汇率表现 - 澳元兑美元现报0.6545 较前一交易日收盘价0.6553下跌0.13% [1] - 汇价当前交投于0.65附近 略高于上行趋势线并运行在9日指数移动平均线上方 显示短期看涨倾向和动能增强 [2] 经济数据表现 - 澳大利亚第二季度实际支出增长0.2% 较前值-0.1%回升 但低于市场预期的0.7% 反映消费复苏力度不足 [1] - 7月月度消费者价格指数同比上涨2.8% 显著高于前值1.9%和市场预期值2.3% [1] 货币政策预期 - 高于预期的通胀数据缓解了市场对澳洲联储短期内启动降息周期的预期 [1] - 货币政策立场可能趋于稳定 中短期内为澳元利率优势提供支撑 [1] 资金流向与支撑因素 - 市场对美联储政策独立性的担忧持续压制美元表现 为澳元提供有效支撑 [1] - 稳定的货币政策预期吸引更多套息资金流入澳元 [1] 技术走势分析 - 上行方向可能测试8月14日月度高点0.6568附近区域 [2] - 若突破0.6568 后续将指向7月24日录得的九个月高点0.6625 [2] - 突破关键阻力位将强化中期看涨结构 [2]

汇率表现 - 澳元兑美元周一亚市早盘上涨0.12%至0.6547 上一交易日收盘报0.6539 [1] - 当前汇率在0.65附近交投 [1] 通胀数据 - 澳大利亚7月CPI同比上涨2.8% 显著高于6月的1.9%和市场预期的2.3% [1] - 创下2024年7月以来新高 [1] 货币政策预期 - 市场对澳洲联储9月降息概率从30%下调至22% [1] - 11月降息概率升至61% [1] - 政策决定严格依赖数据 重点关注通胀/经济增长和就业三大指标 [1] 技术分析 - 上行阻力位包括0.6625(2025年上限)和0.6687(2024年11月峰值) 心理目标位0.7000 [2] - 下行支撑位0.6414 若跌破将测试200日SMA 0.6384和6月低点0.6372 [2] - RSI在50基准水平附近波动 显示存在进一步上涨空间 [2] - ADX徘徊在16附近 表明当前趋势缺乏动力 [2] 关键数据前瞻 - 澳洲联储下次议息会议前将发布通胀/GDP和就业报告等重要经济数据 [1] - 经济活动放缓或通胀压力减弱的数据可能为9月政策提供灵活调整空间 [1]

核心观点 - 美国经济衰退风险有限，通胀可能进入持续超预期上行通道，维持看多铜、黄金等大宗商品 [1] - 美国就业市场维持温和放缓趋势，私营部门非农数据稳定，失业率基本稳定，时薪增速超预期 [1][12] - 美国7月ISM制造业PMI不及预期主要受供应商交付分项下降影响，新订单及产出分项边际改善 [1][17] - 关税不确定性落地后，企业向消费者的成本传导可能加速，美国通胀或进入持续超预期阶段 [2][18] - 8月配置建议：看多铜、黄金等大宗商品，恒生科技指数具备补涨空间，美股中性，中债谨慎 [3] 宏观环境展望 - 美国5-6月新增非农数据下修主要来自政府就业，私营部门就业数据仍处震荡区间 [1][12] - 剔除政府部门后，5月新增非农下修5.7万人，6月下修6.2万人，在总下修中占比近半 [1][12] - 美国7月非农不及预期，ISM制造业PMI不及预期加剧市场衰退担忧，但需求端可能企稳修复 [1][17] - 6月PCE已超出市场预期，未来通胀上行超预期概率较大 [2][17] - 企业端无力持续承担高额关税成本，未来向消费者传导可能加速 [2][18] 模型观点更新 宏观评分模型 - 宏观因子显示国内及全球景气因子转为上行，全球货币因子转为下行 [19] - 模型看多A股、原油、铜，对中债边际谨慎 [19][22] - 国内通胀因子上行主要受7月反内卷政策预期影响，近期驱动减弱 [21] - 若将国内通胀因子设为0，各大类资产择时观点不变 [21] 美股择时模型 - 美股中期择时指标读数62.7，较上月继续修复，模型维持看多观点 [23] - 美股对关税负面效应计价不充分，维持中性观点 [23] - 美国经济景气低位震荡，资金流入维持高位，金融压力缓解 [23][28] 黄金择时模型 - 黄金择时指标最新值-0.37，信号维持谨慎 [24] - 美国赤字收缩及央行购金放缓是主要走弱因素 [24] - 中期仍看好黄金配置价值，因通胀上行趋势或将确认 [24][26] 原油择时模型 - 原油景气指数上行至0.61，宏观风险降温及通胀预期上修是主要驱动 [29][32] - 美元下行趋势对油价形成支撑，维持看多观点 [29][32] 大类资产配置策略表现 - 7月收益0.6%，最近1年收益9.4%，最大回撤2.9% [4][6][35] - 8月配置比例调整：中证800从8.2%上调至17.5%，铜从6.6%上调至13.4%，10年国债从60.6%下调至23.5% [37] - 策略净值走势稳健，最近一年动态回撤控制在3%以内 [36]

澳元/美元汇率走势 - 澳元/美元周五亚市早盘上涨0 01%至0 6400 上一交易日收盘报0 6399 [1] - 澳大利亚消费者通胀数据显著超出市场预期 削弱了市场对澳洲联储年内降息的押注 [1] - 澳元走强受到双重支撑：澳洲基本面坚挺与美联储政策不确定性对比 以及技术面关键位突破吸引趋势交易者 [1] - 市场情绪结构性看多但未达极端乐观 投资者在追逐趋势时保持适度谨慎 [1] 技术面分析 - 若澳元/美元日线收盘高于0 6515-0 65156阻力区域 将确认突破行情 上行目标指向0 6549（38 2%回撤位） [2] - 更强涨势可能延伸至0 6699和0 6758（长期回撤区间点位） [2] - 若无法维持在0 6461（200日均线）和0 6428（50 0%回撤位）上方 看跌倾向将增强 [2] - 下方关键支撑位包括0 6380（前区间高点）和0 6307（61 8%回撤位） [2]