政策支持与行业趋势 - 国家卫生健康委等四部门联合印发《关于推进耳与听力健康工作的指导意见》，提出到2030年实现耳科医疗服务能力提升、听力检测服务覆盖90%以上地级市等目标，预计加速耳与听力健康领域发展 [1] - 医疗器械行业受益于政策支持，AI+影像/手术方向前景广阔，国产设备替代空间大 [1] - 医疗耗材板块集采影响逐步减弱，高值耗材有望迎来修复 [1] - 创新药板块在政策面和资金面驱动下表现向好，海外BD预期和临床数据催化行业升级 [1] - 中药板块库存出清接近尾声，创新驱动和集采政策受益标的值得关注 [1] - CXO板块基本面改善，订单逐季回升，行业进入上行周期 [1] 创新药发展前景 - 目前我国创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，且不受贸易摩擦影响，望持续作为2025年医药板块投资主线 [1] - 科创创新药ETF国泰（589720）聚焦科创板创新药企业，跟踪汇聚30家代表性优质公司的上证科创板创新药指数，以高成长biotech为主，产品20%涨跌幅限制使其更贴合板块波动 [1] 市场表现比较 - 2024年9月24日至2025年6月30日市场反弹期间，科创新药指数涨幅为75%，港股创新药指数涨幅为70%，恒生港股通创新药指数涨幅为70% [2] - 科创新药指数跑赢主要港股创新药指数，或有助于在市场风险偏好回升时更好地分享科创板的弹性 [2]

医疗板块市场表现 - 医疗ETF（512170）早盘上涨1% 成交额超4.9亿元 最新规模达275.35亿元[1] - 药明康德领涨4% 三博脑科、新产业、万东医疗跟涨 美好医疗、卫宁健康出现调整[1] - 中证医疗指数前十大权重股包括迈瑞医疗、联影医疗、爱尔眼科等龙头企业[1] 政策与行业动态 - 国家药监局支持高端医疗器械研发创新 2023年已批准52个创新产品[3] - 金融监管总局拟出台政策深化健康保险与健康产业协同[3] - 政策强调加强生物医药原始创新和核心技术攻关 推动人工智能赋能研发生产[3] 技术创新与产品进展 - 联影医疗自主研发的中国首款光子计数能谱CT获批上市 成为全球首家实现该技术商业化的中国企业[3] 机构观点与行业趋势 - 2025年下半年看好出海及集采出清板块 新兴市场布局企业潜力大[3] - 胰岛素、骨科等细分赛道集采影响出清 未来有望迎来新成长[3] - 医药市场集中度提升加速 并购重组将提速[3] - AI+影像/手术方向受关注 国产设备受益政府采购政策倾斜[3] - 医疗耗材板块随集采进入尾声有望企稳回升 CXO行业订单边际改善明显[3]

国家集采政策拓展至器械领域 - 国家集采政策有望从药品拓展到器械领域 高值耗材和体外诊断板块可能迎来政策边际优化带来的业绩反转 [1] - 高值耗材板块随着集采逐步到尾声 有望迎来稳步上涨 [1] - 体外诊断板块受集采政策优化影响 入院价格压力可能缓和 板块或走出阶段性底部 [1] 医疗设备板块复苏 - 医疗设备板块今年以来招采呈现恢复性增长 叠加24年三季度低基数 多数个股在25年三季度有望迎来业绩拐点 [1] - AI+影像/手术方向值得关注 AI在医疗影像分析中能快速识别病灶并提供解决方案 [1] - 财政部发布的政府采购措施利好国产设备替代 [1] 医疗器械板块估值与机会 - 医疗器械板块三季度整体有望迎来业绩拐点 估值上涨空间较大 [1] - 创业板医药ETF国泰（159377）跟踪的是创医药指数（399275） 单日涨跌幅可达20% [1] - 创医药指数聚焦于创新生物医药领域 选取从事生物技术、制药及相关医疗服务的企业证券作为指数样本 重点关注高研发投入、成长性良好的公司 [1]

创业板医药ETF表现 - 7月30日早盘创业板医药ETF国泰（159377）飘红 [1] - 该ETF跟踪创医药指数（399275）单日涨跌幅可达20% [1] - 指数聚焦创业板中生物医药、化学制药、生物技术等创新医药领域高研发投入企业 [1] 政策环境优化 - 国家集采政策从药品拓展至器械领域 高值耗材与体外诊断板块迎政策边际优化 [1] - 高值耗材集采接近尾声 板块有望稳步上涨 [1] - 体外诊断板块因集采政策优化 入院价格压力缓和 正走出阶段性底部 [1] 板块业绩展望 - 医疗设备板块2024年招采恢复性增长 叠加三季度低基数效应 [1] - 多数个股预计2025年三季度实现业绩反转 [1] - 医疗器械板块整体三季度迎业绩拐点 [1] 技术发展动态 - AI+影像/手术方向快速发展 深度学习技术助力病灶识别与精准诊断 [1] - AI医疗影像可提供疾病综合解决方案 [1] 投资布局建议 - 建议积极布局医疗器械板块 [1] - 创新医药指数成分股突出成长性与创新性特征 [1]

医疗器械行业 - 2025年国产PFA品牌有望进入商业化快车道 凭借非热消融特性以更短手术时间、更低并发症风险及更优长期疗效逐步取代传统射频与冷冻消融技术 目前已有6家国产品牌获批 [1] - 国家药监局审议通过的《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》涵盖十方面措施 将推动医用机器人、高端医学影像设备、人工智能医疗器械和新型生物材料等高端器械发展 [1] - 医疗设备板块估值处于历史低位 25Q2起政策红利有望兑现 AI+影像/手术方向前景广阔 [1] 医药行业细分领域 - 创新药板块短期震荡但长期看好 出海加速及支付端变革构成核心逻辑 [1] - 中药板块受集采影响减弱 OTC产品毛利率提升 [1] - 血制品行业集中度持续提升 静丙需求向好 [1] - 零售药店行业出清加速 AI赋能提升运营效率 门诊统筹带来增量机会 [1] - CXO板块业绩逐步企稳 海外投融资恢复驱动行业上行 [1] 创业板医药ETF - 创业板医药ETF国泰跟踪的是创医药指数 该指数由中证指数有限公司编制 从创业板市场中选取从事医药卫生行业的上市公司证券作为指数样本 [2] - 该指数重点覆盖生物医药、医疗器械及医疗服务等具有高成长性和创新性的细分领域 能够较好地体现创业板医药行业的投资价值和发展潜力 [2]