欧盟对乌援助方案 - 欧盟峰会就乌克兰援助达成妥协性结果，原定2100亿欧元的援助规模最终缩水至900亿欧元无息贷款 [1] - 900亿欧元将通过欧盟预算担保的共同债务筹集，未来两年内分期发放给乌克兰 [2] - 捷克、匈牙利和斯洛伐克明确拒绝参与此次债务融资，凸显欧盟内部的分裂 [2] 援助方案的具体条款与影响 - 贷款偿还被设定为“未来俄罗斯的赔款”，欧盟保留了若莫斯科拒绝偿还则动用冻结资产抵债的权利 [4] - 这笔900亿欧元的“缩水版”援助，仅能勉强填补乌克兰2026年717亿欧元的预算赤字 [4] - 国际货币基金组织测算，乌克兰2026至2027年至少需要1350亿欧元资金支持，缺口依然显著 [4] - 峰会文件明确贷款将用于“加强欧乌国防工业”，同时罕见呼吁基辅打击腐败、维护法治 [4] 各方反应与未来动向 - 德国总理默茨态度强硬，表示俄罗斯的资产将被用作抵押品用于偿还债务 [6] - 欧盟委员会主席冯德莱恩强调协议满足乌克兰未来两年财政需求，并透露欧盟保留使用剩余俄罗斯资金为贷款融资的权利 [6] - 匈牙利总理欧尔班痛批峰会决定“糟糕透顶”，认为这使欧洲离战争更近，并指出乌克兰永远还不起这笔贷款 [6] - 俄罗斯央行已宣布计划追回因资产冻结给欧盟银行造成的损失，为博弈再添变数 [6]

兴证国际(06058)发布公告，于2025年12月19日，公司(作为借款方)已与一家银行(作为贷款方)订立融资 函件，据此，贷款方同意向公司提供最高额度为2亿港元(或其等值美元或人民币)的非承诺性短期贷款 融资。 ...

12月19日，香港金融管理局公布2025年第三季储值支付工具持牌人所发行的储值支付工具计划的统计资 料。根据季度统计资料，于2025年第三季末，使用中的储值支付工具帐户总数为8340万个，按季上升 0.8%。在2025年第三季，储值支付工具总交易量约为21亿宗，较上一季上升0.5%，而总交易金额为 2,689亿港元，较上一季下降5.9%。 与2024年第三季末比较，2025年第三季末使用中的储值支付工具帐户总数上升7.7%，而储值金额及工 具按金总额则上升11.8%。2025年第三季度总交易量及总交易金额与2024年同期相比分别增加3.8%及 13.4%。 总交易金额当中，452亿港元为销售点消费支付，306亿港元为网上消费支付，165亿港元为个人对个人 转帐，654亿港元为提款，1,112亿港元为增值。2025年第三季末的储值金额及工具按金总额为207亿港 元，较上一季上升1.7%。 ...

人民财讯12月19日电，恒生指数收涨0.75%，恒生科技指数涨1.12%。小鹏汽车涨超7%，零跑汽车涨超 5%，中金公司涨超4%，中国中免涨超6%。 ...

截止12月19日收盘，东北电气(00042)、浙江世宝(01057)、弘业期货(03678)分列AH溢价率前三位，溢价 率分别为900.00%、311.98%、272.19%；宁德时代(03750)、招商银行(03968)、恒瑞医药(01276)分列AH 溢价率末三位，溢价率分别为-11.29%、-1.47%、3.02%。其中浙江世宝(01057)、钧达股份(02865)、东 北电气(00042)的偏离值位居前三，分别为45.26%、31.98%、24.73%；另外，广汽集团(02238)、第一拖 拉机股份(00038)、长飞光纤光缆(06869)的偏离值位居后三，分别为-21.76%、-15.00%、-14.68%。 前十大AH股溢价率排行 后十大AH股溢价率排行 | 股票名称 | H股(港元) | A股 | 溢价率↑ | 偏离值 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 宁德时代(03750) | 505.000 | 374 | -11.29% | -3.35% | | 招商银行(03968) | 51.050 | 41.99 | -1.47% | -0.68% | | 恒瑞 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月18日晚间，精创电气发布公告称，公司拟使用不超过人民币13000万元暂时闲置募集 资金购买安全性高、流动性好的保本型理财产品，期限最长不超过12个月，资金可循环滚动使用，决议 自董事会审议通过之日起12个月内有效。 ...

【文/观察者网专栏作者 左千户】 2025年12月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关，实施"一线放开、二线管住、岛内自由"政策，海南岛成为我国最大海关特殊监管区域。 封关后，海南实行零关税商品增至6600多种，覆盖74%的商品类目。加上一系列税费优惠和金融自由措施，中国迎来对外开放迎来新的里程碑时刻。 海南封关的基础概念 新闻报道中使用的"封关"一词具有一定的专业性，为便于理解，有必要先简要介绍下相关的历史背景与基本概念。 我们知道，任何商品进入中国都需要向中国海关申报，经海关批准并缴纳关税和增值税后，才可以在国内自由流通销售。 此时，商品的价格中就已经包含了这些税费。举例来说： 某件进口商品到中国港口未报关前的价格是100元，关税率是10%，增值税是13%。 需要缴纳的关税是100（商品品价格）*10%（关税率）=10 需要缴纳的增值税是100（商品价格）+10（关税）=110*13%（增值税率）=14.3 进口商品总计需要缴纳的税款就是10（关税）+14.3（增值税）=24.3 这件商品进入国内销售流通的价格就是100+24.3=124.3 可以看出，进口环节的税收对商品最终价格的影响较为显著。 除了 ...

新华财经北京12月19日电受日本央行进一步加息前景影响，12月19日东京午盘时段，日本国债价格出现 下跌。市场对货币政策持续收紧的预期升温，推动收益率上行。 凯投宏观（Capital Economics）亚太地区资深经济学家Abhijit Surya指出："日本央行的鹰派信息表明， 紧缩周期还将继续。"他进一步解释称，尽管存在与关税相关的政策不确定性，但"预计企业利润总体上 仍将保持在较高水平"。 这一判断标志着政策立场相较10月份的明显转变。当时，日本央行货币政策委员会曾公开表达对关税措 施可能压制制造业利润的担忧，暗示其对经济前景持更为谨慎的态度。而当前表态显示，央行对国内企 业盈利韧性的信心增强，为其继续推进货币政策正常化提供了依据。 （文章来源：新华财经） ...

哈喽，大家好！今天小界来和大家聊聊国家对海南贸易的相关决策，相信关注新闻的朋友们也了解到，本月18日，海南自贸港全岛封关将正式启动； 6600项商品零关税、覆盖74%进口商品的政策红利，让无数人直接追问：海南能成为下一个香港吗？其实要搞懂答案，先理清两个关键问题：封关到底是什 么？海南的开放，和香港真的是一回事吗？ 很多人一听到"封关"就犯嘀咕：难道以后去海南旅游都要受限？答案恰恰相反，封关管的是货物，不是人。 简单说，封关就是把整个海南打造成一个巨型保税区，境外货物进来不用交关税，相当于给进出口贸易开了"快速通道"。 不是封岛，是打造"超级保税区" 但这个通道有明确边界：货物留在海南流通，享受零关税优惠；一旦要进入内地，就必须过"安检"，该交的税一分不能少。 最直观的例子就是购物，未来去海南买进口手表，价格可能比内地低三成，但要是想带两块回广东，海关会依法核查，毕竟优惠政策针对的是海南自贸港内 的流通，不是无限制的"免税代购"。 海南和香港，赛道根本不同 搞懂了封关，更关键的疑问来了：海南能复制香港的成功吗？要回答这个问题，得先纠正一个认知偏差：香港从不是靠免税商品崛起的。 回溯百年历史，香港能成为国际枢纽 ...

中国经济发展历程与成就 - 回顾14个五年规划，中国经济通过70年努力形成了很高的经济增速和雄厚的资产规模[1] - 人均GDP在1988年首次超过低收入国家平均水平，2007年超过中等收入国家平均水平，2021年首次超过世界平均水平，2023年接近高收入国家门槛[1][11] - 2022年产值达到约123万亿元人民币，同期资产总量已超过1200万亿元人民币，资产规模增长迅速[18] “十五五”规划增长目标与投资需求 - 规划提出到2035年人均GDP达到中等发达国家水平门槛，按新华社解读约为2万美元水平[4][11] - 为实现目标，未来10年年均经济增长约需达到4.2%左右[4][11] - 根据对全球210个经济体研究，中长期经济每增长1个百分点，投资净额占产值比需提高3个百分点，据此计算中国未来10年净投资率可能需要13%[4][13] 从高速增长转向高质量增长 - 过去重视增长速度，改革开放近五十年中国经济增速位居全球前列，现在更需要追求增长质量的提高[15] - 高质量增长意味着投资形成的资产需具备更高收益与更优质量，需重视增长的效率问题[16] - 需要从考虑资产增长速度、规模，转向考虑资产的质量、收益率、可持续性等问题[4][22] 投资效率与劳动生产率分析 - 投资产出率（当年产值除以累计固定资产投资）是衡量经济资产回报效率的重要指标之一[16] - 该比率在1992年至1996年间呈系统性增长，1996年后逐渐下降，2008年全球金融危机后再次出现系统性下降趋势[16] - 截至2024年，投资产出率约为34%[16] - 劳动生产率在1992年至2011年总体呈系统性上升趋势，此后开始出现系统性回落[19] 绿色转型带来的产业机遇 - 绿色产业成本下降速度显著，2010年至2024年光伏产业年均成本降幅达15%，累计降幅约70%，且未来三年仍有下降技术潜力[25] - 电池储能成本每年下降14%，五年累计下降近50%[25] - 光电、风电的低成本优势为电动汽车提供了廉价且清洁的能源支撑，电池储能成本下降解决了绿色能源间歇性供电问题[43] - 风光+储能的平准化度电成本已降至约0.1美元/度[43] 电动汽车与绿色能源协同发展 - 电动汽车核心优势在于“电动”属性，依托电力驱动，而电力来源正逐步向光电、风电等绿色能源转型[43] - 绿色能源成本持续下降与电动汽车产业发展形成相互促进的良性循环[43] - 低成本能源供给体系进一步推动电动汽车产业规模化发展，让电动汽车出海具备更强国际竞争力[43] 提振消费与全要素生产率 - G7发达国家1970-2023年数据显示，全要素生产率的提升可能推高消费率的提高[30] - 居民消费率与全要素生产率关系密切，呈正向相关[30] - 核心是提升居民收入，只有收入提高才能根本上提升消费信心[32] 社会保障体系对经济的支撑作用 - 未来发展中更多地重视医疗保障系统、养老保障系统，会有提升经济提升消费的作用[32] - 财政对消费的支持，可以关注基础服务型的卫生健康等长期常态支出[5][36] - “以旧换新”等短期消费补贴实施时，家电等增长有所提速[5][36] 人口结构变化的深远影响 - 中国人口总数在1949年约5.5亿，2021年达到峰值14.13亿，70年间翻了两倍多[38] - 根据生命表推测，如无根本性重大变化，再过70年人口将逐步回落至原有水平[38] - 未来70年人口总量持续减少，老龄化加重尤其需要卫生医疗的支持[39] 对外经济循环与产业出海 - 疫情后中国出口继续保持较快增速，但与进口的关联度明显下降[41] - 出口是另外一块市场，有机会应该抓住，例如电动车出海等[5][41] - 海外投资的稳步推进，对中国对外贸易的提质增效起到一定作用[41] - 与世界做生意需要有一定的弹性，保持双向往来循环很有必要[41] 创新活动与经济水平提升 - 以人均产值代表国家经济水平，创新活动越活跃，经济水平越高，人均产值就越高[28] - 从2016年到2023年，中国在不断扩大创新活动，经济水平也在不断加速提升[28] - 这是未来10年可能达到世界中等发达国家水平的重要基础[28] 资产构成与规划考量 - 2020年中国约1200万亿元的资产主要包含两部分：建筑类资产（约456万亿元）和金融资产[21] - 建筑类资产包括厂房、铁路、基础设施及居民住房，是固定资产累积投资扣除折旧后的总额[21] - 规划时需明确资产总量、效率水平、配置方向等关键信息，判断是否需要调整优化[21] - 养老金本质依托于这些资产，若资产能持续产生稳定收益，就能提供更完善的养老保障[21]