公司对外担保情况 - 公司及控股子公司对外担保总额为840,225.60万元，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的237.94% [1] - 公司及控股子公司对外担保余额为474,699.16万元，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的134.43% [1] - 截至公告披露日，公司无逾期担保 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年11月28日以现场及通讯方式召开了第六届第十六次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于召开2025年第三次临时股东会的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于造纸及纸制品业，占比48.31% [1] - 印刷包装供应链业务收入占比为35.9% [1] - 移动互联网广告业务收入占比为15.04% [1] - 其他业务收入占比为0.75% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为29亿元 [1]

公司股东股权变动 - 公司第一大股东晨鸣控股有限公司所持有的4.1亿股A股股份被司法轮候冻结 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纸浆期货主力合约延续下跌但跌势放缓，当前基本面较前期略有改善，木浆成本端支撑较强，预计纸浆盘面再次跌破前低可能性较小，可轻仓试多，但受弱需求抑制上方空间有限 [7][36] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 纸浆期货主力合约SP2601延续下跌，跌势略有放缓 [7] 基本面分析 - 纸浆市场价格：截至11月27日，进口针叶浆周均价5464元/吨，周度环比下跌1.85%，由涨转跌；进口阔叶浆周均价4390元/吨，周度环比下跌0.05%，由涨转跌 [12] - 1 - 10月纸浆累计进口量：2025年10月，我国进口纸浆261.8万吨，进口金额为1531.7百万美元，平均单价为585.06美元/吨；1月至10月累计进口量及金额较去年同期分别增加4.8%、 - 2.0% [17][36] - 港口库存情况：截至2025年11月27日，中国主要地区及港口周度纸浆库存量204.11万吨，较上周上升1.53%，涨幅收窄0.18个百分点 [21] - 10月份欧洲化学纸浆消费量、库存情况统计：2025年10月欧洲化学纸浆消费量84.41万吨，同比上升1.17%；欧洲化学纸浆库存量70.39万吨，同比上升3.45%；库存天数26天，较去年同期上升1天 [25] - 下游各浆种开工率走势：废纸浆消费占纸浆总消费量的63%，木浆消费占31%，进口木浆消费量占21%，非木浆消费占6%；截至11月27日，双铜纸开工负荷率周度环比提升3.78个百分点，双胶纸开工负荷率较上周提升1.53个百分点，白卡纸开工负荷率周度环比提升0.05个百分点，生活用纸开工负荷率较上周下滑0.22个百分点 [30] 后市展望 外盘报价已成交完毕，下游纸厂采购积极性一般，国产浆供应充足，高价成交难放量拖累阔叶浆实单价格上涨，但进口阔叶浆价格维持高位，贸易商有挺价情绪；木浆成本端支撑强，当前基本面较前期略有改善，预计纸浆盘面再次跌破前低可能性较小，可轻仓试多，但受弱需求抑制上方空间有限 [36]

公司成立与基本信息 - 佛山卓鑫纸品有限公司于近日成立 [1] - 公司注册资本为10万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务包括纸制品制造与销售、纸和纸板容器制造 [1] - 公司业务延伸至包装领域，涵盖包装材料及制品销售、包装服务、塑料包装箱及容器制造 [1] - 公司经营涉及广告制作、办公设备及耗材销售、文具用品零售与批发 [1] - 公司业务模式包括国内贸易代理、销售代理以及互联网销售（除需要许可的商品） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆近期仓单有一定数量注销和新仓单注册 整体预计震荡运行 [6] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2025年11月27日 SP2601期货价格5184元/吨 日环比-0.46% 周环比-2.15%；SP2512期货价格4670元/吨 日环比-0.98% 周环比-3.87%；SP2605期货价格5234元/吨 日环比-0.49% 周环比-1.99% [6] - 2025年11月27日 针叶浆银星现货价格5400元/吨 日环比0.00% 周环比-1.82%；针叶浆俄针现货价格5170元/吨 日环比0.00% 周环比-3.36%；阔叶浆金鱼现货价格4400元/吨 日环比0.00% 周环比0.00% [6] - 外盘报价方面 2025年11月27日智利银星680美元/吨 月环比-2.86%；巴西金鱼530美元/吨 月环比3.92%；智利金星590美元/吨 月环比0.00% [6] - 进口成本方面 2025年11月27日智利银星5721元/吨 月环比-2.83%；巴西金鱼4344元/吨 月环比3.87%；智利金星4830元/吨 月环比0.00% [6] 纸浆基本面数据 供给 - 2025年10月针叶浆进口量69.1万吨 阔叶浆进口量131.8万吨 月环比0.00%；往中国纸浆发运量173千吨 环比-7.49% [6] - 2025年11月27日阔叶浆国产量25.2万吨 化机浆国产量23.7万吨 [6] 库存 - 2025年11月27日纸浆港口库存217.2万吨 期货交割库库存21.1万吨 [6] 需求 - 2025年11月27日双胶纸成品纸产量20.80万吨 铜版纸产量8.50万吨 生活用纸产量28.49万吨 白卡纸产量38.40万吨 [6] 纸浆估值数据 - 2025年11月27日 俄针基差分位数水平0.952 银星基差分位数水平0.926 [6] - 2025年11月27日 针叶浆银星进口利润分位数水平0.378 阔叶浆金鱼进口利润分位数水平0.705 [6] 总结 - 供给端 智利Arauco公司10月针叶浆银星报价680美元/吨 下降20美元/吨 阔叶浆明星报价540美元/吨 持平；本色浆金星报价590美元/吨 持平 [6] - 需求端 近期本浆用纸集中发布涨价函 目前仅有白卡纸落实情况较好 双胶纸再次集中发布涨价函 关注落实情况 [6] - 库存端 截至2025年11月27日 中国纸浆主流港口样本库存量217.2万吨 较上期去库0.1万吨 环比下降0.05% 库存量在本周期整体变动不大 趋势呈现小幅去库走势 [6]

公司产品定价策略 - 公司产品价格根据市场供需和成本变化等因素进行动态调整 [2] - 部分产品已根据实际情况适时实施提价 [2] 公司未来经营策略 - 公司将持续关注市场供需变化及原材料价格走势 [2] - 公司将通过优化产品结构和提升自制浆产能等方式灵活应对以保持市场竞争力 [2] - 管理层专注主业致力于通过技术创新和精细化管理提升公司价值 [2]

业绩说明会安排 - 公司计划于2025年12月4日（星期四）11:00-12:00举行2025年第三季度业绩说明会 [2] - 会议将通过上海证券交易所上证路演中心以网络文字互动方式召开 [2][4] - 投资者可在2025年11月27日至12月3日16:00前通过上证路演中心“提问预征集”栏目或公司邮箱进行预提问 [2][4] 参会人员 - 公司董事长林小河先生将出席说明会 [4] - 公司董事会秘书潘其星先生将出席说明会 [4] - 公司财务总监余建明先生将出席说明会 [4] - 公司独立董事陈礼辉先生将出席说明会 [4] 会议内容与目的 - 说明会旨在便于投资者更全面深入地了解公司2025年第三季度经营成果和财务状况 [2] - 公司将针对2025年第三季度的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行交流 [3] - 公司将在信息披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答 [2][3] 投资者参与及后续查询 - 投资者可在会议期间通过登录上证路演中心网站在线参与互动 [4] - 本次投资者说明会召开后，相关内容可通过上证路演中心查看 [5] - 投资者可通过电话0591-83367773或邮箱qszy600103@163.com联系董事会秘书处进行咨询 [5]

公司股价与交易表现 - 11月27日，恒丰纸业股价上涨5.58%，报收9.27元/股，成交额2987.55万元，换手率1.09%，总市值27.69亿元 [1] 公司基本情况 - 牡丹江恒丰纸业股份有限公司成立于1994年3月6日，于2001年4月19日上市 [1] - 公司主营业务为卷烟纸、滤嘴棒纸、铝箔衬纸等特种纸的生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：烟草工业用纸65.48%，其他纸类15.50%，机械光泽纸11.75%，薄型印刷纸6.08%，其他1.19% [1] 机构股东动态 - 交银施罗德基金旗下交银国企改革灵活配置混合A（519756）于第三季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该基金持有569.99万股，占流通股比例为1.91% [2] - 按11月27日股价涨幅测算，该基金当日浮盈约279.3万元 [2] 相关基金信息 - 交银国企改革灵活配置混合A（519756）成立于2015年6月10日，最新规模18.33亿元 [2] - 该基金今年以来收益8.31%，近一年收益8.86%，成立以来收益115.35% [2] - 该基金经理为沈楠，累计任职时间10年210天，现任基金资产总规模39.34亿元，任职期间最佳基金回报187.58% [3]

公司股价与融资交易 - 11月26日公司股价下跌2.72%，成交额为2836.99万元 [1] - 当日融资买入额为330.07万元，融资偿还额为475.45万元，融资净买入为-145.38万元 [1] - 截至11月26日，融资融券余额合计3002.77万元，占流通市值的2.02%，融资余额处于近一年低位（低于10%分位水平） [1] 公司股东与股本结构 - 截至9月30日，股东户数为6481户，较上期减少5.72% [2] - 人均流通股为7106股，较上期增加6.06% [2] - 十大流通股东中，建信灵活配置混合A为新进股东，持股25.85万股 [3] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入7.96亿元，同比增长6.54% [2] - 同期归母净利润为5486.64万元，同比增长3.25% [2] - A股上市后累计派现8075.57万元 [3] 公司基本情况 - 公司成立于2002年5月22日，于2023年8月22日上市 [1] - 主营业务为特种纸原纸的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：医疗及食品包装原纸占比86.45%，工业特种纸原纸占比5.40%，其他占比7.92%，卷烟配套原纸占比0.23% [1]