报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四RB2605合约减仓反弹 宏观上我国有望迎来更严格环境空气质量标准 供需上本期螺纹钢周度产量小幅上调但同比降幅扩大 表观需求小幅增加 库存继续去化 消费淡季螺纹需求难持续释放 但低产量和低库存叠加炉料强势反弹 短线利好螺纹钢 技术上RB2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上走高 观点参考为震荡偏强 注意操作节奏及风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3125元/吨 环比上涨41元；持仓量1575943手 环比减少28786手 [2] - RB合约前20名净持仓40134手 环比增加13027手；RB1 - 5合约价差1元/吨 环比下降10元 [2] - RB上期所仓单日报78665吨 环比增加8吨；HC2605 - RB2605合约价差152元/吨 环比下降9元 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计价格3320元/吨 环比上涨20元；过磅价格3405元/吨 环比上涨21元 [2] - 广州HRB400E 20MM理计价格3510元/吨 环比上涨20元；天津HRB400E 20MM理计价格3170元/吨 环比上涨10元 [2] - RB主力合约基差195元/吨 环比下降21元；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差 - 30元/吨 环比下降10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿796元/湿吨 环比上涨11元；天津港一级冶金焦平仓价1640元/吨 环比无变化 [2] - 唐山6 - 8mm废钢不含税价格2160元/吨 环比无变化；河北Q235方坯2940元/吨 环比无变化 [2] - 45港铁矿石库存量15427.86万吨 环比增加131.52万吨；样本焦化厂焦炭库存49.96万吨 环比增加5.51万吨 [2] 产业情况 - 样本钢厂焦炭库存量635.22万吨 环比增加9.97万吨；唐山钢坯库存量113.13万吨 环比增加1.48万吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率78.61% 环比下降1.53%；247家钢厂高炉产能利用率85.90% 环比下降1.16% [2] - 样本钢厂螺纹钢产量181.68万吨 环比增加2.90万吨；样本钢厂螺纹钢产能利用率39.83% 环比增加0.64% [2] - 样本钢厂螺纹钢厂库139.54万吨 环比减少1.26万吨；35城螺纹钢社会库存313.00万吨 环比减少25.70万吨 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率68.75% 环比增加1.04%；国内粗钢产量6987万吨 环比减少213万吨 [2] - 中国钢筋月度产量1434万吨 环比增加59万吨；钢材净出口量948.00万吨 环比增加20.00万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数91.90 环比下降0.52；固定资产投资完成额累计同比 - 2.60% 环比下降0.90% [2] - 房地产开发投资完成额累计同比 - 15.90% 环比下降1.20%；基础设施建设投资累计同比 - 1.10% 环比下降1.00% [2] - 房屋施工面积累计值656066万平方米 环比减少3127万平方米；房屋新开工面积累计值53457万平方米 环比减少4395万平方米 [2] - 商品房待售面积39361.00万平方米 环比增加284.00万平方米 [2] 行业消息 - 12月18日Mysteel资讯显示 本期螺纹实际产量181.68万吨 环比增加2.9万吨；厂库139.54万吨 环比减少1.26万吨；社库313万吨 环比减少25.7万吨；总库存452.54万吨 环比减少26.96万吨；表需208.64万吨 环比增加5.55万吨 [2] - 12月18日国家统计局数据显示 2025年11月我国挖掘机产量33623台 同比增长14.3%；2025年1 - 11月我国挖掘机产量341667台 同比增长16.2% [2]

报告行业投资评级 - 震荡偏空，注意风险控制 [2] 报告的核心观点 - 周四RB2605合约增仓下行，墨西哥参议院通过新进出口关税法案，明年起对包括中国在内多国部分产品征5% - 50%关税；螺纹钢周度产量降至178.78万吨低于去年同期，处历史同期低位，终端需求继续萎缩，表需降至203.09万吨低于去年同期；进入淡季，螺纹钢供需双弱，炉料承压下行及关税扰动打压钢价 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3069元/吨，环比降48元；持仓量1602075手，环比增87857手；前20名净持仓-20066手，环比降33005手；1 - 5合约价差16元/吨，环比增18元；上期所仓单日报62879吨，环比持平；HC2605 - RB2605合约价差169元/吨，环比增4元 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计3290元/吨，环比降20元；过磅3374元/吨，环比降21元；广州HRB400E 20MM理计3510元/吨，环比持平；天津HRB400E 20MM理计3160元/吨，环比降20元；RB主力合约基差221元/吨，环比增28元；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差0元/吨，环比降10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿790元/湿吨，环比增3元；天津港一级冶金焦1640元/吨，环比持平；唐山6 - 8mm废钢2140元/吨，环比持平；河北Q235方坯2940元/吨，环比降20元；45港铁矿石库存量15296.34万吨，环比增90.27万吨；样本焦化厂焦炭库存44.45万吨，环比降0.5万吨；样本钢厂焦炭库存量625.25万吨，环比降0.28万吨；唐山钢坯库存量111.65万吨，环比降1.6万吨；247家钢厂高炉开工率80.14%，环比降0.93%；247家钢厂高炉产能利用率87.06%，环比降0.9% [2] 产业情况 - 样本钢厂螺纹钢产量178.78万吨，环比降10.53万吨；样本钢厂螺纹钢产能利用率39.19%，环比降2.31%；样本钢厂螺纹钢厂库140.8万吨，环比降1.88万吨；35城螺纹钢社会库存338.7万吨，环比降22.43万吨；独立电弧炉钢厂开工率67.71%，环比降1.04%；国内粗钢产量7200万吨，环比降149万吨；中国钢筋月度产量1475万吨，环比增41万吨；钢材净出口量948.4万吨，环比增20.4万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数92.43，环比降0.34；固定资产投资完成额累计同比 - 1.7%，环比降1.2%；房地产开发投资完成额累计同比 - 14.7%，环比降0.8%；基础设施建设投资累计同比 - 0.1%，环比降1.2% [2] 行业消息 - 12月11日Mysteel资讯显示，本期螺纹实际产量178.78万吨，环比降10.53万吨；厂库140.8万吨，环比降1.88万吨；社库338.7万吨，环比降22.43万吨；总库存479.5万吨，环比降24.31万吨；表需203.09万吨，环比降13.89万吨；商务部新闻发言人就墨西哥国会审议通过对非自贸伙伴提税提案答问，表示中方反对单边加征关税措施，希望墨方纠正错误做法 [2]

报告行业投资评级 - 谨慎看空 [2] 报告的核心观点 - RB2605合约增仓下行 宏观方面中共中央政治局召开会议分析研究2026年经济工作 供需上螺纹钢周度产量大幅下调 产能利用率降至41.5%低于去年同期 表观需求继续萎缩 市场情绪低迷 整体上铁水产量下滑 减少炉料需求 炼钢成本支撑减弱 继续关注宏观市场变化对钢价影响 技术上RB2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3079元/吨 环比下降44元；持仓量环比增加116170手 [2] - RB合约前20名净持仓-37831手 环比增加3895手；RB1 - 5合约价差14元/吨 环比增加20元 [2] - RB上期所仓单日报57721吨 环比下降10455吨；HC2605 - RB2605合约价差173元/吨 环比增加5元 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计3280元/吨 环比下降30元；过磅3364元/吨 环比下降31元 [2] - 广州HRB400E 20MM理计3520元/吨 环比持平；天津HRB400E 20MM理计3160元/吨 环比下降20元 [2] - RB主力合约基差201元/吨 环比增加14元；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差20元/吨 环比增加20元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿779元/湿吨 环比下降7元；天津港一级冶金焦1710元/吨 环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2160元/吨 环比持平；河北Q235方坯2950元/吨 环比下降20元 [2] - 45港铁矿石库存量15296.34万吨 环比增加90.27万吨；样本焦化厂焦炭库存44.45万吨 环比下降0.50万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量625.25万吨 环比下降0.28万吨；唐山钢坯库存量113.25万吨 环比下降1.51万吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率80.14% 环比下降0.93%；247家钢厂高炉产能利用率87.06% 环比下降0.90% [2] 产业情况 - 样本钢厂螺纹钢产量189.31万吨 环比下降16.77万吨；产能利用率41.50% 环比下降3.68% [2] - 样本钢厂螺纹钢厂库142.68万吨 环比下降4.05万吨；35城螺纹钢社会库存361.13万吨 环比下降23.62万吨 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率67.71% 环比下降1.04%；国内粗钢产量7200万吨 环比下降149万吨 [2] - 中国钢筋月度产量1475万吨 环比增加41万吨；钢材净出口量948.40万吨 环比增加20.40万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数92.43 环比下降0.34；固定资产投资完成额累计同比-1.70% 环比下降1.20% [2] - 房地产开发投资完成额累计同比-14.70% 环比下降0.80%；基础设施建设投资累计同比-0.10% 环比下降1.20% [2] - 房屋施工面积累计值652939万平方米 环比下降4359万平方米；房屋新开工面积累计值49061万平方米 环比下降3662万平方米 [2] - 商品房待售面积39645万平方米 环比增加292万平方米 [2] 行业消息 - 今年前11个月我国进出口总值41.21万亿元 同比增长3.6% 其中出口24.46万亿元 增长6.2% 进口16.75万亿元 增长0.2% [2] - 美联储定于12月9日和10日举行议息会议 市场普遍认为很可能再次降息25个基点 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三RB2605合约区间波动，螺纹钢供需双弱但宏观预期向好影响钢价且主流持仓偏多，技术上RB2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA高位整理，建议短线交易并注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3169元/吨，持仓量1297106手，较上日增加121547手；前20名净持仓-20049手，较上日增加26388手；1 - 5合约价差-32元/吨，较上日增加4元/吨；上期所仓单日报65741吨，较上日无变化；HC2605 - RB2605合约价差155元/吨，较上日增加2元/吨 [2] 现货市场 - 杭州、广州、天津HRB400E 20MM螺纹钢价格较上日无变化，RB主力合约基差161元/吨，较上日无变化，杭州热卷 - 螺纹钢现货价差10元/吨，较上日无变化 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿、河北准一级冶金焦、唐山6 - 8mm废钢价格较上日无变化，河北Q235方坯价格较上日增加20元/吨；45港铁矿石库存量15206.07万吨，较上周增加155.19万吨；样本焦化厂焦炭库存44.95万吨，较上周增加1.62万吨 [2] 产业情况 - 样本钢厂焦炭库存量625.53万吨，较上周增加3.13万吨；唐山钢坯库存量114.76万吨，较上周减少1.34万吨；247家钢厂高炉开工率81.07%，较上周下降1.10%；高炉产能利用率87.96%，较上周下降0.60%；样本钢厂螺纹钢产量206.08万吨，较上周减少1.88万吨；产能利用率45.18%，较上周下降0.41%；厂库146.73万吨，较上周减少6.59万吨；35城螺纹钢社会库存384.75万吨，较上周减少15.27万吨；独立电弧炉钢厂开工率68.75%，较上周下降1.04%；国内粗钢产量7200万吨，较上月减少149万吨；中国钢筋月度产量1475万吨，较上月增加41万吨；钢材净出口量928.00万吨，较上月减少64.00万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数92.43，较上月下降0.34；固定资产投资完成额累计同比 - 1.70%，较上月下降1.20%；房地产开发投资完成额累计同比 - 14.70%，较上月下降0.80%；基础设施建设投资累计同比 - 0.10%，较上月下降1.20%；房屋施工面积累计值652939万平方米，较上月减少4359万平方米；房屋新开工面积累计值49061万平方米，较上月减少3662万平方米；商品房待售面积39645.00万平方米，较上月增加292.00万平方米 [2] 行业消息 - 2025年11月有12个钢铁项目开工或投产，西芒杜项目首船铁矿石于12月3日凌晨发往中国 [2] 重点关注 - 周四螺纹钢周度产量、厂内库存及社会库存 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二RB2605合约震荡偏强 宏观方面多地推行全现房销售 房地产小幅下滑但库存继续减少 整体上螺纹钢供需双弱 煤焦期价反弹对钢价构成支撑 同时宏观预期向好 技术上RB2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上走高但红柱缩小 观点参考震荡偏多 注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3169元/吨 环比上涨2元；持仓量1175559手 环比增加127790手 [2] - RB合约前20名净持仓-46437手 环比增加11765手；RB1 - 5合约价差-36元/吨 环比下降3元 [2] - RB上期所仓单日报65741吨 环比下降4134吨；HC2605 - RB2605合约价差153元/吨 环比持平 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计3330元/吨 环比持平；过磅3415元/吨 环比持平 [2] - 广州HRB400E 20MM理计3550元/吨 环比上涨10元；天津HRB400E 20MM理计3220元/吨 环比持平 [2] - RB主力合约基差161元/吨 环比下降2元；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差10元/吨 环比持平 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿798元/湿吨 环比上涨5元；河北准一级冶金焦1690元/吨 环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2150元/吨 环比持平；河北Q235方坯2990元/吨 环比持平 [2] - 45港铁矿石库存量15206.07万吨 环比增加155.19万吨；样本焦化厂焦炭库存44.95万吨 环比增加1.62万吨 [2] 产业情况 - 样本钢厂焦炭库存量625.53万吨 环比增加3.13万吨；唐山钢坯库存量114.76万吨 环比下降1.34万吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率81.07% 环比下降1.10%；247家钢厂高炉产能利用率87.96% 环比下降0.60% [2] - 样本钢厂螺纹钢产量206.08万吨 环比下降1.88万吨；样本钢厂螺纹钢产能利用率45.18% 环比下降0.41% [2] - 样本钢厂螺纹钢厂库146.73万吨 环比下降6.59万吨；35城螺纹钢社会库存384.75万吨 环比下降15.27万吨 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率68.75% 环比下降1.04%；国内粗钢产量7200万吨 环比下降149万吨 [2] - 中国钢筋月度产量1475万吨 环比增加41万吨；钢材净出口量928万吨 环比下降64万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数92.43 环比下降0.34；固定资产投资完成额累计同比-1.70% 环比下降1.20% [2] - 房地产开发投资完成额累计同比-14.70% 环比下降0.80%；基础设施建设投资累计同比-0.10% 环比下降1.20% [2] - 房屋施工面积累计值652939万平方米 环比下降4359万平方米；房屋新开工面积累计值49061万平方米 环比下降3662万平方米 [2] - 商品房待售面积39645万平方米 环比增加292万平方米 [2] 行业消息 - 2025年11月有12个钢铁项目开工或投产 新峰钢铁（埃及）、江西崇芯新材料等项目开工 天津市德材冷轧、酒钢宏宇新材料、云南玉昆钢铁等项目投产 [2] - 12月1日 河北、山东主流钢厂对焦炭采购价下调 湿熄下调50元/吨 干熄下调55元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一RB2601合约减仓上行 宏观上11月我国制造业PMI为49.2%较上月升0.2个百分点 非制造业PMI为49.5%较上月降0.6个百分点 供需上螺纹钢周度产量小幅下调 产能利用率45.18%仍处低位运行 表观需求小幅下滑但库存继续减少 整体螺纹钢供需双弱 但宏观预期向好对钢价构成支撑 技术上RB2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上走高 观点参考震荡偏多 注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3134元/吨 环比涨24元；持仓量882576手 环比降89702手 [2] - RB合约前20名净持仓-58202手 环比降3981手；RB1 - 5合约价差-33元/吨 环比降26元 [2] - RB上期所仓单日报69875吨 环比增10356吨；HC2601 - RB2601合约价差193元/吨 环比涨1元 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计价3330元/吨 环比涨60元；过磅价3415元/吨 环比涨62元 [2] - 广州HRB400E 20MM理计价3520元/吨 环比涨50元；天津HRB400E 20MM理计价3220元/吨 环比涨10元 [2] - RB主力合约基差196元/吨 环比涨36元；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差10元/吨 环比降40元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿793元/湿吨 环比持平；河北准一级冶金焦1690元/吨 环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2150元/吨 环比持平；河北Q235方坯2990元/吨 环比涨30元 [2] - 45港铁矿石库存量15206.07万吨 环比增155.19万吨；样本焦化厂焦炭库存44.95万吨 环比增1.62万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量625.53万吨 环比增3.13万吨；唐山钢坯库存量114.76万吨 环比降1.34万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率81.07% 环比降1.10%；高炉产能利用率87.96% 环比降0.60% [2] - 样本钢厂螺纹钢产量206.08万吨 环比降1.88万吨；产能利用率45.18% 环比降0.41% [2] - 样本钢厂螺纹钢厂库146.73万吨 环比降6.59万吨；35城螺纹钢社会库存384.75万吨 环比降15.27万吨 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率68.75% 环比降1.04%；国内粗钢产量7200万吨 环比降149万吨 [2] - 中国钢筋月度产量1475万吨 环比增41万吨；钢材净出口量928万吨 环比降64万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数92.43 环比降0.34；固定资产投资完成额累计同比-1.70% 环比降1.20% [2] - 房地产开发投资完成额累计同比-14.70% 环比降0.80%；基础设施建设投资累计同比-0.10% 环比降1.20% [2] - 房屋施工面积累计值652939万平方米 环比降4359万平方米；房屋新开工面积累计值49061万平方米 环比降3662万平方米 [2] - 商品房待售面积39645万平方米 环比增292万平方米 [2] 行业消息 - 截至11月30日17城出台19条楼市松绑政策 多地推行全现房销售 房地产行业加速迈向"所见即所得"时代 同时继续优化公积金政策 允许提取公积金用于房屋"适老化""适儿化"改造 [2] - 国家发改委将进一步拓宽市场准入空间 强化要素支持保障 加快组建国家创业投资引导基金 增强民营企业获得感 [2]

报告行业投资评级 - 震荡偏多，注意风险控制 [2] 报告的核心观点 - 周二RB2601合约继续减仓上行，宏观上央行开展10000亿元中期借贷便利（MLF）操作；供需上螺纹钢产量止跌回升但维持低位运行，终端需求增加、库存下降、现货成交量提升；主要炉料反弹叠加宏观利好，主流持仓空单减幅更大支撑期价上行；技术上RB2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上走高 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3106元/吨，环比上涨17元；持仓量1301038手，环比减少131667手 [2] - RB合约前20名净持仓-46573手，环比减少3448手；RB1 - 5合约价差-19元/吨，环比上涨10元 [2] - RB上期所仓单日报67292吨，环比增加2134吨；HC2601 - RB2601合约价差203元/吨，环比减少3元 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计3290元/吨，环比上涨20元；过磅3374元/吨，环比上涨21元 [2] - 广州HRB400E 20MM理计3470元/吨，环比上涨50元；天津HRB400E 20MM理计3220元/吨，环比上涨10元 [2] - RB主力合约基差184元/吨，环比上涨3元；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差50元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿798元/湿吨，环比上涨5元；河北准一级冶金焦1690元/吨，环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2160元/吨，环比持平；河北Q235方坯2980元/吨，环比上涨10元 [2] - 45港铁矿石库存量15050.88万吨，环比减少75.04万吨；样本焦化厂焦炭库存43.33万吨，环比增加7.30万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量622.40万吨，环比增加0.25万吨；247家钢厂高炉开工率82.17%，环比增加0.25% [2] - 唐山钢坯库存量116.1万吨，环比减少0.62万吨；247家钢厂高炉产能利用率88.56%，环比减少0.26% [2] 产业情况 - 样本钢厂螺纹钢产量207.96万吨，环比增加7.96万吨；产能利用率45.59%，环比增加1.74% [2] - 样本钢厂螺纹钢厂库153.32万吨，环比减少7.10万吨；35城螺纹钢社会库存400.02万吨，环比减少15.73万吨 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率69.79%，环比持平；国内粗钢产量7200万吨，环比减少149万吨 [2] - 中国钢筋月度产量1475万吨，环比增加41万吨；钢材净出口量928万吨，环比减少64万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数92.43，环比下降0.34；固定资产投资完成额累计同比-1.70%，环比下降1.20% [2] - 房地产开发投资完成额累计同比-14.70%，环比下降0.80%；基础设施建设投资累计同比-0.10%，环比下降1.20% [2] - 房屋施工面积累计值652939万平方米，环比减少4359万平方米；房屋新开工面积累计值49061万平方米，环比减少3662万平方米 [2] - 商品房待售面积39645万平方米，环比增加292万平方米 [2] 行业消息 - 中美元首通话氛围积极、友好、建设性，此次通话由美方发起，两国元首就共同关心问题沟通对中美关系稳定发展重要 [2] - 全美商业经济协会调查显示，美国经济增长明年将小幅提速，但就业市场依旧疲软，美联储将放缓进一步降息步伐 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二RB2601合约减仓整理 1 - 10月全国一般公共预算收入同比增长0.8%，支出同比增长2% 螺纹钢周度产量继续下调，产能利用率降至43.85%，表观需求回落，但库存连续数周下降 目前钢材市场处于供需两弱状态，但期价受宏观、供需基本面预期影响震荡偏强 RB2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方 建议回调短多，注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3090元/吨，环比下降7；持仓量1655469手，环比减少74279手 [2] - RB合约前20名净持仓-69457手，环比减少21979手；RB1 - 5合约价差-49元/吨，环比增加1元/吨 [2] - RB上期所仓单日报108272吨，环比减少3655吨；HC2601 - RB2601合约价差196元/吨，环比减少9元/吨 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计价格3270元/吨，环比持平；过磅价格3354元/吨，环比持平 [2] - 广州HRB400E 20MM理计价格3400元/吨，环比增加20元/吨；天津HRB400E 20MM理计价格3240元/吨，环比增加20元/吨 [2] - RB主力合约基差180元/吨，环比增加7元/吨；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差50元/吨，环比减少20元/吨 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿787元/湿吨，环比下降3元/湿吨；河北准一级冶金焦1640元/吨，环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2170元/吨，环比持平；河北Q235方坯2970元/吨，环比持平 [2] - 45港铁矿石库存量15125.92万吨，环比增加231.11万吨；样本焦化厂焦炭库存36.03万吨，环比减少0.12万吨 [2] 产业情况 - 样本钢厂焦炭库存量622.15万吨，环比减少4.41万吨；唐山钢坯库存量116.66万吨，环比减少3.34万吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率82.79%，环比下降0.36%；高炉产能利用率88.82%，环比增加1.03% [2] - 样本钢厂螺纹钢产量200.00万吨，环比减少8.54万吨；产能利用率43.85%，环比下降1.87% [2] - 样本钢厂螺纹钢厂库160.42万吨，环比减少6.42万吨；35城螺纹钢社会库存415.75万吨，环比减少9.95万吨 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率69.79%，环比增加2.08%；国内粗钢产量7200万吨，环比减少149万吨 [2] - 中国钢筋月度产量1541万吨，环比增加66万吨；钢材净出口量928.00万吨，环比减少64.00万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数92.43，环比下降0.34；固定资产投资完成额累计同比-1.70%，环比下降1.20% [2] - 房地产开发投资完成额累计同比-14.70%，环比下降0.80%；基础设施建设投资累计同比-0.10%，环比下降1.20% [2] - 房屋施工面积累计值652939万平方米，环比减少4359万平方米；房屋新开工面积累计值49061万平方米，环比减少3662万平方米 [2] - 商品房待售面积39645.00万平方米，环比增加292.00万平方米 [2] 行业消息 - 美联储副主席杰斐逊认为就业面临下行风险上升，因利率接近中性水平，美联储进一步降息应保持谨慎 [2] - 11月东北螺纹南下计划量为46.5万吨，同比减少4万吨，环比增加15.8万吨；盘线南下计划量27.2万吨，同比减少5.5万吨，环比增加0.9万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹钢供需两弱，但宏观面释放利好，短期或维持区间整理，操作上短线交易并注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3046元/吨，环比上涨8元；持仓量1857343手，环比减少10693手 [2] - RB合约前20名净持仓-73835手，环比增加6420手；RB1 - 5合约价差-54元/吨，环比增加4元 [2] - RB上期所仓单日报111927吨，环比减少5166吨；HC2601 - RB2601合约价差208元/吨，环比减少9元 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计3240元/吨，环比上涨10元；过磅3323元/吨，环比上涨10元 [2] - 广州HRB400E 20MM理计3310元/吨，环比上涨20元；天津HRB400E 20MM理计3210元/吨，环比持平 [2] - RB主力合约基差194元/吨，环比增加2元；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差70元/吨，环比减少10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿781元/湿吨，环比上涨1元；河北准一级冶金焦1640元/吨，环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2170元/吨，环比持平；河北Q235方坯2930元/吨，环比持平 [2] - 45港铁矿石库存量14894.81万吨，环比增加355.57万吨；样本焦化厂焦炭库存36.15万吨，环比减少1.29万吨 [2] 产业情况 - 样本钢厂焦炭库存量626.56万吨，环比减少2.32万吨；唐山钢坯库存量120万吨，环比增加0.43万吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率83.15%，环比增加1.42%；高炉产能利用率87.79%，环比减少0.80% [2] - 样本钢厂螺纹钢产量200万吨，环比减少8.54万吨；产能利用率43.85%，环比减少1.87% [2] - 样本钢厂螺纹钢厂库160.42万吨，环比减少6.42万吨；35城螺纹钢社会库存415.75万吨，环比减少9.95万吨 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率67.71%，环比持平；国内粗钢产量7349万吨，环比减少388万吨 [2] - 中国钢筋月度产量1541万吨，环比增加66万吨；钢材净出口量927.90万吨，环比减少64.10万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数92.78，环比下降0.27；固定资产投资完成额累计同比-0.50%，环比下降1.00% [2] - 房地产开发投资完成额累计同比-13.90%，环比下降1.00%；基础设施建设投资累计同比1.10%，环比下降0.90% [2] - 房屋施工面积累计值648580万平方米，环比减少5471万平方米；房屋新开工面积累计值45399万平方米，环比减少5598万平方米 [2] - 商品房待售面积39937万平方米，环比增加292万平方米 [2] 行业消息 - 本期螺纹实际产量200万吨，环比-8.54万吨；厂库160.42万吨，环比-6.42万吨；社库415.75万吨，环比-9.95万吨；总库存576.17万吨，环比-16.37万吨；表需216.37万吨，环比-2.15万吨 [2] - 河北邯郸市2025年11月12日18时启动重污染天气Ⅱ级应急响应，预计11月16日左右解除 [2] - 今年1 - 10月，全国完成水利建设投资10094.7亿元，实施各类水利项目4.6万个，新开工水利项目2.8万个 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面释放利好，市场投资情绪有所回暖，主流持仓空头减仓支撑期价反弹，操作上回调短多，止损参考3000 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3044元/吨，环比+10；持仓量1923733手，环比-37153；前20名净持仓-53077手，环比+48936；1-5合约价差-58元/吨，环比+3；上期所仓单日报128592吨，环比-9143；HC2601 - RB2601合约价差208元/吨，环比-3 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计3230元/吨，环比+10；过磅3313元/吨，环比+10；广州HRB400E 20MM理计3290元/吨，环比0；天津HRB400E 20MM理计3200元/吨，环比+20；RB主力合约基差186元/吨，环比0；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差70元/吨，环比-10 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿771元/湿吨，环比-2；河北准一级冶金焦1640元/吨，环比0；唐山6 - 8mm废钢2170元/吨，环比0；河北Q235方坯2940元/吨，环比+10；45港铁矿石库存量14894.81万吨，环比+355.57；样本焦化厂焦炭库存36.15万吨，环比-1.29；样本钢厂焦炭库存量626.56万吨，环比-2.32；唐山钢坯库存量120万吨，环比+0.43；247家钢厂高炉开工率83.15%，环比+1.42；247家钢厂高炉产能利用率87.79%，环比-0.80 [2] 产业情况 - 样本钢厂螺纹钢产量208.54万吨，环比-4.05；产能利用率45.72%，环比-0.88；厂库166.84万吨，环比-4.87；35城螺纹钢社会库存425.70万吨，环比-5.11；独立电弧炉钢厂开工率67.71%，环比0；国内粗钢产量7349万吨，环比-388；中国钢筋月度产量1541万吨，环比+66；钢材净出口量927.90万吨，环比-64.10 [2] 下游情况 - 国房景气指数92.78，环比-0.27；固定资产投资完成额累计同比-0.50%，环比-1.00；房地产开发投资完成额累计同比-13.90%，环比-1.00；基础设施建设投资累计同比1.10%，环比-0.90；房屋施工面积累计值648580万平方米，环比-5471；房屋新开工面积累计值45399万平方米，环比-5598；商品房待售面积39937万平方米，环比+292 [2] 行业消息 - 2025年10月全国各地共开工822个项目，总投资额约4948.12亿元，投资排名前三的省份为福建、广西、广东，总投资分别为1369.44亿元、821亿元、717亿元；当地时间11月9日，美国贸易代表办公室宣布暂停针对中国海事、物流及造船业的301调查相关措施，暂停期自美国东部时间2025年11月10日凌晨12时01分起生效，为期一年 [2]