【时间】9月29日(周一)15:00 【简介】国家卫生健康委召开新闻发布会，介绍推广三明医改经验、深化以公益性为导向的公立医院改 革有关情况。 ...

诉讼案件背景 - 美迪西全资子公司美迪西普亚医药科技被鸿绪生物起诉技术服务合同纠纷 涉案金额约1.59亿元[2] - 诉讼于2024年7月立案 法院已冻结美迪西银行账户进行财产保全[4] - 美迪西公告称涉案金额为原告单方主张 案件尚未开庭审理 预计不会对公司日常经营产生重大影响[2] 合同及项目细节 - 双方于2020年12月18日签署《技术服务合同》 鸿绪生物委托美迪西普亚对I类生物技术药进行非临床安全性评价研究 合同金额557.6万元[3] - 合同约定美迪西需在8个月内完成分析检测、安全性评价等四个试验项目 并提供中英文版本试验报告[3] - 项目为鸿绪生物的HX-100101-1注射液 拟开展2型糖尿病治疗研究 为GLP-1/GIP双靶产品[3] 鸿绪生物指控内容 - 指控美迪西严重滞后提供中英文版安评研究报告 且报告未通过NMPA和FDA审查[4] - 声称因美迪西违约导致国内IND申报被退审 美国申请失败 最终通过第三方CRO补充试验才于2023年12月14日获批临床[4] - 要求解除合同 赔偿损失1.59亿元 其中1.5亿元为各项损失赔偿[4] 美迪西抗辩理由 - 表示已全面适当履行合同义务 助力项目于2023年12月14日获批临床[5] - 强调NMPA于2025年3月31日至4月3日进行有因检查 未查见真实性问题[5] - 指出项目延迟主因是鸿绪生物合格供试品交付延迟、多次暂停试验、更换样品及上海疫情等不可抗力[6] - 披露鸿绪生物未正式向FDA提交IND申请 仅进行会议咨询 NMPA退审是因要求补充合同范围外的制剂过敏性试验[6] 行业影响与案例特殊性 - 美迪西累计助力客户获批588项临床IND批件 服务超2000家生物医药企业 本案系首次涉及的重大合同纠纷[8] - 案例罕见性在于服务方已助力项目获批临床却仍面临高额索赔 为创新药研发产业链合作中的责任边界开创先例[8] - 引发对CRO合作模式与履约质量的重新审视 业界关注频繁非正常合作终止是否意味着以信任为核心的研发协作模式面临考验[8]

经现场核验医院信息系统和费用清单，问题出在编码对应错误上：医院在录入"输尿管镜"服务项目时，本应正确匹配国 家与本地项目代码，生成地方医疗服务项目代码，并上传医保中心用于结算。但实际操作中，却误将"输尿管镜"的本地 编码与"宫腔镜"本地编码混淆，导致地方代码关联错误，在医保系统中错误生成了"男性患者接受宫腔镜检查"的异常记 录。需要说明的是，患者实际接受的是输尿管镜治疗，相关收费也符合标准，但由于代码对应错误，在数据层面出现了 明显矛盾。 常规药品数据监测发现，某名医生开具烟酰胺总金额高于全国平均水平200余倍。异常数据引起医保部门关注，检查发 现，烟酰胺开方量异常由"数据质量塌方"造成。该院上传的部分住院费用数据，开单医生处未填写真实医生姓名，而是 在数据处理中被填充为"未知"。数据上传国家医保信息平台后，该院多位"未知"医生汇总的烟酰胺开方量触发异常报 警，暴露定点医疗机构数据填报不规范和数据校验机制缺失的叠加问题。 数据监测发现，某医院为73岁老人开展"无痛取卵"，另一医院则为86岁老人开展"试管内受精"。发现问题后，医保部门 当天派出人员现场核实。 核实发现，73岁老人本为开展"无痛胃肠镜"，但医生在 ...

金秋的小金高原，处处涌动着振兴的活力：阿坝州雪犇牧业有限公司的厂房里，青储草料成捆码放；夹 金山下，"红色夹金·玫瑰藏寨"研学基地建设正酣；四姑娘山景区，急救车随时待命守护游客安全…… 这幅生动的图景，正是成都新津区与小金县结对帮扶、双向发力的生动缩影。自协作以来，两地秉 持"优势互补、双向互动、协同发展"原则，将新津资源优势与小金发展需求深度融合，在产业、文旅、 教育、医疗领域同频共振，不仅筑牢了脱贫攻坚成果，更培育出可持续的发展动能，让高原大地焕发出 新的生机。 产业协同：供需对接破瓶颈，"草畜循环"激活增收潜力 为破解高半山"土地荒、产业弱"的困境，新津与小金组建联合调研组，走遍12个乡镇摸清底数。结合小 金"4218"牦牛养殖的饲料缺口与新津产业培育经验，两地一拍即合，将饲草产业作为协作突破口，构建 起"帮扶单位搭台、地方政府统筹、企业牵头运作、农户积极参与"的合作框架。新津这边送来技术指导 和资金支持，小金那边迅速协调土地、组织务工队伍，双方紧密配合，让产业帮扶从"纸上规划"变成 了"田间实景"。 而作为小金牦牛产业的龙头企业，雪犇牧业正是两地"草畜循环"模式的重要实践者。"我们跟着全县牦 牛产业规 ...

另一位同样有医疗保健背景的新任独立非执行董事陈一中先生，现任 OUE Limited 首席运营官，这 间OUE Limited是一家新加坡上市的医疗保健及房地产集团，其为力宝有限公司有份投资的企业，力宝 有限公司的主席李棕博士同时为OUE Limited的行政总裁。而力宝有限公司为印尼第二大财团力宝集团 的成员公司，有着庞大财力及网络资源。OUE Limited的医疗业务遍布新加坡、中国、缅甸、印尼和日 本，包括在新加坡营运逾130间诊所及医疗中心，更与香港中文大学合作在深圳太子湾医院设立国际医 学中心。 香港子公司Orbiva Limited战略融合硬件、数据与服务，将应用人工智能及Web3技术 集力新加坡及印尼的庞大医疗资源及网络支持，Home Control近日启动其在医疗保健领域的战略性 布局，首步在香港成立全资附属公司 Orbiva Limited，布局包括AIoT赋能的家庭医疗健康平台及生态系 统，以及提供医疗健康运营服务，实现硬件、数据与服务的融合。公司透露将孵化应用于居家健康场景 的智能互联健康硬件，包括可穿戴监测设备、智能互动产品、集成控制终端等，将培育可战略性融入发 展规划的创新技术，例如 ...

行业投资评级 - 维持医疗服务行业"买入"评级 [8][10][64] 核心观点 - ADC创新药海外授权交易活跃 推动CDMO需求持续提升 建议重点关注ADC CDMO细分方向 [6][61][63] - 恒瑞医药HER2靶向ADC药物瑞康曲妥珠单抗达成海外授权协议 首付款1800万美元 潜在里程碑付款达10.93亿美元 [5][61][62] - 2025年上半年中国ADC领域达成9笔BD交易 总金额172.72亿美元 全球ADC交易金额达188.93亿美元 已超2024年全年144.93亿美元 [6][63] - 药明合联2025年上半年新签iCMC项目37个创历史新高 收入同比增长62.2%达27亿元 [6][63] - 建议关注两大方向：高成长性（ADC CDMO、多肽CDMO）及预期改善（第三方检验、消费医疗）领域 [10][64] 板块及个股表现 - 申万医药生物板块本周下跌2.20% 跑输沪深300指数3.27个百分点 [2][12] - 医疗服务II子板块下跌3.99% 中药II下跌1.95% 化学制药II下跌2.44% 生物制品II下跌1.18% 医药商业II下跌2.65% 医疗器械II下跌1.02% [2][23] - 医疗服务板块涨幅前五：毕得医药(+10.0%)、皓元医药(+7.4%)、光正眼科(+2.9%)、泰格医药(+0.9%)、药康生物(-0.8%) [3][29] - 医疗服务板块跌幅前五：皓宸医疗(-16.5%)、阳光诺和(-13.4%)、创新医疗(-10.6%)、普蕊斯(-10.6%)、睿智医药(-10.1%) [3][29] - 年初以来化学制药II子板块涨幅达31.91% 表现突出 [24] 行业估值水平 - 医疗服务板块当前PE(TTM)36.68X 近一年区间26.63X-41.13X 较前周下降1.52X [4][31] - 医疗服务板块当前PB(LF)3.75X 近一年区间2.39X-4.00X 较前周下降0.15X [4][31] - 医疗研发外包子行业PE(TTM)101.6X 化学制剂49.5X 疫苗48.0X 医院46.5X [55] - 重点公司估值：药明康德2024年PE32X 药明生物48X 皓元医药83X 泰格医药120X [60] 重点公司跟踪 - CXO领域：药明康德市值3016亿元 药明生物1596亿元 康龙化成567亿元 凯莱英382亿元 [60] - 民营医院：爱尔眼科市值1152亿元 通策医疗196亿元 华厦眼科167亿元 [60] - ICL领域：迪安诊断市值98亿元 金域医学135亿元 [60]

投资计划 - 公司拟参与投资中金(漳州)医疗产业投资合伙企业(有限合伙) 暂定名中金医疗基金 [1] - 全资子公司漳州片仔癀投资管理有限公司作为有限合伙人认缴出资2亿元 [1] - 出资额占基金目标募集规模比例20% [1] 投资方向 - 基金主要投资领域为医疗大健康方向 [1] - 重点投资中医药 生物医药 医疗器械 医疗服务 日化美妆和康养大健康等相关产业 [1] - 包括片仔癀产业链项目 片仔癀产业园以及招商引资落地漳州的项目 [1]

当前医疗健康行业正处于关键转型期。一方面，政策对创新药的支持力度不断加大，但传统新药研发普 遍面临着周期长、成本高、成功率低等困境。 另一方面，随着人民生活水平的提升，公众对优质医疗服务的需求也不断提高，但城乡区域之间医疗资 源不均衡，基层医疗机构的诊疗能力仍有待增强。 人工智能（AI）的出现正有力破解这些难题，为医疗健康行业注入新的活力。 比如，在新药研发层面，9月9日，礼来推出自研AI平台TuneLab，向生物技术公司开放基于礼来多年数 据训练的药物发现模型；9月15日，诺华与MonteRosaTherapeutics签署一项潜在总价值达57亿美元的许 可合作协议，后者将利用其专有的AI/ML赋能QuEEN开发新的分子胶降解剂。 而在医疗服务方面，9月24日，影禾医脉联合阿里云发布医学影像大模型智算一体机MIIA-X1，赋能医 院快速构建本地化AI能力；同日，华康中健发布灵药通智能体，实现在市场推广、药品流通及对医服 务环节的高度智能化，未来还会向真实世界研究、生产制造、药物研发领域延伸。 多位业内人士向21世纪经济报道记者表示，AI与医疗健康的融合不再是一个遥远的未来，而是正以前 所未有的深度和广度影响 ...

公司投资动态 - 公司拟通过全资子公司片仔癀投资以自有或自筹资金认缴出资2亿元参与投资中金医疗基金 [1] - 公司出资额占中金医疗基金目标募集规模的比例为20% [1] 基金投资方向 - 基金主要投资领域为医疗大健康方向 包括中医药、生物医药、医疗器械、医疗服务、日化美妆和康养大健康等相关产业 [1] - 投资范围包括片仔癀产业链项目、片仔癀产业园以及招商引资落地漳州的项目 [1]

投资计划 - 公司拟通过全资子公司片仔癀投资参与投资中金医疗基金 认缴出资2亿元 占基金目标募集规模20% [1] - 基金主要投资领域为医疗大健康方向 包括中医药 生物医药 医疗器械 医疗服务 日化美妆和康养大健康等相关产业 [1] - 投资范围涵盖片仔癀产业链项目 片仔癀产业园及招商引资落地漳州的项目 [1]