新股发行与上市 - 12月19日有三只新股申购：双欣环保(代码001369)发行价6.85元，市盈率16.19倍，参考行业市盈率28.75倍，总市值58.91亿元，主营聚乙烯醇(PVA)产业链产品 [1] - 新股申购：答帆科技(代码001396)发行价22.29元，市盈率19.77倍，参考行业市盈率35.36倍，总市值17.87亿元，主营地下管网检测与非开挖修复 [1] - 新股申购：弹一般份(代码608889)发行价85.09元，市盈率48.55倍，参考行业市盈率57.92倍，总市值82.68亿元，主营晶圆测试探针卡 [1] - 新股上市：优进股份(代码688807)发行价51.66元，市盈率60.27倍，参考行业市盈率58.09倍，总市值41.33亿元，主营光通信前端收发电芯片 [1] 宏观政策与监管动态 - 国务院办公厅印发意见，要求全链条打击涉烟违法活动，全方位加强电子烟监管，严厉查处非法生产、销售及出口回流等行为 [2] - 商务部强烈反对欧委会近期密集对中国企业发起《外国补贴条例》(FSR)调查，将采取必要措施维护中国企业权益 [2] - 市场监管总局会议要求综合整治“内卷式”竞争，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [2] - 美国11月CPI同比增长2.7%，核心CPI同比增长2.6%，均低于市场预估的3.1%和3% [3] - 欧洲央行维持存款利率在2.00%、主要再融资利率在2.15%、边际贷款利率在2.40%不变 [3] 资本市场与交易所动态 - 证监会吴清表示将扎实推进资本市场“十五五”规划编制和实施，紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，深化投融资综合改革，扩大制度型开放 [4] - 香港交易所就优化每手买卖单位框架咨询市场意见，建议提供八种每手股数选择，预计约25%发行人须调整，并将每手价值指引下限由2000港元减半至1000港元 [5] 行业动态与产业数据 - 商务部表示部分中国稀土出口商已初步达到申请通用许可要求，已收到并批准部分申请 [5] - 国家数字交换系统工程技术研究中心联合中国移动、中国联通等单位，通过“多模态随路计算”模式实现算网资源调度效率与可靠性突破 [5] - 我国生物制造产业总规模达到1.1万亿元，生物发酵产品产量占全球70%以上 [5] - 铂金价格大幅上涨，12月18日六福珠宝足铂999价格达每克815元，广期所铂期货主力合约当天收盘涨幅高达5.32% [6] - 美光CEO预计到2028年，全球HBM总潜在市场(TAM)的复合年增长率(CAGR)约为40%，将从2025年的约350亿美元增长至2028年的约1000亿美元 [20] - 内存是AI算力核心卡口，HBM需求持续高景气，GPU计算能力在过去20年增长60000倍，但DRAM内存带宽仅提高100倍，“内存墙”问题长期存在 [20] 公司公告与事件 - 国盾量子董事长吕品意外去世 [7] - 中金公司2025年半年度共计派发现金红利4.34亿元，股权登记日为12月26日 [8] - 海天味业公告未来三年(2025-2027年)每年现金分红比例不低于80% [9] - 四川路桥获中邮保险举牌，持股比例达5% [10] - 中微公司拟购买杭州众硅控股权，股票停牌 [11] - 药明康德第三大股东、第四大股东、第六大股东等18家股东在11月26日至12月17日期间合计减持2950万股 [11] - 立达信股东李春华在12月10日至12月17日期间减持1.56%公司股份 [12] - 维信诺拟签署协议推进合肥第8.6代AMOLED生产线项目，二期资本金94.43亿元 [12] - 西部矿业全资子公司格尔木西矿资源取得采矿许可证，该矿区拥有金金属量2.86吨 [13] - 奕东电子控股股东的一致行动人在12月10日至12月17日减持234.63万股 [14] - 山东高速拟计提东兴证券长期股权投资减值准备约6.9亿元 [15] - 古鳌科技前实际控制人陈崇军因操纵证券市场罪获刑六年，罚金四百万元 [16] 环球市场与资产价格 - 美股三大指数集体收涨，道指涨0.14%，纳指涨1.38%，标普500指数涨0.79%，美光科技涨超10%，特斯拉涨超3%，纳斯达克中国金龙指数收涨0.97% [17] - COMEX黄金期货收跌0.23%报4363.9美元/盎司，COMEX白银期货收跌2.17%报65.45美元/盎司 [17] - WTI原油期货收涨0.38%报56.15美元/桶，布伦特原油期货收涨0.23%报59.82美元/桶 [18] - 高盛表示黄金价格到明年12月可能上涨14%达到每盎司4900美元 [19] - OpenAI据称计划以8300亿美元的估值筹资不超过1000亿美元 [19]

询价转让市场表现 - 2025年询价转让市场热度显著提升，截至11月27日已发行项目163个，是2024年全年的1.4倍；转让规模达844.45亿元，是2024年全年的3.8倍[4] - 询价转让与定增在制度上形成互补：询价转让资金占用时间较定增缩短2-3周，且价格下限为市价70%，低于定增的80%[3][14] - 2025年询价转让平均折扣率约84.34%，显著低于定增的87.2%，为投资者提供更大潜在收益空间[15] 询价转让增长驱动因素 - 制度突破是关键，2024年5月询价转让正式落地创业板，2025年创业板公告数量达69起，占总量的42.33%[4][24] - 需求侧因市场回暖而增强，询价转让的折价优势和较短锁定期精准契合了机构进行长期战略布局的核心诉求[4][30] 本周市场动态 - 本周（12月6日至12日）A股市场中小盘指数表现优于大盘，中证500/1000/国证2000指数分别上涨1.01%/0.39%/0.69%[5][32] - 本周光模块(CPO)指数涨幅居前，达14.26%，2025年年初至今累计涨幅达183.30%[34][35] - 本周定增市场新增竞价预案6例，平均折价率8.3%，平均收益率12.1%；发行竞价项目3例，募资9.42亿元[5][61] 其他重大事项 - 本周新股方面，1家公司在A股上市，5家公司在港股上市；2家公司IPO获受理，7家获审核通过，2家注册生效[5][45][51][52] - 本周并购市场有2家公司首次披露重大资产重组，10家公司涉及实际控制人/控制权变更[5][65][71]

政策动态 - 国家医保局与人力资源社会保障部印发新版《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》及《商业健康保险创新药品目录》[1] - 金融监管总局调整保险公司投资相关股票的风险因子，旨在培育壮大耐心资本[1] - 证监会明确对市值管理、现金分红、股份回购等作出要求，推动上市公司提升投资价值[1] - 证监会主席吴清表示将适度拓宽券商资本空间与杠杆上限，促进行业从价格竞争转向价值竞争[1] - 工信部碳达峰碳中和工作领导小组会议强调加快推进重点行业领域技术装备更新升级[1] - 《基金管理公司绩效考核管理指引》征求意见稿下发，强化盈利比等指标[1] 行业与市场数据 - 2025年国家医保药品目录新增药品114种，其中50种为1类创新药[1] - 国家医保数字人“医小保”介绍的商业健康保险创新药品目录中，有19款药品入选，其中9个为1类新药[1] - 中国央行连续第13个月增持黄金储备[1] - 美国9月核心PCE价格指数环比上涨0.2%，符合市场预期[1] - 上海为加快发展新质生产力，其自动驾驶测试道路总里程已超过5200公里[1] - 存储现货价格在年内涨幅超过4倍，同时手机厂商的库存已跌至历史低位[1] - SpaceX据称计划按8000亿美元估值出售内部股份[1] 市场策略观点 - 过去一周A股市场震荡修复，主要指数均收红，沪指站上3900点[2] - 近期金融监管领域多项政策落地，包括证监会差异化监管、金管局优化险资投资风险因子、基金经理薪酬改革，有望对短期市场形成正向支撑并提振风险偏好[2] - 历史经验显示，12月中旬至1月中旬是跨年行情的重要观察窗口，此阶段处于政策密集落地期、经济数据空窗期与流动性季节性宽松的叠加阶段[2] - 12月的政治局会议与中央经济工作会议将成为行情演绎的关键变量[2] 板块配置建议 - 券商板块受益于监管政策优化带来的活力提升，可能存在估值修复空间[3] - 银行、电力、家电等板块受益于险资增配逻辑，高分红标的仍具备配置性价比[3] - 成长方向如AI应用（软件/传媒）、机器人、创新药等板块，若后续春季行情提前启动，仍具备修复潜力[3] 公司动态与新股信息 - 下周（2025年12月8日至12月12日）有多只新股申购，包括纳百川（新能源汽车热管理）、优迅股份（光通信芯片）、元创股份（橡胶履带）、天溯计量（计量校准服务）和锡花科技（高端装备部件）[9] - 纳百川发行价为22.63元，优迅股份发行价为51.66元，元创股份发行价为24.75元，天溯计量与锡花科技发行价待定[9] - 本周明星股回顾提及*ST苏吴（涉及流感概念）与太阳电缆（涉及光伏概念）[4][6] - 线上白酒大促补贴价走低，酒水流通行业发出反内卷倡议[1] - 年底车市迎来放量潮，车企通过多维促销打响“冲刺赛”[1] - 三家稀土永磁企业已获得通用出口许可证[1] - 上交所本周对*ST正平、*ST亚振等异常波动退市风险警示股票，以及合富中国、天普股份等波动幅度较大的股票进行重点监控[1]

公司股价与交易情况 - 公司股价自2025年年初至12月2日涨幅高达252.84% [1] - 近期股票换手率及成交量急剧放大，存在市场情绪过热情形 [1] - 公司股票在连续十个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过100%，属于股票交易严重异常波动情形 [1] 公司业务与经营状况 - 公司当前核心业务为MEMS工艺开发及晶圆制造，具有长周期、重资产特征 [1] - 产能利用率、良率的爬坡需遵循客观规律，业务积累和发展需要一个客观的过程和时间 [1] - 今年以来公司发起的投资活动主要着眼于中长期布局，短期对公司业绩及产业链支撑作用可能有限，中长期影响有待观察 [1] - 近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化 [1] 公司估值与财务影响 - 公司市盈率PE（TTM）为24.36倍，所属行业市盈率PE（TTM）均值为48.62倍 [2] - 公司市盈率低于同行业均值，主要原因是2025年7月完成对原全资子公司瑞典Silex控股权的出售，产生的非经常性损益对2025年第三季度净利润产生重大影响 [2] - 截至2025年12月2日，剔除出售瑞典Silex控制权所产生的非经常性收益后，所对应市盈率PE（TTM）为-68.50倍 [2] 瑞典Silex相关事项 - 近期瑞典Silex召开董事会，讨论决策了IPO相关事项，拟启动IPO相关工作并制订了初步时间表 [2] - 关于其估值、股权架构、融资规模、准确时间、未来规划等具体细节存在不确定性，需以瑞典Silex后续工作开展及实现的具体结果为准 [2] - 公司目前持有瑞典Silex的45.24%股权，相关安排将结合公司总体战略发展、瑞典Silex规划等各方面因素统筹考虑，存在不确定性 [2]

核心事件与券商行动 - 多家券商向两融投资者提示淳中科技存在可能被“*ST”的风险，并有券商因此将其调出两融标的证券范围 [2] - 券商此举属于两融业务常规操作，不影响已持有该股票的信用账户继续持有至合约到期，但禁止融资新开仓买入 [2] - 公司回应称，券商可能是依据自身风险评估做出的预警，公司正努力推动订单交付以自救，但2025年度营收能否超过3亿元存在不确定性 [2] 潜在的退市风险警示（*ST）标准 - 根据《上海证券交易所股票上市规则》，若公司2025年度经审计的利润总额、净利润及扣非后净利润三者孰低为负，且营业收入低于3亿元，将被实施退市风险警示（*ST）[2][3] - 公司表示，从往年报表规律看下半年收入通常多于上半年，但并非每年如此，目前数据未出，无法确定最终结果 [3] 公司近期经营与财务表现 - 公司2025年前三季度营业收入为1.94亿元，同比下降40.69% [4] - 2025年前三季度归母净利润为-2923.85万元，经营活动产生的现金流量净额为-2117.97万元，相关财务指标同比下滑 [4] - 业绩下滑主要受专业视听及人工智能业务下滑影响 [4] - 公司业务不涉及液冷服务器的生产制造，仅参与了液冷老化测试平台等测试环节，2025年前三季度该业务未形成收入 [5] - 半年度因海外大客户产品物料变更及迭代等因素，计提存货减值准备和信用减值损失合计1078.65万元 [5] 股价异动与市场关注 - 公司股价在11月5日至7日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20% [4] - 公司提示风险称，2025年11月7日其股票静态市盈率为563.80，远高于同期计算机、通信和其他电子设备制造行业最新静态市盈率61.54 [4] - 公司基本面未发生重大变化，但近期股价严重脱离基本面 [4] - 截至12月1日收盘，公司股价报收于174.7元，较11月7日创出的历史高点（245元）累计回落28.7%，但今年以来累计涨幅仍高达218.26% [5]

券商调整两融标的与退市风险警示预警 - 多家券商向两融投资者提示淳中科技存在可能被实施退市风险警示（*ST）的风险，并因此将其调出两融标的证券范围 [1] - 券商预判依据是，若公司2025年度经审计的利润总额、净利润及扣非净利润三者孰低为负且营业收入低于3亿元，可能被*ST [1] - 券商人士表示，此举属于两融业务常规操作，不影响已有信用持仓，但禁止融资新开仓买入 [1] 公司经营与财务表现 - 公司2025年前三季度营业收入为1.94亿元，同比下降40.69% [2] - 2025年前三季度归母净利润为-2923.85万元，经营活动产生的现金流量净额为-2117.97万元 [2] - 公司业绩从2025年一季度开始恶化并出现亏损，第三季度虽扭亏为盈，但前三季度整体仍处于亏损状态 [2] - 业绩下滑主要受专业视听及人工智能业务下滑影响 [3] 股价异动与公司澄清 - 公司股价在11月5日至7日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20% [3] - 截至2025年11月7日，公司股票静态市盈率为563.80，远高于同期计算机、通信和其他电子设备制造行业的61.54 [3] - 公司澄清其业务不涉及液冷服务器的生产制造，仅参与了液冷老化测试平台等测试环节，且该业务前三季度未形成收入 [3] - 受海外大客户产品变更及迭代影响，半年度计提存货和信用减值损失合计1078.65万元 [3] 股价表现与当前状况 - 截至12月1日收盘，公司股价报收于174.7元，较11月7日创出的历史高点245元累计回落28.7% [4] - 公司股价今年以来累计涨幅仍高达218.26% [4] 公司对风险的回应与自救努力 - 公司认为券商调出两融标的是基于其自身风险评估的预警 [1] - 公司表示正在努力自救，推动订单交付，但2025年度营收能否超过3亿元存在不确定性 [1] - 公司强调即便被*ST也仅是风险警示，并非真正退市 [1]

核心事件与风险预警 - 多家券商因预判公司可能被实施退市风险警示（*ST），而将其调出融资融券标的证券范围 [1] - 券商此举属于两融业务常规操作，不影响已持有该股票的信用账户继续持有，但禁止融资新开仓买入 [1] - 公司回应称，券商是基于自身风险评估做出的预警，公司正努力推动订单交付以自救，但2025年度营收能否超过3亿元存在不确定性 [1] 潜在的退市风险警示（*ST）触发条件 - 根据《上海证券交易所股票上市规则》，若公司2025年度经审计的利润总额、净利润及扣非后净利润三者孰低为负，且营业收入低于3亿元，将被实施*ST [1][2] - 公司前三季度营业收入为1.94亿元，同比下降40.69%，距离3亿元的营收门槛仍有差距 [2] - 公司表示下半年收入通常高于上半年，但存在不确定性，目前正推动确定订单尽快交付 [2] 公司近期财务与经营状况 - 公司2025年前三季度归母净利润为-2923.85万元，经营活动产生的现金流量净额为-2117.97万元，处于亏损状态 [2] - 业绩恶化始于2025年第一季度，第三季度虽扭亏为盈，但前三季度整体仍亏损 [2] - 业绩下滑主要受专业视听及人工智能业务下滑影响 [3] 股价异常波动与公司澄清 - 公司股价在11月5日至7日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20% [3] - 截至11月7日，公司股票静态市盈率为563.80，远高于同期计算机、通信和其他电子设备制造行业的61.54 [3] - 公司澄清其基本面未发生重大变化，股价严重脱离基本面，并提示交易风险 [3] - 公司澄清业务不涉及液冷服务器生产制造，仅参与液冷老化测试平台等测试环节，该业务前三季度未形成收入，且计提了存货和信用减值损失合计1078.65万元 [3] 股价表现 - 截至12月1日收盘，公司股价报收于174.7元，较11月7日创出的历史高点245元累计回落28.7% [4] - 公司股价今年以来累计涨幅仍高达218.26% [4]

地块交易概况 - 东莞市雁田瀚海房地产开发有限公司以底价3.97亿元竞得东莞凤岗镇天堂围村一宗住宅用地 [1] - 竞得公司实为唐河县兴利源电子有限公司下属子公司，后者主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 该地块起始总价3.97亿元，折合起始楼面价约8202元/平方米，未设最高限价 [5] 地块规划指标 - 地块占地面积约4.4万平方米，土地性质为城镇住宅用地（R1一类居住用地） [3] - 地块容积率为1.1，建筑密度不超过40%，总建筑面积约48401平方米，建筑限高18米 [3] - 综合指标显示该地块大概率用于建设别墅等低层独立式住宅 [3] 地块开发与历史 - 地块开发周期为3年，规定须在土地交付后1年内动工，2026年12月19日前开工，2029年12月19日前竣工 [5] - 该地块曾于去年11月挂牌但"因故终止出让"，本次重新挂牌的总价、规划及出让要求与首次保持一致 [5] 区域市场背景 - 凤岗镇住宅用地供应稀缺，自2017年以来挂牌出让的住宅用地不到10宗 [5] - 近年来凤岗镇宅地成交楼面价普遍在2万元/平方米以上 [5] - 凤岗是东莞楼市去库存压力较大的镇街，存在项目"面包"价格低于"面粉"价格的现象，短期内楼市供求矛盾难有较大改观 [5]

北京工业整体增长情况 - 今年前10个月全市规模以上工业增加值同比增长6.9%，相比前三季度提高0.4个百分点 [1] - 10月当月增长10.4%，环比提高1.3个百分点 [1] - 前10个月规模以上工业实现销售产值22416.3亿元，增长6.9%，其中内销产值20663.9亿元增长6.9%，出口交货值1752.4亿元增长6% [1] 重点行业表现 - 计算机、通信和其他电子设备制造业增长24.1% [1] - 汽车制造业增长15.9% [1] - 电力、热力生产和供应业增长4.7% [1] - 医药制造业下降8.7% [1] - 五大装备制造业增长7.8% [1] 新兴及高技术产业表现 - 规模以上工业战略性新兴产业增加值增长18% [1] - 高技术制造业增加值增长9.5% [1] - 新能源汽车产量增长1.5倍 [1] - 锂离子电池产量增长1.3倍 [1] - 服务机器人产量增长44.3% [1] - 风力发电机组产量增长40.1% [1]

股价表现与估值 - 公司股票在2025年11月5日至7日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20% 属于异常波动 [1] - 公司股票静态市盈率为563.80 远高于同期计算机 通信和其他电子设备制造行业最新静态市盈率61.54 [1] - 自2025年7月11日以来 公司股价累计涨幅达543.36% 已多次触发异常波动及严重异常波动情形 [1] 业务经营与财务表现 - 公司生产经营正常 主营业务未发生重大变化 不存在应披露而未披露的重大信息 [1] - 公司2025年前三季度营业收入为19,365.38万元 同比下降40.69% [1] - 公司2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-2,923.85万元 经营业绩同比下滑 [1] 液冷业务相关情况 - 公司近期未涉及液冷服务器的生产制造 仅参与液冷老化测试平台等测试环节 [1] - 2025年前三季度液冷相关业务未形成收入 [1] - 受海外大客户产品迭代等因素影响 计提存货减值准备和信用减值损失合计1,078.65万元 [1] 股东减持情况 - 公司董事长 董事及高管在2025年9月19日至10月14日期间合计减持约2.0696%股份 [1]