及时止损 前不久,美国海军部长约翰·费兰宣布,由于投入产出不成比例,美国海军与项目承包商意大利芬坎蒂尼集团 的美国子公司马里内特造船厂达成协议,决定终止"星座"级护卫舰项目,仅保留已开工的2艘,计划中另外4 艘舰艇不再建造,未来将把重点转向可快速建造的新型舰艇,以应对日益复杂的安全挑战。 美媒近日披露,在设计方案遭遇重大变更致使建造工作延误数年后,美国海军将取消4艘新战舰的订单,这 意味着一度被美国海军寄予厚望的"星座"级护卫舰项目宣告终结。与此同时,美国制造业长期面临空心 化窘境,导致多款舰艇及相关设备出现交付延迟。 主笔 赵世峰 不过,五角大楼并未明确将由什么舰种取代"星座"级护卫舰。美国《华尔街日报》此前报道,白宫和五角 大楼官员正在草拟"黄金舰队"建设计划。该舰队将由新型战舰组成,能执行多样化、分布式的海上作战 任务。 这一耗资巨大、历时约5年的舰艇项目被叫停,在美国国内引发广泛争议。有分析认为,该项目如同一面棱 镜,折射出美军在战略定位、项目管理及工业基础等方面存在的深层问题。 "星座"级护卫舰是美国海军自上世纪70年代以来,唯一一款全新设计建造的多用途导弹护卫舰,舰长约150 米、宽约19米,满载 ...

核心观点 - 恒力重工（恒力造船（大连）有限公司）近期获得希腊船东Monte Nero Holdings S.A.的2艘11.4万载重吨原油/成品油运输船订单，合同金额约1至2亿美元（约合人民币7.04-14.08亿元），新船计划于2027年上半年交付 [2][5][10] - 公司自今年第三季度以来新接订单强劲，手持订单已排产至2029年，显示出强大的市场竞争力与交付保障能力 [4][9] 公司近期订单与业务动态 - 12月20日，*ST松发公告其下属公司恒力造船（大连）有限公司签约2艘11.4万载重吨原油/成品油运输船建造合同 [5] - 12月初，恒力重工与希腊航运巨头Minerva Marine签署6艘LR2型成品油船合同，与Laskaridis Maritime签署2艘同型船合同 [4][9] - 12月10日，恒力重工与希腊船东CAPITAL签约2艘LR2型成品油船订单 [4][9] - 第三季度以来，公司新接订单涵盖集装箱船、散货船、油船等多个船型，LR2型船是近期接单的主要船型 [4][9] 公司运营与产能状况 - 截至目前，恒力重工已开工建造60余艘船舶，手持订单约170艘，生产排期已至2029年 [4][9] - 公司已实现船用主机等核心部件的自主加工建造，强大的交付保障是客户选择的核心原因 [4][9] - 系列项目全部达产后，可实现年建造超大型船舶150艘，生产船用发动机180台（包含G95主机及以下机型），并实现LNG、LPG、甲醇、氨四种双燃料全覆盖，将成为全球单体规模最大、配套最完备的造船基地 [4][9] 产品与技术特点 - 本次签约的11.4万载重吨原油/成品油运输船是国际主流中型船型，具备装载量大、舱容充足、绿色节能的核心特点 [2][7] - 该船型设计兼顾航线适应性与货物装载灵活性，可高效适配全球多数原油及成品油港口装卸设备，能满足区域干线运输、炼厂原料补给及跨洋中长途运输需求 [2][7] - 该船型顺应国际最新油轮设计理念，满足当前航运市场对高效化、低碳化运输的需求 [2][10]

核心观点 - 沪东中华为法国达飞海运集团建造的全球最大24000TEU级LNG双燃料集装箱船“达飞旺多姆”号提前8个半月命名交付 彰显中国在全球造船领域的主导地位 [1] 交付事件与船舶性能 - “达飞旺多姆”号是全球最大24000TEU级LNG双燃料集装箱船 总长399米 型宽61.3米 设计吃水14.5米 总装箱量相当于480列中欧专列的总和 [3] - 该船搭载18600立方米MARK III型LNG燃料舱 可提供近2万海里航程的清洁动力续航 [3] - 与传统燃油船相比 该船二氧化碳排放减少约20% 氮氧化物降低85% 颗粒物和硫氧化物排放量减少99% 全面满足国际最严环保标准 [3] - 该船在油耗、航速、安全性及船员舒适性等方面均达到行业领先水平 [3] 公司技术与行业地位 - 沪东中华实现从1714标箱到24000标箱以上超大型集装箱船的全系列覆盖 建成船型多项指标领跑世界 [5] - 公司攻克高强度止裂钢焊接难题 打破国际垄断 解决了超大型箱船抗扭断裂难题 [5] - 为适配超大装载量需求 公司研发20多种先进绑扎桥以确保安全装载 [5] - 公司采用“总段预舾装+模块化拼装”工艺 并应用数字化舱盖安装、数字化堆箱及关键附件三维数字扫描等新技术 推动建造效率大幅跃升 [5] - 公司引领中国超大型箱船建造技术达到国际领先水平 [5] 客户合作与订单情况 - 随着“达飞旺多姆”号交付 沪东中华为达飞海运集团建造的双燃料箱船已达14艘 标志着双方战略合作迈入新阶段 [7] - 沪东中华已为达飞海运集团贡献3艘24000TEU级LNG双燃料集装箱船 首艘“达飞塞纳河”号于今年4月交付 第二艘“达飞圣日耳曼”号于今年6月交付 [7] - 当前 沪东中华手持箱船订单37艘 生产周期已经排至2028年 [7]

文章核心观点 - 当前全球经济格局存在割裂感 表面信息与大众体感不匹配 其根本原因在于全球财富分配规则由美国主导的美元霸权所决定[1][2][3][4] - 在现有以美元为核心的国际规则下 仅靠提升工业生产力难以在经济总量上超越美国 关键在于改变分配规则 推动人民币国际化 而这需要强大的军事实力作为后盾[6][7][11][12] - 未来两大方向是持续提升军事实力以争取规则制定权 以及利用美国战略调整期发展自身 同时普通人需做好防御性准备、多元化资产配置并密切关注政策与宏观事件[8][13][17][24][31][44][47] 全球格局与中美经济对比 - 全球存在感知割裂：美国经济被唱衰但其股市创新高 而国内经济被看好但民众感到内卷[2][3] - 关键数据揭示矛盾：2021年中国工业产值占全球30% GDP达美国77% 但到2024年 工业产值全球占比升至35% 而GDP相对美国比例却降至65% 差距扩大了12个百分点[4][5] - 核心矛盾在于分配：全球分为资源国、工业国和消费国 美国作为最大消费国掌握以美元为基础的财富分配规则制定权 即美元霸权[6] 超越美国的根本路径 - 在现有规则内难以取胜：美国作为规则制定者拥有调整优势 类似游戏厅老板掌握后台[6][7] - 修改规则是关键：需要改变分配规则 使人民币成为国际结算货币 实现人民币国际化[7] - 军事实力是基础：游戏规则靠实力决定 参考美国依靠航母战斗群建立霸权 因此中国军事实力的持续强大是规则制定权转移的前提[7][11][12] 未来发展的两个方向 - 方向一：持续突破军事能力 特别是在核动力航母领域 美国有11艘服役航母 中国有3艘 中国不会满足于此 将量产003型航母[8][9] - 中国具备量产能力：造船工业产能世界第一 拥有“总段建造法”等技术 上海江南、大连重工等船厂有10万吨级船坞 具备批次建造能力 003型航母从开工到服役可压缩至3~5年[10] - 方向二：利用美国战略调整期 美国新版国家安全战略对华态度转为“互惠互利”意在稳住中国 因其担心中国“另开游戏厅” 中美经贸关系若好转可能提振中国外贸[7][13][14][17] - 全球面临经济衰退 但中国拥有强大的工业生产能力 货币价值需实物支撑[19][20] 对普通人的建议与准备 - 第一 做好防御和对冲准备：当前处于关键转折点 明确信号未出现前 防御比进攻更重要 需寻找安全垫[25][26][32][33] - 过去几年经历财富洗牌 高杠杆进入楼市者已退场 幸存者已较早撤出[28][29][30] - 第二 做好多元化资产配置：避免单一资产配置导致大幅回撤 配置思路应有负相关性资产 例如近年黄金涨幅迅猛 多元化配置可在不同行情中获益[34][35][36][37][38][39][40][42][43] - 单一资产难以赚取大财富 需建立配置思维[44] - 第三 时刻关注政策与宏观调整：外部冲突与内部调整并存 政策消息对资本市场波动影响巨大[45][46][47] - 需关注的事件包括：美联储降息周期释放全球流动性影响股市、黄金、债市 日本央行加息可能抽干流动性 国内经济会议确定明年方向[47][48][49] - 短期（最近3个月）消息不断 长期宏观大事件持续 无论短期或中长期配置都需关注宏观事件[50][51][52] - 市场并非简单牛熊市 不同资产表现分化 关键取决于配置组合[53][54]

核心交易概述 - 中船集团与中国远洋海运集团于昨日（8日）在上海完成新造船项目合作签约，签约金额超过500亿元人民币[1] - 该订单是我国船企签订的国内单次合作签约中金额最高的订单[1] 订单具体内容 - 签约的新造船项目订单涉及各型船舶共计87艘[2] 行业发展趋势与公司战略 - 全球航运和造船业正朝着绿色化、智能化方向融合发展，这一趋势受到全球能源技术革命、5G物联网基础设施完善以及人工智能技术的叠加推动[2] - 中船集团表示，未来将与中国远洋海运集团在科技创新、绿色低碳、智能船舶等领域开展更深层次的合作[2] - 合作目标是为全球贸易提供更安全、高效、绿色的运输保障[2]

文章核心观点 - 两大央企创纪录订单签约或将引领新一轮船队升级 并提升中国船舶工业在高端船型的定价权与品牌影响力 [1][2] - 全球新造船市场长期景气度上行 受船队老化及航运脱碳转型的结构性变革支撑 短期油散运需求有望共振并向上游造船业传导 [1][4] - 压制新接订单的三个核心问题预计在2026年迎来全面解决 当前船舶板块兼具成长性、确定性与估值合理性 [1][4] 两大央企订单与行业里程碑 - 2025年12月8日 中船集团与中国远洋海运集团签约87艘新造船 金额超500亿元人民币 为国内单次合作签约最高金额订单 [2] - 此次合作形成“制造+运营”闭环 旨在保障国内航运网络运力升级与能源安全 并形成可对外输出的绿色智能船舶解决方案 [2] - 该事件是全球顶尖造船与航运企业战略协同进入新阶段的里程碑 或将引领新一轮船队升级和产业协同 [2] 全球新造船市场近期表现 - 2024年1-11月 全球累计新船订单成交量为1627艘、4499万CGT 按CGT计同比下降37% [3] - 2024年11月单月全球新船订单成交量为152艘、513万CGT 环比10月的299万CGT大幅增加72% [3] - 中国船企1-11月共接单1067艘、2664万CGT 同比下降47% 但以59%的市场占有率排名全球第一 除1月、3月外已9次占据月接单榜榜首 [3] 行业需求驱动因素 - **中长期结构性支撑**：全球船队船龄老化（多种船型船龄创历史新高）及航运脱碳转型（截至8月 在役及在建船舶中双燃料船舶占比仅为3.7%） [4] - **油运需求传导**：下半年VLCC运价抬升并维持高位 自7月以来全球已落地38艘VLCC新船订单 远高于上半年的12艘 [4] - **散运需求新源泉**：新能源产业链带动铝、钴等小宗商品需求 11月BDI指数狂飙31.4% 几内亚西芒杜铁矿项目正式投产 据德路里分析 其全面投产将催生116艘新Capesize型散货船需求 [4] 订单压制因素与展望 - 当前压制新接订单的三个核心问题为“没地方造”、“没钱造”、“不知道造什么船” [4] - 上述三个核心问题预计将在2026年迎来全面解决 [4] - 供给端中国船厂在价格、质量、交期等方面全球领先 仍是船东首选 [3]

宏观经济与政策 - 中共中央政治局会议强调2026年经济工作坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度 [1] - 广东省正式印发关于制定省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议，对未来5年发展作出顶层设计 [1] - 2025年前11个月，中国货物贸易进出口总值41.21万亿元人民币，同比增长3.6%，其中出口24.46万亿元增长6.2%，进口16.75万亿元增长0.2% [1] - 11月单月，中国货物贸易进出口总值3.9万亿元，同比增长4.1%，其中出口2.35万亿元增长5.7%，进口1.55万亿元增长1.7% [1] - 今年1至11月，全国税务部门组织税费收入超过29万亿元，并查处1818名包括明星网红在内的“双高”人员，查补税款15.23亿元 [2] 金融与监管动态 - 中国信托业协会将就《家族信托业务指引》征求意见，明确单纯追求保值增值不属于家族信托，监管评级过低将暂停新增业务，严禁不正当竞争 [1] - 12月以来，多家城商行为备战“开门红”阶段性上调存款利率，幅度可达25个基点，并重点发力理财、基金等财富管理产品 [2] - 市场热议“对券商适当松绑”，接近监管层人士表示对优质机构适当“松绑”是强化分类监管、扶优限劣的方式之一，行业总体杠杆区间将保持在合理范围 [2] - 香港交易所环球上市服务部副总裁分享了港交所近年来的市场动态和政策更新，勾勒香港资本市场作为中国企业出海桥头堡的图景 [8] 能源与商品市场 - 国内成品油价格自12月8日24时起迎来“两连跌”，汽、柴油零售限价每吨均下调55元，折合升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下调0.04、0.05、0.05元 [2] 汽车行业 - 11月全国乘用车市场零售222.5万辆，同比下降8.1%，其中燃油车国内零售同比下降22%，新能源车零售132.1万辆同比增长4.2%，零售渗透率达59.3% [2] - 乘联分会预计2026年车市增长会面临巨大压力 [2] 证券市场表现 - 周一A股放量上涨，上证指数涨0.54%报3924.08点，深证成指涨1.39%，创业板指涨2.6%，市场成交额时隔一个月重回2万亿元 [3] - A股市场题材股多点开花，CPO概念股爆发，券商股走强，6G、超硬材料、商业航天、半导体、锂矿、金融科技概念股纷纷上涨，资源股回调 [3] - 周一香港恒生指数收跌1.23%报25765.36点，恒生科技指数平盘，锂电池板块涨幅居前，中资券商股普涨，内银、煤炭股走弱 [3] - 南向资金净买入15.4亿港元 [3] - 泡泡玛特股价跌超8%，从历史高点回撤41%，机构担忧Labubu热度消退致明年销售增速承压 [3] - 美国三大股指小幅收跌，道指跌0.45%，标普500指数跌0.35%，纳指跌0.14%，中概股涨跌不一 [7] 公司与产业动态 - 美的集团完成100亿元股份回购方案 [4] - 中船集团与中国远洋海运集团完成新造船项目合作签约，金额超500亿元，为国内船企签订的国内单次合作签约最高金额订单 [4] - 天孚通信正在香港联交所发行H股上市事项 [5] - 沐曦股份网上发行中签号出炉，中签号码共有19331个，每个中签号码可认购500股 [6] - 合富中国（27天16板）公告，截至12月8日控股股东尚未减持公司股份 [7] - 联合利华旗下梦龙冰淇淋公司于周一在阿姆斯特丹、伦敦和纽约证券交易所同时上市，2024年该公司实现营收79亿欧元，占据全球冰淇淋零售市场约21%的份额 [7] 全球市场与事件 - 市场认为美联储降息25个基点几成定局，关注焦点转向反对票数量、“点阵图”以及鲍威尔的讲话基调 [8] - 日本本州东部附近海域发生7.5级地震，震源深度50千米 [7] - 乌克兰总统泽连斯基与英国、法国、德国领导人进行了两个多小时的会谈，讨论了旨在结束乌克兰危机的最新和平计划草案 [7] 金融产品信息 - 500质量成长ETF（产品代码: 560500）跟踪中证500质量成长指数，近五日涨跌1.21%，市盈率17.43倍，最新份额为3.7亿份 [10] - 该ETF估值分位为70.74% [11]

订单规模与结构 - 中国船舶集团与中国远洋海运集团签订新造船项目订单，合同金额超过500亿元人民币，创下国内船企单次合作签约最高金额纪录 [1] - 本次签约涉及各型船舶共计87艘 [3] 行业发展趋势与合作方向 - 全球航运和造船业正朝着绿色化、智能化方向融合发展，驱动因素包括全球能源技术革命、5G物联网基础设施完善以及人工智能的叠加作用 [3] - 双方计划在科技创新、绿色低碳、智能船舶等领域开展更深层次合作，旨在为全球贸易提供更安全、高效、绿色的运输保障 [3]

在今天签约的新造船项目订单中，新造船合作涉及各型船舶87艘。 中船集团相关负责人表示，随着全球能源技术革命、5G物流网基础设施完善以及AI人工智能的叠加作 用，当前，航运和造船业正朝着绿色化、智能化融合发展。接下来，中国船舶集团将与中国远洋海运集 团在科技创新、绿色低碳、智能船舶等领域开展更深层次的合作，为全球贸易提供更安全、高效、绿色 的运输保障。 （文章来源：央视新闻） 今天（12月8日），中船集团与中国远洋海运集团在上海完成了新造船项目的合作签约，金额超500亿元 人民币，这是我国船企签订的国内单次合作签约最高金额的订单。 ...

中船集团相关负责人表示，随着全球能源技术革命、5G物流网基础设施完善以及AI人工智能的叠加作用，当前，航运和造船业正 朝着绿色化、智能化融合发展。接下来，中国船舶集团将与中国远洋海运集团在科技创新、绿色低碳、智能船舶等领域开展更深 层次的合作，为全球贸易提供更安全、高效、绿色的运输保障。 （文章来源：央视新闻） 今天（8日），中船集团与中国远洋海运集团在上海完成了新造船项目的合作签约，金额超500亿元人民币，这是我国船企签订的 国内单次合作签约最高金额的订单。 在今天签约的新造船项目订单中，新造船合作涉及各型船舶87艘。 ...