新能源赛道 - 普路通在新能源领域形成光伏加储能完整产业链 中标海外项目 钠电池研发达行业领先水平 并搭建虚拟电厂云平台参与电力交易 [3] - 兴化股份50万吨煤基乙醇项目投产 产品纯度达99.8% ESG评级升至A 一季度净利润大幅增长 [3] - 普路通一季度净利润同比增长超2倍 业绩支撑股价涨停 [3] 消费电子行业 - Rokid与支付宝合作推出全球首个智能眼镜支付功能 产品全球订单突破25万台 月底交付 [3] - Meta将于6月20日发布新款AI眼镜 行业热度提升 [3] - 联建光电 比依股份等公司为AI眼镜供货或自研产品 中京电子同时布局AI眼镜和CPO技术 [3] 军工板块 - 长城军工因建军百年目标进入关键期 军工订单放量 精确制导武器和信息化弹药需求激增 [3] - 巴黎航展展示歼-35A等装备提升军贸预期 长城军工在迫击炮弹和单兵火箭领域为龙头 [3] - 公司11个科研项目竞标成功 研发投入同比增长近20% 基金重仓和两融余额增加支撑股价 [3] 数字货币领域 - 央行宣布设立数字人民币国际运营中心 加速国际化进程 [4] - 楚天龙数字货币硬件产品已在多试点落地 协鑫能科与蚂蚁金服深度绑定 布局跨境支付 [4] 脑机接口产业 - 美股脑再生科技暴涨带动A股相关概念 爱朋医疗麻醉监测仪采用脑电技术 南京熊猫突破多模态人机交互系统 [4] - 四川发布脑机接口产业规划 目标2027年完成3款侵入式产品研发 市场规模预计突破55亿 [4] 市场整体表现 - 涨停股主要围绕政策 技术 业绩三条主线 新能源和军工受国家战略支持 消费电子和数字货币受益技术突破 脑机接口为潜力赛道 [5]

中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，将进一步强化股债联动服务科技创新的优势，大力发展 科创债，优化发行交易制度安排，推动完善贴息担保配套机制，加快推出科创债ETF，积极发展可交换 债、可转债等股债结合产品。 证监会主席吴清：大力发展科创债 加快推出科创债ETF 首批10只科创债ETF今日火速上报 证监会主席吴清今日在陆家嘴论坛上提出加快推出科创债 ETF，各家基金公司的动作也加紧跟上。6月 18日下午证监会网站显示，10只科创债ETF已快速上报，10只科创债ETF投资标的为交易所科创债。具 体来看，嘉实、富国、南方和景顺长城等4家旗下科创债ETF在深交所上市，易方达、博时、广发、招 商、鹏华、华夏等6家旗下科创债ETF将在上交所上市。业内称，沪深交易所科创债市场发展较快，市 场规模已过万亿元，发行主体信用评级较高，市场流动性较好，推出科创债 ETF的条件较为成熟。 （智通财经） IDC：2025年一季度全球智能眼镜市场出货量148.7万台 同比增长82.3% 6月18日，根据国际数据公司（IDC）最新发布的报告，2025年第一季度全球智能眼镜（Smart Eyewear）市场出货量148.7万台，同 ...

市场整体表现 - 三大指数小幅上涨 沪指涨0.04% 深成指涨0.24% 创业板指涨0.23% [1] - 个股跌多涨少 全市场超3400只个股下跌 沪深两市成交额1.19万亿 较上个交易日缩量161亿 [2] AI眼镜概念 - AI眼镜概念股大涨 清越科技20cm涨停 则成电子涨19.14% 中京电子 比依股份涨停 [4] - 智能眼镜厂商Rokid上线全球首款支付功能智能眼镜 用户可通过眼镜直接完成支付 无需操作手机 [6] - Rokid与支付宝合作确保支付安全 承诺"被盗即赔" 与高德地图合作推出智能眼镜导航应用 [6] - Rokid Glasses全球订单量突破25万台 将于6月底开启交付 [6] 稳定币概念 - 稳定币概念股协鑫能科4连板 东信和平涨停 恒宝股份涨近6% [8] - 刘强东表示京东计划在全球主要经济体申请稳定币资质 旨在降低全球跨境支付成本90% 提高效率至10秒内 [10] 金融开放政策 - 中国人民银行行长潘功胜宣布八项金融开放举措 包括在上海设立数字人民币国际运营中心 开展离岸贸易金融服务综合改革试点等 [12] - 金融监管总局局长李云泽表示将支持外资机构参与更多金融业务试点 对标国际高标准经贸规则 加大开放力度 [12] - 银行板块上涨 农业银行 北京银行 浦发银行 中信银行等股价创历史新高 [13] - 成都银行涨3.64% 上海银行涨2.88% 中国银行涨2.42% 北京银行涨2.40% 建设银行涨2.22% [14] 军工板块 - 军工板块活跃 北方长龙20cm涨停 捷强装备涨16.25% 晨曦航空涨13.14% 长城军工涨停 [15] - 伊以冲突升级 美国总统特朗普考虑动用军事力量打击伊朗核设施 [17] - 第55届巴黎航展举行 我国新一代隐身战斗机歼-35A首次在国外展出 覆盖特种材料 发动机 整机制造等关键领域 [18] - 航空发动机与整机制造指数走势突出 产业盈利能力预期修复 [18]

行情回顾 - 市场全天探底回升，三大指数小幅上涨，沪深京三市超3400股飘绿，成交额达1.22万亿 [1] - 算力硬件股集体走强，PCB、CPO等方向领涨，逸豪新材、科翔股份、沪电股份等多股涨停 [1] - 银行股震荡走强，农业银行、浦发银行、成都银行等多股创历史新高 [1] - 存储芯片板块午后拉升，大为股份涨停；军工股震荡走高，北方长龙20CM涨停；AI眼镜概念股持续活跃，比依股份涨停 [1] - 下跌方面，创新药概念走低，广生堂跌超10%；稀土永磁板块下挫，中科磁业跌超10% [1] PCB板 - PCB板大涨，中京电子(+10.01%)、逸豪新材(+20.01%)、沪电股份(+10.00%)、科翔股份(+19.98%)等多股涨停，胜宏科技市值突破千亿 [4][5] - 招商证券认为北美CSP财报及AI-Capex指引优于预期，博通ASIC景气度指引超预期，增强算力产业链信心 [5] - Prismark预测服务器PCB市场规模24-29年CAGR达11.6%至189亿美元，AI/HPC服务器PCB市场规模23-28年CAGR高达32.5%至32亿美元 [6] - 高阶HDI需求加速升级，高端PCB产能中长期将保持紧张 [6] 区块链 - 板块持续活跃，协鑫能科4连板(+10.02%)、东信和平3连板(+10.00%)、时代出版(+9.96%)、楚天龙(+10.00%)等涨停 [7][8] - 央行行长潘功胜表示区块链等技术推动央行数字货币稳定币发展 [7] - 2024年全球跨境支付交易额达194.6万亿美元，预计2032年CAGR为6.4%至320万亿美元 [9] - 民生证券指出稳定币在跨境支付中替代传统支付趋势明确，花旗预测2030年稳定币规模达1.6-3.7万亿美元 [9] 智能眼镜 - 板块大涨，比依股份(+9.99%)、联建光电(+19.90%)、清越科技(+20.05%)、影石创新(+20.00%)涨停 [10][11] - Oakley与Meta合作开发智能眼镜，小米AI智能眼镜拟于6月26日发布 [10] - 国信证券统计超60家厂商布局AI眼镜，主控芯片占整机成本31% [11] - AR眼镜成本结构：光学显示占43%、主控芯片占31%、存储占15%、感知单元占9% [12] 其他热点 - 军工股活跃，北方长龙20CM涨停；油服板块因国际油价波动，准油股份等上涨 [13][14] - 核聚变概念受关注，任正非提及能源核聚变技术潜力 [14] - 光伏、固态电池、大消费等板块局部活跃；医药、稀土、化工跌幅居前 [12][14] - 历史新高公司包括北方长龙(军工)、影石创新(智能眼镜)、胜宏科技(PCB)、成都银行(银行)等 [16]

市场行情 - 沪指微跌0.04%报3387.4点，深证成指跌0.12%报10151.43点，创业板指跌0.36%报2049.94点，科创50指数跌0.8% [1] - 沪深北三市合计成交12373亿元，成交额较此前一日小幅萎缩 [1] - 医药、传媒、纺织服装、汽车等板块走低，石油、航运板块强势，电力、家电、半导体、券商等板块上扬 [1] - 人脑工程概念爆发，核污染防治、农药、AI眼镜概念等活跃 [1] - 指数3400点上方仍有较大压力，多空双方存在分歧，区间震荡或成主基调 [1] - 中期受益于经济韧性与潜在政策支持，市场有望重拾升势 [1] 风电行业 - 国家电投2025年第二批陆上风电机组规模化采购开标，标段平均价格均超2000元/kW [2] - 该价格相对2024年8月风机中标价低点涨幅超过15% [2] - 国内风机板块自2024年三季度起中标价格向上趋势 [2] - 2024年风机招标高企带动产业链价格上行，国内多数环节扩产意愿较低 [2] - 风电供需双向复苏，"双海"打开长期空间 [2] - 2025年二季度零部件及整机景气度较高，零部件量价集中释放 [2] 智能眼镜市场 - 智能眼镜市场销量增长迅速，成交量同比增长超过了8倍 [3] - 2025年全球智能眼镜出货量预计达1280万台，同比增长26% [3] - 中国市场将突破275万台，同比增长高达107%，跃居全球首位 [3] - AR眼镜产业链中，SoC和光学作为硬件核心，恒玄科技、蓝特光学等龙头厂商将有望受益 [3] - 龙旗科技等ODM厂商也将迎来业绩增量 [3] 核聚变投资 - 2020年以来，全球聚变公司累计投资加速提升 [4] - 聚变实验堆投资规模百亿量级，反应堆投资占比约40% [4] - 磁体、堆内构件占反应堆成本分别为28%、17% [4] - 2024年全球聚变领域股权投资规模达到约17.4亿美元 [4] - 2021年—2024年投资规模较前期迎来明显提升，主要投入来自中国和美国 [4] 美容整形行业 - 国家医保局统一规范美容整形类医疗服务价格项目 [5][6] - 着力统一规范美容整形项目，引导医疗机构自主合理定价 [6] 动力电池安全 - 《电动汽车用动力蓄电池安全要求》将于2026年7月实施 [7] - 首次将动力电池热失控后"不起火不爆炸"纳入强制标准 [7] - 宁德时代、比亚迪、欣旺达等头部电池企业率先布局推出符合新国标的产品 [7] 欧盟能源政策 - 欧盟将在2027年底前逐步停止进口俄罗斯的天然气和石油 [8] - 从2026年1月1日起禁止在新合同下进口俄罗斯天然气 [8] 具身智能公司 - 蚂蚁集团全资子公司上海云玚企业管理咨询有限公司入股灵心巧手 [9] - 灵心巧手注册资本由661.5万元增至720.8万元 [9] - 公司专注于灵巧手和云端智能核心技术，研发了LinkerHand等灵巧手产品 [9]

报告核心观点 - 大盘小幅震荡调整，油气板块活跃，短期大概率延续震荡走势，中期处于上涨中继阶段，后续增量政策出台期或为走出震荡区间关键，操作上短期建议以哑铃策略为主，关注热门板块和题材低吸机会，适当潜伏政策主题，可关注油气、海运、贵金属板块及稳定币概念、新兴消费方向轮动机会 [7][11] A股市场概览 - 上证指数总市值652616亿元，流通市值509901亿元，市盈率12.03，市净率1.25；深证成指总市值224002亿元，流通市值183025亿元，市盈率19.85，市净率2.10；创业板指总市值57948亿元，流通市值45780亿元，市盈率26.90，市净率3.75；科创50总市值33565亿元，流通市值22057亿元，市盈率52.26，市净率4.03；北证50总市值3210亿元，流通市值2163亿元，市盈率47.83，市净率4.79 [3] 晨会聚焦 重要财经资讯 - 宏观经济方面，6月17日央行开展1973亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日1986亿元逆回购到期和1820亿元MLF到期 [16][17] - 财经要闻方面，衢州市推行多孩家庭改善性购房补贴，二孩家庭购100平方米及以上住宅可申请8万元补贴，三孩家庭购120平方米及以上住宅可申请20万元补贴；杭州市就“优享即买即退”打造国际消费名城实施细则公开征求意见，对新增网点给予设备购置奖补，对销售额达标企业给予奖励；北京市对个人消费者购买4类智能家居产品给予补贴，按最终销售价格15%补贴，购买高能效产品额外补贴5%；我国对中亚国家投资累计超300亿美元 [18][21][23][25] 行业及公司动态 - 行业动态上，生物制造步入产业化深水区，政策与产业协同发力推动其向规模化产业化迈进；DRAM产品价格持续上涨，DDR4涨幅较大，NAND产品价格环比增长，存储行业有望进入涨价周期；LG新能源获奇瑞汽车8GWh大圆柱电池订单，预计合同金额超52.8亿元；深圳新蓝领智能机器人有限公司成立，由浙江人形机器人创新中心有限公司全资持股；Meta与Oakley合作开发的智能眼镜将发布，预计六月底及Q3 AI眼镜新品密集发布 [26][29][32][34][36] - 重点公司跟踪方面，温氏股份鸡猪养殖核心生产技术指标改善，成本稳中有降；浙江美大拟11亿元投资魔视智能，跨界布局智能驾驶；美的集团拟50 - 100亿元回购股份，用于注销、股权激励或员工持股；新华医疗血栓弹力图活化凝血检测试剂盒获二类证；泽璟制药注射用ZG005与ZG006联合用于晚期小细胞肺癌或神经内分泌癌的临床试验获批；奥精医疗人工骨修复材料获越南注册证；博众精工拟4.2亿元收购上海沃典70%股权 [37][40][41][43][45][48][50] 湖南经济动态 - 湘股动态上，力合科技股东国科瑞华拟减持不超550万股，占总股本2.32% [53][54] - 湖南省地方动态及政策方面，5月湖南居民消费价格同比降0.3%，环比降0.2%，八大类商品价格同比“五涨二降一平”，环比“三涨三降二平” [55][56] 近期研究报告集锦 - 上周内外权益市场表现平淡，国际黄金、原油价格上涨，铜价下跌，两市ETF日均成交额约2756亿，南向资金成交净买入额达154.6亿港元 [58] - 本周拟发行基金17只，含首只债券型ETF - FOF产品平安盈轩90天持有A [59] 财信研究观点 市场层面 - 分市场看，万得全A、上证指数、科创50、创业板指、北证50指数均下跌，蓝筹板块风格跑赢，硬科技板块风格跑输 [7] - 分规模看，上证50、中证A100、沪深300、中证500、中证1000、中证2000指数均下跌，大盘股板块风格跑赢，中盘股板块风格跑输 [8] - 分行业看，煤炭、公用事业、石油石化涨幅居前，传媒、美容护理、医药生物跌幅居前 [8] 估值层面 - 各指数市盈率和市净率估值处于不同历史分位 [8] 资金层面 - 万得全A指数2250家公司上涨，2916家公司下跌，涨停61家，跌停11家，全市场成交额12371.36亿元，较前一交易日减少65.05亿元 [9] 市场策略 - 大盘震荡调整，脑机接口概念活跃但持续性待察，油气和海运板块涨幅靠前，后续需关注中东局势影响 [9][10] - 短期大盘大概率延续震荡，中期处于上涨中继，后续关注陆家嘴论坛和政策出台窗口期影响，操作上建议关注相关板块和题材机会 [11] 基金研究 - 6月17日，LOF、ETF基金价格指数下跌，部分ETF涨跌不一，两市ETF总成交额约2564亿元，油气类ETF表现突出 [13] 债券研究 - 6月17日，国债、国开债到期收益率下行，期限利差走阔，DR利率下行，国债期货主力合约上涨，信用利差上行，等级利差持平 [15]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - AI拍摄眼镜已进入大众视野，但全球销量未大幅突破，国内未放量核心原因是软硬件能力匹配不足、核心玩家产品仍在研发，不过智能眼镜头部公司纷纷入场，未来软硬件和AI交互能力提升确定性高 [3] - 当前阶段垂类方向发展，产品做减法利于平衡“不可能三角”，快速打开垂类市场 [3] - 2023年全球户外运动人数超10亿人，运动装备过去是“功能孤岛”，AI运动眼镜三合一且叠加AI能力，有望成为未来户外运动必备产品 [3] - AI运动眼镜可类比运动相机，人群画像相似，核心功能均为第一视角拍摄，预计实用性有机会超越运动相机，2023年运动相机全球年化销量超4000万台 [3] - 建议关注【英派斯】，其为AI + 运动潜在战略标的，联合头部智能眼镜厂商合作AI运动眼镜 [3] 事件总结 - Oakley官方X发布视频预告6月20日发布新品，Meta正式联手Oakley将推出首款专为运动设计的智能眼镜Meta Oakley，新款眼镜基于Oakley Sphaera打造，内部代号为 "Supernova 2"，专为运动爱好者设计，摄像头移至镜框中央带来更自然视角记录体验 [2]

产品与技术 - Rokid Glasses是一款融合AR显示、摄像头、麦克风和扬声器等传感器功能的综合AI眼镜，相比市面上主流产品功能更齐全[3][4] - 产品具备AR显示功能，可高效获取视觉信息（占人获取信息80%以上），支持翻译和提词等场景[4][5] - 技术迭代包括智能提词和翻页功能，无需外部设备即可实现语音控制翻页[6] - 自研部分涵盖操作系统、语音交互、AI功能内部系统、光学设计及空间计算算法，供应链与合作伙伴协作完成[7] 市场表现与产能 - 公司爆火后Rokid Glasses全球已交定金订单超25万台，预约情况火爆，正加班加点生产[1][3] - 预计6月底正式上市，销量可能明显上涨，产能规划专注于核心技术的沉淀并与供应商保持合作[1][7] 行业竞争与趋势 - AI眼镜行业进入"百镜大战"，Meta和苹果等头部企业布局轻量化产品，Rokid通过自研技术寻求全球化突围[2][14] - 行业处于早期高增长阶段，产品体验和用户粘性是竞争关键[12] - 轻量化是长期趋势，Rokid Glasses重量不到50克，瞄准生活助手场景，适用人群广泛[14] 公司战略与定位 - Rokid成立于2014年，早期布局AI和AR技术，先后落地智能音箱和AR眼镜，后者因交互潜力更大成为核心方向[9] - AR眼镜定位基于三点：自然高频的人机交互能力、AI+AR双核驱动变革生活方式、多场景应用（工业/教育/医疗等）[9][10] - 全球化布局覆盖80多国，重点发力德、英、美、日、韩及东南亚市场，需适配本地化语言和认证[13] 技术生态与合作 - 计划开放部分能力给开发者，构建开源生态以丰富场景化应用[14] - 生成式AI大模型成熟推动行业爆发，Meta等海外标杆加速市场教育，玩家增多有利于行业共同做大[10][11]

谷子经济与文化传媒板块 - WAKUKU和LABUBU成为A股市场高频词 前者为量子之歌旗下潮玩品牌Letsvan原创产品 后者为泡泡玛特知名IP [1] - 量子之歌隔夜涨超30% 近4个交易日连续大涨 泡泡玛特股价创历史新高 [1] - 谷子经济板块掀起涨停潮 奥雅股份 德艺文创等个股"20CM"涨停 [1] - 文化传媒板块走强 影视院线 短剧游戏 谷子经济等子板块涨幅居前 [9][10] - 德艺文创上涨20% 奥雅股份上涨20% 实丰文化上涨10 01% [11] AI与算力产业链 - AI主线反弹 算力产业链领涨 光模块 铜缆高速连接等板块涨幅居前 [2][3][4] - 中际旭创上涨8 73% 市值1305亿元 成交额77 23亿元居A股第一 [4] - 天孚通信上涨11 90% 联特科技上涨10 53% 博创科技上涨6 98% [5][6] - 博通推出单通道200G CPO产品系列 交付Tomahawk6交换芯片 支持CPO版本 [6] - 光无源器件 光芯片 光引擎厂商迎来发展机遇 [6] 端侧AI与应用 - AI手机 AI眼镜等板块上涨 智能眼镜市场呈现爆发式增长 [7] - 字节跳动发布豆包大模型1 6 视频生成模型Seedance1 0pro 升级Agent开发平台 [7] - 智能眼镜有望成为下一代主流计算终端 带动芯片 光学 传感器等产业链增长 [8] 政策与产业动态 - 北京市印发《扩大时尚消费专项行动方案》 鼓励老字号与知名IP跨界合作 [13] - 浙江省出台《关于支持游戏出海的若干措施》 提出20条具体措施推动游戏出海 [13] - 《长安的荔枝》热播带动相关概念股 [14]

核心观点 - 高中教育受益人口与政策红利，有望增加学位供给，推荐天立国际控股、学大教育，受益凯文教育 [1] - 太力科技深耕家庭收纳用品领域，给予“增持”评级，目标价 44.63 元 [6] - 维持海外科技行业增持评级，推荐 AI 算力、云厂商等方向 [12] - 智能眼镜行业将加速发展，推荐康耐特光学、博士眼镜等公司 [18] - 看好传播文化业，推荐恺英网络、三七互娱等标的 [18] - 维持飞亚达“增持”评级，上调目标价至 15.6 元 [22] - 维持卫星化学“增持”评级，下调目标价为 23.16 元 [24] - 维持锦江酒店“增持”评级，维持目标价 30.35 元 [29] - 继续看好中国 A/H 股市，新兴科技是主线，金融周期是黑马 [32] 教育产业 - 高中教育有 7 - 8 年人口红利期，需求韧性强，2023 年高考报名人数达 1291 万人，同比增长 8%，占适龄人口比例达 81% [2] - 政策支持高中阶段教育扩容，从职普分流到职普融合，推动中职与普高学籍互转 [3] - 民办高中占比持续提升，2023 年民办普通高中学校数量占比 30%，在校生人数占比 20%，中西部普高扩容潜力大 [4] 太力科技 - 全球家居用品行业稳健增长，收纳需求景气，预计 2025 年全球市场规模突破 8519.84 亿美元 [6] - 公司是国内领先家居收纳解决方案提供商，2024 年营收 10.20 亿元，20 - 24 年复合增长 16.88%，自有品牌收入占比 83.77% [7] - 公司注重研发，产品领先，真空收纳袋氧气透过量性能为同类 10 倍以上，热封强度达普通产品 3 倍 [7] - 公司构建多元化渠道优势，24 年线上直销贡献 71%收入，真空收纳袋在天猫和京东居品类第一，用户复购率 18% - 23% [8] 海外科技 - 小米汽车预计 25Q3 - Q4 盈利，YU7 智驾研发投入 35 亿元，预计年底线下零售店达 2 万家 [13] - 可灵 AI 商业化进展顺利，连续 2 月月度付费超 1 亿元，4 月全球用户规模突破 2200 万 [13] - 博通 FY25Q2 业绩稳健，AI 营收超 44 亿美元，同比+46%，指引 Q3 AI 收入加速至 51 亿美元 [14] 批零贸易业 - 李未可发布三款 AI 眼镜新品，2025 年目标销量 10 万台，与博士眼镜战略合作 [15] - 雷鸟创新发布 X3Pro 等多款新品，与《名侦探柯南》联动，X3Pro 为全球最轻彩色 AR 眼镜之一 [16] - 高德发布智能眼镜解决方案，与多家 AR 企业合作，预计 2025 年全球 AI 智能眼镜销量增长 230%至 350 万台 [17][18] 传播文化业 - 上周传媒指数上涨 2.69%，位居 31 个行业第 10 名，强于多数指数 [18] - 5 月《王者荣耀》和《Whiteout Survival》位居全球手游收入前二，4 月国内游戏市场规模环比增长 2.47% [19] - Gemini 2.5 Pro 更新，各项能力超越竞品，在多项测试中领先 [20] 飞亚达 - 公司拟收购长空齿轮全部或部分控股权，若完成将增强精密科技业务实力 [22][23] - 长空齿轮是国内小模数齿轮龙头，为多型飞机配套机载齿轮，产品实现进口替代 [23] - 瑞表业务望企稳修复，自有品牌前景较好，公司将发展新兴产业提升业务规模 [24] 卫星化学 - 2025Q1 业绩同比高增，营收 123.29 亿元，同比+40.03%，净利润 15.68 亿元，同比+53.58% [25] - 一季度主要产品价格和价差涨跌互现，新材料项目进展顺利，计划投产多个项目 [26][28] - 公司回购彰显信心，下调 2025 - 2027 年 EPS 及目标价，维持“增持”评级 [24] 锦江酒店 - 公司拟发行 H 股在港交所上市，发行规模不超总股本 15%，采用市场化定价 [29] - 海外有资金需求，融资将用于开发、偿债、补充资金，顺应国际化趋势 [30] - 市场化定价提升业绩释放动力，维持“增持”评级和目标价 [29][30] 中国股市 - 继续看好中国 A/H 股市，资本市场改革提速，无风险利率下降，风险溢价降低 [32] - 并购重组创新改革，建立简易审核程序等，围绕产业逻辑增强企业盈利能力 [33] - 新兴科技是主线，推荐券商、保险等金融与高分红股，以及新兴科技成长股 [34]