财务表现 - 2025年上半年营业收入5.80亿元 同比增长27.80% [1][2] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润-381.29万元 同比下降149.76% [1][2] - 2025年上半年扣除非经常性损益的净利润-631.46万元 同比下降247.82% [1][2] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额1734.01万元 同比改善145.92% [1][2] - 2024年全年营业收入10.09亿元 同比增长6.45% [2][3] - 2024年全年归属于上市公司股东的净利润565.23万元 同比下降64.34% [2][3] - 2024年全年扣除非经常性损益的净利润214.55万元 同比下降90.83% [2][3] - 2024年全年经营活动产生的现金流量净额964.26万元 同比改善115.36% [2][3] 融资活动 - 2019年首次公开发行募集资金净额1.85亿元 用于年产3万吨高档商品活性染料建设项目 [3][4] - 2021年发行可转换公司债券募集资金净额5.75亿元 [4] - 两次募资合计8.31亿元 [5] 公司基本信息 - 公司于2019年11月22日在深交所创业板上市 [3] - 首次公开发行股票4178万股 发行价格5.53元/股 [3] - 保荐机构为国信证券 保荐代表人为张文、丰含标 [3] - 首次公开发行费用合计4618.87万元 其中承销及保荐费用2962.27万元 [3]

行业竞争格局 - 中国染料产量占全球总产量70% 是世界第一大生产、贸易和消费国 [3] - 行业集中度高 主要产区集中在浙江、江苏和山东 [3] - 分散染料主要生产企业包括浙江龙盛和闰土股份 活性染料主要企业有闰土股份、浙江龙盛及锦鸡股份 印度在活性染料产能方面也颇具规模 [3] - 境内外染料产能增加 行业竞争充分 [3] 公司财务表现 - 2025年半年度实现营业收入27.06亿元 同比增长0.65% [3] - 营业利润2.05亿元 同比增长8.78% [3] - 归属于上市公司股东的净利润1.50亿元 同比增长43.15% [3] - 外销收入2.26亿元 占营业收入8.36% 同比增长32.99% [3] 原材料供应与价格 - 国内H酸有效产能不足6万吨 市场有效供应缺口超10% [3] - H酸历史价格曾超10万元/吨 当前市场报价维持在4万元/吨 [3] - 闰土股份H酸产能位于控股子公司江苏明盛 目前装置处于停产状态 [3] - 染料产品价格受市场供需及原料价格等因素影响 公司采取价格跟随策略 [3] 产业链布局 - 公司通过"后向一体化"策略向上延伸产业链 已布局还原物等关键中间体产能 [3] - 染料产业体系形成从热电、蒸汽、氯气、烧碱到中间体、滤饼、染料的完善产业链 [3] - 未来将继续加大对关键中间体的规划、研究与开发 [3] 投资者关系活动 - 2025年9月26日举行特定对象调研 接待国海证券和汇添富基金两家机构 [1][2] - 公司接待人员包括副总经理、董事会秘书刘波平及证券事务代表焦大伟 [2]

行业格局与竞争 - 中国染料产量占全球总产量的70% [1] - 分散染料主要生产企业包括浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、安诺其等 [1] - 活性染料主要生产企业包括闰土股份、浙江龙盛、锦鸡股份等 [1] - 境内外染料产能增加，行业竞争有加剧迹象 [1][2] 2025半年度财务表现 - 营业收入27.06亿元（同比增长0.65%） [2] - 营业利润2.05亿元（同比增长8.78%） [2] - 归母净利润1.50亿元（同比增长43.15%） [2] - 外销收入2.26亿元，占营收比例8.36%（同比增长32.99%） [2] 产品与原料市场动态 - 国内H酸有效产能不足6万吨，市场供应存在10%以上缺口 [2] - H酸历史价格曾超10万元/吨，当前市场报价维持在4万元/吨 [2] - 公司H酸产能位于控股子公司江苏明盛，目前装置处于停产状态 [2] - 染料产品价格采取市场跟随策略，受供需及原料价格影响 [2] 产业链布局战略 - 公司通过"后向一体化"策略向上延伸产业链 [2] - 已布局还原物等关键中间体产能，保障原材料供给 [2] - 形成从热电、蒸汽、氯气、烧碱到中间体、滤饼、染料的完整产业链体系 [2]

股价及交易表现 - 9月23日股价下跌2.07% 成交额4584.84万元 [1] - 当日融资买入357.82万元 融资偿还484.06万元 融资净流出126.24万元 [1] - 融资融券余额合计2540.12万元 融资余额2539.96万元占流通市值3.06% [1] - 融资余额处于近一年20%分位低位水平 [1] 融券交易情况 - 9月23日融券交易量为零 融券余量100股 融券余额1656元 [1] - 融券余额超过近一年80%分位水平 处于高位 [1] 公司基本情况 - 浙江万丰化工股份有限公司位于浙江省绍兴市柯桥区 成立于2003年11月4日 [1] - 2023年5月10日上市 主营业务为分散染料及其滤饼的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成：分散染料及原染料收入99.39% 其他收入0.61% [1] 股东结构变化 - 截至8月29日股东户数8549户 较上期减少0.16% [2] - 人均流通股5857股 较上期增加0.16% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入2.75亿元 同比增长17.33% [2] - 2025年1-6月归母净利润2514.47万元 同比增长91.69% [2] - A股上市后累计派现2534.22万元 [2] 机构持仓情况 - 华夏中证500指数增强A(007994)新进第五大流通股东 持股112.39万股 [2] - 诺安多策略混合A(320016)新进第六大流通股东 持股64.93万股 [2] - 华夏智胜先锋股票(LOF)A(501219)新进第九大流通股东 持股48.14万股 [2] - 华夏中证500指数智选增强A(013233)新进第十大流通股东 持股47.22万股 [2]

近一年中国合成有机染料出口情况统计图 数据来源：中国海关，智研咨询整理 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国染料行业市场竞争态势及投资方向分析报告》 根据中国海关数据显示：2025年7月中国合成有机染料出口数量为1.87万吨，同比下降15.4%，出口金额 为0.86亿美元，同比下降14.9%。 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 ...

股价与交易表现 - 9月17日股价下跌1.71% 成交额达1.82亿元 [1] - 当日融资买入2356.83万元 融资偿还2261.24万元 实现融资净买入95.59万元 [1] - 融资融券余额合计3.14亿元 其中融资余额3.14亿元占流通市值5.26% 超过近一年60%分位水平 [1] 融资融券情况 - 融资余额处于较高水平 融券余量为0股 融券余额0元但超过近一年90%分位水平 [1] - 融券方面当日无偿还与卖出操作 融券卖出金额为0元 [1] 股东结构变化 - 截至9月10日股东户数5.26万户 较上期减少2.69% [2] - 人均流通股17838股 较上期增加2.77% [2] - 香港中央结算有限公司持股216.83万股 较上期减少399.16万股 位列第十大流通股东 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入5.12亿元 同比增长7.63% [2] - 同期归母净利润亏损1822.23万元 同比大幅减少263.80% [2] 公司基本概况 - 主营业务为新型纺织染料的研发生产销售及相关技术服务 [1] - 收入构成：分散染料58.65% 算力服务23.62% 活性染料8.57% 其他业务合计占8.17% [1] - A股上市后累计派现3.45亿元 近三年累计派现5771.87万元 [2]

调研基本情况 - 调研对象为万丰股份，接待时间是2025年9月15日，上市公司接待人员有董事长、总经理俞杏英，独立董事张春梅，财务总监徐文芝，董事会秘书卢枫青 [16] 详细调研机构 - 接待对象是线上参与万丰股份2025年半年度业绩说明会的全体投资者，接待对象类型为其它 [19] 主要内容资料 - 公司正在逐步建立完善人力资源管理机制，做好人才储备与梯队建设；2025年上半年在巩固现有业务优势的同时，与浙江大学绍兴研究院联合成立研发中心，启动“高性能聚酰亚胺材料及石墨烯增强聚酰亚胺材料的开发”项目 [23] - 2025年上半年公司国际市场开拓成效良好，产品契合当地客户需求，叠加关税政策影响，国外市场销售额显著增长；持续落实降本增效举措，运营效率高，整体毛利率增长；结合上年同期比较基数较小，本期业绩实现较大增幅 [23][25] - 2025年上半年公司研发费用较上年同期增长29.49%，主要因合作研发项目增加；2025年上半年新增1项发明专利，2项实用新型专利 [25] - 公司已在越南设立越南万丰股份科技有限公司，从事产品销售业务与售前售后服务；未来将结合长期战略规划与业务需要，若有海外设立生产基地计划，会及时披露 [25] - 公司将持续专注中高端分散染料细分领域，加强中高端产品研发投入，实施差异化竞争策略；围绕现有产业，关注产业链上下游投资机会 [25][26] - 公司会综合考量各方面因素做出有利于公司和股东价值的投资决策，若有并购等计划，会及时披露 [23][26]

核心财务表现 - 上半年归母净利润9.28亿元 同比提升2.84% [1] - 2025年第二季度归母净利润5.32亿元 同比下降24.51% 环比增长34.36% [1] - 中期分红预案每10股派发现金红利2.00元（含税） 对应2025年上半年分红比率70.12% [1] 业务板块表现 - 染料和助剂市场份额稳居行业首位 [1] - 以产业链一体化为核心向精细化工品延伸 构筑成本优势及环保竞争力 [1] - 房地产业务持续推进 优质资产支撑现金流保持充裕 [1] 战略布局进展 - 2025年审议通过收购德司达全球控股（新加坡）有限公司37.57%股份议案 拟收购控股子公司剩余股份 [1] - 德司达收购项目已向国家发展和改革委员会、商务部申请备案登记 [1] 行业与竞争优势 - 染料行业有待回暖 [1] - 公司行业规模和成本优势明显 [1] - 保持高分红水平 [1]

股价表现与交易数据 - 雅运股份9月10日涨停 换手率2.33% 成交额8618.21万元 振幅10.25% [2] - 因日涨幅偏离值达9.88%登上龙虎榜 营业部席位合计净买入1993.61万元 [2] - 主力资金净流入2812.06万元 其中特大单净流入2735.21万元 大单净流入76.85万元 近5日主力资金净流入1660.85万元 [2] 龙虎榜交易明细 - 前五大买卖营业部合计成交4499.35万元 买入成交3246.48万元 卖出成交1252.87万元 净买入1993.61万元 [2] - 第一大买入营业部为东亚前海证券四川分公司 买入1335.03万元 [2] - 第一大卖出营业部为光大证券上海塔城路营业部 卖出500.09万元 [2] 财务业绩表现 - 上半年营业收入4.40亿元 同比增长0.62% [2] - 上半年净利润4535.40万元 同比增长4.02% [2]

核心观点 - 公司通过收购亘聪科技切入AI算力与数码打印结合领域 打造AI+实体智造创新平台 并推出多个AI定制平台[1] - 算力租赁业务采用平台化运营模式 智星云平台已稳定运行5年 拥有丰富用户群体且单一客户违约风险低[2] - 染料业务在拓展海外市场的同时 持续关注染整技术创新与环保要求 研发新型产品[2] - 亘聪科技上半年实现营业收入1.2亿元 净利润超1000万元 业务增速显著[2] AI定制业务 - 推出"尚乎AI智造"和"毛球次元"平台 整合文生图/图生图/风格迁移技术 搭载百万级版权素材库与智能生成引擎[1] - 计划构建线上线下结合的"创意-生产-消费"无缝连接模式[1] - 发布基于云端ComfyUI架构的CatiMind平台 提供2000+预置功能节点 支持浏览器直接调用且无需本地GPU部署[1] 算力业务运营 - 智星云平台采用市场化运营模式 根据客户使用情况动态调配底层算力池资源[2] - 平台已稳定运营5年形成品牌效应 客户群体分散降低单一客户违约风险[2] 传统染料业务 - 产品主要应用于纺织面料 同步拓展国内与海外市场[2] - 持续研发满足染整技术创新及环保安全要求的新型染料产品[2] 财务表现 - 亘聪科技上半年营业收入达1.2亿元 净利润突破1000万元 呈现快速增长态势[2] - 2025年度业绩目标将以年度审计数据为准[2]