2. 货币政策预期博弈 美联储 6 月会议纪要显示，尽管经济活动稳步扩张，但通胀压力仍高于目标，委员会维持利率不变并强调 "依赖数据" 的政策路径。市场对 9 月降 息预期升温，利率期货显示概率超 90%，但圣路易斯联储主席穆萨勒姆警告关税对通胀的影响可能延迟至 2026 年，引发政策路径分歧。 3. 技术面关键位争夺 一、当前市场核心矛盾与价格动态 近期黄金市场呈现显著的多空拉锯格局。截至 7 月 14 日，国内黄金 T+D 价格报 774.37 元 / 克，较前一日上涨 0.57%，国际纽约金期货价格突破 3375 美元 / 盎司，较上周低点反弹近 2%。这种波动背后是多重因素的交织：s 1. 地缘政治风险溢价 中东局势持续紧张，也门胡塞武装近期对以色列目标发起 45 次袭击，红海航运受阻导致供应链风险上升。与此同时，加沙地带冲突升级，以军空 袭造成 74 人死亡，避险资金加速流入黄金市场。世界黄金协会数据显示，全球央行连续 8 个月增持黄金，中国央行 6 月增持 7 万盎司，近 43% 的央行计划未来一年增加储备。 黄金近期在 3300-3380 美元区间震荡，7 月 11 日突破 3330 美元阻力位 ...

文/ 《清华金融评论》 王茅 美 国 对 伊 朗 核 设 施 采 取 军事 行 动 后 ，伊 朗议 会 随后 提 议 关 闭 霍 尔 木 兹 海 峡，此言一出，油价、金价应声大涨。伊朗关闭霍尔木兹海峡的潜在行动 将通过能源价格、供应链和通胀传导至全球资本市场，短期内加剧市场波 动，中长期则可能推动美联储在货币政策上陷入"通胀与衰退"的两难。 美国对伊朗核设施采取军事行动，伊朗议会提议关闭霍尔木兹海峡 中东地缘冲突愈演愈烈。美国对伊朗核设施的军事行动代号为"午夜之锤"（Operation Midnight Hammer）。该行动于2025年6月21日夜间至22日凌晨实施，美军出动超过125架飞机，包括7架B-2隐形 战略轰炸机，投下75枚精确制导弹药（含14枚GBU-57巨型钻地炸弹），并发射24枚"战斧"导弹，对伊 朗的福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施发动打击。 美国总统特朗普22日表示，伊朗三处核设施遭到美军"正中靶心"的打击，已被"毁灭"。伊朗国家电视台 一名负责人则在网络直播中表示，伊朗在一段时间之前已经转移了三个核设施中的材料，美方袭击应未 造成重大损失。伊朗官方通讯社援引伊朗国家电视台负责人的话报 ...

原油出现大量空头回补，同时也有投机性买盘入场，交易员仍将保持高度警惕，并寻求对冲下周"跳空风险"。 周五早盘风云突变。随着以色列当地时间凌晨对伊朗发动空袭，市场的平静被瞬间打破。市场人士认为，此次袭击意味着地缘局势取代经贸政策再次成为市 场的主要影响因素。 据记者了解，高盛交易台信息显示，随着袭击行动的确认，交易量迅速飙升。WTI原油期货价格在几分钟内就飙升了4%，三日累计涨幅达15%，VIX期货大 涨近13%。当前亚洲市场的交易量是过去10天同期平均值的8至10倍。 就市场来看，避险情绪刺激黄金周五早盘突破3400美元整数关口，此前数周的盘整行情或被打破，多头有望重新接管走势。由于市场担心伊朗可能采取封锁 霍尔木兹海峡在内的报复措施（全球20%的原油贸易由此经过），WTI原油期货一度上涨12%突破77美元/桶，油价有望就此突破过去三年的下行趋势。日元 和瑞郎等避险货币不同程度走强。与此同时，美国三大指数期货盘后时间跌幅都在1.5%左右，亚太股市开盘普遍下跌，澳元重挫1%。截至北京时间6月13日 14:20，WTI原油期货价格暂时回落至72美元附近。 历史也显示，1973年仅5%的供应中断就导致油价上涨四倍， ...