿元，较昨日同期放量约2357亿元；全市约1900股上涨，34 ...

A股市场资金结构剧变：ETF成为最大机构投资者 - 过去四个月，资金以每月2500亿元的速度涌入A股ETF，推动其总规模在12月26日突破6万亿元[1] - ETF市场规模从2020年突破1万亿元，到突破2万亿元用了三年，但从5万亿元到6万亿元仅用四个月，膨胀速度前所未有[3] - ETF总规模已超越由明星基金经理掌舵的主动型基金，成为A股块头最大的机构投资者，标志着市场游戏规则改变[1] ETF资金流向与市场影响 - 超过六成（约3.84万亿元）的ETF资金流向了权益类ETF，即主要投资股票的指数基金[3] - 宽基指数ETF（如沪深300、中证500、中证A500）是绝对主力，资金每日机械而稳定地买入指数成分股[3] - ETF的持续买入行为为市场提供了托底力量，如在12月中旬市场调整期间逆势买入，稳定市场并促使后续上涨，使大盘深跌变得困难[5] - 资金结构加剧市场“贫富分化”，资金向主要指数成分股（核心资产）汇聚，而大量未被纳入主要指数的小盘股、题材股则缺乏资金眷顾，导致其流动性枯竭，未来对选股能力要求提高[5] 全球贵金属市场史诗级上涨 - 12月26日，现货黄金价格一度触及每盎司4549.96美元，全年涨幅高达72%，为自1979年以来未有的年涨幅[5] - 现货白银价格单日暴涨超过10%，突破每盎司79美元，今年累计涨幅达到174%[6] - 铂金价格也上涨超过10%，黄金、白银、铂金等主要贵金属在同一时间全部创下历史新高，场面极其罕见[6] 贵金属暴涨的驱动因素 - 市场对美联储开启降息周期的预期，可能导致美元走弱，使得以美元计价的黄金白银更值钱[8] - 全球地缘政治紧张局势加剧，提升了黄金作为终极避险资产的吸引力[8] - 白银存在供需极端不平衡，新能源产业爆发式增长带来对白银的刚性需求井喷，而全球白银库存处于多年低位，在投资资金助推下引发价格“挤兑”风暴[8] 贵金属行情对A股市场的影响 - 贵金属（尤其是黄金和白银）被视为A股“顺周期”板块（如有色金属、煤炭、钢铁、化工等）的风向标，其价格上涨能立竿见影地影响大盘指数[10] - 国际金银价格创新高会带动A股黄金股、白银股跟涨，并可能顺着产业链带动基本金属（如铜、铝）及光伏、电子材料等相关板块，点燃整个资源周期板块热情，为大盘注入动能[10] - 当前机构资金对顺周期板块的加仓力度尚谈不上“全面进攻”，板块爆发力强但持续性有待观察，需要更多后续资金支持[10] 政策推动中长期资金入市 - 央行发布的《中国金融稳定报告（2025）》明确下一步要着力健全有利于“长钱长投”的制度环境，推动中长期资金入市[12] - “长钱长投”旨在让保险资金、养老基金、企业年金等着眼长远的资金成为市场主力，以治理A股大起大落、牛短熊长的痼疾，使市场更稳定健康[13] - 2025年初，央行、证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，包含具体数字指标[13] - 方案要求公募基金持有A股的流通市值在未来三年里每年至少增长10%[13] - 方案要求保险公司每年新增保费的30%必须用于投资A股，这将为A股提供巨量且必须买入的增量资金来源[13] - 保险资金（具深厚国有背景）的持续入场传递超越经济层面的决心和信心，而公募基金被要求市值增长则锁定了其长期“多头”身份，推动市场重心上移[15] 市场环境与近期表现 - 外部全球贵金属牛市、内部ETF稳定买入、政策推动长线资金入市，三者形成合力，营造有利市场环境[15] - 当顺周期板块被贵金属价格点燃吸引短线资金时，宽基ETF提供基础流动性和稳定性，而中长期资金则在后方按计划集结，使多头底气十足[15] - 过去一周A股大盘沿5日均线单边上涨，无像样回调，指数站稳所有短期均线之上并与中期均线拉开距离，技术层面显示中期下跌趋势扭转，市场进入新的震荡上行阶段[17] - 本周上涨中，北向资金（外资）、国内公募机构、游资等主要机构资金步调一致净买入，公募基金中的主动管理基金单周买入力度据称逼近历史峰值[17]