报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2509合约短期震荡、中期震荡、日内震荡偏弱，整体偏弱运行 [1][5] - 在地缘因素弱化背景下，本周一夜盘国内甲醇期货2509合约小幅收低1.71%至2469元/吨，预计本周二该合约维持震荡偏弱走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 时间周期短期为一周以内、中期为两周至一月 [1] - 甲醇2509合约短期震荡、中期震荡、日内震荡偏弱，观点参考为偏弱运行，核心逻辑是地缘因素弱化，甲醇震荡偏弱 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 - 美国总统特朗普表态及伊朗军方行动使地缘因素弱化 [5] - 本周一夜盘国内甲醇期货2509合约小幅收低1.71%至2469元/吨，预计本周二维持震荡偏弱走势 [5] 备注 - 有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度 [2] - 跌幅大于1%为下跌，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨 [3] - 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕日内震荡偏弱、中期偏强，美豆产区降雨使美豆期价震荡偏弱，国内豆类回吐部分升水后继续回落空间受限 [5] - 棕榈油日内震荡偏弱、中期偏强，国际油价暴跌使油脂能源外溢支撑减弱，棕榈油重回基本面逻辑，国内缺乏自身驱动跟随波动 [8] 相关目录总结 豆粕2509 - 短期偏强、中期偏强、日内震荡偏弱，观点参考震荡偏弱，核心逻辑涉及进口到港节奏、海关通关检验、油厂开工节奏、备货需求 [7] 豆油2509 - 短期偏强、中期偏强、日内震荡偏弱，观点参考震荡偏弱，核心逻辑包括美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存 [7] 棕榈2509 - 短期偏强、中期偏强、日内震荡偏弱，观点参考震荡偏弱，核心逻辑有生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港及库存、替代需求 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2509合约短期上涨、中期震荡、日内上涨，整体强势运行 [1][5] - 因美伊战争使地缘风险增强，能化商品溢价提升，伊朗甲醇装置停车或低负荷运行，扰动我国外部进口预期，预计本周一国内甲醇期货2509合约维持强势格局 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 甲醇2509短期上涨、中期震荡、日内上涨，观点为强势运行，核心逻辑是地缘因素增强使甲醇强势运行 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 - 甲醇日内观点上涨、中期观点震荡，参考观点强势运行 [5] - 美伊战争使地缘风险增强，能化商品溢价提升，伊朗4套总计660万吨甲醇装置疑似全部停车，剩余装置运行负荷偏低，扰动我国外部进口预期，市场担忧未来5个月港口累库周期延后或弱化 [5] - 上周五夜盘国内甲醇期货2509合约略微收低0.12%至2535元/吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕2509短期、中期偏强，日内震荡偏弱，观点参考为震荡偏弱，核心逻辑是进口到港节奏、海关通关检验、油厂开工节奏、备货需求等因素影响，且原料大豆进口成本攀升预期令豆粕期价跟随外盘美豆反弹[5][6] - 豆油2509短期、中期偏强，日内震荡偏强，观点参考为震荡偏强，核心逻辑受美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存等因素影响[6] - 棕榈2509短期、中期偏强，日内震荡偏强，观点参考为震荡偏强，核心逻辑与生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港及库存、替代需求等有关[6] 根据相关目录分别总结 豆粕 - 日内观点震荡偏弱，中期观点偏强，参考观点震荡偏弱，美豆产区天气改善使美豆期价震荡偏弱，但美豆出口向好、压榨需求有增量预期，豆粕因原料大豆进口成本攀升预期跟随外盘美豆反弹[5] 棕榈油 - 日内观点震荡偏强，中期观点偏强，参考观点震荡偏强，短期棕榈油是增产与需求强劲的博弈，出口需求抵消部分库存压力，国内棕榈油库存回升，油脂板块受国际油价和美国生物燃料政策提振反弹，国内棕榈油跟随反弹[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇期货2509合约短期上涨、中期震荡、日内震荡偏强 预计维持偏强运行走势 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 价格行情驱动逻辑 本周以来伊朗和以色列冲突升级 双方导弹空袭目标转向能源设施 能化商品溢价提升 伊朗是全球重要甲醇生产与出口国及我国重要甲醇进口来源国 目前伊朗境内4套总计660万吨甲醇装置疑似全部停车 剩余装置运行负荷偏低 对我国外部进口预期形成扰动效应 市场担忧未来5个月港口累库周期可能延后或弱化 本周四夜盘国内甲醇期货2509合约小幅收涨1.30%至2566元/吨 预计本周五国内甲醇期货2509合约或维持震荡偏强走势 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油2508合约短期上涨、中期震荡、日内震荡偏强，整体偏强运行 [1] - 受地缘因素支撑，预计本周五国内原油期货2508合约维持震荡偏强走势 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 原油行情观点 - 原油2508合约短期上涨、中期震荡、日内震荡偏强，参考观点为偏强运行 [1] - 国内原油期货2508合约周四夜盘大幅收涨2.77%至574.5元/桶，预计周五维持震荡偏强走势 [5] 原油行情驱动逻辑 - 本周以来，伊朗和以色列冲突持续升级，双方导弹空袭目标转向能源设施，能化商品溢价提升 [5] - 美军三航母舰队开往中东，英法德等国派遣军力援助以色列，冲突有进一步扩大风险 [5] - 近期过往霍尔木兹海峡的商船和油轮受电子干扰现象增强，一艘油轮在附近相撞，原油运输受潜在干扰，地缘风险溢价空间扩大 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕期价在进口成本支撑和远期采购缺口仍存背景下，虽短期回落但不改上行趋势，阶段性走势偏强；棕榈油需求预期转弱，国际期价高位震荡，油脂板块轮动行情体现，整体强势仍在 [5][7] 根据相关目录分别总结 豆粕 - 豆粕2509合约短期、中期、日内观点均为震荡偏强，核心逻辑与进口到港节奏、海关通关检验、油厂开工节奏、备货需求有关 [6] - 日内和中期观点为偏强，参考观点震荡偏强，因美国公共节日休市，国内粕类期价整体走强，远期供应受进口成本推动 [5] 棕榈油 - 棕榈2509合约短期、中期、日内观点均为震荡偏强，核心逻辑涉及生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港及库存、替代需求等 [6] - 日内和中期观点为偏强，参考观点震荡偏强，因印度取消部分订单需求预期转弱，国际期价高位震荡，油脂板块轮动行情下整体仍强势 [7] 豆油 - 豆油2509合约短期、中期、日内观点均为震荡偏强，核心逻辑包括美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶2509合约和合成胶2508合约短期和日内震荡偏强、中期震荡，均偏强运行 [1] - 本周四国内沪胶期货2509合约或维持震荡偏强走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 沪胶（RU） - 日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行 [5] - 本周以来伊朗和以色列冲突升级致能化商品溢价提升，能化板块商品集体走强共振支撑沪胶期货偏强，胶市自身供需结构偏弱不利影响被覆盖 [5] - 本周三夜盘沪胶期货2509合约震荡整理，期价略微收低0.11%至13985元/吨 [5] 合成胶（BR） - 日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行 [7] - 本周以来伊朗和以色列冲突升级致能化商品溢价提升，原油期货和能化板块商品集体走强，成本与共振因素支撑合成胶期货偏强，合成胶自身供需结构偏弱不利影响被覆盖 [7] - 本周三夜盘合成胶期货2508合约震荡偏强，期价略微收涨0.35%至11555元/吨 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆期价因天气题材减弱转为盘整，但压榨需求获生物燃料政策支撑，限制调整空间，国内粕类市场成本支撑仍在，资金聚集下短期回落空间有限 [5] - 国际豆棕价差走扩及国际油价偏强运行支撑棕榈油需求，进口成本攀升令国内棕榈油起价联动走强，油脂板块在资金加持下整体反弹趋势持续 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为偏强，参考观点为震荡偏弱 [5] - 核心逻辑是美豆期价涨势放缓转震荡但阶段性易涨难跌，国内成本支撑仍在，粕类市场虽涨势放缓但资金聚集下短期回落空间有限 [5] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为偏强，参考观点为震荡偏强 [7] - 核心逻辑是国际豆棕价差走扩支撑棕榈油需求，进口成本攀升令国内棕榈油起价联动走强，国际油价偏强运行带来提振，油脂板块整体反弹趋势持续 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期豆类期价有望延续偏强走势，油脂市场整体偏强，豆粕和棕榈油日内和中期观点均为震荡偏强 [5][7] 根据相关目录分别总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为偏强，参考观点为震荡偏强 [5] - 核心逻辑是美国大豆产区降雨使美豆期价反弹放缓，但仍处天气市易涨难跌，美豆压榨需求获生物燃料政策支撑，对国内豆类有联动支撑，且粕类市场获资金加持巩固走势 [5] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为偏强，参考观点为震荡偏强 [6][7] - 核心逻辑是油脂市场整体偏强，国际油价走强带来外溢效应，棕榈油生物柴油属性凸显，市场情绪回暖资金回流，进口成本攀升提振期价，国内棕榈油获资金加持引领油脂板块反弹 [7]