市场表现 - 上证指数报3595 19点 跌0 08% 深成指报11212 88点 跌0 04% 创业板指报2384 23点 涨0 92% [1] - 科创50指数涨0 83%至1063 90点 万得全A指数跌0 10%至5635 43点 [2] - 全市场超3800只个股下跌 盘面热点杂乱 [2] 板块动向 - CRO 创新药 半导体板块涨幅居前 [4] - 保险 种植业 贵金属板块走弱 [4] 资金流向 - 主力资金净流入电子 医药生物 通信板块 [5] - 主力资金净流出非银金融 银行 基础化工板块 [5] - 恒生电子获净流入18 77亿元 天孚通信获净流入16 45亿元 云南锗业获净流入9 7亿元 [5] - 北方稀土遭抛售5 23亿元 中国电建遭抛售4 52亿元 伊利股份遭抛售3 7亿元 [5] 机构观点 - 市场突破3600点后冲高回落 10日 20日均线支撑较强 建议逢低做多 中期目标3674点 [7] - 市场处于消灭低估值与追捧科技股的风格转换阶段 建议关注光伏 军工等基本面反转行业 灵活运用可转债套利 [7]

CRO概念股市场表现 - CRO概念股早盘持续走强，药明康德(02359)涨9.66%报110.1港元，泰格医药(03347)涨8.14%报57.8港元，昭衍新药(06127)涨6.53%报27.75港元，康龙化成(03759)涨6.18%报24.9港元，药明生物(02269)涨3.44%报33.1港元 [1] 药明康德业绩表现 - 公司2025年上半年实现收入207.99亿元，同比增加20.6%，母公司持有者应占净溢利82.87亿元，同比大增95.5% [1] - 持续经营业务在手订单566.9亿元，同比增长37.2% [1] - 上调全年业绩指引，预计持续经营业务收入增速从10-15%上调至13-17%，整体收入预期从415-430亿元上调至425-435亿元 [1] CXO行业复苏趋势 - CXO板块逐步走出低谷，多家企业展现复苏迹象 [2] - 美联储降息、医药投融资环境改善等积极因素有望推动行业强劲复苏 [2] - CRO/CDMO板块需求端逐步恢复，叠加供给端持续出清，板块或迎来盈利与估值同步提升的"戴维斯双击" [2]

市场表现 - A股三大股指早盘接近平开后一度走低，随后创业板指持续走强午前涨超1%，沪指、深证成指于平盘附近震荡 [1] - 截至中午收盘，沪指跌0.08%，深证成指跌0.04%，创业板指涨0.92% [1] - 沪深两市半日成交额超1.1万亿，超3600只个股下挫 [1] 行业板块 - 医药板块集体大涨，CRO、创新药等多个细分领域表现强势 [1] - 半导体板块涨幅居前 [1] - 三胎概念冲高回落 [1] - 保险、猪肉等板块跌幅居前 [1]

市场表现 - A股三大指数窄幅震荡，沪指跌0.08%，深成指跌0.04%，创业板指涨0.92%，北证50指数跌0.04%，沪深京三市成交额11459亿元，较上日放量71亿元，两市超3800只个股下跌 [1] - CRO、PET铜箔、半导体板块走高，草甘膦、保险板块调整 [1] - 创新药ETF天弘(517380)领涨4.56%，创新药ETF国泰(517110)涨4.26%，港股通创新药ETF(520880)涨3.90% [1] - 180治理ETF(510010)领跌2.77%，德国ETF(159561)跌2.51%，法国CAC40ETF(513080)跌2.04% [3][4] 创新药ETF表现 - 融创新药ETF天弘(517380)涨幅4.56%，现价0.826元，成交额3670.19万元 [2] - 创新药ETF国泰(517110)涨幅4.26%，现价0.808元，成交额776.91万元 [2] - 港股通创新药ETF(520880)涨幅3.90%，现价1.257元，成交额3.68亿元 [2] - 融港股通创新药ETF(159570)涨幅3.87%，现价1.988元，成交额26.89亿元 [2] - 创新药ETF华泰(517120)涨幅3.85%，现价0.755元，成交额2193.31万元 [2] 药明康德业绩 - 药明康德2025年半年报显示，营业收入207.99亿元，同比增长20.64%，其中持续经营业务收入同比增长24.24% [2] - 归属于上市公司股东的净利润85.6亿元，同比增长101.92% [2] - 公司宣布中期分红方案，共计约10亿元，拟每10股派发现金红利3.5元，2025年以来现金分红与回购注销规模达近70亿元 [2] - 药明康德CEO李革表示，第二季度实现收入及利润双位数强劲增长，上调2025年全年收入目标及自由现金流目标 [3] 其他ETF表现 - 港股创新药ETF(520700)涨幅3.81%，现价1.825元，成交额5.52亿元 [2] - 恒生创新药ETF(159316)涨幅3.74%，现价1.610元，成交额5.01亿元 [2] - 创新药ETF富国(159748)涨幅3.68%，现价0.846元，成交额333.15万元 [2] - 港股通科技30ETF(520980)跌幅1.80%，现价1.094元，成交额1.71亿元 [4]

市场表现 - A股三大指数窄幅震荡，沪指跌0 08%，深成指跌0 04%，创业板指涨0 92%，北证50指数跌0 04% [1] - 沪深京三市成交额11459亿元，较上日放量71亿元 [1] - 两市超3800只个股下跌 [1] 板块表现 - CRO板块全线走高，奥翔药业（603229）、九洲药业（603456）涨停，药石科技（300725）涨超17% [1] - PET铜箔早盘走强，方邦股份20CM涨停，沃格光电（603773）涨停 [1] - 半导体板块走高，东芯股份20CM涨停 [1] - 草甘膦板块全线走低，板块全线飘绿无一上涨 [1] - 保险板块调整，新华保险（601336）、中国人保（601319）等跌超1% [1]

杠杆资金动态 - 7月以来A股融资余额持续攀升，7月21日起连续站稳1.9万亿元关口，截至7月24日达1.928万亿元，接近年内新高 [2] - 融资余额规模走高反映资金做多情绪浓厚，近一个月融资余额增长与指数走强呈现正相关 [2] - 电子行业融资余额最高达2191亿元，非银金融、计算机等6个行业融资余额均超1000亿元 [4][5] 行业融资分布 - 电子行业融资余额居首，达2190.5亿元，近3个月净买入67.58亿元 [5] - 非银金融行业融资余额1622亿元但净流出4.19亿元，计算机行业融资余额1491.14亿元且净买入24.93亿元 [5] - 医药生物行业融资净买入额最高达120.53亿元，汽车行业净买入116.15亿元 [5] 个股融资情况 - 东方财富以235.69亿元融资余额居首，中国平安215.76亿元次之，6家公司融资余额超100亿元 [7] - 融资余额TOP30公司4月7日以来涨幅中位数11.5%，跑赢上证指数7.19%，新易盛等个股涨幅超100% [7] - 比亚迪获44.95亿元融资净买入居首，新易盛获22.31亿元净买入且同期涨幅达163.92% [10][11] 热门板块融资 - 24只资源股融资余额超5亿元，北方稀土44.75亿元居首，盛和资源等涨幅超50% [12][13] - 34只创新药概念股融资余额超5亿元，药明康德33.19亿元最高，板块涨幅中位数15.23% [16][17] - 非银金融板块21只个股融资余额超20亿元，东方财富等3只超百亿，板块涨幅中位数8.06% [19][20]

港股市场表现 - 恒生指数跌1.09%或278.83点，报25388.35点，全日成交额2817.7亿港元，终结五连涨 [1] - 恒生国企指数跌1.16%，恒生科技指数跌1.13%，全周累计涨幅分别为2.27%、1.83%、2.51% [1] - 资金面充裕，港股通净流入叠加外资流入积极性高，但板块轮动与政策观望情绪制约指数上行空间 [1] 蓝筹股表现 - 药明生物领涨蓝筹，涨5.53%至31.5港元，贡献恒指9.65点，预计2025年上半年利润同比增长54%-56% [2] - 中芯国际涨4.98%至52.75港元，贡献恒指17.75点；农夫山泉涨3.56%至46.5港元，贡献恒指5.12点 [2] - 新东方-S跌3.36%，申洲国际跌2.94%，分别拖累恒指1.47点和2.26点 [2] 热门板块分析 半导体 - 华虹半导体涨9.09%，中芯国际涨4.98%，东吴证券看好晶圆代工行业景气向上，Q3新国补政策或进一步拔高景气 [3][4] - 中芯国际与华虹公司Q2业绩预计超指引，边际景气维持 [4] 医药 - 医药股逆市走高，康龙化成涨7.71%，昭衍新药涨7.02%，爱康医疗涨8.74% [4] - 医保局调整集采规则，不再以最低价为导向，仿制药及器械龙头有望价值重估 [5] 航空 - 东方航空涨3.69%，中国国航涨3.68%，民航局整治"内卷式"竞争，暑运需求强劲推动座收回升预期 [6][7] 光伏 - 光伏股普遍回落，新特能源跌4.67%，中信期货指出多晶硅供需压力仍存，下半年装机需求或走弱 [7][8] 热门异动股 - 维立志博-B首日上市飙升91.71%至67.1港元，核心产品为PD-L1/4-1BB双特异性抗体 [9] - 吉宏股份涨15.31%，预计上半年净利润同比增长55%-65%，因包装业务与跨境电商业务增长 [10] - 中远海运港口涨9.31%，市场传闻其可能加入财团收购巴拿马运河等港口资产 [11] - 建滔集团涨8.29%，预计上半年纯利同比增超70%至超25.6亿港元，覆铜面板等业务增长 [12] - 灵宝黄金涨5.89%，预计上半年净利润同比增3.3-3.5倍至6.56-6.87亿元 [13]

市场行情概览 - A股三大股指集体回调 沪指失守3600点至3593 38点 上证指数跌0 34% 深证成指跌0 29% 创业板指跌0 32% [2] - 沪深两市半日成交额1 11万亿元 较上个交易日缩量94 5亿元 连续第42个交易日突破1万亿元 [4] - 个股跌多涨少 2178只上涨(39只涨停) 3052只下跌 [5] 行业板块表现 领涨板块 - 人工智能板块活跃 多模态模型/Kimi/ChatGPT概念领涨 因赛集团20%涨停 云从科技涨9 17% 易点天下涨6 6% [5][12][15] - 医疗板块强势 CRO概念大涨 康泰医学20cm涨停 南微医学涨15 72% 健帆生物涨5 46% [5][21][22] - 宠物经济/稀有金属/软件/摩托车/软饮料/教育板块走强 [5] 领跌板块 - 海南自贸港概念大幅下跌 水利水电建设(-3 29%)/水泥制造(-3 23%)/雅江水电站(-3 54%) [6][7] - 大基建概念走低 工程机械/建材/酒类/多元金融/钢铁/煤炭板块疲软 [6] 人工智能专题 - 世界人工智能大会即将召开 国务院总理出席致辞 华为算力产业链热度攀升 直真科技涨停 [10][16][17] - 政策支持显著 上海提出"三个倍增"目标 一季度规上AI产业规模同比增29% 利润增速达65% [18] - 25只AI概念股上半年业绩预增 包括完美世界/海天瑞声/鸿博股份等 [19] 医药医疗动态 - 国家医保局召开创新药械座谈会 提出新设医疗服务价格项目/新药首发价格机制等支持政策 [22][23] 教育板块异动 - 在线教育短线拉升 竞业达10cm涨停(星空教育大模型通过备案) 中国高科/昂立教育涨超5% [24][25][26] 港股市场 - 恒生指数跌1 11%至25383 07点 恒生科技指数跌1 69% 药明生物/农夫山泉领涨(超3%) [8][9]

港股市场表现 - 恒生指数下跌1 11%至25383点 下跌284点 恒生科技指数下跌1 69% 早盘成交额达1510亿港元 [1] 医疗器械行业 - 国家药品集采政策明确反内卷 机构看好行业拐点机会 爱康医疗上涨7 93% 威高股份上涨4 37% [1] - 永胜医疗盈喜后涨幅超27% 销售订单增加带动收入上升 预计中期纯利同比增加超50% [2] - 归创通桥上涨2 6% 预计中期纯利同比增长66 9% 公司积极拥抱集采并布局海外市场 [6] CRO及创新药行业 - CRO概念股延续涨势 创新药政策有望持续发力 康龙化成上涨8 4% 昭衍新药上涨5 7% 药明生物上涨4 5% [2] 消费品行业 - 农夫山泉上涨3 56% 创三年半新高 机构预计公司上半年收入增长高于市场预期 [3] 物流及港口行业 - 中远海运港口上涨超4% 中远海运集团拟加入收购长和港口资产 [5] 锂矿行业 - 锂矿供给端扰动消息频出 天齐锂业上涨3 6% [7] 免税行业 - 中国中免回落逾6% 海南免税细则待公布 机构称封关运作对离岛免税业务影响呈两面性 [7] 科技行业 - 千循科技再跌超3% 较前高回撤23% 余伟文近期提及避免稳定币过度炒作 [8] 包装印刷行业 - 吉宏股份上涨16% 两大主要业务表现亮眼 预计上半年纯利增长最多65% [4]

医药股市场表现 - 医药股早盘表现活跃 医疗器械、智能医疗、互联网医疗、CRO等方向领涨 [1] - 康泰医学20%涨停 正川股份、汉王科技、延华智能等多股涨停 [1] - 天智航-U上涨13.06% 云从科技上涨11.83% 汉士科技、大但科技涨停 [2] - 恒锋信息上涨49.20% 众诚科技上涨7.69% 康龙化成上涨7.51% 春立医疗上涨7.29% [2] 医保政策动态 - "十四五"以来累计402种药品进入医保目录 目录内药品总数达到3159种 [3] - 超过100个药品申报创新药目录 国家医保局将按程序做好后续工作 [3] - 第11批集采工作已启动 优化价差计算"锚点" 不再简单以最低报价为参考 [3] - 报价最低的中选企业需公开说明报价合理性并承诺不低于成本报价 [3] 医保支持创新举措 - 国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会 讨论医药领域新技术新产品研发应用 [4] - 研究实行新上市药品首发价格机制 分类优化挂网服务 鼓励药品研发创新 [4] - 统一新设医疗服务价格项目 推动高水平科技创新成果加快进入临床应用 [4] - 助力中国创新药械走向世界 促进医药全球化发展 [4] 机构观点 - 2025年以来政府多次提出优化药品集采、支持创新药等相关政策 医药政策环境向好 [5] - 第十一批国家药品集采规则和价格降幅有望优化 反内卷不再锚定最低价 [5] - 2025年国家基本医保目录和商业健康保险创新药品目录调整启动 增设商保创新药目录 [5] - 商保创新药目录定位为高价值创新药的缓冲平台 支付端给予"三除外"支持 [5] - 基本目录续约规则优化 合理控制协议期内药品降价幅度 稳定新药价格预期 [5] - 建议围绕创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革三个领域进行布局 [5] - 关注集采中持续中选、具备质量与成本双重优势的仿制药及器械龙头 [5] - 关注研发管线丰富、核心产品已进入医保或有望纳入创新药目录的创新药企 [5]