今年以来，白银价格飙升了126%，涨幅几乎达到黄金的两倍。多位分析师认为这轮创纪录的涨势已经过度，投资者应考虑获利了结。 Wells Fargo Investment Institute的Sameer Samana和独立研究机构Spectra Markets的Brett Donnelly均指出，在这一轮创纪录的上涨之后，白银需要稍作喘 息。 尽管此前推动银价上涨的宏观与供需因素依然存在，但 分析人士认为目前的涨势呈现出"冲动"特征，且已在很大程度上脱离了现实世界的经济背景。 此外，Donnelly警告称， 历史数据表明，在资产价格单年翻倍后，后续回报往往表现惨淡。 同时， 技术层面的指标也发出了类似的警示信号。 市场观察人士指出，当前白银的技术指标已接近超买区域，这通常预示着价格回调的临近。 基于基本面与技术面的双重考量，策略师建议投资者锁定利润，耐心等待市场回调后再寻找机会。 脱离基本面的"冲动"上涨 因此，白银当前的表现显得尤为孤立且缺乏广泛的市场逻辑支撑。 历史数据预示回报趋弱 Donnelly虽然并不倾向于在此刻建议做空白银，但他发出了一个显著的信号：在一年内经历100%的上涨后，资产的远期回报通常不 ...

另外，令美联储为难的是，即便政府停摆已结束，12月会议期间的数据环境仍显"模煳"。至关重要的11 月(及部分10月)就业报告尚未公布，预计要等到周二(12月16日)才能发布。 近期就业相关数据表现参差，但周度失业救济申请数据持续表明"不增聘、不解雇"的就业市场僵局仍在 持续。 【最新伦敦金行情解析】 摘要周一(12月15日)欧盘时段，伦敦金目前交投于4335一线上方，截至发稿，伦敦金暂报4341.94美元/ 盎司，上涨0.93%，最高触及4347.10美元/盎司，最低下探4297.39美元/盎司。目前来看，伦敦金短线偏 向震荡走势。 周一(12月15日)欧盘时段，伦敦金目前交投于4335一线上方，截至发稿，伦敦金暂报4341.94美元/盎 司，上涨0.93%，最高触及4347.10美元/盎司，最低下探4297.39美元/盎司。目前来看，伦敦金短线偏向 震荡走势。 【要闻速递】 芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦.古尔斯比在上周五表示，他"认为更谨慎的做法是等待更多信息"，而 不是在政府停摆导致10月和11月几项关键经济报告延迟后再次降息。 克利夫兰联邦储备银行行长贝丝.哈马克表示，中央银行应保持足够高的利率，以继续 ...

白银价格走势 - 早盘白银价格一度下跌2.4% [2] - 前两个交易日白银价格上涨超过8% [2] - 白银价格需守住每盎司54.5至55美元以维持大趋势完好 [2] 市场情绪与动能指标 - 14日相对强弱指数（RSI）读数超过70，表明动能过热 [2] - 金银比跌至一年多来最低点，被视为白银“跑得太快”的指标 [3] - 当前走势被描述为已超出理性的动能范畴 [2] 供需基本面与投资驱动 - 交易员押注白银供应将持续紧张 [2] - 所有类别的需求预期都在下降，投资需求成为主要驱动力 [2] - 伦敦场外交易市场实物交易疲软 [2] 宏观经济与政策影响 - 市场预期美联储将再次降息，对无收益的贵金属构成利好 [2] - 市场已消化美联储降息25个基点的近乎确定的可能性 [3] - 风险情绪回暖推动市场稳定并引发获利了结 [2]

日本股市上涨态势 - 日本股市持续上涨推动部分市场指标逼近去年崩盘前水平 美日贸易协定将股指推至历史新高 [1] - 东证指数14天相对强弱指数（RSI）约为79 超过预示市场可能进入超买区域的阈值 去年7月该指数处于同一区间后不到一个月便遭遇抛售 [1] - 东证指数较25日均线高出逾5% 这一偏离幅度历来预示着市场调整 2021年9月和2022年3月出现类似偏离后市场均下跌 [4] 市场脆弱性分析 - 当前东证指数上涨模式与去年7月相似 未伴随成交量放大 暗示市场可能缺乏坚定信心 [7] - 东证指数远期市盈率达15.7倍 接近去年8月下跌前15.87倍水平 相较美股仍显便宜 [10] 外部影响因素 - 去年8月日本央行意外加息 行长鹰派言论及美国经济担忧共同导致日股暴跌 当前宏观环境转变为以美国关税政策为主要驱动因素 [1] - 日本进入财报季高峰 许多企业在评估关税影响后可能保持谨慎展望 股票估值终需盈利支撑 [10] 机构观点 - 安本日本股票主管警示需警惕去年8月情况重演 强调本轮涨势并非由日元驱动 但需密切关注去年夏季出现的危险水平 [1] - MCP资产管理策略师指出随着8月夏季淡季临近及成交量萎缩 市场在快速上涨后可能面临波动 [10]

美股市场表现 - 美国三大股指周五全线收涨，标普500指数站上6000点大关，为2月26日以来首次 [1][2] - 标普500年内涨幅2.02%，纳指涨1.13%，道琼斯涨0.51% [2] - 德国DAX、恒生指数领涨全球主要股市指数 [2] 华尔街机构观点分歧 - 摩根大通首席股票策略师Lakos Bujas此前预测标普500指数2025年底将跌至5200点，现调整为今年收在6000点 [5] - Lakos Bujas预计市场将出现逼空行情，支持股市上涨的因素包括人工智能、系统性策略买入和主动型基金经理逢低买入 [5] - 美国银行策略师Michael Hartnett预警全球股市运行过热，过去四周流入股票和高收益债券的资金占总资产的0.9%，若升至1%以上将触发卖出信号 [6] - 约84%的国家指数高于其50天和200天移动平均线，达到88%时将触发卖出信号 [6] 特朗普对美联储施压 - 特朗普公开喊话美联储主席鲍威尔要求降息100基点，并威胁换掉美联储主席 [7][8] - 特朗普认为美联储应效仿欧洲央行降息，鲍威尔的任期将于2026年5月届满，特朗普已考虑接替者 [9] - 美联储连续第三次维持联邦基金利率目标区间在4.25%—4.50%不变，市场预计6月会议将维持基准利率不变 [10] 全球资金流向亚洲市场 - 5月外国投资者累计买入亚洲股票约106亿美元，为近1年半以来最大净买入额 [11][12] - 中国台湾股市获外资净流入72.8亿美元，创2023年11月以来最大月度净买入规模 [13] - 高盛将亚太（除日本）指数盈利增长预测上调至9%，原因是中国和美国宏观增长强劲及AI投资浪潮 [14] - MSCI亚太（除日本）指数前瞻市盈率13.4倍，低于欧洲STOXX50指数的15.4倍和标普500指数的21倍 [14] 海外机构唱多中国市场 - 摩根士丹利、摩根大通、高盛、汇丰同时唱多中国，逻辑包括估值优势、全球投资者仓位偏低、人民币汇率支撑和中美贸易正面信息 [15][16][17][18] - MSCI香港指数本益比约9倍，接近历史低点 [15]

全球股市技术性卖出信号预警 - 全球股市在两个月内飙升20%后已进入超买区域 美国银行首席策略师Michael Hartnett警告市场逼近崩溃边缘 [1] - 过去四周流入股票和高收益债券的资金达整体资产0.9% 若超过1%将触发明确卖出信号 [1] - 84%国家股指位于50日及200日均线之上 若达88%将满足预设卖出条件 [2] 市场资金流动与情绪变化 - 2023年迄今全球股票基金吸引5150亿美元资金流入 有望创历史第二高纪录 [2] - 最近一周现金基金流入948亿美元 达1月以来最高水平 显示部分资金转向避险资产 [2] - 特朗普政府减税政策、关税立场软化及强劲非农数据共同推高投资者乐观情绪 [2] 技术指标与市场动态 - 美国股指期货因非农数据超预期短线拉升 反映市场对经济前景的积极预期 [2] - 美银EPFR Global数据显示技术指标与资金流向同步逼近警戒线 预示调整可能临近 [2]