北美缺电对电力设备行业的影响 - 北美缺电主要利好已在海外供应链内的电力设备行业 [1] - 从发输配送用角度拆分，看好发电侧、储能及输配电环节 [1] - 储能领域需求保持较好增长 [1] - SST（固态变压器）技术推进中，四方股份等企业受关注 [1] - AIDC（AI数据中心）的电源需求提升，带动电源设备企业增长 [1] - 液冷技术应用推动英维克等公司发展 [1] 机械ETF（516960）与细分机械指数 - 机械ETF（516960）跟踪的是细分机械指数（000812） [1] - 该指数从市场中选取涉及工业自动化、工程机械等细分领域的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数主要覆盖具有较高技术水平和市场竞争力的机械制造企业 [1] - 指数反映机械设备行业内优质公司的整体表现 [1] - 指数风格上偏向成长与价值的平衡配置 [1]

行业与公司 * 行业为全球电力设备行业，核心关注点为AI数据中心（AIDC）带来的电力需求激增及其对电力基础设施的影响[1] 核心观点与论据 **全球及美国电力需求激增** * 全球电力需求到2030年预计比2024年增长23%[2] * 数据中心电力消耗到2030年将翻倍，成为主要电力需求方[2] * 美国数据中心电力消费年均增速高达22%，其增量占全球数据中心总增量的40%以上[1][2] **供需矛盾与局部缺电原因** * 美国过去十年社会用电量年均增速仅0.1%，发电量增长缓慢[1][4] * AI数据中心建设周期短（12-18个月），而电网并网周期长（5-10年），存在时间错配[1][5] * 算力需求集中在美国东部和南部德州，而发电侧集中在中部及西南部，存在地域错配[5] * 下游算力扩张速度超过上游基础设施建设速度[1][6] **美欧能源结构差异与应对措施** * 美国能源结构以天然气为主，欧洲倾向新能源[1][3] * 为缓解矛盾，美欧积极投资新能源及基础设施，但面临变压器短缺、特高压设备需求增加、土地征用等问题，导致并网进展缓慢[1][6] * 美国联邦政府计划加强电网建设，但跨区域大型投资因供应链紧张和审批流程长而进展缓慢[15] **AI数据中心技术变革与架构演进** * AI时代数据中心单体规模和算力功率大幅提升，英伟达GPU单机功率达120千瓦，远超传统CPU的10-12千瓦[1][7] * 为适应AI训练的高波动性，800伏高压直流（HVDC）架构正逐渐取代传统400伏交流架构[1][7][8] * 800伏HVDC架构通过取消UPS逆变环节和IT侧交流转直流环节，系统效率较传统交流耦合提高3%-5%，并能降低占地面积、资本支出和运营支出[3][9][10] * 相较于仍处于研发试点阶段的固态变压器（SST）架构，800伏HVDC预计会更快落地[11] **替代电源与市场参与情况** * 北美市场对替代电源需求增加，固体氧化物燃料电池（SOFC）因高效能和较短工期受青睐，2025年美国SOFC产品出货量预计约为600兆瓦[3][13] * 中国企业（如西电、特变、金盘、华鹏等）通过贴牌形式参与美国主网变压器市场，但美国数据中心领域对中国企业仍存在挑战[14] 其他重要内容 * 美国弗吉尼亚州等地区因极端天气等原因已存在缺电影响[4] * 为确保运行，自建发电或微电网成为面临缺电问题的顶尖模型训练数据中心的优先选择[15]

AI算力需求与模型演进 - AI模型参数量从GPT-1的1.17亿跃升至GPT-5的数万亿级别，模型结构从稠密LLM向MoE稀疏化及多模态持续演进 [1] - AI训练与推理任务复杂度提升推动单机柜功率从当前50kW向300kW甚至更高水平跃进，单集群供电需求跃升至数百MW，远超现有数据中心单栋楼10-20MW的供电能力 [4] AI算力设施技术趋势 - AI算力设施向高密度、液冷化、集群化方向演进，单纯依靠传统服务器堆叠已无法满足需求 [1] - 风冷方案已接近极限，液冷成为数据中心冷却技术的转型方向 [5] - 单机柜功率密度快速提升，去年20kW为主流，今年华为384型机柜达60kW，互联网大厂在推理和训练场景的单柜容量将很快突破100kW [5] - 国际领先项目单机柜功率密度普遍达120至150kW，英伟达规划2028年向600kW推进，而国内主流在40-60kW/柜 [7] AIDC设计与建设挑战 - 超高密度、超大规模部署对数据中心动力适配、楼体结构、空间规划等方面提出巨大挑战 [1][4] - 机房需具备足够灵活性和弹性扩展能力，规划建设模式需具有前瞻性 [1] - 《AIDC机房参考设计白皮书》建议构建全链路高效供电体系，中低压配电系统按最大容量池化设计，机房设计需预留充足层高和承重余量 [5] 国内外AIDC发展路径对比 - 海外科技巨头持续加码AI基建，OpenAI计划投入数万亿美元，Meta将斥资数千亿美元建设大型AI数据中心 [6] - 2025年年初以来，多个国家和地区宣布千亿美元以上资金规模投向AI基建领域 [6] - 海外技术路线更注重GPU性能发挥，常配置冷机提供中温冷冻水，国内受节能降耗驱动，供水水温较高（30-40摄氏度）以实现全年自然冷却 [7] - 海外已实现10万卡集群落地，国内基于国产算力卡的超大规模集群面临组网挑战，但硅光封装、光互联等技术正在解决相关问题 [7] 产业发展与未来展望 - 未来两三年国内AIDC建设将保持每年40%以上增速，预计到2030年前后年增长率在10%左右 [5] - 全球计算联盟（GCC）已在智能计算、数据中心等领域布局重点标准，目前已发布20项，预计年底达30项 [8] - 产业界正针对AIDC面临的热、电、空间等挑战，投入新技术研发推广以提升能效和性能，并加大产业协同与生态建设 [8]

AI基础设施领域功率器件应用研讨会 - 会议主题为"AI新时代 能效驱未来"，探讨AI数据中心电力解决方案向大功率、高密度新型架构演进趋势 [1] - 大功率电源系统设计、超大规模网络互联、高效散热解决方案是亟待攻克的关键技术难题 [2] - 数据中心供配电架构正从UPS方案向HVDC方案快速演进，纳微半导体与英伟达合作开发800伏HVDC架构 [2] 功率器件行业发展趋势 - 高功率密度机柜从千瓦级向兆瓦级跃迁，算力集群规模从千卡级向万卡级扩展 [2] - 全球HVDC市场规模预计从2024年10亿美元增长至2029年157亿美元，年均复合增长率73% [2] - 12寸功率器件晶圆厂是未来方向，将逐步淘汰落后产能 [4] 新微集团战略布局 - 通过收购重庆万国39%股份成为控股股东，布局AIDC功率器件领域 [1][3] - 整体项目预计投资100亿元人民币，2025年底前完成 [1][3] - 公司累计投资培育150余家企业，包括沪硅产业等10余家上市公司 [3] 重庆万国半导体发展计划 - 2022年已实现自主管理运营，研发具有自主知识产权的特色工艺技术 [4] - 现有产能扩建与技术升级将加强新产品研发力度，提高产品附加值 [4] - 美国A0S集团将继续提供技术支持，相关知识产权受保护 [4]