行业规模与增长 - 2025年中国冰雪产业总规模预计突破万亿元大关，达到10053亿元 [1] - 产业规模从2015年的2700亿元增长至2024年的9800亿元，显示持续高速扩张态势 [1] - 2024-2025冰雪季居民参与冰雪运动及带动消费规模超过1875亿元，同比增长超过25% [1] 细分市场表现 - 2024-2025冰雪季全国滑雪场消费金额达786.13亿元 [1] - 滑雪场周边两公里范围内消费金额增长27.97%，对零售、交通、餐饮等行业拉动作用显著 [1] 行业活动与平台 - 2025国际冬季运动博览会以“向世界再出发”为主题，举办20多场论坛会议及配套活动 [1] - 博览会吸引200余位国际体育组织官员、冰雪企业代表及专家学者参会 [1] - 博览会设置近2万平方米展览区域，涵盖技术、装备、国家展团等多领域，吸引多国知名品牌参展 [2]

行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[2] 核心观点 - 冰雪经济已成为万亿级赛道 2024年中国冰雪产业规模达到9800亿元 同比增长10.8% 预计2025年将突破1万亿元[6][14] - 冰雪运动从小众消费迈向大众化消费 旅行+滑雪结合成为新的休闲娱乐方式[6][14] - 政策扶持、赛事推动和优质供给是主要驱动因素 国家提出到2027年冰雪经济总规模达1.2万亿元目标[35] - 哈尔滨案例显示冰雪旅游经济潜力巨大 2024年接待游客1.79亿人次 旅游总花费2314.2亿元 同比分别增长32.2%和36.7%[51] - 产业链涵盖上游装备制造、中游运营服务和下游消费平台 国产品牌逐步实现外资替代[6][65][66] 冰雪经济规模与增长 - 2024年冰雪产业规模9800亿元 同比增长10.8% 预计2025年突破1万亿元[6][14] - 2023-2024冰雪季冰雪休闲旅游人数达4.3亿人次 收入5247亿元[18] - 2024-2025冰雪季各类冰雪运动消费规模超1875亿元 相比上一冰雪季增长超25%[19] - 冰雪运动参与率：民俗冰雪活动12.87% 冰雪观赏体验10.02% 冰雪运动项目7.28% 陆地冰雪运动3.62%[19] 消费特征分析 - 消费占比：民俗冰雪活动38% 冰雪运动项目27% 冰雪观赏体验26% 陆地冰雪运动9%[22] - 年龄结构：30-44岁客群占比55.81% 18-29岁客群占比14.65%但同比增长31.80%[23][25] - 消费金额：86.01%受访居民有消费 52.55%预计总花费在500元以上[26] - 主要花费项目：门票62.88% 交通51.87% 餐饮45.22% 住宿40.54% 娱乐休闲36.89% 运动装备36.83%[31] 驱动因素分析 - 政策支持：国务院提出2027年冰雪经济总规模1.2万亿元目标 各地推出消费券等优惠举措[35][37] - 赛事推动：北京冬奥会和哈尔滨亚冬会等国际赛事带动产业发展 2025年哈尔滨春节假期接待游客1215.1万人次 旅游总花费191.5亿元[40][43] - 基础设施：截至2024年底全国冰雪运动场地2678个 其中滑冰场地1764个 滑雪场地914个[6][45] - 场地升级：超过80%雪场进行更新升级 包括雪道扩建、酒店新建和服务优化[6][47] 产业链相关公司 - 上游装备制造：雪人集团2024年收入22.8亿元 冰轮环境66.34亿元 冰山冷热45.31亿元[67] - 中游运营服务：大连圣亚2024年收入5.05亿元 西域旅游3.04亿元 长白山7.43亿元[70] - 下游消费平台：携程旅行2024年收入533亿元 同程旅行173亿元[70] 投资建议 - 上游关注冰山冷热、冰轮环境和雪人集团等国产替代标的[6][71] - 中游关注长白山、大连圣亚等北方景区运营商[6][71] - 下游关注携程旅行等旅游平台[6][71]

组织架构调整 - 万科进行历史性颠覆式架构变革 原华东 南方 北京 西南 华中等大区公司被整体拆解 由集团总部直接管理16个城市公司 包括北京 深圳 上海 广佛等核心一线与重点二线城市 [2] - 总部同步设置物业 商业与酒店 长租公寓 物流等8个事业部 聚焦经营性业务纵深发展 取代"区域为王"管理模式 [2] - 调整聚焦能力集约化 风险系统防控 组织高效精简三大目标 构建集团总部 地区公司 事业部架构 集团总部统筹风险控制 战略运营 资产管理和科技创新四大职能 [6] 战略转型背景 - 深铁集团以663亿元接手华润和恒大合计29.38%万科股权 成为第一大股东 拉开国资与职业经理人共治新阶段 [4] - 深铁通过持续输血与人事主导重塑管理骨架与战略逻辑 今年年初董事会改组 郁亮卸任主席 深铁系高管全面接管战略与人事主导权 [5] - 深铁旗下干部大规模进入万科关键岗位 财务 纪检 法务等职能系统全面换挡 核心岗位由深圳国资背景干部担任 [6] 业务调整 - 万科出售冰雪业务大部分予香港中旅 覆盖吉林松花湖国际度假区开发有限公司与北京万冰雪体育有限公司各75%股权 包括重资产滑雪度假区及轻资产运营能力 [11] - 冰雪业务2024年接待客流80万人次同比增长10% 收入3.1亿元同比增长11% 占万科全年营收比例仅0.09% [13] - 出售目的为剥离非主业 聚焦地产开发运营 回笼资金降低负债 冰雪产业需精细化管理与长周期培育 与地产开发逻辑不同 [12][13] 财务表现与支持 - 2025年上半年万科亏损119.47亿元 深铁提供新一笔不超过20.64亿元借款 期限三年利率为LPR减66个基点 为年内第九次资金支持 [15] - 深铁累计对万科提供借款约260亿元 体现大股东持续输血支持 [15]

公司战略合作 - 顺丰速运与热雪奇迹签署战略合作协议 围绕冰雪经济与文旅服务展开深度协同 通过整合物流 客流与资源流共同打造冰雪产业新生态 [1] - 合作以华发冰雪热雪奇迹项目为基础 扩展至雪具智慧管理 雪场驿站创新运营 会员权益生态共建等战略领域 [1] 行业市场前景 - 中国冰雪产业预计2025年突破万亿元 呈现高增长态势 [1] - 冰雪赛事 活动和旅游催生专业包装 精准配送 保险运输等高端物流服务需求 为物流行业打开新增长空间 [1] 合作方背景 - 热雪奇迹是世界知名高水平冰雪综合运营服务商 通过标准化管理输出已在全国开业运营10个滑雪场 [1] - 华发冰雪热雪奇迹项目由华发集团和融创集团投资打造 热雪奇迹运营管理 将于9月29日在深圳前海正式开业 [1]

冰雪产业概念板块市场表现 - 截至9月11日收盘 冰雪产业概念板块下跌0.05% 位居概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内22只个股上涨 涨幅居前的包括冰轮环境上涨5.48% 珠江股份上涨3.95% *ST新元上涨3.42%[1] - 跌幅居前的个股包括中粮科工下跌3.26% 元隆雅图下跌3.15% 天府文旅下跌2.75%[1][2] 板块资金流向 - 冰雪产业概念板块今日获主力资金净流出7.26亿元[2] - 35只个股获主力资金净流出 其中6只个股主力资金净流出超5000万元[2] - 凯撒旅业主力资金净流出1.18亿元居首 万科A净流出9709.71万元 华策影视净流出7550.13万元 天府文旅净流出7389.76万元[2] - 主力资金净流入居前的个股包括冰轮环境净流入3659.35万元 天桥起重净流入1829.96万元 龙建股份净流入1657.98万元[2][3] 个股交易数据 - 凯撒旅业换手率达20.45% 股价上涨0.63%[2] - 天府文旅换手率达23.60% 股价下跌2.75%[2] - 元隆雅图换手率达18.52% 股价下跌3.15%[2] - 珠江股份换手率达8.84% 股价上涨3.95%[3] - *ST新元换手率达9.49% 股价上涨3.42%[3] 概念板块相对表现 - 冰雪产业概念在今日概念板块中表现偏弱 涨幅排名靠后[2] - 同期涨幅居前的概念板块包括共封装光学(CPO)上涨6.64% 铜缆高速连接上涨5.89% AI PC上涨5.20%[2] - 跌幅较大的概念板块包括乳业下跌0.11% 足球概念下跌0.10% 赛马概念下跌0.07%[2]

行业历史与文化渊源 - 新疆阿勒泰地区被国际学者共同宣告为人类滑雪最早起源地[2] - 传统“毛皮滑雪板”是当地居民越冬狩猎的必备交通工具，体现了在冬季平均积雪厚度1.5米以上、积雪期超6个月环境下的生存智慧[1][2] - 制作技艺得以传承，斯兰别克作为哈萨克族马皮滑雪板制作技艺的自治区级代表性传承人，已有50余载“守艺创新”经历[1][4] 市场需求与旅游热度 - 2024年至2025年雪季，将军山国际滑雪度假区在136天运营中接待游客89万人次，其中新疆以外游客占比高达78%[2] - 北京冬奥会带动中国民众冰雪热情高涨，吸引全国各地及海外游客前往阿勒泰“追雪”[2] - 传统“毛皮滑雪板”衍生出的巴掌大小纪念品成为热销品，最多一个雪季销售出300多副[4] 产业创新与多元化发展 - 传统工艺与现代需求结合，开发出便于携带的迷你滑雪板纪念品，并通过网络直播展示制作过程以扩大影响力[4] - 滑雪运动已纳入阿勒泰市中小学校体育课必修科目，赛事活动从延续百年的民间竞赛延伸到国际性专业赛事[4] - 当地政府支持产业发展，斯兰别克于2010年拥有了自己的工作坊和展览室，该工坊已成为“网红”打卡地[4] 政策支持与产业规划 - 新疆已印发冰雪经济相关方案，目标加快构建以冰雪运动为引领，带动冰雪文化、冰雪装备、冰雪旅游全产业链发展的现代冰雪产业体系[5] - 方案提出到2030年，冰雪产业总产值达到2000亿元人民币，将新疆打造成为具有国际影响力的北方冰雪经济引领区[5]

政策支持 - 国务院办公厅印发《关于释放体育消费潜力进一步体育产业高质量发展的意见》提出培育壮大冰雪经济 持续发布全国冰雪消费惠民措施 支持将符合条件的冰雪设备纳入大规模设备更新支持范围 [1] - 深入实施冰雪运动"南展西扩东进"战略 巩固和扩大"带动三亿人参与冰雪运动"成果 [1] 行业前景 - 冰雪产业在赛事驱动和政策引领下是旅游行业确定性较强的细分赛道 成长空间充足 [1] - 冰雪经济或将成为我国内需的重要增长点 有望缓解冬季旅游淡季特点 抹平旅游行业周期性 带来冬季增量 [1] - 在冬奥会带动下我国冰雪经济持续升温 政策端持续支持 [1] 发展动能 - 文旅企业和相关资源借助自媒体触达更广泛潜在游客 通过内容进行深度互动及产品服务迭代优化 [1] - 东北地区高铁网络日渐清晰 未来沈佳高铁全线开通将使东北东部地区与全国打通 带动东北冰雪经济发展 [1]

冰雪体育示范区平台建设 - 充分发挥中国—上海合作组织冰雪体育示范区作为推动体育、文化、人才、产业等领域交流合作的重要平台作用 [1] - 秉承以体育赛事为引擎、以冰雪底蕴为依托、以科技创新为核心、以城市品牌为平台的理念 [1] - 全面推动冰雪赛事、人才、产业、文化、合作“五个中心”建设 [1] 场馆设施与赛事升级 - 结合第九届亚冬会全面改造升级省冰上训练中心、哈尔滨市冰球馆、亚布力体育训练基地等一批场馆场地设施 [1] - 国际高水平冰上、雪上赛事中心已基本建成 [1] - 第九届亚冬会有上合组织大家庭16个国家参赛 [1] - 成功举办第六届上合组织国家国际象棋团体赛、国际冰壶邀请赛等8项品牌赛事 [1] - 吸引10余个上合组织大家庭2000余名运动员参赛 [1] - 上合组织冰球赛等3项赛事被纳入2024—2025年上合组织轮值主席国重要活动 [1] 国际训练与人才培养 - 与俄罗斯、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦等国家冰球、花样滑冰运动队开展联合训练 [2] - 聘请俄罗斯、白俄罗斯等国家速度滑冰、越野滑雪等项目教练员执教 [2] - 已形成“教育—训练—科研”一体化人才培养体系 [2] - 成立中俄区域性冰雪体育大学联盟，15所中俄高校开展联合培养、科研合作 [2] - 哈尔滨体育学院、黑龙江冰雪体育职业学院等高校与俄罗斯圣彼得堡国立体育大学、莫斯科市立师范大学等高校签订合作协议 [2] 产业标准化与装备制造 - 发布《上合组织雪地自行车赛赛事场地规范》等两项地方标准 [2] - 建设示范区冰雪装备产业园，乾卯雪龙、黑龙国际、百凝盾等企业入驻 [2] - 持续推出高精尖和大众冰雪装备产品 [2] - 生产的冰雪欢腾新款滑雪板、头盔等雪具，宇峰索道拖牵产品等被亚冬会采用 [2] - 实现国产冰雪产品为国际赛事提供核心装备“零”的突破 [2] 冰雪文化与旅游活动 - 深挖冰雪文化内涵，培育冰雪活动品牌，相继举办哈尔滨国际冰雪节、松花江采冰节、冰灯艺术游园会、冰雕雪雕比赛等特色活动 [3] - 连续两年在哈尔滨冰雪大世界核心景区修建“上合组织主题冰雪景观群” [3] - 打造“哈亚雪牡”环线游、逐梦亚冬观赛游等精品主题旅游线路 [3] 国际合作与交流 - 上合组织成员国体育部长会议在哈尔滨召开，10个成员国以及上合组织秘书处41名代表围绕竞技体育、冰雪产业等领域达成多项合作共识 [3] - 第四届中俄区域间体育交流会议签署25项协议，涵盖体育教育、群众健身等全链条合作 [3] - 举办“驻华使节龙江行”、上合组织小记者夏令营等30余场人文交流活动 [3] 未来发展规划 - 以“冰雪丝路”为纽带，以“五个中心”建设为抓手，持续释放冰雪经济新动能 [4] - 深化上合组织框架下多领域务实合作 [4] - 全力打造具有国际影响力的冰雪体育示范标杆 [4]

行业规模与增长 - 体育产业总规模近五年年均增速超10% 2023年达3.67万亿元[1] - 产业增加值年均增长11.6% 2023年达1.49万亿元占GDP比重1.15%[1] - 冰雪产业规模从2020年3811亿元增至2024年9700亿元 年均增长26.3%[1] 消费与市场表现 - 40个国家体育消费试点城市2020-2023年居民体育消费总额增长超千亿元[1] - 2024年户外运动线上消费人次约2亿 消费总额超3000亿元[2] - 2024年水上运动产业规模达4386亿元 同比增长18.7% 参与人数突破1.2亿[3] 产业结构升级 - 体育服务业占比提升 从2020年68.7%增至2023年72.7%[2] - 体育制造业提质增效 2024年底国家级专精特新企业达146家较2022年翻倍[2] - 碳纤维自行车、智能健身器材等高新技术产品广泛应用[2] 基础设施与参与规模 - 截至2024年底建成健身步道17.18万条总长40.75万公里[3] - 飞行营地、汽车营地达2055个 滑雪场地914个[3] - 钓鱼爱好者约1.5亿人 飞盘玩家约300万人相关社团超1500个[3] 赛事经济带动效应 - 2024年上半年7地监测511场重点赛事带动体育及相关消费超160亿元[4] - 场均带动消费超3000万元 群众赛事如"村超"直接拉动地方消费[3][4] - 行业将推动赛事成为激活消费和拉动经济的强引擎[4]

行业规模与增长 - 全国体育产业总规模2023年达3.67万亿元 近五年年均增速10.3% [1] - 体育产业增加值2023年达1.49万亿元 年均增速11.6% 占GDP比重1.15% [1] - 冰雪产业规模从2020年3811亿元增至2024年9700亿元 年均增长26.3% [1] 消费与需求 - 40个国家体育消费试点城市2020-2023年居民体育消费总额增长超1000亿元 [1] - 户外运动产业2024年线上消费人次约2亿 消费总额超3000亿元 [2] - 2024年水上运动参与人数突破1.2亿 产业规模4386亿元同比增长18.7% [3] 产业结构 - 体育服务业增加值占比从2020年68.7%提升至2023年72.7% [2] - 体育制造业国家级专精特新"小巨人"企业达146家 较2022年底翻倍增长 [2] - 碳纤维自行车、智能健身器材等高新技术产品普及度提升 [2] 基础设施与参与度 - 截至2024年底全国健身步道17.18万条 总长度40.75万公里 [3] - 飞行营地、汽车营地等设施达2055个 滑雪场地914个 [3] - 钓鱼爱好者约1.5亿人 飞盘玩家约300万人 相关社团超1500个 [3] 赛事经济带动效应 - 2024年上半年7地511场重点赛事带动体育及相关消费超160亿元 场均拉动超3000万元 [4] - "村超""浙BA"等群众赛事直接促进地方消费增长 [3][4] - 行业计划通过政策文件强化赛事与产业协调联动 提升品牌影响力 [4]