公司发展历程 - 公司前身为"金诚信用"，在中国信用体系建设浪潮中成立[3] - 2008年中国东方入主，目标为争夺国际资本市场定价话语权[3] - 公司深度参与中国本土信用评级行业发展，见证民族评级力量崛起[3] - 成立20年来始终坚持党的领导，将党建写入公司章程[4] 行业地位与成就 - 获得债券市场全业务资质，成为最具规模与影响力的国有信用评级机构[4] - 近年来年均在主流媒体发声超5,000次，研究观点被中央人民政府网站转载[5] - 在科创债、城投债等前沿领域研究成果获业界高度认可[5] 未来发展规划 - 公司定位为智库型评级机构，依托宏观研究优势服务政府决策[5] - 计划发布20周年企业文化宣传片和深度品牌文化故事[7] - 将继续肩负国有评级机构使命，助力中国经济高质量发展[7]

聚焦政策引导，服务经济发展重点区域 为深入贯彻落实党中央关于推动新时代东北全面振兴的战略部署，近年来吉林省咬定目标，坚持把立足 点放在高质量发展上。创新驱动和产业支撑是高质量发展的重要根基，统筹推动传统产业转型、培育新 质生产力、推进科技创新同产业创新深度融合，都为吉林省在中国式现代化建设中展现更大作为、打赢 深化改革这场"上甘岭战役"起到了重要作用。 吉林省产业投资管理集团有限公司作为省级政府投资基金的管理机构，围绕全省重点布局的新能源、新 材料、装备制造、医药康养(人参产业)、现代农业、文化和旅游、新业态等领域，注重与社会资本与金 融资本的合作，促进科技、产业、金融良性循环，因地制宜培育和发展新质生产力，从而促进科技创新 和产业升级，着力推动地方经济的高质量发展。 在新时代新征程经济社会高质量发展背景下，我国信用评级对债券市场服务实体经济至关重要。东方金 诚主动融入地方经济发展大局，积极参与京津冀协同发展、新时代东北全面振兴、长三角一体化发展、 粤港澳大湾区建设、雄安新区建设等国家重大区域战略。东方金诚立足本业，充分发挥专业优势，联合 地方政府、产融平台等债券市场参与各方，深度服务区域经济发展战略。在为吉 ...

日本薪资增长放缓 - 穆迪分析公司经济学家指出，受关税上调影响，未来几个月日本薪资增长可能放缓 [1] - 日本4月经通胀调整后的工资同比下降1.8% [1] - 持续通胀给家庭消费带来压力，并增加政策挑战 [1] 经济与政策挑战 - 工资增长受阻而通胀顽固，未来经济情况可能更加艰难 [1] - 7月上议院选举前，政策制定面临更大压力 [1]

近日，由成都龙泉驿区财政局、龙泉驿区新经济和科技局、东方金诚国际信用评估有限公司、成都中小企业融资担保有限责任公司联合举办的"信用赋能 科技企业走向资本市场"沙龙活动在四川省成都市成功举办。本次活动邀请龙泉驿区科技型上市公司、专精特新企业共同探讨科技企业资本市场融资新思 路，为成都龙泉驿区产业发展和升级注入新活力。 未来，东方金诚将继续秉持服务国家战略的初心，积极践行金融"五篇大文章"，凭借评级专业技术积淀和全国范围内的丰富实践经验，持续通过信用赋能 助力科创企业走向资本市场，为科创企业高质量发展注入专业动能。 活动现场，东方金诚立足龙泉驿区区域及产业特点，结合东方金诚赋能成都市科创企业走向资本市场的实践案例，深度解析了科技创新型企业信用评级方 法与模型，并为受邀企业积极探索债券市场直接融资进行了针对性的分析。另外，成都中小企业融资担保有限责任公司也介绍了其担保的科创债落地案例 和助力科创企业的各项举措。 近年来，东方金诚立足国有信用评级机构专业优势，积极响应国家关于支持科技创新企业各项政策和制度安排，发布了科技创新型企业信用评级方法和模 型，并积极在全国多地开展科创债专题活动，持续为推动科创企业高质量发展贡 ...

主权信用评级 - 国际评级机构穆迪维持中国主权信用评级A1不变，认为中国经济体量巨大、充满活力且具备创新能力 [1] - 惠誉此前将中国主权信用评级由A+调降至A，但仍认可中国经济增长前景和全球贸易关键地位 [2] - 中国财政部认为穆迪的评级决定是对中国经济向好前景的正面反映 [2] 经济数据表现 - 4月份中国规模以上工业增加值同比增长6.1%，服务业生产指数同比增长6.0% [2] - 4月份货物进出口总额同比增长5.6%，其中出口增长9.3% [4] - 规模以上高技术制造业增加值和数字产品制造业增加值均同比增长10.0% [5] 经济增长驱动力 - 内需支撑力增强，"两重"项目稳步推进，"两新"政策支持激发市场活力 [3] - 外贸多元化发展，对东盟和"一带一路"国家进出口加快，支撑外贸持续增长 [4] - 内需加创新的组合拳成为重要驱动力，传统产业升级和新兴产业发展助推高质量发展 [5] 政策支持 - 更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策协同发力，增强逆周期调节力度 [3] - 中国政府有针对性的政策促使高生产率行业快速增长，地方债务和房地产风险持续收敛 [3] - 《民营经济促进法》实施和《关于完善中国特色现代企业制度的意见》公布，激发创新活力 [5] 经济韧性 - 中国经济顶住外部压力实现稳定增长，未出现市场担忧的"崩溃" [2] - 基础稳、优势多、韧性强、潜能大是中国经济应对风险挑战的信心和底气 [7] - 经济应变能力体现在工业生产、服务业加快回升和进出口保持平稳 [2]

中国黄金进口与美债减持动态 - 4月中国黄金进口总量达127.5公吨，环比激增73%，创11个月新高 [1] - 3月中国减持189亿美元美债，持有量降至7654亿美元，被英国超越成为美国第三大海外债主 [1] - 2025年5月穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，三大评级机构均完成下调 [1] 美国经济与信用风险分析 - 美国联邦政府债务达36.1万亿美元，2025财年前五个月财政赤字达1.147万亿美元 [1] - 特朗普政府政策变动导致贸易保护主义抬头，全球供应链紊乱，企业成本增加 [3] - 美国政治极化加剧债务上限谈判僵局，财政政策缺乏连贯性 [3] 黄金市场趋势与央行行为 - 一季度全球央行购金244吨，2022-2024年连续三年购金量超1000吨，远超2010-2021年年均473吨 [3] - 黄金价格因全球货币宽松及地缘政治冲突（如中东局势）持续上涨 [5] - 中国增持黄金旨在稳定外汇储备并推动人民币国际化 [3] 中美经贸关系与战略调整 - 特朗普政府频繁挑起贸易争端，加征关税，增加双边经贸不确定性 [5] - 中国减持美债以降低潜在资产风险，掌握经贸博弈主动权 [5] - 中国与东盟完成自贸区3.0版谈判，覆盖绿色经济等新领域，构建超20亿人口市场 [8] 全球经贸格局变化 - 澳大利亚拒绝"联美排华"，2023年对华出口额达2120亿澳元，远超对美出口的300亿澳元 [8] - 中国通过深化东盟合作减少对美国市场依赖，强化供应链自主性 [8] - 美国经济面临产业空心化、军备老化等问题，对外转嫁矛盾策略未达预期 [9]

公司获奖情况 - 东方金诚荣获"年度杰出机构奖" [2] - 公司共有9个项目获奖，涵盖交易所市场企业资产证券化、信贷资产证券化和结构性融资三大领域 [2] - 具体获奖项目包括国家电投-黄河公司能源基础设施投资中型水电绿色资产支持专项计划（杰出奖）、国家电投-海南电力清洁能源绿色碳中和乡村振兴资产支持专项计划（优秀奖）、工元至诚2024年系列不良资产支持证券（杰出奖）等 [4] - 公司连续多年受邀参会并屡获多项大奖，彰显市场对其在资产证券化产品信用风险揭示及业务创新服务方面的认可 [6] 行业动态与政策影响 - 资产证券化市场已成为支持实体经济发展、优化金融资源配置的重要工具 [4] - 在金融"五篇大文章"政策指引下，资产证券化业务在科技创新、绿色低碳、普惠金融、养老金融和数字化转型等领域作用显著 [4] - 资产证券化产品已通过知识产权证券化、绿色资产证券化、中小微企业资产证券化、数据资产证券化等类型在五大领域贡献力量 [4] - 未来将探索养老社区收益权、养老抵押贷款等证券化模式以释放更大潜力 [4] 公司未来发展方向 - 公司将继续发挥国有信用评级机构引领作用，在资产证券化产品业务创新、提高资本使用效率、构建良好的投融资生态等领域展开更多探索 [6] - 公司将推动多层次债券市场建设和提升服务实体经济质效，助推金融市场和经济社会高质量发展 [6]

公司管理层变动 - Martina Cheung于2024年底接任S&P Global CEO职位 此前曾在公司评级业务和市场情报业务担任高级领导职务 [1] - 新任CEO上任后宣布剥离Mobility部门 并应对政策及宏观波动性挑战 [3] 公司战略与发展 - 公司各业务部门及整体企业层面均存在增长机会 客户关系稳固且覆盖全球范围 [4] - 管理层通过与客户及高层团队的频繁互动获取反馈 推动业务调整和重点领域布局 [4]

美债收益率趋势分析 - 10年期美债收益率作为抵押贷款和小企业贷款的基准 自80年代中期以来总体呈下降趋势 但近期出现大幅飙升 [1] - 30年期美债收益率自近两年来首次收于5%以上 达到2007年春季以来的最高水平 10年期国债收益率短暂突破4.6% [3] 政策对收益率的影响 - 特朗普政府推动减税和加征关税的举措引发通胀担忧和联邦赤字激增 导致利率飙升 [3][4] - "大而美法案"将在2034年前使联邦赤字增加3.8万亿美元 2025财年联邦赤字预计达1.9万亿美元 占GDP的6.2% [6][7] 市场预期与投资者行为 - 摩根士丹利投资管理公司认为利率不会回落到历史低点 市场需适应更高收益率和更陡峭的收益率曲线 [3] - 债券收益率融入额外风险溢价 市场担忧共和党可能维持巨额赤字 穆迪因此下调美国债务评级 [4][7] 长期结构性因素 - 借贷成本自20世纪80年代以来持续下降主要归因于全球化带来的低通胀 但当前趋势相反 制造业在岸外包和供应链问题推高成本 [8][11] - 美元的世界储备货币地位使美国借贷利率低于基本面水平 但债务担忧和全球贸易萎缩可能削弱美债需求 [11] 美联储政策动向 - 美联储静候关税对经济影响的进一步明晰后再采取行动 市场重新评估其近期及长期政策 [5][6] - 联博指出当某一政党同时掌控国会与总统职位时 维持巨额赤字会更为容易 市场担忧共和党陷入这种"诱惑" [7]

美债持有情况变化 - 中国3月减持189亿美元美债 总持有量降至7654亿美元 从第二大持有国降至第三位 [1] - 英国增持289亿美元美债至7793亿美元 取代中国成为美国第二大债权国 [1] - 日本增持49亿美元美债至11308亿美元 保持美国最大债权国地位 2019年起持续领先中国 [1] - 2021至2024年上半年期间 中国总体呈现美债减持趋势 [1] 黄金储备策略调整 - 中国央行连续6个月增持黄金 凸显在市场波动期黄金对国际储备组合的重要性 [3] - 此次189亿美元美债减持创2023年2月以来最大单月抛售规模 当时曾抛售275亿美元长期美债引发美国政府恐慌 [3] 美国国债市场波动 - 10年期美债收益率在特朗普政府宣布"对等关税"后飙升至4.59% 暴露美债作为"安全资产"的脆弱性 [3] - 4月日本农协等机构集中抛售美债 加剧市场波动 [3] 美国主权信用评级下调 - 穆迪将美国主权信用评级从Aaa降至Aa1 展望调整为"稳定" 这是继标普(2011)和惠誉(2023)后第三家主要机构调降 [5] - 调降主因是美国政府债务总额突破36万亿美元 且6月将有6.5万亿美元国债到期 [5] 中美关系动态 - 特朗普表达访华意愿但未获中方直接回应 中方强调需先在合作领域取得实质进展 [7] - 特朗普希望中国调停俄乌冲突 被解读为试图转移国际责任并制造对华舆论压力 [7]