报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆期货因多因素推动暴涨，后续不应追多；A股股指震荡适合高抛低吸；沪金回落至750 - 755可低吸做多；铁矿有高估值风险；玻璃偏空看待；尿素价格短期内弱势调整 [3][6][9][13][18][21] 根据相关目录分别进行总结 纸浆期货 - 暴涨原因：全球经济复苏使包装用纸需求激增，推动纸浆需求攀升；供应端，主要生产地区受灾、环保政策趋严、国际贸易形势变化、运输成本和能源价格上涨等导致供应紧张 [3] - 影响：造纸企业成本增加、利润压缩，中小企业经营艰难；包装行业材料成本上升，或寻求替代材料或提价 [3] - 建议：持续关注市场供需、政策和国际形势，不要追多 [3] 股指期货 - 市场情况：A股各大指数放量收阳，股指相对现货指数更强势，但整体呈震荡格局 [6] - 建议：适合高抛低吸策略 [5][6] 黄金 - 市场情况：美国关税遭司法叫停，黄金本身处于震荡调整过程 [10] - 建议：750 - 755是重要支撑，回落至此可低吸做多 [9] 铁矿 - 市场情况：5月下游出口减量、发运回升，供应过剩压力大，内需将进入季节性淡季，弱现实加大高估值风险；技术上到震荡区间下沿强支撑区间 [13] 玻璃 - 市场情况：需求放量待地产刺激或重大政策出台；当下日熔低，现货产销好转但厂库仍高，下游深加工订单补库动力不强 [18][19] - 建议：偏空思路看待 [18] 尿素 - 市场情况：国内尿素日产量约20.56万吨，开工率约87.23%；农业需求进展一般，下游跟进有限 [21] - 预期：价格短期内继续弱势调整 [21]

加密货币期货市场表现 - CME比特币期货BTC主力合约周二纽约尾盘报11 0万美元 较周一上涨0 11% [1] - CME以太币期货DCR主力合约同期报2682 50美元 涨幅达4 58% [1]

新合约上市背景与目的 - 大阪交易所推出以上海期货交易所天然橡胶期货为标的的现金结算型期货交易 旨在吸引对中国国内天然橡胶价格波动风险的对冲需求 [1][4] - 该合约不进行实物交割 最终以日元进行差价结算 合约月份为1月 5月和9月 与上海期货交易活跃月份一致 [4] - 新机制解决了境外投资者难以参与人民币计价上海期货的问题 使日本国内外需求方能够对冲在中国库存的价格风险 [4] 市场联动与套利机会 - 新产品与大阪现有天然橡胶期货之间可能产生套利交易 市场参与者可通过价差操作获取利润并带动交易量增长 [1][5] - 新加坡橡胶贸易公司R1 International表示全球贸易公司将因此获得更多套利交易机会 [5] - 大阪交易所社长希望不仅限于套利交易 还能结合日本制造业在中国市场的实际需求推动市场发展 [6] 全球橡胶期货市场格局 - 中国是全球最大天然橡胶进口国和消费国 上海期货合约是全球流动性最高的橡胶期货之一 [3] - 日本1952年最早推出天然橡胶期货 但大阪交易所交易量近年呈缩减趋势 国际价格指标地位下降 [5] - 除大阪和上海外 新加坡交易所等与东南亚产地接近的交易所存在感日益增强 全球交易环境正在变化 [5] 初期市场反应与挑战 - 5月26日新合约开盘价为每手1.4380万点 [3][4] - 目前日本国内实际需求方持观望态度 海外投资者关注度更高 [6] - 交易所需要通过交易量实绩展现成效 并加强信息发布和市场推广以吸引更多参与者 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅期货价格维持偏弱走势，市场供需矛盾存在、库存压力大，建议观望 [7][8] - 碳酸锂期货价格以震荡弱势运行，价格仍有持续向下的可能性，激进投资者可考虑买入看跌期权 [32][33][37] 根据相关目录分别进行总结 工业硅期货 中线行情分析 - 趋势判断：工业硅期货价格维持偏弱走势 [7] - 趋势判断逻辑：宏观政策多空交织，国内西南丰水期电价预期下调或使边际成本下移200 - 300元/吨，国际3月对欧出口量环比增38%但均价同比跌23.76%，AI智能投询显示价格日线处于下行通道 [7] - 策略建议：市场供需矛盾依然存在，库存压力大，建议观望 [8] 品种交易策略 - 上周策略回顾：维持偏弱走势，建议观望 [11] - 本周策略建议：维持偏弱走势，建议观望 [11] 相关数据情况 - 截至2024年04月19日，上海期货交易所阴极铜库存为300,045吨，较上一周增加322吨，较近五年相比维持在较高水平 [13] - 截至2024年04月19日，LME铜库存为122,125吨，注销仓单占比为25.73%，较近五年相比维持在较低水平 [17] 碳酸锂期货 中线行情分析 - 中线趋势判断：碳酸锂期货价格以震荡弱势运行 [32] - 趋势判断逻辑：上周碳酸锂现货价格下跌，矿价下行成本支撑走弱，下游材料厂刚需备库、观望情绪浓，市场供给过剩去库存需时间，AI品种诊断报告显示日线基本处在下行通道 [33] - 中线策略建议：当前市场情绪悲观，价格仍有持续向下的可能性，建议观望 [33] 品种交易策略 - 上周策略回顾：碳酸锂价格仍有持续向下的可能性，激进的投资者可考虑买入看跌期权 [36] - 本周策略建议：碳酸锂价格仍有持续向下的可能性，激进的投资者可考虑买入看跌期权 [37] 相关数据情况 - 截至2024年04月19日，上海期货交易所电解铝库存为228,537吨，较上一周减少3,228吨，较近五年相比维持在较低水平 [39] - 截至2024年04月19日，LME铝库存为504,000吨，注销仓单占比为66.03%，较近五年相比维持在较低水平 [41]

证监会同意铸造铝合金期货和期权注册 - 证监会批准上海期货交易所推出铸造铝合金期货和期权 [1] - 上海期货交易所将开展铸造铝合金期货和期权相关准备工作 [1] - 证监会将督促上海期货交易所确保铸造铝合金期货和期权平稳推出和稳健运行 [1]

合约推出背景与目的 - 大阪交易所（OSE）将于2025年5月26日推出上海天然橡胶期货合约，以上期所天然橡胶期货价格为标的，采用日元计价、现金交割模式 [1] - 这是继2025年1月15日上期所将天然橡胶期货交割结算价授权OSE后，OSE首次公开合约规格 [1] - 推出该合约旨在为全球商业参与者提供有效的对冲工具，管理橡胶价格波动风险，特别是针对在中国持有橡胶库存或以人民币交易橡胶相关产品的参与者 [2] - 促进橡胶期货市场之间的交易协同 [2] 合约设计与交易机制 - 合约对标上期所天然橡胶期货交易最活跃的1月、5月、9月合约 [1] - 交易时间：日盘为东京时间9：00至15：45，夜盘为东京时间17：00至19：00 [1] - 日盘比上期所天然橡胶期货早1小时开市，夜盘比上期所天然橡胶期货早5小时开市 [1] - 合约单位以指数化点数计，最小波动价格为5点，合约价值为合约点数×100日元 [1] - 涨跌停板为±10%，高于上期所天然橡胶期货的±6% [1] - 最终结算价直接采用上期所天然橡胶期货合约的交割结算价，但每日结算价由其自身市场成交价决定 [1] - 实行交叉保证金制度，为套利者高效参与两地天然橡胶期货合约的价差交易提供便利 [1] 市场流动性保障措施 - 设置市场准入与流动性保障，已收到日本及海外众多市场参与者的积极参与意向 [2] - 接入OSE橡胶期货市场的主要经纪商已准备好提供上海天然橡胶期货的接入服务 [2] - 至少有7家做市商完成注册，承诺持续提供买卖报价以保障交易顺畅 [2] - 免收上海天然橡胶期货合约的交易及清算费用至2025年12月底 [2] 行业影响与展望 - 通过推出上海天然橡胶期货合约，为全球橡胶市场注入创新工具 [2] - 增强橡胶供应链韧性并推动行业繁荣发展 [2]

加密数字货币期货交易 - 美国商品期货交易委员会（CFTC）委员Mersinger表示美国将提供加密数字货币Perpetual期货交易 [1] - CFTC此前已经收到相关申请 [1]

芝商所拟设香港仓库 - 芝商所（CME）正就设立香港仓库展开磋商，考虑将香港纳入其铝期货合约的实物交割网络 [1] - 此举旨在增强CME在亚洲市场的影响力，并为客户提供更便捷的交割渠道 [1] - CME的竞争对手伦敦金属交易所（LME）已于今年1月将香港纳入其全球仓库网络 [1] 行业竞争动态 - LME已率先将香港纳入其全球仓库网络，成为LME认可的交付地点之一 [1] - CME跟进设立香港仓库，显示亚洲市场在金属期货领域的重要性提升 [1] - 两家交易所均通过扩大亚洲仓储网络来增强区域竞争力 [1]

美国芝加哥商品交易所（CME）效仿伦敦金属交易所（LME）的做法，也洽谈在中国香港成立仓库。 ...

加密货币期货市场表现 - CME比特币期货BTC主力合约周二纽约尾盘报10 7万美元 较周一上涨1 35% [1] - CME以太币期货DCR主力合约周二纽约尾盘报2518 50美元 较周一下跌0 38% [1] 期权市场未平仓合约动向 - 交易员大量持有6月27日比特币涨至30万美元的未平仓合约 [1] - Deribit平台未平仓合约增长集中在比特币突破11万美元的相关合约上 [1]