核心财务表现 - 2025年上半年营业收入2.93亿元，同比增长50.68% [1] - 净利润4429.24万元，同比大幅增长132.58% [1] - 销售毛利率达19.29%，纯利润率保持在15.12% [2] - 总资产73.87亿元，同比增长9.71%，净资产规模达50.82亿元 [2] - 资产负债率保持在31.21%的较低水平 [1][2] - 2021年至2024年营收从1.02亿元增长至4.52亿元，净利润从301.65万元增至8872.81万元 [2] 业务模式分析 - 通过"拿去花"消费分期产品提供最高10万元额度，年化利率10%-24% [3] - "借去花"现金贷业务与30多家金融机构合作，年化利率7.2%-24% [3] - 通过"借钱优选"为第三方机构导流，包括苏宁任性贷、360借条、京东金条等 [1][3] - 发展线下大额信贷表单业务，包括大额信用贷、企业贷及抵押贷产品 [3][4] - 携程金融整体在贷余额约400亿元，其中导流业务规模约占100亿元 [3] 牌照与生态优势 - 携程集团拥有至少7张金融牌照，包括网络小贷、消费金融、商业保理等 [4] - 依托携程旅行App、去哪网App及携程金融App开展业务 [3] - 形成完整的金融生态闭环，但业绩体量相比其他互联网大厂旗下小贷公司仍有差距 [4] 增长策略与挑战 - 在线上流量见顶背景下转向线下撬动"大钱"的策略 [5] - 与贷款中介深度捆绑的合作模式成为未来增长关键动力 [5] - 面临用户信息安全挑战，2025年4月被通报将敏感数据传给41家合作机构 [5] - 黑猫投诉平台累计投诉超万条，涉及暴力催收等问题 [1][5]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入2.93亿元 同比增长50.68% [2][3] - 2025年上半年净利润4429.24万元 同比增长132.58% [2][3] - 2025年一季度营收1.36亿元 同比增长44.61% 净利润2032.70万元 同比增长271.25% [3][4] - 2021-2024年营收从5859.03万元增长至4.52亿元 增幅671.46% [4] - 2021-2024年净利润从124.85万元增长至8872.81万元 增幅7006.78% [4] - 净利率从2021年2.94%提升至2024年19.62% [5] - 资产负债率从2021年4.26%上升至31.49% [6] 行业背景与市场环境 - 2025年上半年国内居民出游人次32.85亿 同比增长20.6% [7] - 2025年上半年国内居民出游花费3.15万亿元 同比增长15.2% [7] - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》多次提及旅游产业 [7] - 接近60%年轻旅游者愿意通过分期付款方式实现旅行 [8] - 在线旅游平台通过订酒店、买机票等场景嵌入金融服务功能 [9] 业务模式与金融布局 - 金融业务归属于"其他收入"科目 2025年上半年营收28.42亿元 同比增长31.94% [9] - 主要产品"拿去花"提供信用购服务 覆盖火车票、机票、酒店、门票等多场景消费 [11] - 通过携程小贷发行两次ABS 拟发行金额均为50亿元 [12][13] - 持有天津趣游商业保理、上海趣携资产管理、天津携程融资担保、携程保险代理等金融牌照 [13] 合规运营情况 - 携程金融APP因违规收集使用个人信息被国家计算机病毒应急处理中心通报 [15] - 涉及未告知个人信息接收方及未取得单独同意向第三方提供个人信息 [17] - 通过自动化决策进行商业营销未提供拒绝方式 [17] - 黑猫投诉平台累计投诉量926件 主要投诉理由为暴力催收 [17] - 催收问题包括威胁上门处理、未经同意拨打亲友电话、非官方电话频繁骚扰等行为 [17] - 国家发布《互联网金融个人网络消费信贷贷后催收风控指引》规范贷后催收业务 [18]

股权冻结事件 - 大连万达集团所持上海万达网络金融服务有限公司约85.62亿元股权被冻结 [1][3][4] - 大连万达集团所持上海万达小额贷款有限公司8.4亿元股权被冻结 [1][5] - 两家公司合计被冻结股权约94亿元 冻结期自2025年9月1日至2028年8月31日 执行法院为北京金融法院 [1][4][5] 被冻结公司业务背景 - 上海万达网络金融服务有限公司成立于2015年3月 旗下万惠云创包含万达钱包和万达普惠两大业务 [6] - 万达钱包整合先享后付、小额信贷、充值预付等金融服务功能 [6] - 万达普惠为普罗大众和小微企业提供金融服务 [6] - 上海万达小额贷款有限公司成立于2016年1月 为万达生态场景提供综合金融服务 [7] 公司经营状况 - 截至2025年9月5日 万达集团共有10条被执行人信息 合计被执行金额49.29亿元 [7] - 共有25条历史被执行人信息 历史被执行金额89.61亿元 [7] - 万达集团创立于1988年 旗下包括商管集团、文旅集团、投资集团 商业中心、体育、儿童产业处于世界行业领先地位 [7]

股权冻结事件 - 大连万达集团新增两则股权冻结信息 冻结股权数额合计94亿元人民币 冻结期限均为三年[1][2] - 股权冻结涉及上海万达网络金融服务有限公司和上海万达小额贷款有限公司 执行法院均为北京金融法院[3] - 具体冻结明细显示 上海万达网络金融服务有限公司股权冻结金额为85.625亿元人民币 上海万达小额贷款有限公司股权冻结金额为8.4亿元人民币[4] 司法执行情况 - 截至9月5日 公司共有10条被执行人信息 合计被执行金额达49.29亿元人民币[12] - 公司另有25条历史被执行人信息 历史被执行总金额高达91.25亿元人民币[12] - 最新执行案例包括8月27日被北京金融法院冻结19.79亿元股权 涉及大连万达商业管理集团股份有限公司[9][10] 股权冻结历史 - 公司累计存在38条股权冻结记录 涉及多家子公司包括万达体育有限公司和大连万达商业管理集团等[8][15] - 冻结金额从10万元至85.625亿元不等 执行法院遍布北京 广州 郑州等多地[15] - 最近期冻结发生在2025年8-9月 最早可追溯至2025年3月[15] 业务影响范围 - 本次冻结的上海万达网络金融服务有限公司运营万惠云创平台 包含万达钱包和万达普惠两大金融业务[5] - 万达钱包提供先享后付 小额信贷等金融服务 万达普惠专注于大众和小微企业金融服务[5] - 公司经营范围涵盖商业地产投资 酒店建设 连锁百货 电影院线等文化产业投资[15]

股权冻结事件概述 - 大连万达集团新增两则股权冻结信息 冻结股权数额合计94亿元 冻结期限均为三年[2][3] - 股权冻结涉及上海万达网络金融服务有限公司和上海万达小额贷款有限公司 执行法院均为北京金融法院[3] 具体冻结详情 - 上海万达网络金融服务有限公司股权冻结数额85.625亿元 冻结期限自2025年9月1日至2028年8月31日[4] - 上海万达小额贷款有限公司股权冻结数额8.4亿元 冻结期限自2025年9月1日至2028年8月31日[4] - 大连万达商业管理集团股份有限公司股权冻结数额19.79亿元 冻结期限自2025年8月27日至2028年8月26日[7][8] 公司经营状况 - 万达集团共有38条股权冻结信息 29条立案信息[10] - 截至9月5日共有10条被执行人信息 合计被执行金额49.29亿元[8] - 历史被执行人信息25条 被执行金额达91.25亿元[8] 业务影响范围 - 本次冻结涉及网络金融及小贷两大核心平台 包括万惠云创旗下的万达钱包和万达普惠业务[5] - 万达钱包提供先享后付、小额信贷、充值预付等金融服务[5] - 万达普惠专注于为大众及小微企业提供金融+互联网+大数据服务[5] 公司背景信息 - 大连万达集团成立于1992年9月 法定代表人王健林[10] - 经营范围包括商业地产投资及经营、酒店建设投资及经营、连锁百货投资及经营、电影院线等文化产业投资[10] - 由大连合兴投资有限公司和王健林共同持股 实际控制人为王健林[10]

核心事件 - 大连万达集团新增两则股权冻结信息 冻结股权数额合计94亿元人民币 冻结期限均为三年[2][3] - 股权冻结涉及上海万达网络金融服务有限公司8562506万元人民币及上海万达小额贷款有限公司84000万元人民币[4][5] - 执行法院均为北京金融法院 案号为(2025)京74法第1380号 冻结期限自2025年9月1日至2028年8月31日[5] 被冻结企业业务详情 - 上海万达网络金融服务有限公司运营万惠云创平台 包含万达钱包和万达普惠两大业务[6] - 万达钱包整合先享后付、小额信贷、充值预付等金融服务功能 面向万达业态客群[6] - 万达普惠专注于金融+互联网+大数据创新 为普罗大众及小微企业提供金融服务[6] 历史股权冻结记录 - 8月27日被北京金融法院冻结1979亿元股权 股权被执行企业为大连万达商业管理集团股份有限公司[9][10] - 截至9月5日共有38条股权冻结信息 29条立案信息[11][13] - 历史股权冻结涉及万达体育有限公司、大连珩兴企业管理有限公司等10家企业[13] 被执行情况 - 当前存在10条被执行人信息 合计被执行金额4929亿元人民币[11] - 25条历史被执行人信息 总执行金额达9125亿元人民币[11][12] - 最大单笔执行标的达241亿元 由北京市第三中级人民法院于2024年12月27日立案[12] 公司背景 - 大连万达集团成立于1992年9月 法定代表人为王健林[14] - 经营范围涵盖商业地产投资及经营、酒店建设投资及经营、连锁百货投资及经营、电影院线等文化产业投资[14] - 由大连合兴投资有限公司与王健林共同持股 实际控制人为王健林[14]

资产支持专项计划获批 - 国联-度小满消费分期8号1-20期资产支持专项计划于9月3日获上交所通过 [1] - 该债券拟发行金额为50亿元人民币 [1] - 债券品种为资产支持证券（ABS） [1] 参与机构信息 - 原始权益人为重庆度小满小额贷款有限公司 [1] - 计划管理人为国联证券资产管理有限公司 [1]

行业监管与政策背景 - 国家金融监督管理总局发布《小额贷款公司监督管理暂行办法》 标志着小贷行业基本法诞生 [1] - 小贷新规第十九条和第二十条明确允许小贷公司通过发行债券、资产证券化产品等标准化形式融资 [1] - 网络小贷跨省经营注册资本要求未落地执行 小贷新规提出经营区域条件将另行规定 [4] 头部网络小贷机构注册资本格局 - 截至2025年7月31日共有12家网络小贷机构注册资本达50亿元以上 其中字节跳动旗下中融小贷以190亿元居首 [4] - 腾讯旗下财付通网络小贷注册资本105.26亿元 平安旗下金联云通小贷注册资本100亿元 分列第二三位 [4] - 金联云通小贷2025年从50亿元增资至100亿元 该机构于2024年5月被平安集团收购 [5] - 陆金所控股透露小贷牌照已提供超10亿元增量贷款规模 并有望进一步降低融资成本 [5] 2025年融资规模与工具运用 - 2025年1-7月头部8家网络小贷通过ABS和ABN共融资647.4亿元 总发行68单项目 [7] - 财付通小贷融资154.4亿元居首 美团小贷151亿元 京东盛际小贷117亿元 度小满小贷100亿元 [7] - 财付通小贷偏好ABN工具 14单中8单为ABN 单笔最大20亿元融资通过ABN完成 [7] - 滴滴旗下西岸小贷全部4单发行均为ABN 京东盛际小贷全部12单发行均为ABS [8][9] 融资资产类型分布 - 头部小贷融资项目分为小微企业贷款和个人消费金融两类 度小满、美团、京东均涉及两类资产 [10] - 个人消费金融融资规模总体占比较高 京东小贷个人消费金融融资规模略高于小微企业贷款 [10] 融资利率趋势变化 - 2025年头部小贷优先级资产发行利率普遍低于2.5% 部分低于2% [11] - 财付通小贷和美团小贷优先级利率下限触及1.7% 其他机构多在1.8%-1.9%区间 [13] - 奇富小贷融资利率最高 优先级利率区间为2.2%-2.45% [13] 行业动态与市场特征 - 度小满小贷90亿元ABS项目从申报到获批仅用6天 显示融资进程加快 [13] - 字节跳动旗下中融小贷新加入融资市场 已发行2单项目 [13] - 重庆隆携小贷30亿元ABS项目获批 该机构为OPPO、VIVO关联公司 [13][14] - 重庆众安小额贷款上半年重启并发行3期融资项目 [14] - 截至2025年6月全国小贷公司数量4974家 贷款余额7361亿元 上半年减少187亿元 [15]

财务表现 - 营业收入1.24亿港元 同比增长1.98% [1] - 净利润6486.8万港元 同比大幅增长94.85% [1] - 每股基本盈利10.86港仙 [1] 净利润变动原因 - 人民币兑港元汇率升值产生汇兑收益 [1] - 2024年同期因三元小贷减少实收资本产生一次性汇兑亏损约2193万港元 [1] - 2025年上半年未因三元小贷减少实收资本确认任何一次性汇兑亏损 [1]

交易概述 - 公司间接全资附属公司出售星星信贷有限公司唯一已发行股份及待售债项 总代价为1456万港元 [1] - 交易通过买卖协议完成 买方有条件同意购买 [1] 目标公司背景 - 目标公司为香港注册成立的有限公司 主要从事提供融资业务 [1] - 目标公司于2016年11月10日并入集团 原旨在为集团所持物业的买方提供融资 [1] 交易动因 - 出售基于集团当前财务状况及维持小额贷款组合的成本效益考量 [1] - 董事认为出售可减少集团借贷及利息负担 同时增强一般营运资金 [1]