天眼查App显示，近日，永州正宏钢铁贸易有限公司成立，法定代表人为吴雨轩，注册资本100万人民 币，经营范围为许可项目：建设工程施工。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活 动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：建筑材料销售；建筑装饰材料销 售；建筑用金属配件销售；金属结构销售；非金属矿及制品销售；非金属矿物制品制造；五金产品零 售；五金产品批发；建筑砌块制造；金属材料制造；金属材料销售；钢压延加工；劳务服务（不含劳务 派遣）；工程管理服务；建筑用钢筋产品销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展 经营活动）。 ...

核心业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入7.97亿元人民币，同比增长12.2% [2] - 钢铁交易额达638亿元人民币，交易吨量超1910万吨 [2] - 第二季度平台钢铁交易量环比第一季度提升54.8%，同比去年第四季度增长15.2% [2] - 中小企业交易服务单吨服务佣金上半年同比增长27.5% [2] 国内业务发展 - 平台累计注册供应商超1.6万家，注册客户超18.9万家，覆盖SKU超65万种 [2] - 7月携手重庆富民银行推出"到乐融"产品，已服务客户23家，累计获批额度约40亿元，实际在贷余额超2亿元 [9] - 8月底开展型管大卖场业务，整合超400家头部钢厂和贸易商资源 [9] 国际业务突破 - 国际业务营业收入3.4亿元，同比增长38.9%，交易吨量同比增幅58.0% [4] - 毛利同比增长90.5%，单吨毛利同比增长20.6% [4] - 东南亚公司交易量约4.5万吨，环比2024下半年增幅达441% [4] - 参与中泰高铁、马来西亚物流中心等重大基建项目 [4] - 阿联酋加工厂将于年底落地迪拜工业城，年产量达40万吨 [5] 非钢业务拓展 - 非钢铁行业交易额达2.1亿元，同比增长23.0% [7] - 电工电气业务交易额1.9亿元，同比增长108.9% [7] - 累计合作供应商576家，服务客户2128家，覆盖SKU超3935种 [7] - 7月与托克集团合作宗金汇平台，试运行交易额超2500万元 [7] AI战略推进 - AI产品销售合同新签32.3万元 [7] - 数据资产入表总额230万元，其中AI交易助手形成数据资产120万元 [7] - 营业费率较去年同期下降0.3% [7] - 5月产业AI大模型通过国家网信办备案 [7] 创新业务探索 - 国际业务积极探索稳定币和RWA在海外大宗商品交易中的应用 [5] - 8月与国企参股设立供应链公司优化采购体验 [9]

财务表现 - 2025年中期收入达7.97亿元人民币 同比增长12.2% [1] - 公司拥有人应占亏损4.99亿元人民币 同比扩大573.1% [1] - 每股基本亏损0.66元人民币 [1] 收入驱动因素 - 净收入增长主要源于国际交易业务收入增加 [1] - 其他业务收入增长亦贡献收入提升 [1]

业绩预期调整 - 公司拥有人应占亏损净额预期从盈利1.4亿元至1.8亿元调整为亏损4.8亿元至5.2亿元 [1] - 2024年同期公司拥有人应占亏损净额为7600万元 [1] - 调整主因为可转换优先股公允价值变动计算更新 非现金收益从7.69亿元修正为1.1亿元 [1] 财务数据细节 - 优先股及金融负债公允价值变动产生非现金收益约1.1亿元 [1] - 公允价值变动为会计处理 对现金流量无实际影响 [2] - 经调整亏损净额（非国际财务报告准则）维持8700万元至1.27亿元不变 [2] 同期比较数据 - 2024年同期公司拥有人应占经调整亏损净额约为6400万元 [2] - 特殊目的收购公司并购交易导致公允价值评估持续更新 [2]

业绩预期调整 - 公司预期截至2025年6月30日止6个月将取得拥有人应占亏损净额约人民币4.8亿元至5.2亿元 而此前公告预期为溢利净额约人民币1.4亿元至1.8亿元 [1] - 截至2024年同期拥有人应占亏损净额约为人民币7600万元 [1] 业绩变动原因 - 业绩预期调整主要由于对可转换优先股公允价值变动计算的进一步审阅 [1] - 优先股及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的公允价值变动产生的非现金收益估计约为人民币1.1亿元 较此前公告的人民币7.69亿元减少约6.59亿元 [1]

业绩预期 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月录得拥有人应占溢利净额介乎人民币1.4亿元至1.8亿元 而2024年同期录得亏损净额约人民币7600万元 [1] - 公司预期截至2025年6月30日止六个月录得拥有人应占经调整亏损净额介乎人民币8700万元至1.27亿元 而2024年同期经调整亏损净额约人民币6400万元 [4] 业绩变动原因 - 业绩由亏转盈主要由于优先股及金融负债的公允价值变动产生非现金收益约人民币7.69亿元 2024年同期录得非现金亏损约人民币400万元 [2] - 非现金收益源自公司上市后通过特殊目的收购公司并购交易将可转换优先股转换为普通股 该收益已获核数师确认 [2] - 海外战略持续发力推动海外交易业务毛利大幅增长 [2] - 经调整亏损净额扩大主要由于交易支持结算服务下的胖猫白条及胖猫易采停止运营 公司已通过参股方式逐步恢复金融科技解决方案 [2] 财务数据说明 - 上述数据基于管理层对未经审核综合管理账目的初步评估 尚未经核数师或董事会审核委员会审阅 可能存在调整 [3] - 详细财务表现将于2025年8月底前后发布的中期业绩公告及9月底前后的中期报告中披露 [3] 公司业务 - 公司为投资控股公司 连同附属公司主要从事钢铁贸易全价值链一体化服务 包括线上钢铁商务、物流、仓储及加工服务 [3]

业绩预期 - 公司预计2025年上半年拥有人应占溢利净额介于1.4亿元至1.8亿元 较2024年同期亏损7600万元实现扭亏为盈 [1] 业绩变动原因 - 优先股及金融负债公允价值变动产生非现金收益约7.69亿元 而2024年同期录得非现金亏损约400万元 [1] - 公允价值变动收益主要源于公司上市后通过特殊目的收购公司并购交易将可转换优先股转换为普通股 且已获核数师确认 [1] - 海外交易业务毛利大幅增长 得益于海外战略持续发力 [1]

核心观点 - 中国对加拿大实施多领域精准经济反制 以回应其加征关税及政治挑衅 措施涵盖农业 贸易规则及WTO诉讼 直击加拿大经济依赖领域[11][14][19] 农业领域反制 - 对加拿大进口油菜籽征收75.8%反倾销保证金 基于近一年反倾销调查 认定加政府补贴导致不公平竞争[14] - 中国为加拿大油菜籽最大买家 占其出口超50% 中国90%油菜籽进口依赖加拿大[16] - 反倾销措施导致洲际交易所11月油菜籽期货价格下跌6.5% 至四个月最低点 出现进口商取消订单的"洗船"现象[18] - 此前已于2024年3月对加拿大菜籽油 油渣饼加征100%关税 并扩展至豌豆 海鲜和猪肉产品[23] 贸易规则挑战 - 就加拿大对含中国钢铁成分产品加征25%关税行为 向WTO提起诉讼 指控其措施违反WTO规则[19] - 诉讼覆盖超过160个WTO成员国 将争端置于多边框架以争取国际支持[21] - 世界钢铁协会警告加拿大保护主义做法可能引发全球贸易保护主义连锁反应[31] 经济依赖与冲击 - 加拿大经济深度依赖美国 但其对美报复性关税中70%仍生效 且规模远不及美国[8] - 美国于2025年2月起对加拿大商品加征25%关税 后提升至35% 并对能源产品加征10%关税[5] - 加拿大失去中国油菜籽市场后 面临价格暴跌及供应链重构压力 中国可转向俄罗斯 澳大利亚等替代供应源[27][29] 产业与市场影响 - 加拿大西部农民面临灾难性冲击 需为积压农产品寻找新买家且难度极高[27] - 加拿大外交政策矛盾性显现 总理卡尼在呼吁对华建设性对话同日遭遇中方反倾销裁定公布[33]

公司背景 - 均和控股由何旗创立，主营钢铁贸易，后跨界金融，实体企业不多 [4] - 公司总部位于上海，在福建等省市设有分支机构 [4] - 2019年公司进入中国民企500强，何旗个人财富超过80亿元，成为长乐首富 [4] - 2024年崩盘前，均和控股号称营收达到2500亿元，上海均和在上海民企百强中排名第2，厦门均和在厦门民企百强中排名第2，在福建排名第12 [4] - 厦门均和2024年营业收入为359.9159亿元，在厦门民企中排名第2 [5] 创始人经历 - 何旗17岁进入自家建材公司工作，2000年到厦门开展业务，2003年带着几万元到上海创业 [5] - 早期通过代理韶钢、唐钢等钢厂钢材批发赚取差价完成原始积累，目标是一吨多挣5毛钱 [6] - 曾为抢订单在暴雨中蹲守三天三夜等待客户 [5] 商业模式演变 - 最初脚踏实地做传统钢铁贸易，利润微薄但稳定 [8] - 2015年通过与地方城投成立合资公司进行"贸易造假"，虚增营收毛利率仅0.6%，几乎不增加税负 [8] - 利用这种模式，一家地方城投一年营收从6亿元增至61亿元，其中52亿元来自与均和的"贸易合作"，并成功发行8亿元债券 [10] - 随后大举进军金融业，参股九江银行、申港证券，成立商业保理公司 [12] - 2020年开发"均和云谷"产业园，以招商承诺换取低价产业用地，形成"生态闭环" [12] 危机爆发 - 2023年国资委开始严打"空转""走单"虚假贸易，合作城投陆续暴雷 [14] - 2024年六部委出台"三流合一"新规，要求货物流、资金流和票据流必须匹配 [14] - 新规导致均和85%的注水贸易暴露 [14] - 2024年11月青岛产业园因无预售证销售引发大规模维权 [14] - 2024年6月何旗失联，离岸信托账户曝光，公司彻底崩溃 [14] - 卷入均和控股的地方城投涉及17个省份，山东企业最多，相关发债国企存续债券余额达2971亿元 [16]

核心观点 - 和熙聚鑫商业联盟与德高股份有限公司达成战略合作 旨在通过资源互补推动商业运营 互联网金融 能源转型及慈善领域的协同发展 [1][8][10][11] 和熙聚鑫商业联盟业务概览 - 2006年成立于台湾 业务涵盖商业运营 互联网金融投资及慈善事业 [3] - 商业运营领域打造全季全龄全家庭一站式文旅度假综合体 融合主题乐园 产权式酒店 产学研动漫小镇等业态 [3] - 国际贸易依托全球物流网络 在亚洲 欧洲 美洲等主要市场表现突出 [3] - 互联网金融布局区块链技术 数字支付 智能投顾 区块链平台实现企业与创业者点对点智能匹配 [4] - 智能投顾业务借助人工智能与大数据提供个性化投资策略 [4] - 慈善基金累计服务儿童超407万人次 发动志愿者超6.7万人次 [4] 德高股份有限公司业务概览 - 1979年以钢铁贸易起家 历经四次战略转型 2024年总收入达184亿美元 [6] - 业务涵盖能源 工业 航运 创新 金融五大领域 总部位于卢森堡 [6][7] - 能源领域推进绿色转型 布局风电场长期电力采购协议 天然气调峰电厂 电池储能系统及西西里岛氢谷项目 [7] - 工业领域在意大利建成智能梁制造轧机 采用人工智能管理及可再生能源供电 [7] - 航运领域运营船舶覆盖109个国家 探索氢能船舶动力应用 [7] - 创新领域投资机器学习及物联网技术 [7] - 2024年获中国证监会QFII资格 深化亚洲市场跨境资本运作 [7] 商业与贸易合作协同 - 和熙聚鑫亚太商业网络与德高全球布局形成联动 共享设计理念 管理经验及客户资源 [8] - 借助德高全球航运网络与和熙聚鑫区域物流优势 提升货物运输效率并降低成本 [8] 金融与资本合作协同 - 结合和熙聚鑫区块链技术 智能投顾与德高金融积累及跨境资本经验 开发全球化金融产品 [10] - 利用区块链优化跨境支付流程 提升安全性与效率 [10] - 德高QFII资格为双方在港股及新股市场合作提供便利 [10] 能源与可持续发展合作 - 德高能源转型技术经验与和熙聚鑫绿色理念契合 在商业地产引入太阳能发电 地源热泵等可再生能源系统 [10] - 共同投资德高氢谷项目 电池储能系统等项目 推动能源绿色转型 [10] 慈善与社会责任合作 - 整合和熙慈善基金经验与德高企业社会责任资源 联合开展教育 医疗 扶贫及环保公益项目 [11] 合作基础与前景 - 双方企业文化高度一致 和熙聚鑫秉持"诚信 创新 责任" 德高致力于"价值创造与责任担当" [11] - 合作将通过技术创新 资源整合及市场拓展提升核心竞争力 [12]